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정유/화학 이희철
[email protected]
연구원 김영준
[email protected]
Companies on our radar
종목명 투자의견 목표가 Top pick
SK이노베이션 BUY 28만원
S-Oil BUY 16만원 √
LG화학 BUY 47만원
롯데케미칼 BUY 48만원 √
금호석유 BUY 14.5만원 √
코오롱인더 BUY 8.3만원
SKC BUY 5.5만원
대한유화 BUY 31.5만원
롯데정밀화학 BUY 8.5만원
휴켐스 BUY 3.5만원
효성첨단소재 BUY 22.5만원
효성화학 BUY 23.5만원
송원산업 BUY 3.4만원
▶ Issue
월간 수출(입) 통계를 통해서 본 석유/화학 산업 동향 및 전망
▶ Pitch
수출 물량 증가세가 견조한 제품군은 디젤, PP, BPA, 페놀, PC, PET Chip,
2차전지, 가성칼륨, POM 등. 수출 가격이 상대적으로 견조한 제품군은 페놀-
BPA-PC, PET Chip-TPA, MDI 등
▶ Rationale
- 정유: 석유제품 중에서는 디젤(경유) 수출이 올해 들어서 꾸준한 증가세.
반면 아스팔트는 추세적 감소세. 최근 나프타 수입 증가 속 둔화세 보이던
컨덴세이트 수입량은 지난 7월 재차 증가세 전환.
- 기초유분(화학): BTX 제외한 기초유분 가격 견조한 흐름 유지. 금년
하반기에는 상반기보다 크래커 정기보수(T/A) 규모 증가(에틸렌 기준 감소량:
동북아 1H 71만톤 -> 2H 76.5만톤, 동남아 1H 0만톤 -> 2H 31.1만톤)로 에틸렌,
프로필렌 강세 흐름 지속 전망. 원료 메탄올 강세에 따른 마진 악화로 중국 MTO
가동률 저조 예상. 벤젠은 중국 재고 감소, 수요 증가로 최근 반등세 뚜렷.
- 폴리올레핀: PE는 중국 석탄 베이스 공급 증가로 기초유분 대비 약세 흐름
지속. 8/23일 중국의 미국산 HDPE, LLDPE, PP 관세 부과 시 일부 변동 예상.
PP는 역내 수요가 공급 증가 압도하며 하반기 수급 타이트 전망. 전자상거래 등
포장용이 수요 견인. ABS/PS는 무역분쟁 여파로 전방산업 수요 둔화 부담.
- 페놀유도체: 역내 신증설 제한으로 공급 타이트 지속. 페놀/아세톤은
중국에서 일부 신증설 가동으로 가격 상승세 둔화 불구 7월 수출량 견조. BPA는
공급 타이트 심화 속 수출량 및 가격 동반 강세. PC(폴리카보네이트)도 견조.
- C/A체인: 금년 상반기 가성소다 강세로 PVC 동반 공급 증가하며 가격 약세.
다만 하반기 인도 수요 증가 예상되어 가격 반등 전망. 가격 급락한 가성소다도
이란 영향 소멸 속 UAE 신규 알루미늄 가동으로 수요 증가 및 가격 반등 가능성.
EDC는 미국산 관세 부과 등으로 강세 지속 예상. 가성칼륨은 수출 증가세 뚜렷.
- 화섬체인: 중국 Polyester 생산능력이 올해 +330만톤 증가 예상되나 수요
호조 등으로 재고 낮은 수준 지속. 최근 성수기 맞아 재고 감소세. 폴리에스터
가동률 90% 이상 유지되면서 PTA, PX 강세 뚜렷. 특히 상반기 부진했던 PX는
신증설 제한 등으로 최근 가격/마진 급등. 내년초 중국 대규모 신증설 가동
시기가 관건. MEG도 재고 감소세 뚜렷. 다만 중국 내 석탄 베이스 MEG 생산 증가
부담. 성수기 돌입하며 역내 가격 반등 예상. PET Chip은 강세 유지.
- 기타: MDI(우레탄원료) 수출 증가세 및 가격 견조. 산화방지제(A/O)는 7월
가격 반등. 글로벌 판가 인상에 기인한 것인지는 향후 추세 확인 필요. POM은
수출 증가세 뚜렷. 다만 원료(메탄올) 가격 부담. 타이어코드는 7월 수출가
소폭 반등했으나 향후 추세 확인 필요. 리튬이온전지 수출량 증가세 가장
두드러져. 원통형전지, 폴리머전지, EV용 전지 수요 호조세 지속 전망.
정유/화학(Overweight)
Issue & Pitch
화학업종 수출 통계를 통해서 본 산업 동향(전망)
Aug. 2018
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Issue & Pitch | 정유/화학
Fig. 01: 원유 수입 추이 Fig. 02: 컨덴세이트 수입 추이 Fig. 03: 원유 수입(대산항) 추이
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원유수입(천톤,L) 가격($/bbl,R)
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Conden 수입(MT,L) 가격($/bbl,R)
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원유대산 수입(천톤,L)
가격($/bbl,R)
Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권(~18.6)
Fig. 04: 사우디 OSP 추이 Fig. 05: 원유 도입가 차이(1) Fig. 06: 원유 도입가 차이(2)
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($/bbl) 사우디 OSP(L+H)
원유도입차이(-0.5M)
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($/bbl) -0.5M lagging원유도입가-두바이유가
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($/bbl) 울산-여수 울산-온산
Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권(~18.6)
Fig. 07: 가솔린 수출 추이 Fig. 08: 제트유 수출 추이 Fig. 09: 디젤 수출 추이
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가솔린(천톤,L) 가격($/bbl,R)
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제트유(천톤,L) 가격($/bbl,R)
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디젤(천톤,L) 가격($/bbl,R)
Source: KITA, KTB투자증권(~18.6) Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권
Fig. 010: 윤활기유 수출 추이 Fig. 011: 벙커C유 수출 추이 Fig. 012: 아스팔트 수출 추이
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윤활기유(천톤,L) 가격($/bbl,R)
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벙커C(천톤,L) 가격($/bbl,R)
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아스팔트(천톤,L) 가격($/MT,R)
Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권
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Issue & Pitch | 정유/화학
Fig. 013: 나프타 수입 추이 Fig. 014: 납사 도입가 추이 Fig. 015: 에틸렌 수출 추이
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나프타수입(천톤,L)
가격($/bbl,R)
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($/MT) -0.5M lagging납사도입가-국제가
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에틸렌(천톤,L) 가격($/MT,R)
Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권
Fig. 016: 프로필렌 수출 추이 Fig. 017: 부타디엔 수출 추이 Fig. 018: 벤젠 수출 추이
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프로필렌(천톤,L) 가격($/MT,R)
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부타디엔(천톤,L) 가격($/MT,R)
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벤젠(천톤,L) 가격($/MT,R)
Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권
Fig. 019: HDPE 수출 추이 Fig. 020: LLDPE 수출 추이 Fig. 021: PP 수출 추이
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HDPE(천톤,L) 가격($/MT,R)
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LLDPE(천톤,L) 가격($/MT,R)
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PP(천톤,L) 가격($/MT,R)
Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권
Fig. 022: SM 수출 추이 Fig. 023: ABS 수출 추이 Fig. 024: PS 수출 추이
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SM(천톤,L) 가격($/MT,R)
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ABS수지(천톤,L) 가격($/MT,R)
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PS(천톤,L) 가격($/MT,R)
Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권
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Issue & Pitch | 정유/화학
Fig. 025: PVC 수출 추이 Fig. 026: EDC 수입 추이 Fig. 027: PC 수지 수출 추이
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PVC(천톤,L) 가격($/MT,R)
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EDC(천톤,L) 가격($/kg,R)
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PC수지(천톤,L) 가격($/MT,R)
Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권
Fig. 028: 에폭시 수출 추이 Fig. 029: 페놀 수출 추이 Fig. 030: BPA 수출 추이
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에폭시(천톤,L) 가격($/MT,R)
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페놀(천톤,L) 가격($/MT,R)
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BPA(천톤,L) 가격($/MT,R)
Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권
Fig. 031: ECH 수출 추이 Fig. 032: SBR 수출 추이 Fig. 033: PA 수출 추이
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ECH(MT,L) 가격($/MT,R)
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SBR(천톤,L) 가격($/MT,R)
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PA(천톤,L) 가격($/MT,R)
Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권
Fig. 034: TDI 수출 추이 Fig. 035: MDI 수출 추이 Fig. 036: PO 수입 추이
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TDI(천톤,L) 가격($/MT,R)
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MDI(천톤,L) 가격($/MT,R)
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PO(천톤,L) 가격($/MT,R)
Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권
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Issue & Pitch | 정유/화학
Fig. 037: 폴리에스터 수출 추이 Fig. 038: 나일론 수출 추이 Fig. 039: 스판덱스 수출 추이
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폴리에스터F(천톤,L)
가격($/kg,R)
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나일론(천톤,L) 가격($/kg,R)
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스판덱스(천톤,L) 가격($/kg,R)
Source: KITA, KTB투자증권(~18.6) Source: KITA, KTB투자증권(~18.6) Source: KITA, KTB투자증권
Fig. 040: PET Chip 수출 추이 Fig. 041: MEG 수출 추이 Fig. 042: P-X 수출 추이
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PET Chip(천톤,L) 가격($/MT,R)
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MEG(천톤,L) 가격($/MT,R)
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P-X(천톤,L) 가격($/MT,R)
Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권
Fig. 043: PTA 수출 추이 Fig. 044: PIA 수입 추이 Fig. 045: 카프로락탐 수출 추이
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PTA(천톤,L) 가격($/MT,R)
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PIA(MT,L) 가격($/MT,R)
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카프로락탐(천톤,L) 가격($/MT,R)
Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권
Fig. 046: 가성소다 수출 추이 Fig. 047: 가성칼륨 수출 추이 Fig. 048: 염화칼륨 수입 추이
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가성소다(천톤,L) 가격($/MT,R)
0
500
1,000
1,500
2,000
0
5
10
15
20
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
¹é¸
가성칼륨(천톤,L) 가격($/MT,R)
0
300
600
900
0
50
100
150
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
¹é¸
염화칼륨(천톤,L) 가격($/MT,R)
Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권
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Issue & Pitch | 정유/화학
Fig. 049: 산화방지제 수출 추이 Fig. 050: 복합안정제 수출 추이 Fig. 051: 석유수지 수출 추이
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
5,000
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
õ
A/O(MT,L) 가격($/MT,R)
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
0
1
2
3
4
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
¹é¸
안정제(천톤,L) 가격($/MT,R)
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
0
5
10
15
20
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
¹é¸
석유수지(천톤,L) 가격($/MT,R)
Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권
Fig. 052: POM 수출 추이 Fig. 053: 복합비료 수출 추이 Fig. 054: 유안비료 수출 추이
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
0
5
10
15
20
25
30
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
¹é¸
POM(천톤,L) 가격($/MT,R)
0
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400
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800
0
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09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
¹é¸
복합비료(천톤,L) 가격($/MT,R)
0
100
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300
0
50
100
150
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¹é¸
유안비료(천톤,L) 가격($/MT,R)
Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권
Fig. 055: 암모니아 수입 추이 Fig. 056: 폴리실리콘 수출 추이 Fig. 057: LiB(리튬전지) 수출 추이
0
200
400
600
800
1,000
0
40
80
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160
200
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
¹é¸
암모니아(천톤,L) 가격($/MT,R)
0
10
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40
50
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8
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09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
¹é¸
폴리실리콘(천톤,L) 가격($/MT,R)
0
30
60
90
120
150
180
0
2
4
6
8
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09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
¹é¸
LiB(천톤,L) 가격($/kg,R)
Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권
Fig. 058: 코발트 수입 추이 Fig. 059: 편광판 수출 추이 Fig. 060: 타이어코드 수출 추이
0
20
40
60
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0
500
1,000
1,500
2,000
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
õ
코발트수입(MT,L) 가격($/kg,R)
20
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40
50
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2,000
4,000
6,000
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
õ
편광판(MT,L) 가격($/kg,R)
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
0
2
4
6
8
10
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
¹é¸
타이어코드(천톤,L) 가격($/MT,R)
Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권 Source: KITA, KTB투자증권
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Issue & Pitch | 정유/화학
▶ Compliance Notice ▶ 투자등급 관련사항
당사는 본 자료를 기관투자가 등 제 3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다.
당사는 본 자료 발간일 현재 해당 기업의 인수·합병의 주선 업무를 수행하고 있지 않습니다.
당사는 자료작성일 현재 본 자료에서 추천한 종목의 지분을 1% 이상 보유하고 있지 않습니다.
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당사는 동 종목에 대해 자료작성일 기준 유가증권 발행(DR, CB, IPO, 시장조성 등)과 관련하여 지난
12개월간 주간사로 참여하지 않았습니다.
당사는 상기 명시한 사항 외에 고지해야 하는 특별한 이해관계가 없습니다.
본 자료를 작성한 애널리스트 및 그 배우자는 발간일 현재 해당 기업의 주식 및 주식 관련 파생상품
등을 보유하고 있지 않습니다.
본 자료의 조사분석담당자는 어떠한 외부 압력이나 간섭 없이 본인의 의견을 정확하게 반영하여
작성하였습니다.
아래 종목투자의견은 향후 12개월간 추천기준일 종가대비 추천종목의 예상 목표수익률을 의미함.
ㆍSTRONG BUY: 추천기준일 종가대비 +50%이상.
ㆍBUY: 추천기준일 종가대비 +15%이상~+50%미만.
ㆍREDUCE: 추천기준일 종가대비 -5%미만.
ㆍHOLD: 추천기준일 종가대비 -5%이상∼ +15%미만.
ㆍSUSPENDED: 기업가치 전망에 불확실성이 일시적으로 커졌을 경우 잠정적으로 분석 중단. 목표가는 미제시.
투자 의견이 시장 상황에 따라 투자등급 기준과 일시적으로 다를 수 있음
동 조사분석자료에서 제시된 업종 투자의견은 시장 대비 업종의 초과수익률 수준에 근거한 것으로, 개별 종
목에 대한 투자의견과 다를 수 있음.
ㆍOverweight: 해당 업종 수익률이 향후 12개월 동안 KOSPI 수익률을 상회할 것으로 예상하는 경우
ㆍNeutral: 해당 업종 수익률이 향후 12개월 동안 KOSPI 수익률과 유사할 것으로 예상하는 경우
ㆍUnderweight: 해당 업종 수익률이 향후 12개월 동안 KOSPI 수익률을 하회할 것으로 예상되는 경우
주) 업종 수익률은 위험을 감안한 수치
▶ 투자등급 비율
BUY : 85% HOLD : 15% SELL : 0%
▶ 최근 2년간 투자의견 및 목표주가 변경내용
SK이노베이션 (096770)
50,000
100,000
150,000
200,000
250,000
300,000
350,000
Aug-16 Nov-16 Feb-17 May-17 Aug-17 Nov-17 Feb-18 May-18 Aug-18
SK이노베이션 목표주가(원)
커버리지 제외
커버리지 개시
일자 2016.04.25 2016.05.23 2017.02.06 2017.04.25 2017.11.03 2018.03.02
투자의견 BUY STRONG BUY BUY BUY BUY 커버리지
목표주가 240,000원 240,000원 230,000원 250,000원 300,000원 제외
일자 커버리지 2018.04.05
투자의견 개시 BUY
목표주가 280,000원
목표주가
대비
실제주가
괴리율
일자 수정목표주가 평균주가 최고가 평균주가 괴리율(%) 최고가 괴리율(%)
2017.11.03 300,000원 201,866원 217,500원 -32.71 -27.5
2018.04.05 280,000원 200,121원 215,000원 -28.53 -23.21
* 괴리율 적용 기간: 최근 1년내 목표주가 변경일로부터 최근 종가 산출일(2018년 8월 17일)
** 괴리율 적용 산식: (실제주가 – 목표주가) / 목표주가
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Issue & Pitch | 정유/화학
S-Oil (010950)
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
140,000
160,000
180,000
Aug-16 Nov-16 Feb-17 May-17 Aug-17 Nov-17 Feb-18 May-18 Aug-18
S-Oil 목표주가(원)
커버리지 제외
커버리지 개시
일자 2016.4.21 2017.2.3 2017.4.18 2017.10.31 2018.3.2 커버리지
투자의견 BUY STRONG BUY BUY BUY 커버리지 개시
목표주가 120,000원 130,000원 130,000원 150,000원 제외
일자 2018.4.10 2018.4.26 2018.6.19 2018.7.27
투자의견 BUY BUY BUY BUY
목표주가 160,000원 150,000원 155,000원 160,000원
목표주가
대비
실제주가
괴리율
일자 수정목표주가 평균주가 최고가 평균주가 괴리율(%) 최고가 괴리율(%)
2017.10.31 150,000원 116,299원 129,000원 -22.47 -14
2018.04.10 160,000원 111,801원 125,000원 -30.12 -21.88
2018.04.26 150,000원 111,197원 125,000원 -25.87 -16.67
2018.06.19 155,000원 112,756원 125,000원 -27.25 -19.35
2018.07.27 160,000원 117,633원 125,000원 -26.48 -21.88
* 괴리율 적용 기간: 최근 1년내 목표주가 변경일로부터 최근 종가 산출일(2018년 8월 17일)
** 괴리율 적용 산식: (실제주가 – 목표주가) / 목표주가
LG화학 (051910)
150,000
200,000
250,000
300,000
350,000
400,000
450,000
500,000
Aug-16 Nov-16 Feb-17 May-17 Aug-17 Nov-17 Feb-18 May-18 Aug-18
LG화학 목표주가(원)
커버리지 제외
커버리지 개시
일자 2016.04.21 2016.07.21 2017.04.19 2017.07.20 2017.10.10 2018.3.2
투자의견 HOLD HOLD HOLD HOLD REDUCE 커버리지
목표주가 320,000원 270,000원 300,000원 310,000원 310,000원 제외
일자 커버리지 2018.4.5 2018.5.2 2018.6.14
투자의견 개시 BUY BUY BUY
목표주가 470,000원 440,000원 470,000원
목표주가
대비
실제주가
괴리율
일자 수정목표주가 평균주가 최고가 평균주가 괴리율(%) 최고가 괴리율(%)
2017.10.10 310,000원 381,057원 441,500원 22.92 42.42
2018.04.05 470,000원 353,786원 391,000원 -24.73 -16.81
2018.05.02 440,000원 349,925원 391,000원 -20.47 -11.14
2018.06.14 470,000원 350,500원 391,000원 -25.43 -16.81
* 괴리율 적용 기간: 최근 1년내 목표주가 변경일로부터 최근 종가 산출일(2018년 8월 17일)
** 괴리율 적용 산식: (실제주가 – 목표주가) / 목표주가
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Issue & Pitch | 정유/화학
롯데케미칼 (011170)
100,000
200,000
300,000
400,000
500,000
600,000
700,000
Aug-16 Nov-16 Feb-17 May-17 Aug-17 Nov-17 Feb-18 May-18 Aug-18
롯데케미칼 목표주가(원)
커버리지 제외
커버리지 개시
일자 2015.7.31 2016.7.29 2016.11.4 2017.2.3 2017.4.14 2018.3.2
투자의견 BUY BUY BUY BUY STRONG BUY 커버리지
목표주가 340,000원 400,000원 480,000원 600,000원 600,000원 제외
일자 커버리지 2018.4.2 2018.5.3 2018.6.14 2018.8.13
투자의견 개시 BUY BUY BUY BUY
목표주가 600,000원 570,000원 530,000원 480,000원
목표주가
대비
실제주가
괴리율
일자 수정목표주가 평균주가 최고가 평균주가 괴리율(%) 최고가 괴리율(%)
2017.10.31 600,000원 384,175원 474,500원 -35.97 -20.92
2018.05.03 570,000원 356,076원 406,000원 -37.53 -28.77
2018.06.14 530,000원 342,859원 369,500원 -35.31 -30.28
2018.08.13 480,000원 340,750원 347,000원 -29.01 -27.71
* 괴리율 적용 기간: 최근 1년내 목표주가 변경일로부터 최근 종가 산출일(2018년 8월 17일)
** 괴리율 적용 산식: (실제주가 – 목표주가) / 목표주가
금호석유 (011780)
30,000
50,000
70,000
90,000
110,000
130,000
150,000
170,000
Aug-16 Nov-16 Feb-17 May-17 Aug-17 Nov-17 Feb-18 May-18 Aug-18
금호석유화학 목표주가(원)
커버리지 제외
커버리지 개시
일자 2016.02.04 2016.05.23 2017.11.01 2018.03.02 커버리지 2018.04.30
투자의견 BUY REDUCE REDUCE 커버리지 개시 BUY
목표주가 60,000원 50,000원 60,000원 제외 130,000원
일자 2018.05.14
투자의견 BUY
목표주가 145,000원
목표주가
대비
실제주가
괴리율
일자 수정목표주가 평균주가 최고가 평균주가 괴리율(%) 최고가 괴리율(%)
2017.11.01 60,000원 98,444원 117,000원 64.07 95
2018.04.30 130,000원 108,173원 117,000원 -16.79 -10
2018.05.14 145,000원 108,156원 117,000원 -25.41 -19.31
* 괴리율 적용 기간: 최근 1년내 목표주가 변경일로부터 최근 종가 산출일(2018년 8월 17일)
** 괴리율 적용 산식: (실제주가 – 목표주가) / 목표주가
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Issue & Pitch | 정유/화학
코오롱인더 (120110)
40,000
50,000
60,000
70,000
80,000
90,000
100,000
Aug-16 Nov-16 Feb-17 May-17 Aug-17 Nov-17 Feb-18 May-18 Aug-18
코오롱인더 목표주가(원)(원)
커버리지 개시
일자 커버리지 2018.5.14 2018.8.10
투자의견 개시 BUY BUY
목표주가 87,000원 83,000원
일자
투자의견
목표주가
목표주가
대비
실제주가
괴리율
일자 수정목표주가 평균주가 최고가 평균주가 괴리율(%) 최고가 괴리율(%)
2018.05.14 87,000원 64,548원 74,000원 -25.81 -14.94
2018.08.10 83,000원 65,280원 66,000원 -21.35 -20.48
* 괴리율 적용 기간: 최근 1년내 목표주가 변경일로부터 최근 종가 산출일(2018년 8월 17일)
** 괴리율 적용 산식: (실제주가 – 목표주가) / 목표주가
SKC (011790)
20,000
25,000
30,000
35,000
40,000
45,000
50,000
55,000
60,000
Aug-16 Nov-16 Feb-17 May-17 Aug-17 Nov-17 Feb-18 May-18 Aug-18
SKC 목표주가(원)
커버리지 제외
커버리지 개시
일자 2016.02.04 2016.5.10 2017.8.8 2018.3.2 커버리지 2018.6.21
투자의견 BUY BUY HOLD 커버리지 개시 BUY
목표주가 43,000원 38,000원 38,000원 제외 55,000원
일자
투자의견
목표주가
목표주가
대비
실제주가
괴리율
일자 수정목표주가 평균주가 최고가 평균주가 괴리율(%) 최고가 괴리율(%)
2017.11.14 38,000원 41,329원 49,000원 8.76 28.95
2018.06.21 55,000원 43,454원 45,550원 -20.99 -17.18
* 괴리율 적용 기간: 최근 1년내 목표주가 변경일로부터 최근 종가 산출일(2018년 8월 17일)
** 괴리율 적용 산식: (실제주가 – 목표주가) / 목표주가
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11 page
Issue & Pitch | 정유/화학
대한유화 (006650)
100,000
150,000
200,000
250,000
300,000
350,000
400,000
450,000
Aug-16 Nov-16 Feb-17 May-17 Aug-17 Nov-17 Feb-18 May-18 Aug-18
대한유화 목표주가(원)(원)
커버리지 개시
커버리지 제외
커버리지 개시
일자 커버리지 2017.11.14 2018.3.2 커버리지 2018.4.2 2018.6.7
투자의견 개시 BUY 커버리지 개시 BUY BUY
목표주가 400,000원 제외 370,000원 350,000원
일자 2018.7.26 2018.8.13
투자의견 BUY BUY
목표주가 330,000원 315,000원
목표주가
대비
실제주가
괴리율
일자 수정목표주가 평균주가 최고가 평균주가 괴리율(%) 최고가 괴리율(%)
2017.11.14 400,000원 271,805원 342,000원 -32.05 -14.5
2018.04.02 370,000원 255,824원 301,000원 -30.86 -18.65
2018.06.07 350,000원 245,270원 272,000원 -29.92 -22.29
2018.07.26 330,000원 241,000원 251,000원 -26.97 -23.94
2018.08.13 315,000원 241,375원 244,000원 -23.37 -22.54
* 괴리율 적용 기간: 최근 1년내 목표주가 변경일로부터 최근 종가 산출일(2018년 8월 17일)
** 괴리율 적용 산식: (실제주가 – 목표주가) / 목표주가
롯데정밀화학 (004000)
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
80,000
90,000
100,000
Aug-16 Nov-16 Feb-17 May-17 Aug-17 Nov-17 Feb-18 May-18 Aug-18
롯데정밀화학 목표주가(원)(원)
커버리지 개시
일자 커버리지 2018.4.2 2018.5.14 2018.7.27
투자의견 개시 BUY BUY BUY
목표주가 95,000원 90,000원 85,000원
일자
투자의견
목표주가
목표주가
대비
실제주가
괴리율
일자 수정목표주가 평균주가 최고가 평균주가 괴리율(%) 최고가 괴리율(%)
2018.04.02 95,000원 64,994원 72,300원 -31.59 -23.89
2018.05.14 90,000원 63,571원 72,300원 -29.37 -19.67
2018.07.27 85,000원 61,340원 62,800원 -27.84 -26.12
* 괴리율 적용 기간: 최근 1년내 목표주가 변경일로부터 최근 종가 산출일(2018년 8월 17일)
** 괴리율 적용 산식: (실제주가 – 목표주가) / 목표주가
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Issue & Pitch | 정유/화학
휴켐스 (069260)
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
40,000
Aug-16 Nov-16 Feb-17 May-17 Aug-17 Nov-17 Feb-18 May-18 Aug-18
휴켐스 목표주가(원)(원)
커버리지 개시
일자 커버리지 2018.7.5
투자의견 개시 BUY
목표주가 35,000원
일자
투자의견
목표주가
목표주가
대비
실제주가
괴리율
일자 수정목표주가 평균주가 최고가 평균주가 괴리율(%) 최고가 괴리율(%)
2018.07.05 35,000원 29,997원 32,150원 -14.29 -8.14
* 괴리율 적용 기간: 최근 1년내 목표주가 변경일로부터 최근 종가 산출일(2018년 8월 17일)
** 괴리율 적용 산식: (실제주가 – 목표주가) / 목표주가
효성첨단소재 (298050)
100,000
120,000
140,000
160,000
180,000
200,000
220,000
240,000
Jul-18
효성첨단소재 목표주가(원)(원)
커버리지 개시
일자 커버리지 2018.7.30
투자의견 개시 BUY
목표주가 225,000원
일자
투자의견
목표주가
목표주가
대비
실제주가
괴리율
일자 수정목표주가 평균주가 최고가 평균주가 괴리율(%) 최고가 괴리율(%)
2018.07.30 225,000원 160,679원 170,000원 -28.59 -24.44
* 괴리율 적용 기간: 최근 1년내 목표주가 변경일로부터 최근 종가 산출일(2018년 8월 17일)
** 괴리율 적용 산식: (실제주가 – 목표주가) / 목표주가
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Issue & Pitch | 정유/화학
효성화학 (298000)
100,000
120,000
140,000
160,000
180,000
200,000
220,000
240,000
260,000
Jul-18
효성화학 목표주가(원)(원)
커버리지 개시
일자 커버리지 2018.7.31 2018.8.13
투자의견 개시 BUY BUY
목표주가 220,000원 235,000원
일자
투자의견
목표주가
목표주가
대비
실제주가
괴리율
일자 수정목표주가 평균주가 최고가 평균주가 괴리율(%) 최고가 괴리율(%)
2018.07.31 220,000원 176,769원 197,500원 -19.65 -10.23
2018.08.13 235,000원 185,875원 197,500원 -20.9 -15.96
* 괴리율 적용 기간: 최근 1년내 목표주가 변경일로부터 최근 종가 산출일(2018년 8월 17일)
** 괴리율 적용 산식: (실제주가 – 목표주가) / 목표주가
송원산업 (004430)
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
40,000
Jun-16 Sep-16 Dec-16 Mar-17 Jun-17 Sep-17 Dec-17 Mar-18 Jun-18
송원산업 목표주가(원)(원)
커버리지 개시
일자 커버리지 2018.7.3
투자의견 개시 BUY
목표주가 34,000원
일자
투자의견
목표주가
목표주가
대비
실제주가
괴리율
일자 수정목표주가 평균주가 최고가 평균주가 괴리율(%) 최고가 괴리율(%)
2018.07.03 34,000원 25,452원 27,400원 -25.14 -19.41
* 괴리율 적용 기간: 최근 1년내 목표주가 변경일로부터 최근 종가 산출일(2018년 8월 17일)
** 괴리율 적용 산식: (실제주가 – 목표주가) / 목표주가 본 자료는 고객의 투자 판단을 돕기 위한 정보제공을 목적으로 작성된 참고용 자료입니다. 본 자료는 조사분석 담당자가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보를 토대로 작성한 것이나, 제공되는 정보의 완전성이나 정확
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![HI 석유화학/정유 Analyzer15082116]weekly.pdf · 동 자료는 ‘금융투자회사의 영업 및 업무의 관한 규정’에 관한 규정 중 제2장 조사 분석자료의](https://static.documents.pub/doc/80x56/5eabe6e8b5ed580e95024f57/hi-oeoe-15082116weeklypdf-e-eoee-aeoeoe.jpg)
