S. XVIII
1890 1911 1938 1956 1969 …
Irving Fisher,
The
Purchasing
Power of
Money: Its
Determination
and Relation to
Credit, Interest,
and Crises.
David
Hume,
Ensayos
Económicos:
Los
Orígenes del
Capitalismo
Moderno
Knut
Wicksell
Interes and
prices
Don Israel
Patinkin
Dinero,
intereses y
precios: una
integración de
la teoría
monetaria y del
valor
Alfred
Marshall
Principles
of
Economics
Milton
Friedman
Optimum
Quantity of
Money
LÍNEA DEL TIEMPO
EL SISTEMA MONETARISTA
Función de
producciónEmpleo
Producción
de corto y
largo plazo
Enfoque monetario
Teoría
cuantitativa
del dinero
Forma débil
Forma fuerte
Tasa natural de
desempleo
Oferta
laboral
Demanda
laboral
Tasa de interés
Tipo de cambio
Balanza de pagos
Curva de
Phillips de
largo plazo
EL SISTEMA MONETARISTA
Función de
producciónEmpleo
Producción
de corto y
largo plazo
Enfoque monetario
Teoría
cuantitativa
del dinero
Forma débil
Forma fuerte
Tasa natural de
desempleo
Oferta
laboral
Demanda
laboral
Tasa de interés
Tipo de cambio
Balanza de pagos
Curva de
Phillips de
largo plazo
TASA DE INTERÉS NATURAL DE
WICKSELL
0
0r
r
1S
1I
0I
0M
0S
2M M
1r
1M
0
POLÍTICA FISCAL DE LOS PRIMEROS
KEYNESIANOS
0r
r
1IS
0IS
LM
1r
G
y0 y1 y
SISTEMA IS-LM DE LOS PRIMEROS
KEYNESIANOS
0
IS0 IS1
y0 y1
LM0 LM1
r0
r
y
0
MERCADO DE BIENES Y TRABAJO CON
PRECIOS FLEXIBLES
0P
P
dY 0
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1P
2P
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0
0W
W
)( 0pNd
0N
)(pNs
1N
1W
2W
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)( 2pNd
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0
P
y
POLÍTICA ECONÓMICA ANTICÍCLICA
1 1 0 1( ; )
s e eY P P P P
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0 0( )
dY P
0 0( )
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TASA NATURAL DE DESEMPLEO: EQUILIBRIO
MERCADO LABORAL Y DE BIENES
0 N0 N
W
0
Y
N
,Y F N K
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0 0
dN P
0 0
1 1
S e
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N p p
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TASA NATURAL DE DESEMPLEO: EQUILIBRIO
DEL MERCADO LABORAL Y DE BIENES
0 N0 N
W
0
y
N
,Y F N K
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0 0
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0 0
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S e
S e
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W2
W1
FUNCIÓN CONSUMO MEDIO E INGRESO
PERMANENTE
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P P P
t t t tY Y j Y Y
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FORMA DÉBIL DE LA TCD
, , , , , ,d e p d
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B A noH
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P
1
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B A noHk F r r y W uM
y
Esta versión se define como débil por tres motivos:
1. No es suficiente la expresión para determinar el postulado
clásico de que una variación en el dinero es igual a una
variación del nivel general de precio (M = P);
2. La expresión no es suficiente para determinar que la
oferta de dinero afecta al ingreso real y al ingreso nominal
(y y yP, respectivamente); y
3. Porque el dinero no es la única influencia sistemática
sobre la teoría cuantitativa del dinero.
FORMA FUERTE DE LA TCD
1s sM kPy Py M
k
0
EFECTO DE LA POLÍTICA MONETARIA EN
EL INGRESO
)( 2MY d
)( 0MYd
sY
)( 1MYd
P
P2
P1
P0
y0 y1 y2y
0
SISTEMA IS-LM MONETARISTA
r
0IS
0r
y0 y
LM (inclinada)
IS (aplanada)
ENFOQUES MONETARIOS
1
e
n
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rr
Tasa de interés
s
s ext ext
ext sext sext
ext ext
M
p M k ykyTc
kyp M M
k y
Tipo de cambio
s sext ext extTc M M k y ky
ext extTc y y
Balanza de pagos Reservas Crédito
Demanda nominal internacionales interno netode dinero
1( , )RI P r y CIN
1
,RI P r y CIN
CURVA DE PHILLIPS DE CORTO PLAZO
0
u
A
B
CP0
0
u0
CURVA DE PHILLIPS DE LARGO PLAZO
0
0CP
1CP
2CP
u
B
A
D
C
F
1
u1
2
un
0
POLÍTICA FISCAL EN EL SISTEMA IS-LM
r
0IS
1IS
LM
0r
1r
G
y0 y1 y
0
POLÍTICA FISCAL. EFECTO PORTAFOLIOS
r
0IS
1IS
1LM
0r
1r
G
2r
0LM
y2 y0 y1 y
0
POLÍTICA MONETARIA CONSTANTE
r
0IS
1IS
LM
2IS
y0y1y2 y
HIPÓTESIS DEL CICLO DE VIDA
T
YC ,
0
A C
B
Desahorro
Ahorro
C
t