8/17/2019 Mecados Globales de Capital

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CAPITULO 11MERCADO

GLOBALDE CAPITALES

 McGraw-Hill/Irwin

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PORQUE TENEMOS

MERCADODE CAPITALES?• Los mercados de capitales se utilizan para reunira inversores y prestatarios

• inversores - empresas con excedentes de caja, losindividuos, y las instituciones no ancarias lasinstituciones !nancieras

• Prestatarios - los individuos, las empresas y los"oiernos

• #aricantes de mercados - las empresas deservicios !nancieros $ue conectan los inversores ylos prestatarios, ya sea directamente %ancos deinversi&n' o indirectamente %ancos comerciales'

• Pr(stamos del mercado de capitales pueden ser decapital o de deuda

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QUE HACE ATRACTIVO ALMERCADO DE CAPITAL

GLOBAL?• Los mercados de capital de )oy est*n

altamente interconectadas en +acilitar ellire ujo de dinero en todo el mundo

•

Los prestatarios se ene!cian de elsuministro adicional de +ondos losmercados de capitales "loalesproporcionan ,el menor costo asociadodel capital - el precio de los pr(stamos dedinero o la tasa de rendimiento $ue losprestatarios pa"an los inversores

• Los inversores se ene!cian de la amplia"ama de oportunidades de inversi&n ydiversi!car las carteras y menor ries"o

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PORQUE EL MERCADO DECAPITALES GLOBALES SIGUE

CRECIENDO?• ay dos +actores $ue son responsales del

crecimiento de los mercados de capitales

• Los avances en la tecnolo".a de la

in+ormaci&n - el crecimiento de latecnolo".a y los avances en lascapacidades de procesamiento de datosde las comunicaciones internacionales

• Comercio de las /0 )oras del d.a,as., losc)o$ues $ue se producen en un mercado!nanciero se extienden por todo el mundocon "ran rapidez

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PORQUE EL MERCADO DECAPITALES GLOBALES SIGUE

CRECIENDO?2. Desregulac!" #e l$s g$%er"$s & 'a (acl)a#$

el crec*e")$ e" l$s *erca#$s ")er"ac$"ales#e ca+)al , l$s g$%er"$s )ra#c$"al*e")e 'a"l*)a#$ la "-ers!" e)ra"/era e" las

e*+resas "ac$"ales, 0 la ca")#a# #ecu#a#a"$s #e "-ers!" e)ra"/era +$#r1a"'acer #es#e la #ca#a #e 3456, es)asres)rcc$"es 'a" es)a#$ ca0e"#$

• La #esregulac!" c$*e"7! e" l$s Es)a#$s

U"#$s, lueg$ se )rasla#! a $)r$s +a1ses &Re"$ U"#$, 8a+!" 0 9ra"ca, *uc'$s +a1ses'a" #es*a")ela#$ l$s c$")r$les #e ca+)al +$rl$ :ue es (;cl +ara l$s #$s 'aca el ")er$r 0 lasal#a #e "-ers!" :ue se +r$#u7ca

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Qu es u" Eur$ D-sa?

• Una divisa europea es una moneda enancos +uera de su pa.s de ori"en

• Alrededor de dos tercios de todos loseuromonedas son eurod&lares - d&laresen ancos +uera de los 5stados Unidos

• Otros euromonedas importantes son el

euro-yen, euro-lira y el euro-euro

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P$r :u 'a crec#$ el

*erca#$ Eur$ D-sa?• 5n la d(cada de 1678, el mercado creci& una vez

m*s cuando, despu(s de los camios en lasre"ulaciones estadounidenses desalentados ancosestadounidenses de los pr(stamos a no residentes

en 55UU, los aspirantes a los prestatarios de d&lares+uera de 5stados Unidos volvi& )acia el euromercadocomo +uente de d&lares

• 5l si"uiente "ran aumento se produjo despu(s de losincrementos 169:-1690 y 1696-16;8 el precio del

petr&leo

•

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Qu 'ace al Merca#$ #e

la Eur$ D-sa a)rac)-$?• 5l mercado de la moneda europea es atractivo,

ya $ue no est* re"ulado por el "oierno• Los ancos pueden o+recer mayores tasas de

inter(s de los dep&sitos euro monedas $ue en los

dep&sitos e+ectuados en la moneda nacional• Los ancos pueden corar tasas de inter(s m*s

ajas para los prestatarios euro monedas $ue aa$uellos $ue piden prestado la moneda nacional

• 5l di+erencial entre el dep&sito de monedaeuropea y las tasas de pr(stamos es in+erior a ladi+erencia entre el dep&sito interno y las tasas depr(stamos $ue dan los ancos euro monedas unaventaja competitiva sore los ancos nacionales

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Qu 'ace al Merca#$ #e

la Eur$ D-sa "$a)rac)-$??• 5l mercado de moneda europea tienedos inconvenientes importantes

• =eido a $ue el mercado de la monedaeuropea no est* re"ulada, existe unmayor ries"o de $uiera de un anco

• 5mpresas prestatarios euromonedas

pueden estar expuestos al ries"o decamio

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Qu es el Merca#$ #e

B$"$s Gl$%ales• Los onos son un medio importante de !nanciaci&n paramuc)as empresas

• 5l tipo m*s com2n es un ono de tasa !ja $ue o+rece a losinversores rentailidades de caja !ja

•

5l mercado "loal de onos creci& r*pidamente durante losa>os 16;8 y 1668

• 5xisten dos tipos de onos internacionales

• ?onos extranjeros se venden +uera del pa.s del prestatario yest*n denominados en la moneda del pa.s en el $ue seemiten

• Los euroonos son suscritos por un sindicato de ancos y secolocan en pa.ses distintos de a$uel en cuya moneda el onoest* denominado

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Qu 'ace a)rac)-$ el

Merca#$ Gl$%al #eEur$ B$"$s?• 5l mercado de euroonos es atractivopor$ue carece de inter+erencia re"ulatoria -ya $ue las empresas no tienen $uead)erirse a las estrictas re"ulaciones, el

costo de la emisi&n de onos es m*s ajo• Cuenta con los re$uisitos de divul"aci&n

menos estrictos $ue los mercadosnacionales de onos - $ue puede ser m*sarato y menos tiempo para o+recer a los

euroonos $ue los onos denominados end&lares• 5s m*s +avorale desde el punto de vista

!scal - euroonos se pueden venderdirectamente a los inversores extranjeros

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Qu es el Merca#$

Gl$%al #e Val$res?• 5l mercado de renta variale "loal permite a las

empresas atraer capital de los inversoresinternacionales, muc)os inversores invierten en

acciones extranjeras para diversi!car sus carteras• 5numere sus acciones en m2ltiples intercamios,

este tipo de tendencia puede dar lu"ar a unainternacionalizaci&n de la propiedad corporativa

• @ecaudar +ondos mediante la emisi&n de deuda o

capital en todo el mundo mediante la emisi&n devalores en otros pa.ses, las empresas aren la puertaa la otenci&n de capital en el mercado externo, ydar* la opci&n de compensar a los "erentes yempleados locales con las acciones de la empresa

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C!*$ el T+$ #e Ca*%$

a(ec)a el C$s)$ #eCa+)al?• Tipos de camio m*s adversas pueden aumentar elcosto de los pr(stamos en moneda extranjera

• 4i ien puede parecer inicialmente atractivo $uepedir prestado moneda extranjera, cuando el ries"ode tipo de camio como +actor puede camiar ,lempresas pueden curir su ries"o mediante laceleraci&n de contratos a plazo para ad$uirir lasdivisas necesarias y !jar el tipo de camio, pero estotami(n se elevar*n los costos

• Las empresas deen sopesar las ventajas de un tipode inter(s m*s ajo contra el ries"o de un aumentoen el costo real del capital, deido a lasuctuaciones camiarias adversas

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Qu sg"=ca el Merca#$ #eCa+)al +ara l$s Gere")es

I"-ers$"s)as?• 5l crecimiento en los mercados mundiales de capital

)a creado oportunidades para $ue las empresas apedir prestado o invertir internacionalmente

• Las empresas a menudo pueden pedir prestado a un

costo m*s ajo $ue en el mercado interno decapitales• las empresas deen e$uilirar el ries"o camiario

asociado con los pr(stamos en moneda extranjera+rente a los a)orros de costes

• 5l crecimiento en los mercados de capitales o+rece

oportunidades para las empresas, instituciones yparticulares para diversi!car sus inversiones yreducir el ries"o

• otra vez sin emar"o, los inversores deen tener encuenta el ries"o de tipo de camio

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