trabajo de investigación y análisis de los sistemas financieros peruanos
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UNIVERSIDAD PRIVADA ANTENOR ORREGO FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD SEMANA 1: FUNDAMENTOS DE LA TEORIA DE LA AGENCIA LAS FINANZAS Y EL DIRECTOR FINANCIERO SEMANA 2: SISTEMA FINANCIERO PERUANO ESTADISTICAS DEL SFP DEL 2012 Y 2013 Información dada por nuestro profesor jenry http://es.slideshare.net/dianis0705/gerencia-financiera-terminadooo-38523048 Nombre y Apellidos Nota T.G Nota E.I Promedio Espíritu cuestas, Diana (COORDINADORA) Anticona Velásquez Ana Benites Lozano Zoila Castillo Luicho Sandra Jurado Marquina, Dayanna Quiroz Torres Tatiana DOCENTE: Dr. Jenry Hidalgo Lama Trujillo, Agosto 2014
1. Definan lo que es una sociedad anónima en el Perú y cite 05 ejemplos locales
Una sociedad anónima es cuando en una empresa grande o en una empresa pequeña en cada caso, la
empresa es propiedad de sus accionistas, quienes poseen participaciones del negocio.
Cuando se funda una sociedad anónima, sus acciones pueden ser adquiridas por un grupo pequeño de
inversores, tal vez los directivos de la empresa y unos pocos socios capitalistas; en este caso las acciones
no están admitidas a cotización en bolsa y la empresa es propiedad de un grupo cerrado. Con el tiempo,
cuando la empresa crezca y emita nuevas acciones para conseguir más capital, sus acciones serán
negociadas en el mercado abierto; en la terminología anglosajona estas empresas reciben el nombre de
public companies. En muchos otros países es normal que las grandes empresas no coticen en bolsa. Si
un negocio se organiza como una sociedad.
Ejemplos:
2. ¿Qué ventajas tiene una S.A frente a otro tipo de empresas con personería
jurídica diferente?
Al contrario de lo que ocurre con las sociedades unipersonales y las sociedades colectivas, las
sociedades anónimas tienen responsabilidad limitada, lo que significa que los accionistas no tienen que
responder personalmente por las deudas de la empresa.
ALICORP S.A.A.
BANCO DE CREDITO DEL PERU
BANCO INTERNACIONAL DEL PERU S.A.A. - INTERBANK
BBVA BANCO CONTINENTAL
CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.
EMPRESA SIDERURGICA DEL PERU S.A.A. - SIDERPERU
GRAÑA Y MONTERO S.A.A.
3. Lean los estatutos de una s.a. local y comenten cada uno de sus capítulos y de
modo general para que le sirven a la empresa
Son las que definen su objeto social, el número de acciones a emitir, el número de consejeros que se
pueden nombrar y así sucesivamente. Estos estatutos deben ajustarse a las leyes del estado en e l que se
constituya la sociedad.
Ejemplo la UPAO en su estatuto nos habla sobre los fines esencial es de la universidad (bienestar
universitario, formación profesional, proyección social).la asamblea en consejo directivo, los
vicerrectores. Decano consejo de facultad, de las unidades administrativas, gerencia general, escuelas
de postgrado, estudiantes graduados, régimen económico y financiero (disposición de liquidación), le
sirven a la empresa para tener de una manera ordenada y organizada los diferentes ámbitos en l os que
está enfocada la empresa en este caso la UPAO, permite dar una presentación de la universidad y sus
diferentes funciones que informan y detallan a que rubros se dedican.
4. ¿Creen Uds. que existe diferencia entre director financiero y gerente financiero,
comenten ampliamente?
Un DIRECTOR FINANCIERO es el encargado de actuar como intermediario entre las actividades
productivas de la empresa y los mercados financieros (o de capitales donde se negocian los títulos
emitidos por ésta.
Es una persona responsable de tomar una decisión importante de inversión o de financiación, pero solo
en las empresas más pequeñas una única persona tiene la responsabilidad sobre todas las decisiones
tratadas, de hecho en la mayoría de los casos esta responsabilidad está repartida.
Si hablamos de UN GERENTE FNANCIERO podríamos decir que es una persona que busca la excelencia
de su área de responsabilidad, utilizando las estrategias tendientes a acrecentar los activos de una
empresa, poniendo de manifiesto la capacidad para aprender y seguir aprendiendo, para tener éxito,
producir resultados y sobre todo ganar dinero. De igual forma, el gerente debe tener una gran amplitud
mental, que le va a brindar la estabilidad para actuar con objetivos frente a oportunidades y amenazas
del mercado, poniendo de manifiesto la capacidad captar oportunidades de negocios, persuadir clientes
y enfrentar obstáculos.
5. ¿En qué consiste la teoría de la agencia? grafique con un caso de una empresa
s.a. local
Se incurre en costes de agencia cuando los directivos no buscan maximizar el valor de la empresa y los
accionistas afrontan costes para controlar a los directivos y tratar de influir sobre sus acciones. Por
supuesto, estos costes no aparecen cuando los propietarios son también los directivos; ésta es una de
las ventajas de la sociedad unipersonal, no existe conflicto de intereses.
Por ejemplo, cuando el banco de la nación le prestan dinero a la empresa y acuerdan en un contrato
formal el tipo de interés y las fechas de amortización del préstamo pueden poner restricciones sobre los
dividendos repartidos o sobre el endeudamiento futuro de la empresa, pero no pueden fijar reglas
escritas que cubran todas y cada una de las circunstancias que pueden producirse. En consecuencia, los
contratos escritos son incompletos y necesitan ser complementados con acuerdos e interpretaciones
que puedan ayudar a conciliar los intereses de las distintas partes.
FUNDAMENTOS DE LA TEORÍA ORGANIZATIVA DE AGENCIA
1.- ¿En que se basa la teoría de Agencia?
Consiste en un método de desarrollo empresarial mediante un sistema de subcontratación de
diversas tareas que se hacen para una empresa; para conseguir una correcta adecuación de dicho
trabajo. Esta teoría de la organización empresarial ha sido estudiada en los entornos financieros
para conseguir una aplicación directa en la estructura y puntos intermedios del proceso
productivo: si subcontratamos puede que consigamos un mejor resultado.
2.- ¿Cuál sería el comportamiento ideal de los agentes dentro de una
organización?
Los dueños, propietarios o accionistas tienen intereses tales como; maximizar el valor de su
empresa y que su capital crezca; pero los agentes tendrán otra clase de intereses y preferencias, lo
cual hace que el diseño institucional ayude a reducir ciertos problemas y nos resulte eficaz de cierta
forma; pero al final resulta un sistema de control incompleto, debido a que los dos buscan fines
diferentes.
3.- ¿Es el comportamiento una variable importante para el desarrollo económico
de una empresa?
Lo que indica la lectura, es que algunos autores la toman en cuenta debido los problemas que
recogen con los agentes y otros no debido a la escasa importancia y pasa desapercibido. Lo cierto
es que esto si perjudica los fines del sistema financiero, y lo que se busca es plantear una solución
a través de regularidades, leyes del mercado o en como la competencia regula los
comportamientos. Además también se puede ayudar a través de la tecnología y el tamaño de la
empresa y en cómo va acondicionando los comportamientos.
4.- ¿Cuál es la variable fundamental en la teoría de los Agentes?
La variable considera fundamental en la teoría de los agentes es la TECNOLOGIA, la cual cuenta
con dos razones muy importantes para ser considerada: a través de la tecnología alcanzamos la
eficiencia, reduciendo el margen de error. Siendo la tecnología la principal fuente de abastecimiento
podemos decir que a través de ella podemos deducir el tamaño de la empresa
5.- ¿La variable tamaño como es que realiza su función en la teoría der los
agentes?
El tamaño de la organización también juega un papel importante ya que nos muestra claramente diferentes conclusiones; mientras más mayor el tamaño, habrá más necesidades de financiación, y esto lleva a utilizar las formas de financiación más eficiente, basadas en la emisión de acciones y en la forma organizativa. Además al ser más grande la empresa tendremos que buscar más objetivos Y cumplirlos con el fin de maximizar el capital de los socios, accionistas o propietario.
6.- ¿El conocimiento distribuido explica el problema de la agencia?
Una de las aportaciones más importantes de la teoría positiva de agencia es fundamentar en el conocimiento y la información la separación entre los derechos de propiedad, o derechos sobre el residual y los derechos de decisión; estos últimos implican delegar la responsabilidad sobre las decisiones en el agente que las ejecuta, en el ámbito de las tareas que realiza, y la consiguiente
necesidad de control.
7.- ¿Qué se espera en la corrección del problema de la agencia?
Se espera que el resultado de la forma institucional y del diseño de la organización sea el control
del comportamiento de los agentes, en los diferentes niveles jerárquicos y en las diferentes áreas de la empresa, si presumimos que domina la inclinación a cooperar, la existencia de formas de control organizativo e institucional resultara indispensable para asegurar el buen funcionamiento de los empleados.
8.- ¿Qué es lo que se produce en forma natural según el tipo de empresa?
La unión o separación de dfunciones y derechos, que se produce de forma natural según el tipo de empresa, es el mecanismo básico de control del problema de agencia, a condición de que se utilice con el suficiente refinamiento y rigor. La introducción en el consejo de administración de direc tivos de otras empresas como consejeros externos, introduce un elemento de independencia que puede mejorar la conducta de los directivos en el ejercicio del control.
9.- ¿A quién le corresponde la función de toma de decisiones?
En cuanto a la función de la toma de decisiones, está corresponderá a los altos directivos, si bien las propuestas estratégicas o de especial importancia deberán ser autorizadas, aprobadas o rechazadas por el consejo de administración. En la sociedad anónima, por lo tanto los derechos de
propiedad o sobre el residual corresponden a los accionistas, el derecho de control a los directivos
internos.
10.- ¿Cuál es la esencia del problema de la agencia?
La esencia del problema de agencia está en el conocimiento específico que poseen los agentes, haciendo conveniente delegar en ellos derechos de decisión. Si el conocimiento específico es
idiosincrático a una determinada tarea, y no pueden trasladarse con suficiente precisión los detalles del mismo al superior jerárquico, la opción eficiente es delegar en los empleados o técnicos que tienen los conocimientos específicos.
SEMANA 2:
SISTEMA FINANCIERO PERUANO
1. Lea todo el artículo y luego plantee 15 preguntas con sus debidas respuestas?
a) ¿cuáles son los medios que utilizan las instituciones para facilitar las transferencias de
fondos de ahorros a las unidades productivas?
Instrumentos financieros
b) ¿cómo se le denomina a las instituciones encargadas de la circulación del flujo monetario
y cuya tarea principal es canalizar el dinero de los ahorristas hacia quienes desean hacer
inversiones?
Intermediarios financieros o mercados financieros
c) ¿el sistema financiero peruano está conformado?
Instituciones bancarias, financieras y demás empresas e instituciones de derecho público o
derecho privado.
d) ¿qué entiendes por intermediación financiera?
Actividad habitual desarrollada por empresas e instituciones autorizadas para captar fondos del
público, bajo diferentes modalidades y colocarlas en forma de créditos e inversiones.
e) ¿el estado participa en sistema financiero nacional?
No, salvo las inversiones que posee en COFIDE como banco de desarrollo de segundo piso.
f) ¿qué son los ahorros?
Constituido por el conjunto de depósitos de dinero que, bajo cualquier modalidad, realizan las
personas naturales y jurídicas del país o del exterior, en las empresas del sistema financiero
peruano.
g) ¿Qué son las provisiones?
Son los cargos que se deben efectuar todas las empresas que realizan operaciones sujetas a
riesgo crediticio en los estados de pérdidas.
h) ¿Qué es el fondo de seguro de depósito?
Es una persona jurídica de derecho privado de naturaleza especial regulada por la ley del
sistema financiero.
i) ¿De qué está a cargo la central de riesgo?
Está a cargo de la superintendencia de banca y seguro
j) ¿Qué es la central de riesgo?
Es un sistema integrado de registro de riesgo financiero, crediticio, comercial y de seguros
k) ¿Qué entiendes por fideicomiso?
Es una relación jurídica por la cual el fideicomitente transfiere bienes en fideicomiso a otra
persona, para la constitución de un patrimonio fideicometido.
l) ¿Qué son los bancos de inversión?
Son sociedades anónimas que tienen por objeto promover la inversión en general, tanto en
el país como en el extranjero, actuando sea como inversionistas directos.
m) ¿cuáles son las instituciones que conforman el sistema financiero?
bancos
financieras
compañías de seguro
administradoras de fondos de pensiones
banco de la nación
cofide
bolsa de valores
bolsa de productos
bancos de inversiones
sociedad nacional de agentes de bolsa
cajas rurales de ahorro y crédito
cajas municipales de crédito popular
edpymes
cooperativas de ahorro y crédito
n) ¿cuáles son las funciones del banco central de reserva del Perú (BCR)?
propiciar que las tasas de interés de las operaciones del sistema financiero sean
determinadas por la libre competencia.
la regulación de la oferta monetaria
la administración de las reservas internacionales
la emisión de billetes y monedas
o) ¿Qué entiendes por mercado financiero?
Existen cada vez que una transacción financiera se efectué. Es donde se intercambian
activos financieros: Las empresas, los individuos y el gobierno, frecuentemente necesi tan
obtener capital.
Cada mercado opera con algún tipo de valores, sirve a diferentes tipos de clientes, opera en
diferentes lugares del país.
2. Haga una crítica con no menos de 05 argumentos sobre el sistema financiero
peruano.
Cuando nos referimos a que el crecimiento macroeconómico del Perú no se ve reflejado en la
disminución de la pobreza, en el crecimiento del empleo y en el desarrollo de la infraestructura, todo
nos indica una falta de gestión en muchas autoridades públicas: no es posible, por ej emplo, que
Gobiernos Regionales como Ancash o Cajamarca tengan grandes cantidades de dinero con el canon
minero, pero que sus poblaciones no tengan buenas pistas y carreteras; que carezcan de agua, desagüe
y luz eléctrica; que la educación básica y universitaria sea mediocre; y que los centros de salud no
puedan atender la demanda social.
Otro ejemplo es que luego del terremoto de Ica y pese a la inyección de grandes cantidades de dinero y
facilidades para la inversión y contratación, sus provincias sigan estando como si el desastre sísmico
hubiese sido ayer.
3. Haga un análisis comparativo del sistema financiero peruano y español.
SISTEMA FINANCIERO PERUANO
SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL
El sistema financiero PERUANO es conjunto de
instituciones bancarias, financieras y demás
empresas e instituciones de derecho público o de
derecho privado debidamente autorizadas que
operan en la intermediación financiera.
Es regulado por la Ley General del Sistema
Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica
de la Superintendencia de Banca y Seguros, Ley
N° 26702.
Como Autoridad monetaria encargada de emitir
la moneda nacional tenemos al banco central de
reserva del Perú administrar las reservas
internacionales del país y regular las operaciones
del sistema financiero nacional.
El sistema financiero ESPAÑOL es un conjunto de
instituciones, medio y mercado, cuyo fin primordial
es canalizar el ahorro que generan los prestamistas
o unidades de gasto con superávit, hacia los
prestatarios o unidades de gasto con déficit.
Entidades financieras que sin estar consideradas
bancarias, y que por tanto no pueden captar fondos
del público, se dedican fundamentalmente a
conceder créditos, a prestar avales y garantías, al
cambio de moneda extranjera y gestión de
transferencias exteriores y a valorar bienes.
Es regulado por la Ley de Autonomía del Banco de
España, el Ministerio de Economía (antes
Ministerio de Economía y Hacienda) Responsable de
hacer cumplir las leyes y normativas que afectan al
sistema financiero.
Su máxima autoridad en materia de
política financiera corresponde al Gobierno, siendo
1. Realice un análisis comparativo estadístico de evolución del sistema financiero peruano (en base los archivos adjuntos 2012 y 2013) y concluyan cuales fueron
los alcances para el Perú en dichos periodos.
Año 2012 Año 2013
ANTECEDENTES ANTECEDENTES
La regulación actual fomenta el: Fortalecimiento patrimonial de
las instituciones financieras Un mayor control de los riesgos El desarrollo de mejores
estándares de gestión interna.
La coyuntura económica nacional, ha determinado el aumento de las inversiones privadas, tanto en empresas, como en personas, lo que ha permitido el incremento de la demanda crediticia.
A pesar de la desaceleración de la economía en el año 2013, el sistema financiero peruano reporto un crecimiento del
14.8% en el total de sus créditos directos,
de 18.4% en el total de sus depósitos 11.2% en el patrimonio en conjunto
El alza del sistema financiero fue por el órgano regulador BCR por la reducción de sus tasas y por el crecimiento del PBI. Esto impulsa un crecimiento del sistema financiero entre 2 a 3 veces más que el crecimiento económico.
Año 2012 Año 2013
COLOCACIONES Y DEPÓSITOS COLOCACIONES Y DEPOSITOS
El PBI global creció en 6.29%
El total de activos del sistema financiero es su conjunto se incrementó en 17.32%, es decir de s/.216.49 mil millones en el 2011 a s/.253.98 mil millones este año.
Ingreso de nuevas instituciones bancarias.
El total de colocaciones brutas directas del sistema financiero ha llegado a s/.30.10 mil millones.
Los créditos a actividades empresariales no minoristas continúan representando la parte más importante en la cartera de
El sistema financiero, continua registrando una alta concentración entre los cuatro bancos principales
Banco de Crédito BBVA Continental Scotiabank Interbank
También concentraron:
72.8% la cartera bruta de colocaciones 74.6% de los depósitos totales. 69.0% del patrimonio del total del sistema.
El potencial de crecimiento crediticio atraen la participación de nuevos competidores
Representan 74.2%
del total de activos.
Registrados por el
sistema financiero.
créditos.
El crecimiento de cartera de banca
principalmente para atender a nichos específicos de mercado como es el caso:
Banca y entidades de micro-finanzas. Bancos de comercio exterior. Banca de consumo vinculada a negocio de
consumo. Instituciones especializadas en créditos
solidarios y negocios de inclusión, entre otros.
La tendencia de la desvalorización de los desembolsos de créditos a las familias y empresas durante el año 2013 cerrando el año
59% de la cartera bruta del total de créditos en moneda local
Frente a niveles cercanos al cierre del año en el 2009 45%
Ello fue por las medidas que tomo el BCR y la SBS orientadas a reducir la oferta de créditos de consumo hipotecario en dólares.
personal se presenta en créditos de consumo directo, en créditos a través de tarjetas de crédito; por lo que se está impulsando por la creciente demanda de nuevas viviendas.
La principal fuente de fondeo de las colocaciones corresponde a la captación de depósitos.
La captación de depósitos continúa presentando concentración en la banca comercial.
Los adeudados también se han incrementado en cuanto a los saldos adquiridos, pero como fuente de fondeo, importante para las empresas financieras y las microfinancieras.
Año 2012 Año 2013
CALIDAD DE ACTIVOS CALIDAD DE ACTIVOS
La cartera de alto riesgo presenta incrementos moderados en los últimos ejercicios, debido:
A la alta competencia en los diferentes segmentos de mercado
A la sobreoferta de créditos en zonas urbanas
A situaciones de sobreendeudamiento que se están presentando
Y al bajo ritmo de crecimiento de la penetración bancaria medida en términos de incorporación de nuevos clientes al sistema financiero.
Se ha registrado un ligero deterioro en la calidad de la cartera de créditos, con un ratio de mora global de 3.25%, generado principalmente por los negocios dedicados a banca de consumo y micro finanzas.
A habido un crecimiento en la cartera de créditos ante y una relativa sobreoferta crediticia apara los clientes de pequeñas y microempresas. Se refleja en mayores niveles de endeudamiento individual y deterioro de la calidad crediticia. La cartera de alto riesgo( Vencida, en cobranza judicial, refinanciada y/o reestructurada) presenta incrementos a diciembre del 2013 en el ratio de morosidad global del sistema financiero nacional fue: 2013
El sistema financiero presento un ratio de cobertura promedio sobre la cartera de alto riesgo.
Año 2012 Año 2013
SOLVENCIA SOLVENCIA
El fortalecimiento patrimonial proviene de la capitalización de la parte importante de las utilidades obtenidas:
por todas las instituciones financieras.
A nuevos aportes de capital A una mayor capacidad de
generación de fondos A la tendencia creciente de la
emisión de deuda subordinada A los adecuados estándares
normativos.
Se observa el compromiso patrimonial de las diferentes instituciones financieras para el cumplimiento de los requerimientos patrimoniales y normativos y la regulación vigente en cuanto a fortaleza patrimonial para la cobertura del conjunto de riesgos que enfrentas las instituciones financieras, con ratios de capital global que se mantiene en niveles promedio cercano 14% por el encima del nivel mínimo del 10%. La principal fuente de fondeos de las colocaciones corresponde a la captación de depósitos. Que representan:
71.8% del pasivo total del sistema financiero al final del 2013.
45% de las captaciones totales. L a estructura del fondeo se completa con créditos obtenidos de instituciones financieras, bancos públicos de segundo piso a lo que se suman emisiones de valores en el mercado de capitales e internacionales, las que han incrementado.
Año 2012 Año 2013
RENTABILIDAD Y EFICIENCIA RENTABILIDAD Y EFICIENCIA
Se ha obtenido una rentabilidad financiera de 19.359%.
El crecimiento del sistema financiero es apoyado por políticas que favorecen mayor eficiencia en la gestión operativa.
El crecimiento de la cartera de créditos ha ido acompañado con una tendencia creciente en la generación de ingresos financieros.
Crece en base a una estructura financiera y operativa eficiente
El sistema financiero peruano está demostrando su capacidad para genera los recursos suficientes para cubrir gastos financieros, operativos y requerimientos.
ROE 18.2% en el 2013.
2. Realice 05 críticas al SFP en el periodo en análisis.
Es necesario aplicar políticas adecuadas para recuperar el nivel de ahorro. El sistema
financiero en nuestro país ha experimentado una serie de cambios y un crecimiento
considerable en los últimos años.
El fortalecimiento de la moneda nacional, gracias a políticas monetarias no
discrecionales, ha incentivado a los usuarios a apostar por el ahorro en soles y
generando una tendencia decreciente de la dolarización.
El sistema financiero debe seguir financiado de viviendas nuevas, muchas de ellas
dirigidas a sectores populares y el acceso al crédito a la pequeña y mediana empresa ya
que en los últimos años ha registrado un desarrollo sin precedentes. En ese contexto de
desarrollo y mayor consumo, los ratios de mora se encuentran en niveles razonables.
Los bancos deben seguir invirtiendo de manera importante y sostenida en el desarrollo
de plataformas virtuales que están permitiendo brindar atención a través de los canales
de Internet las 24 horas del día.
Es necesario e importante que el sistema financiero crezca pero no podemos dejar de
lado el crecimiento del país que garantiza la solvencia de nuestra economía, por lo tanto
deberíamos incitar a la inversión privada y que nuestro PBI dando respaldo a la
exportaciones de empresas peruanas.
Año 2013 Año 2013
PERSPECTIVAS PERSPECTIVAS
El crecimiento del sistema financiero es Apoyado por políticas que
favorecen mayor eficiencia en la gestión operativa
Desarrollo de nuevos canales de atención al cliente
Modernización y desarrollo de procesos de mejores prácticas financieras
Políticas de gobierno corporativo.
El sistema financiero presenta perspectivas : Para el mediano plazo Relacionados a las proyecciones del
crecimiento económico que esperen que fluctúen en 5.5%.
L a inversión del sector privado 35% que representa el PBI.
El desempeño por el organismo supervisor SBS y reguladores BCRP.
