LINKS BETWEEN THE CRASH AND THE

DEPRESSION

Maury Klein

Diferentes causas da depressão segundo alguns importantes autores

OS MONETARISTAS

Dão muita importância as forças monetárias Contracção da procura monetária entre 1929-

33 (Friedman) Instabilidade dos metais como o ouro (Fisher) Medo à deflacção Pânico bancário (Temin)

OS KEYNESIANOS (Galbraith) Paralisia política nos meses seguintes ao crash Má distribuição do rendimento Má estrutura empresarial Pior estrutura bancária Mau estado na Balança de PagamentosOS LIBERAIS (Hoover)Colapso da especulação: no mercado, no comércio internacional, e no sistema bancário

As expectativas positivas e negativas podem mudar muito os acontecimentos

Optimismo (um mundo ilusório) com sobre-produção de capitais e bens, e preços artificiais (1929)→crise

Pessimismo generalizado que afectou as expectativas dos indivíduos (1933) →depressão

Kindleberger

Acrescenta ideias às teorias keynesianas. Para ele os desencadeadores do crash já

tinham sido evidentes antes dos acontecimentos.

Viu o crash como um episódio que desenvolveu uma espiral deflaccionária que era estranha à economia mundial.

Romer

Cristina Romer, explica como a crise de estoque no mercado provocou a incerteza nos consumidores, o que levou a uma desconfiança generalizada.

Também refere como as variações nos preços fez criar uma instabilidade no comportamento dos compradores.

Romer faz comparações entre as crises de 1929 com crises posteriores como a de 1987, e diz que as condições de mercado e dos países em 1929 era muito pior.

Pode repetir-se um crash como o de 1929?

É difícil poder prever, pois os modelos econométricos não oferecem certezas.

O problema é que não se conhece muito a respeito das causas reais e dos efeitos de que podem levar a um crash.

Os autores explicam o crash e a depressão posterior como um conjunto de circunstancias negativas que levaram a uma “tormenta perfeita”, portanto, ainda que não sejaprovável é óbvio que isto se pode repetir.