RÉSULTATS 2018 JACQUES ASCHENBROICH– PRÉSIDENT … · 2019-05-14 · Ci dCAàt d h t...

RÉSULTATS 2018

JACQUES ASCHENBROICHJACQUES ASCHENBROICH –PRÉSIDENT-DIRECTEUR GÉNÉRAL

21 février 2019

RÉSULTATS 2018 EN LIGNE AVEC LA « GUIDANCE » GRÂCE AU PLAN D’ÉCONOMIESRÉSULTATS 2018 EN LIGNE AVEC LA « GUIDANCE » GRÂCE AU PLAN D ÉCONOMIES

Guidance octobre 2018 Résultats 2018

C i d CA à t d h t t 6% 6%Croissance du CA à taux de change constants +6% +6%

Performance du CA 1ère monte en S2 +2pts +3pts

Marge opérationnelle (hors la quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence )

6,2% - 6,5% 6,3%

Quote-part dans les résultats des sociétésmises en équivalence -0,4% - -0,5% -0.6%

Cash flow libre €120m - €150m €161m

21 février 20192

INTÉGRATIONS RÉUSSIES ET RELUTIVESINTÉGRATIONS RÉUSSIES ET RELUTIVES

21 février 20193

DIVIDENDE 2018 DE 1,25€/ACTION PROPOSÉ LORS DE LA PROCHAINE AGMDIVIDENDE 2018 DE 1,25€/ACTION PROPOSÉ LORS DE LA PROCHAINE AGM

1,25 1,25 1,25Dividende (€/action)

0 50,57

0,73

1,0

0,40,47 0,5

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Résultat net/action (€/action) 1,62 1,89 1,68 1,90 2,41 3,11 3,91 3,69 2,30

Ré lt t t/ tiRésultat net/action hors éléments non récurrents (€/action) 1,62 1,89 1,85 2,17 2,54 3,52 3,98 4,33 2,52

Taux de distribution 25% 25% 30% 30% 30% 32% 32% 34% 54%

21 février 20194

DIVIDENDE 2018 DE 1,25€/ACTION CONDUISANT À UN TAUX DE DISTRIBUTION DE 54%

RETOURNEMENTS GÉOPOLITIQUES & MACRO ÉCONOMIQUESRETOURNEMENTS GÉOPOLITIQUES & MACRO ÉCONOMIQUES

VOLATILITÉ DES MATIÈRES VOLATILITÉ DES

CHANGES

CONTRÔLES GEOPOLITIQUES &

DES GUERRE COMMERCIALEPREMIÈRES CHANGES EXPORTATIONSCOMMERCIALE

Plans d’atténuation des risquesPlans d’atténuation des risques Cessation des activités liées à l’Iran

Cessation des activités liées à l’Iran

55 21 février 2019

(R)ÉVOLUTION DANS LE SECTEUR AUTOMOBILE(R)ÉVOLUTION DANS LE SECTEUR AUTOMOBILE

IMPLÉMENTATION DU WLTP

LOGICIEL ET INTELLIGENCE

BAISSE DE LA PRODUCTION EN NOUVEAUX ENTRANTSWLTP INTELLIGENCE

ARTIFICIELLEPRODUCTION EN

CHINENOUVEAUX ENTRANTS

~25% de nos~25% de nos

Lancement d’un plan de réduction des coûtsau S2 2018

Lancement d’un plan de réduction des coûtsau S2 2018

ingénieurs sontmaintenant des

ingénieurs softwareC é ti d

ingénieurs sontmaintenant des

ingénieurs softwareC é ti d

Nouveaux clients & nouveaux business

models

Nouveaux clients & nouveaux business

models

6

Création de Création de

21 février 20196

UN MODÈLE INTÉGRÉ TOTALEMENT CENTRÉ AUTOUR DES 3 RÉVOLUTIONS AUTOMOBILEAUTOMOBILE

EXEMPLE DEEXEMPLE DE COCON

INTÉRIEUR

EXEMP E DEEXEMPLE DE CAPTEURS DE SYSTÈMES DE NETTOYAGE

21 février 2019

PERSPECTIVESPERSPECTIVES

21 février 2019

UN CONTRÔLE STRICT DE LA R&D, DES FRAIS ADMINISTRATIFS ET COMMERCIAUX ET DES INVESTISSEMENTSET DES INVESTISSEMENTS

ORGANISATION EMPREINTE EFFICIENCE

STANDARDISATION ACCRUE

PLATFORMES

UTILISATION MASSIVE DU DÉVELOPPEMENT OFFSHORE

PLANS D’EFFICIENCE (PAR MÉTIERS ET PAR PRODUITS)

PLATFORMES SOFTWARE

ACCÉLÉRATION DU TRANSFERT VERS LES

IMPLÉMENTATION À COURT TERME DE

INVESTISSEMENTS

CONTRÔLE STRICT

GESTION GLOBALE DES

EFFICIENCEEMPREINTE

PAYS À BAS COÛTS

VARIABILISATION DES COÛTS

COURT TERME DE L’USINE VALEO DU FUTUR PROCHE

AUTOMATISATION

GESTION GLOBALE DES CAPACITÉS DE PRODUCTION ET REUTILISATION DES LIGNES EXISTANTESOPERATIONS

21 février 20199

AUTOMATISATION LIGNES EXISTANTES

UNE AUGMENTATION PROGRESSIVE DE LA CROISSANCE ORGANIQUE ET DE LASURPERFORMANCE AU COURS DE L’ANNÉE

Exemples de nouveaux produits

Démarrage de nouvelles plateformes en 2019

SURPERFORMANCE AU COURS DE L ANNÉE

produitsplateformes en 2019

+85%de contenu par

Average content €x / % i hi l

de contenu par véhicule pour Valeo

soit+x% vs previous vehicles

+800m€de CA additionnelde CA additionnel

en 2019

21 février 201910

PERSPECTIVES 2019PERSPECTIVES 2019

Dans un contexte : de volatilité de la production automobile mondiale (estimée entre 0 et - 1 % sur l’année par rapport à 2018) avec une

Le Groupe Valeo Group se fixe pour objectifs :

p ( p pp )baisse au 1er semestre liée à la conjoncture en Chine et une progression au 2nd semestre ;

d’incertitudes concernant le prix des matières premières et des composants électroniques ;

Le Groupe Valeo Group se fixe pour objectifs : une surperformance supérieure à celle du 2nd semestre 2018, en augmentation progressive au cours de l’année grâce

à l’entrée en production de nouveaux contrats notamment dans les domaines des caméras, des systèmes électriques etde transmission, et de l’éclairage ;

le lancement d’un nouveau programme portant sur une réduction de plus de 100 millions d’euros des coûts et uneréduction de plus de 100 millions d’euros des investissements ;

une croissance de l’EBITDA en valeur ; une génération de cash flow libre supérieure à 2018 ; une marge opérationnelle hors quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence (en % du chiffre

d’affaires) comprise entre 5,8 % et 6,5 %, en fonction de l’évolution de la production automobile et de l’évolution desprix des matières premières et des composants électroniques ;

21 février 201911

une ligne « quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence » dont l’impact sur le compte de résultat deValeo en 2019 devrait être, comme déjà annoncé, du même ordre de grandeur qu’en 2018.

ÉPOTENTIEL DE CROISSANCE CONFIRMÉPRISES DE COMMANDES À 1,7X LE CA 1ÈRE MONTE OU 28,6md€ 24,2md€ À 1,5X LE CA 1ÈRE MONTE (HORS VALEO SIEMENS EAUTOMOTIVE), CROISSANCE DE 10% (CAGR) DEPUIS 2013 4,4md€ AUPRÈS DE VALEO SIEMENS EAUTOMOTIVE, 10,5md€ CUMULÉS À FIN D’ANNÉE

21 février 2019

PRISES DE COMMANDES TOTALES DE 28,6 md€DONT VALEO À HAUTEUR DE 24,2 md€…

CONFIRMANT LA CAPACITÉ DE VALEO À SURPERFORMER LA PRODUCTION AUTOMOBILE… CONFIRMANT LA CAPACITÉ DE VALEO À SURPERFORMER LA PRODUCTION AUTOMOBILE

Prises de commandes annuelles***Md€

6,1

4 4

33,7

28,6

Valeo Siemens eAutomotivePrises de commandes de 10,5md€ cumulés à fin d’année

4,4

8 9 9 4 9 6 8 811,9 14,1 15,1 14,8

17,520,1

23,627,6

24,2

TCAM**7,1 8,9 9,4 9,6 8,8

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Valeo Siemens eAutomotive Valeo

TCAM+10%

1,7X*1,9X*1,6X*1,6X*1,6X*1,4X*Valeo Siemens eAutomotive Valeo

13 21 février 2019

*Ratio prises de commandes / CA 1ère monte** Référence 2013 2018 (hors Valeo Siemens eAutomotive)*** Voir glossaire page 83 hors Access Mechanisms entre 2005 et 2013 et Valeo Siemens eAutomotive

RATIO PRISES DE COMMANDE/CA 1ÈRE MONTE DE 1,7X (INCL. VALEO SIEMENS EAUTOMOTIVE)

Prises de commandes de 24,2md€CA 1ère monte de 16,5md€

(INCL. VALEO SIEMENS EAUTOMOTIVE)

SA

SA2%

AsieAmériqueNord Asie18%

14%

Ratio prises2%

Asie hors. Chine19%

Chine

AmériqueNord

hors Chine16%

Nord Asie41%

9,9md€Asie34%

5,5md€

3,0md€3,4md€

Ratio prises de

commandes/CA 1ère

monteAsie 1 8x 44%32%Chine

15%Europe Chine

25%Europe

7,7md€10,5md€

46%

Asiedont Chine

1,8x2,4x

Europe 1,4x

Amérique Nord 1,1x

Amérique Sud 1,0x

44%auprès des

constructeurschinois

32%auprès des

constructeurschinois

% d i d d 2018*% d CA 1è t 2018*

43%

q ,

Groupe 1,5xavec Valeo Siemens 1,7x

21 février 2019

% des prises de commandes 2018*% du CA 1ère monte 2018*

14

*CA 1ère monte et prises de commandes par destination y compris les sociétés mises en équivalence hors Valeo Siemens eAutomotive

INNOVATION, MOTEUR DE LA CROISSANCE ORGANIQUEINNOVATION, MOTEUR DE LA CROISSANCE ORGANIQUE

24.2

Prises de commandes Valeo

> 1md€ de prises de commandes : détection 360°et systèmes d’aide au parking automatisésenrichis par l’intelligence artificielle sur lesfonctionnalités de détection d’objets et de piétons

Intelligence artificielleélaborée par Valeo

Valeo 1md€ de prises de commandes pour les robots taxis

53%*

Nombre croissant de prises de commandes pour

2018 Innovation*

des systèmes combinant des produits et servicesissus de plusieurs Pôles d’activité

15 21 février 2019

*Produits et technologies vendus depuis moins de 3 ans hors Valeo Siemens eAutomotive

TCAM 2013 - 2018 : +10%

Non-IFRS 15

CHIFFRE D’AFFAIRES T4 2018CA TOTAL DE 4 8md€ +1% À TAUX DE CHANGE CONSTANTS

CHIFFRE D’AFFAIRES S2 2018

CA TOTAL DE 4,8md€, +1% À TAUX DE CHANGE CONSTANTSEN BAISSE DE 2% À PÉRIMÈTRE ET TAUX DE CHANGE CONSTANTS

CA TOTAL DE 9,3md€, +3% À TAUX DE CHANGE CONSTANTS EN BAISSE DE 1% À PÉRIMÈTRE ET TAUX DE CHANGE CONSTANTS

CHIFFRE D’AFFAIRES S2 2018

CA 1ÈRE MONTE +2% À TAUX DE CHANGE CONSTANTS EN BAISSE DE 2% À PÉRIMÈTRE ET TAUX DE CHANGE CONSTANTS

MARCHÉ DU REMPLACEMENT 7% À TAUX DE CHANGE CONSTANTSMARCHÉ DU REMPLACEMENT +7% À TAUX DE CHANGE CONSTANTS EN HAUSSE DE 2% À PÉRIMÈTRE ET TAUX DE CHANGE CONSTANTS

21 février 2019

CHIFFRE D’AFFAIRES T4 +1% À TAUX DE CHANGE CONSTANTSEN BAISSE DE 2% À PÉRIMÈTRE ET TAUX DE CHANGE CONSTANTS

Non-IFRS 15

EN BAISSE DE 2% À PÉRIMÈTRE ET TAUX DE CHANGE CONSTANTS

T4 18 A taux de changeconstants +1%+1%-1%-1% +3%+3% +37%+37%

487

212

4 1354 834

M€

1ère monte Marché du Divers Total

+0%

remplacement

+1%

-2%-3%

+2%

+1%

+23%

+28%

Publié

À PCC

T4 17 4 134

Taux de change +0,5%

Périmètre +2.8%

21 février 2019

T4 17 4 785


Périmètre +2,6%

T4 17 478

Taux de change -1,3%

Périmètre +2,0%

T4 17 173


Périmètre +9,4%

17

CHIFFRE D’AFFAIRES S2 +3% À TAUX DE CHANGE CONSTANTSEN BAISSE DE 1% À PÉRIMÈTRE ET TAUX DE CHANGE CONSTANTS

Non-IFRS 15

EN BAISSE DE 1% À PÉRIMÈTRE ET TAUX DE CHANGE CONSTANTS

S2 18 A taux de changeconstants +3%+3%+2%+2% +7%+7% +22%+22%

969

314

8 0399 322

M€

1ère monte Marché du Divers Total

+2%

remplacement

+3%

-1%-2%

+5%

+2%

+13%

+16%

Publié

À PCC

S2 17 7 885


Périmètre +4,1%

21 février 2019

S2 17 9,086


Périmètre +3,9%

S2 17 924


Périmètre +4,5%

S2 17 277


Périmètre +6,1%

18

SURPERFORMANCE DU CA 1ÈRE MONTE DE 3 POINTS (À PCC)Non-

IFRS 15SURPERFORMANCE DU CA 1 MONTE DE 3 POINTS (À PCC)

A taux de changeconstants +6%+2%-1%T4 & S2 18

CA 1ère monteCA 1ère monteM€

4 1358 039

16 667

4 135

T4 18 S2 18 2018

0%Taux de change +0 5%

+2%Taux de change +0 2%

+3%Taux de change -2 1%

PubliéTaux de change +0,5%

Périmètre +2,8%


Périmètre +4,1%


Périmètre +5,2%

Surperformance +3pts +3pts +1,5pt

21 février 201919

Croissance du CA 1ère monte (à PCC)

-3% -2% +0%

SURPERFORMANCE DE 3 POINTS (À PCC)Non-

IFRS 15

S2 18A périmètre et taux dechange constants 44% du CA Valeo(2)

CA 1èreMonte(2)

M d

SURPERFORMANCE DE 3 POINTS (À PCC)

CA 1èreMonte (2)

-2%

North AmericaOEM sales** +6%

P d ti *** 4%

change constants

Europe(1)

Amérique Nord

44% du CA Valeo

21% du CA Valeo(2)CA 1èreMonte(2)

+6%

Monte( )

-4% Monde

Surperformance+1pt vs IHS(3)

Surperformance+3pts vs IHS(3)

Production*** +4%

19% du CA Valeo(2)CA 1èreMonte(2)

+4%


1pt vs IHS 3pts vs IHS

Asie(1) hors Chine

Amérique Sud2% du CA Valeo (2)

+4%

CA 1èreMonte(2)

+8%CA 1ère


14% du CA Valeo(2) Monte(2)

-16%Chine


p

Surperformance

21 février 2019

Surperformance-3pts vs CPCA(3)

20

(1) Europe incluant Afrique;Asie incluant Moyen Orient

(2) CA 1ère monte par destination (3) Estimations IHS publiées le 16 janvier 2019 – Estimations CPCA pour la Chine

SURPERFORMANCE DE 1 POINT EN ASIE (À PCC)Non-

IFRS 15

Japon

26% du CA Asie(1) CA 1ère monte(1)

+11%

S2 18A périmètre et taux de change constants

SURPERFORMANCE DE 1 POINT EN ASIE (À PCC)

C é d S d

23% du CA Asie(1)Asie

33% du CA total (1) CA 1ère monte(1)

-6% CA 1ère monte(1)

-3%


Corée du Sud

41% du CA Asie(1)CA 1ère monte(1)


Surperformance-7pts vs IHS(2)

4% du CA Asie(1)

ChineCA 1ère monte (1)

+12%

monte-16%


Inde+12%


21 février 201921


CA S2 PAR PÔLE D’ACTIVITÉ

Non-IFRS 15

CA S2 PAR PÔLE D ACTIVITÉ

CDA 19%VIS

29%

A taux de changeconstants +2% +14%* +1% -5%

PTS26%

THS

29%

GroupE9,3md€

THS26%

% du CA S2 18 1 797

2 426 2 448 2 715CA total

en m€

Confort et Aide à la Conduite

Propulsion Thermiques Visibilité

+3% +14%* +2% -5%Publié

Powertrain negatively impacted by: : WLTP en Europe Mix client défavorable en Chine Transmission manuelle en Corée

Surperformance

CA 1ère monte +2% 3% 0% 6%

+7pts +2pts +5pts -1pt

+3% +14% +2% 5%Publié

Visibilité impacté négativement par : WLTP en Europe Mix client défavorable en Chine

21 février 2019

* Incluant FTE automotive & Valeo-Kapec22

À PCC+2% -3% 0% -6% Reports des démarrages en production

Non-IFRS 15

CA TOTAL DE 19 3md€ +6% À TAUX DE CHANGE CONSTANTSCHIFFRE D’AFFAIRES TOTAL 2018

CA TOTAL DE 19,3md€, +6% À TAUX DE CHANGE CONSTANTSEN HAUSSE DE 1% À PÉRIMÈTRE ET TAUX DE CHANGE CONSTANTS

CA 1ÈRE MONTE +6% À TAUX DE CHANGE CONSTANTS EN HAUSSE DE 0% À PÉRIMÈTRE ET TAUX DE CHANGE CONSTANTS, SURPERFORMANCE DE 1,5 POINT

MARCHÉ DU REMPLACEMENT +10% À TAUX DE CHANGE CONSTANTS EN HAUSSE DE 4% À PÉRIMÈTRE ET TAUX DE CHANGE CONSTANTS

21 février 2019

CA TOTAL + 6% À TAUX DE CHANGE CONSTANTS EN HAUSSE DE 1% À PÉRIMÈTRE ET TAUX DE CHANGE CONSTANTS

Non-IFRS 15

EN HAUSSE DE 1% À PÉRIMÈTRE ET TAUX DE CHANGE CONSTANTS

2018 A taux de changeconstants +6%+6%+6%+6% +10%+10% +14%+14%

2 010584

16 66719 261

M€

1ère monte Marché l t

Divers Total

+3%

remplacement

+4%

+1%+0%

+7%

+4%

+8%

+7%

Publié

A PCC

2017 16 120


Périmètre +5,2%

21 février 2019

2017 18 550


Périmètre +5,1%

2017 1 887


Périmètre +6,0%

2017 543


Périmètre +7,2%

24

SURPERFORMANCE DE 1,5 POINT (À PCC)Non-

IFRS 15SURPERFORMANCE DE 1,5 POINT (À PCC)

A taux de changeconstants +6%+2%+9%2018

8,039

8,628

16,667CA 1ère monteM€

S1 18 S2 18 2018


+2%Taux de change +0 2%


PubliéTaux de change -4,3%

Périmètre +6,3%


Périmètre +4,1%


Périmètre +5,2%

+1pt +3ptsSurperformance +1,5pts

21 février 201925

+3% -2% +0%Croissance CA 1ère monte (à PCC)

SURPERFORMANCE DE 1,5 POINT (À PCC)Non-

IFRS 15

2018A périmètre et taux dechange constants 46% du CA Valeo(2)

CA 1ère monte(2) Monde

SURPERFORMANCE DE 1,5 POINT (À PCC)

CA 1ère monte(2)

+0%


P d ti *** 4%

change constants

Europe(1)

Amérique Nord

46% du CA Valeo

20% du CA Valeo(2)CA 1ère monte (2)

+2%

monte( )

+0%Monde


Surperformance+1,5pts vs IHS(3)

Production*** +4%

19% du CA Valeo(2)CA 1ère monte(2)

+6%


1pt vs IHS

Asie(1) hors Chine

Amérique Sud2% du CA Valeo(2)

+6%

CA 1ère monte(2)

+15%CA 1ère


13% du CA Valeo(2) monte(2)

-8%Chine


p

Surperformance

21 février 2019


26

(1) Europe incluant Afrique;Asie incluant Moyen Orient


SURPERFORMANCE DE 1 POINT EN ASIE (À PCC)Non-

IFRS 15

Japon

26% du CA Asie(1) CA 1ère monte(1)

+9%

2018A périmètre et taux de change constants

SURPERFORMANCE DE 1 POINT EN ASIE (À PCC)

C é d S d

23% du CA Asie(1)Asie

32% du CA total(1) CA 1ère monte(1)

-1% CA 1ère monte(1)

-1%


Corée du Sud

42% du CA Asie(1)CA 1ère monte(1)



4% du CA Asie(1)

ChineCA 1ère monte(1)

+21%

monte-8%


Inde+21%

Surperformance+14pts vs HIS(2)

21 février 201927


POSITIONNEMENT GÉOGRAPHIQUE ÉQUILIBRÉNon-

IFRS 15POSITIONNEMENT GÉOGRAPHIQUE ÉQUILIBRÉ

CA 1ère monte par région de production% du CA 1ère monte

Europe orientale

Europe orientale

Asie hors Chine19%

& Afrique15%

EuropeOuest31%Asie hors

Chine15%

& Afrique15% Europe

Ouest32%

57% en Asie& pays

59% en Asie&

EtatsUnis10%Mexique

10%SA 2%

Chine13%

19%

EtatsUnis11%Mexique

10%SA

Chine15%

& pays émergents

& paysémergents

2%2%

21 février 2019

20182017

28

PORTEFEUILLE CLIENT ÉQUILIBRÉNon-

IFRS 15PORTEFEUILLE CLIENT ÉQUILIBRÉ

% du CA 1ère monte

Français* 13%

Autres6%

All dFrançais*

14%

Autres6%

All d

Américains**18%

13% Allemands29%

Américains** 19%

14% Allemands28%

Asian**26%

Asiatiques34%Asian**

26%

Asiatiques33%

20182017

21 février 2019

* Opel inclus** Opel exclu

29

CHIFFRE D’AFFAIRES 2018 PAR PÔLE D’ACTIVITÉ

Non-IFRS 15

CHIFFRE D AFFAIRES 2018 PAR PÔLE D ACTIVITÉ

CDA 19%VIS

29%

A taux de change constants

+3% +20%* +3% 0%**

PTS26%

THS

29%

Groupe19,3md€

THS26%

% du CA 20183 6385 059 4 996

5 703CA total

En m€

Confort et Aide à la Conduite

Propulsion Thermiques Visibilité

+1% +18%* +0% -2%**Publié

Powertrain negatively impacted by: : WLTP en Europe Mix client défavorable en Chine Transmission manuelle en Corée

Surperformance

CA 1ère monte

+4pts +1pt +2pts -1pt Visibilité impacté négativement par : WLTP en Europe Mix client défavorable en Chine

21 février 2019

* Incluant FTE automotive & Valeo-Kapec30

** Incluant Ichikoh

CA 1ère monteÀ PCC +3% 0% +1% -2% Reports des démarrages en production

IFRS 15 IFRS 9

MARGE OPÉRATINNELLE HORS QUOTE-PART DANS LES RÉSULTATS DES SOCIÉTÉS MISES EN ÉQUIVALENCE

1 203M€ SOIT 6,3% DU CHIFFRE D’AFFAIRESMARGE OPÉRATINNELLE HORS QUOTE PART DANS LES RÉSULTATS DES SOCIÉTÉS MISES EN ÉQUIVALENCE

546M€ SOIT 2,9% DU CHIFFRE D’AFFAIRESRÉSULTAT NET

21 février 2019

MARGE BRUTE À 3 674M€ SOIT 19,2% DU CHIFFRE D’AFFAIRESIFRS 15 IFRS 9

En % du CA

-50bps

1 894m€

-12%+20bps-20bps

60bps -30bps

3 832m€

3 674m€

-4%

20,9%

18,1%

+10bps

-80bps -30bps

-60bps-60bps -10bps

1 676m€

20,7%19,2%

p

+0bp-60bps 30bps

-50bps -10bps3 674m€

S2 17 Volume/ inflation

Matières premières &électronique

Efficience opérationnelle

Coûts qualité

Amortissement Ventes R&D

Périmètre & taux de change

S2 182017 Volume/

inflationMatières

premières &électronique


Coûts qualité



2018

Mise en œuvre du plan d’économies et de

+10bps +50bps +0bp-30bps -30bps -10bps -10bps

1 938m€ 1 998m€+3%

Mise en œuvre du plan d économies et de réduction des investissements en ligne avec

la « guidance »20,5% 20,3%

S1 17 V l / M tiè Effi i C ût A ti t V t Pé i èt & S1 18

NB: chiffres arrondis

32 21 février 2019

S1 17 Volume/ inflation

Matières premières &électronique


Coûtsqualité



S1 18

CONTRÔLE STRICT DES FRAIS DE R&D À 8,2% DU CAEN LIGNE AVEC 2017 EN DÉPIT D’UN ENVIRONNEMENT DIFFICILE AU S2

IFRS 15 IFRS 9

EN LIGNE AVEC 2017 EN DÉPIT D UN ENVIRONNEMENT DIFFICILE AU S2

Frais de R&D netsEn m€ et en % du CA

Pic de l’impact de la capitalisation

en 2018

1 494 1 560

Frais de développement capitalisésEn m€ et en % du CA

577716

1 494 +4% 577

2017 2018

3,1% 3,7%

2017 2018

Amortissement des frais de développement capitalisés(net des subventions) En m€ et en % du CA

8,1% 8,2%+10bps 262 308

1,4% 1,6%

2017 2018 2017 2018

33 21 février 2019

IFRS 15 IFRS 9CONTRÔLE STRICT DES FRAIS ADMINISTRIFS & COMMERCIAUX À 4,8% DU CA,

STABLE EN DÉPIT D’UN ENVIRONNEMENT DIFFICILE AU S2

Frais administratifs & commerciaux890 911+2%

STABLE EN DÉPIT D UN ENVIRONNEMENT DIFFICILE AU S2

2018 2018

En m€ et en % du CA 890Frais

commerciaux303m€**

Fraiscommerciaux

316m€**

Fraisd i i t tif

Fraisd i i t tif

%

Fraiscommerciaux

1,6%dont 0,1% de

Fraiscommerciaux

1,7%dont 0,2% de

4,8% 4,8%=

2017 2018

administratifs587m€

administratifs595m€

PPA*,

PPA*

4,8%

S2 18En m€ & en % du CA

442 soit 4,8%

Fraisadministratifs

3,2%

Fraisadministratifs

3,1%-10bps 436 422*-3%

2017 2018

34 21 février 2019

*PPA (Purchase Price Allocation = allocation du prix d’acquisition ** Incluant l’allocation du prix d’acquisition dans les frais commerciaux de respectivement 20m€ en 2017 et 39m€ en 2018 représentée par les relations clients

S2 17 S2 18

*hors effets périmètre

IFRS 15 IFRS 9

MARGE OPÉRATIONNELLE* À 1 203M€ SOIT 6,3% DU CAEn % du CA

,

725m€-38%

1 448m€

1 203m€-17%

8,0%4,8%

0bp

-280bps-40bps

448m€

7,8%6,3%

0bp-150bps -10bps*1 203m€

,

S2 17 Marge brute Frais deR&D nets

Fraisadministratifs…


Fraisadministratifs

& commerciaux

2018

+20bps* 0bp-20bps723m€

+4% 755m€

Mise en œuvre du plan d’économies et de

7,7% 7,7%

Mise en œuvre du plan d économies et de réduction des investissements en ligne avec

la « guidance »

35 21 février 2019


Fraisadministratifs…

S1 18

* hors la quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence** Chiffres arrondis

MARGE OPÉRATIONNELLE* À 1 203M€ SOIT 6,3% DU CA

IFRS 15 IFRS 9

MARGE OPÉRATIONNELLE À 1 203M€ SOIT 6,3% DU CA

S2 17 S2 18 2017 2018 S2 17 S2 18 2017 2018

9 051 9 261 +2% Chiffre d’affaires (m€) 18 484 19 124 +4%1 89420,9%

1 67618;1%

-12%-280bps

Marge brute En % du CA

3 83220,7%

3 67419,2%

-4%-150bps

(733)8,1%

(786)8,5%

+7%-40bps

Frais de R&D netsEn % du CA

(1 494)8,1%

(1 560)8,2%

+4%-10bps

(436)4,8%

(442)4,8%

-1%=

Frais administratifs et commerciauxEn % du CA

(890)4,8%

(911)4,8%

+2%=

7258,0%

4484,8%

-38%-320bps

Marge opérationnelle*En % du CA

1 4487,8%

1 2036,3%

-17%-150bps

(9)(0,1)%

(83)(0,9)%

na-80bps

Quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalenceEn % du CA

200,1%

(111)***(0,6)%

na-70bps

7167,9%

3653,9%

-49%-400bps

Marge opérationnelle**En % du CA

1 4687,9%

1 0925,7%

-26%-220bps

***Dont :- Valeo Siemens eAutomotive = -147m€

JV chinoises = 33m€

21 février 201936

- JV chinoises = 33m€

*hors la quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence** y compris la quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence

RÉSULTAT NET À 546M€ SOIT 2,9% DU CA

IFRS 15 IFRS 9

,

S2 17 S2 18 2017 2018 S2 17 S2 18 2017 2018

9 051 9 261 +2% Chiffre d’affaires (m€) 18 484 19 124 +4%7167,9%

3653,9%

-49%-400bps

Marge opérationnelle*En % du CA

1 4687,9%

1 0925,7%

-26%-220bps

(43)(0,5)%

(38)(0,4)%

-12%+10bps

Autres produits et chargesEn % du CA

(66)(0,4)%

(56)(0,3)%

-15%+10bps

6737.4%

3273,5%

-51%-390bps

Résultat opérationnelEn % du CA

1 4027,6%

1 0365,4%

-26%-220bps

(37)(22)

(34)(7)

-8%-68%

Coût endettement financier netAutres produits et charges financiers

(75)(47)

(66)(25)

-12%-47%

614 286 -53% Résultat avant impôts 1 280 945 -26%(195)31 3%

(149)40 4%

-24%+9 1pts

ImpôtsT ff tif d’i iti

(324)25 7%

(303)28 7%

-7%+3pts31,3%

(46)40,4%(44)

+9.1pts-4%

Taux effectif d’impositionIntérêts minoritaires et autres

25,7%(79)

28,7%(96)

+3pts+22%

3734,1%

931,0%

-75%-310bps

Résultat netEn % du CA

8774,7%

5462,9%

-38%-180bps

21 février 201937

*y compris la quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence

HORS ÉLÉMENTS NON RÉCURRENTS RÉSULTAT NET PAR ACTION EN BAISSE DE 42%

IFRS 15 IFRS 9

HORS ÉLÉMENTS NON RÉCURRENTS, RÉSULTAT NET PAR ACTION EN BAISSE DE 42%

2017 2018 Variation

Résultat net (m€) 877 546 -38%

Résultat net par action 3 7€ 2 3€ 38%Résultat net par action 3,7€ 2,3€ -38%

Résultat net (m€) (hors éléments non récurrents) 1,032 599 -42%

Résultat net par action (hors éléments non récurrents) 4,3€ 2,5€ -42%

38 21 février 2019

ROCE À 19% ET ROA À 12%

IFRS 15 IFRS 9

ROCE À 19% ET ROA À 12%

2017 2018

Chiffre d’affaires 18 484 19 124

Marge opérationnelle* 1 468 1 092

ROCE 29% 19%

ROA 19% 12%

*y compris la quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence

39 21 février 2019

IFRS 15 IFRS 9

EBITDA À 2 410M€ SOIT 12,6% DU CA

GÉNÉRATION DE CASH FLOW LIBRE DE 161M€

21 février 2019

EBITDA À 2 410M€ SOIT 12,6% DU CHIFFRE D’AFFAIRES

IFRS 15 IFRS 9

EBITDA À 2 410M€ SOIT 12,6% DU CHIFFRE D AFFAIRESEn m€ et en % du CA

2 431 2 410S2 17* S2 18* Pôles d’activité 2017* 2018*

14,3 13,1 Confort et Aide à la Conduite 14,2 14,0

13,3 12,3 Propulstion 13,0 13,1

12,1 9,3 Thermiques 11,5 10,8

12 8 9 3 Visibilité 12 9 11 1

13,2% 12,6%

2017 2018

12,8 9,3 Visibilité 12,9 11,1

13,5 11,5 Groupe 13,2 12,6

*As a % of sales2017 2018

41 21 février 2019

CONTRÔLE STRICT DES FLUX D’INVESTISSEMENTS*

IFRS 15 IFRS 9

1 325 1 337En m€ et en % du CA

1%

CONTRÔLE STRICT DES FLUX D INVESTISSEMENTS2018

1 325 1 337

7 2% 20b

+1%

2017 2018

7,2% 7,0%-20bps

2017 20182017 2018

* Hors R&D capitalisée42 21 février 2019


IFRS 15 IFRS 9


S2 17 S2 18 2017 2018

1 218 1 069 EBITDA ( €) 2 431 2 410 soit 12,6% du CA1 218 1 069 EBITDA (m€) 2 431 2 41066 228 Variation du BFR opérationnel 23 87

(28) (13) Restructuration & coûts sociaux (105) (31)(166) (129) Autres postes opérationnels (incl impôts) (326) (280)(166)

(115)(29)

(129)

(129)(34)

Autres postes opérationnels (incl. impôts)

Dont : ImpôtsRetraites

(326)

(265)(27)

(280)

(267)(35)

1 090 1 155 Cash des activités opérationnelles* (m€) 2 023 2 186 +8%(911) (1 030) Investissements (incl. R&D capitalisée) (1 745) (2 025)

179 125 Cash flow libre* (m€) 278 16115% 12% Taux de conversion (cash flow libre/EBITDA) 11% 7%

+16%

Dont : Dividendes : 324m€ Rachat d’actions : 118m€

(2) (5) Intérêts financiers (63) (58)

(562) (169) Autres éléments financiers (1 007) (701)

(385) (49) Cash flow net (m€) (792) (598)

21 février 2019

*Hors cession de créances commerciales

43

1 842 2 248 Endettement financier net (m€) 1 842 2 248

BILAN SOLIDE

21 février 2019

RATIOS FINANCIERS

Endettement financier net/capitaux propresEndettement financier net/EBITDA

2 559

1 842

2 4312 291

2 559

2 2482 410

1 842

4 388

2 291

4 522

2 248

4 571

G

1 842

Dec 31, 2017

June 30, 2018

Dec 31, 2018

Capitaux propres (m€)hors intérêts minoritaires

Gearing51%

Leverage

0 0Dec 31, 2017 June 30, 2018 Dec 31, 2018

Leverage Leverage

Gearing49%

Gearing42%

Endettement financiernet (m€) hors intérêts minoritairesLeverage

0.76xg

0.90xLeverage

0.93x

LT Outlook ST

Moody’s Baa2 Negative Prime-2Covenant endettement financier net/EBITDA à 3,25x

net (m€)

Endettement financiernet (m€) EBITDA 12 mois glissants (m€)

y g

S&P BBB Stable A-2

21 février 201945

PROFIL DE LA DETTE

3500

4000

PROFIL DE LA DETTE

Echéance Encours Coupon

Euro PP Nov 2019 350m€ 0%

2500

3000

Lignes de crédit non

tiréesDurée

moyenne4,0 ans

Euro PP Nov 2019 350m€ 0%

Convertible bond Juin 2021 575mUSD 0%

EMTN Sept. 2022 600m€ 0,375%

EMTN Janvier 2023 500m€ 0,625%

1500

2000

2500EMTN Janvier 2024 700m€ 3,25%

EMTN

EMTN

Juin 2025

Mars 2026

600m€

600m€

1,50%

1,625%

1000

1500Liquidités & équivalents

Durée moyenne de la dette : 4,6 ansDurée moyenne de la dette : 4,6 ans

0

500

2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026

Liquidités & équivalents Lignes de crédit non tirées EMTN Obligation convertible Euro PP

21 février 201946

PERSPECTIVES MOYEN TERMEPERSPECTIVES MOYEN TERME

21 février 2019

PERSPECTIVES MOYEN TERMEPERSPECTIVES MOYEN TERME

Le modèle de croissance de Valeo reste inchangéA long termeA long terme

La pertinence du positionnement du Groupe et un ensemble de technologies de pointe dans les domaines duvéhicule électrique, autonome et connecté ;

la capacité d'innovation constante fondé sur les synergies entre les 4 Pôles d'activité du Groupe la capacité d innovation constante fondé sur les synergies entre les 4 Pôles d activité du Groupe

En 2019 amélioration de notre croissance organique et de notre surperformance par rapport au marché automobile au

cours de l’année

Perspectives moyen terme L’évolution du marché automobile et du prix des matières premières en 2018 et les perspectives en 2019 nous

cond isent à re oir les h pothèses so s jacentes à nos perspecti es à mo en terme présentées lors de la Jo rnée

cours de l année

conduisent à revoir les hypothèses sous-jacentes à nos perspectives à moyen-terme, présentées lors de la JournéeInvestisseurs de février 2017. Le Groupe communiquera ses nouveaux objectifs à moyen terme au cours d’une JournéeInvestisseurs qui sera organisée d’ici la fin de l’année.

21 février 201948

BACK-UP

IFRS 16

IFRS 15 & IFRS 9

Q4 2018 sales (non IFRS 15)

54

60

50

Q4 2018 sales (non IFRS 15)

Q4, H2 & FY 2018 sales (IFRS 15)

Business Group information

60

64

77

February 21, 2019

IFRS 16 IMPACT

21 février 2019

IMPACTS OF IFRS 16IMPACTS OF IFRS 16

21 février 201951


Impacts for the Group

The Group is currently finalizing its assessment of the impact of applying IFRS 16 on its consolidated financial statements, based on the leases identified and an analysis of their main terms and conditions Valeo has lease contracts for land and buildings (productionmain terms and conditions. Valeo has lease contracts for land and buildings (production facilities, warehouses and offices) which are currently accounted for as operating leases and for which it will be required to recognize a right-of-use asset under IFRS 16. The main measures included in IFRS 16 to simplify application and adopted by the Group are: exclusion of short-term leases; exclusion of leases of low-value assets. The potential impact at the transition date on the 2019 consolidated financial statements, based on the budget and on the lease contracts in force at the transition date, are as follows:

Item Nature of impact Scale Property, plant and equipment Increase 440 million euros – 480

million euros Lease liabilities/Net debt Increase 440 million euros – 480

illimillion euros 2019 EBITDA(1) Improvement 0.4 to 0.5 percentage points

2019 financial income and expenses(1)

Deterioration Additional financial expense of around 20 million euros

2019 net income before taxes(1) - Minimal (1) Estimated cumulative impact at end-December 2019 of contracts restated as part of the January 1, 2019

transition to IFRS 16, based on the 2019 budget. Th b d t i di ti d th t l t diff ft th t itiThe above data are indicative and the actual amounts may differ after the transition options have been finalized and IFRS 16 has been adopted or due to the new leases that may be signed during 2019. A reconciliation of future minimum lease payments on operating leases under IAS 17 with estimated lease liabilities that will be recognized by the Group under IFRS 16 is presented in Note 6.5.

21 février 201952


Application by the Group

Valeo will apply IFRS 16 using the modified retrospective approach. This simplified approach does not require restatement of financial statements published before the date IFRS 16 is first appliedIFRS 16 is first applied. Within the scope of its transition to IFRS 16, the Group has elected the following main options to simplify application: exclusion of leases with a residual term of 12 months or less at the transition date,

along with leases of low-value assets; application of IFRS 16 only to contracts previously identified as leases; use of the initial lease term to determine the discount rate at the transition date; exclusion of initial direct costs from the measurement of the right-of-use asset at the

date of initial application.

21 février 201953

IFRS 15 & IFRS 9

21 février 2019

IMPACTS OF THE APPLICATION OF IFRS 15 AND IFRS 9 ON 2017 COMPARATIVE INFORMATIONON 2017 COMPARATIVE INFORMATION

A press release covering the impacts of the application of IFRS 15 and IFRS 9 on 2017 comparative information waspublished on July 17, 2018.

The press release is also available on Valeo’s website:

https://www.valeo.com/fr/publications-presentations/https://www.valeo.com/en/financial-publications-releases/

21 février 201955

IMPACTS OF THE APPLICATION OF IFRS 15 AND IFRS 9 IN 2018IMPACTS OF THE APPLICATION OF IFRS 15 AND IFRS 9 IN 2018

The impacts of the application of IFRS 15 – “Revenue from Contracts with Customers” on 2018 sales are as follows:

the external cost of components imposed by customers, which was previously accounted for in original equipment sales, is nowpresented as a deduction from “Raw materials consumed”. This reclassification results in a 521 million euro reduction in originalequipment sales for 2018 (425 million euros for 2017) and mainly concerns the Thermal Systems Business Group’s front-end moduleoperations;

customer contributions to Research and Development (including prototypes), which were previously presented as a deduction from“Research and Development expenditure”, are now presented in sales under “Miscellaneous”. This reclassification to sales representsan amount of 384 million euros for 2018 (359 million euros for 2017).

21 février 201956

2018 COMPARATIVE INFORMATIONSALES BY TYPE

IFRS 15 IFRS 9

IMPACTSALES BY TYPE

2018* 2017 LFL change**

Reported change 2018* 2017 LFL

change**Reported change 2018* 2017 LFL

change**Reported change

Original equipment 4 135 4 134 -3% 0% 8 039 7 885 -2% +2% 16 667 16 120 0% +3%

Aft k t 487 478 1% 2% 969 924 2% 5% 2 010 1 887 4% 7%

Second-half Full-yearBefore IFRS 15(in millions of

euros)

Fourth-quarter

Aftermarket 487 478 +1% +2% 969 924 +2% +5% 2 010 1 887 +4% +7%

Miscellaneous 212 173 +28% +23% 314 277 +16% +13% 584 543 +7% +8%

TOTAL 4 834 4 785 -2% +1% 9 322 9 086 -1% +3% 19 261 18 550 +1% +4%

* 2018 data are presented in accordance with the same accounting principles as those used in the 2017 consolidated financial statements published in February 2018, i.e., before the application of IFRS 15 (unaudited data).** Like for like (constant Group structure and exchange rates) (1) .

2018 2017* LFL change**

Reported change 2018 2017* LFL

change**Reported change 2018 2017* LFL

change**Reported change

Original equipment 3 990 4 020 -4% -1% 7 771 7 668 -3% +1% 16 146 15 695 0% +3%

Aftermarket 487 478 +1% +2% 969 924 +2% +5% 2 010 1 887 +4% +7%

Under IFRS 15(in millions of

euros)

Fourth-quarter Second-half Full-year

Miscellaneous 350 284 +26% +23% 521 459 +15% +14% 968 902 +7% +7%

TOTAL 4 827 4 782 -2% +1% 9 261 9 051 -2% +2% 19 124 18 484 0% +4%

* 2017 data differ from the data presented in the 2017 consolidated financial statements published in February 2018, since they have been adjusted to reflect the impact of applying IFRS 15. ** Like for like (constant Group structure and exchange rates) (1) .

2018 2017 LFL change*

Reported change 2018 2017 LFL

change*Reported change 2018 2017 LFL

change*Reported change

Original equipment -145 -114 -1 pt -1 pt -268 -217 -1 pt -1 pt -521 -425 0 pts 0 pts

Aftermarket 0 0 0 pts 0 pts 0 0 0 pts 0 pts 0 0 0 pts 0 pts

Impact of IFRS 15

(in millions of euros)


21 février 201957

Miscellaneous 138 111 -2 pts 0 pts 207 182 -1 pt +1 pt 384 359 0 pts -1 pt

TOTAL -7 -3 0 pts 0 pts -61 -35 -1 pt -1 pt -137 -66 -1 pt 0 pts

* Like for like (constant Group structure and exchange rates) (1) .

2018 COMPARATIVE INFORMATION ORIGINAL EQUIPMENT SALES BY REGION

IFRS 15 IFRS 9

IMPACTORIGINAL EQUIPMENT SALES BY REGION2018* 2017 LFL

change** 2018* 2017 LFL change** 2018* 2017 LFL

change**

Europe & Africa 1 830 1 904 -5% 3 550 3 630 -4% 7 702 7 550 0%

1 367 1 384 -8% 2 651 2 584 -6% 5 313 4 965 -1%

of which China 571 702 -21% 1 086 1 259 -16% 2 224 2 371 -8%

Fourth-quarter Second-half Full-yearBefore IFRS 15


Asia, Middle East & Oceania

of which China 571 702 -21% 1 086 1 259 -16% 2 224 2 371 -8%

excluding China 796 682 +6% 1 565 1 325 +4% 3 089 2 594 +6%

North America 855 751 +8% 1 660 1 483 +6% 3 275 3 235 +2%

South America 83 95 -5% 178 188 +8% 377 370 +15%

TOTAL 4 135 4 134 -3% 8 039 7 885 -2% 16 667 16 120 0%

* 2018 data are presented in accordance with the same accounting principles as those used in the 2017 consolidated financial statements published in February 2018, i.e., before the application of IFRS 15 (unaudited data).** Like for like (constant Group structure and exchange rates) (1)

2018 2017* LFL change** 2018 2017* LFL

change** 2018 2017* LFL change**

Europe & Africa 1 819 1 898 -5% 3 528 3 614 -4% 7 660 7 514 0%

1 317 1 344 -9% 2 563 2 511 -7% 5 146 4 849 -2%

of which China 537 668 -22% 1 025 1 194 -17% 2 101 2 268 -10%


Like for like (constant Group structure and exchange rates) ( ) .

Under IFRS 15(in millions of euros)


excluding China 780 676 +4% 1 538 1 317 +2% 3 045 2 581 +4%

North America 771 683 +7% 1 502 1 355 +5% 2 964 2 962 +1%

South America 83 95 -6% 178 188 +7% 376 370 +15%

TOTAL 3 990 4 020 -4% 7 771 7 668 -3% 16 146 15 695 0%


2018 2017 LFL change* 2018 2017 LFL

change* 2018 2017 LFL change*

Europe & Africa -11 -6 0 pts -22 -16 0 pts -42 -36 0 pts

-50 -40 -1 pt -88 -73 -1 pt -167 -116 -1 pt

of which China -34 -34 -1 pt -61 -65 -1 pt -123 -103 -2 pts

l di Chi 16 6 2 t 27 8 2 t 44 13 2 t

Full-year


Fourth-quarter Second-halfImpact of IFRS 15


21 février 201958

excluding China -16 -6 -2 pts -27 -8 -2 pts -44 -13 -2 pts

North America -84 -68 -1 pt -158 -128 -1 pt -311 -273 -1 pt

South America 0 0 -1 pt 0 0 +1 pt -1 0 0 pts

TOTAL -145 -114 -1 pt -268 -217 -1 pt -521 -425 0 pts


2018 COMPARATIVE INFORMATIONSALES BY BUSINESS GROUP (INCLUDING INTERSEGMENT SALES)

IFRS 15 IFRS 9

IMPACTSALES BY BUSINESS GROUP (INCLUDING INTERSEGMENT SALES)

2018* 2017 Change in sales

Change in OE sales** 2018* 2017 Change

in salesChange in OE sales** 2018* 2017 Change

in salesChange in OE sales**

Comfort & Driving Assistance Systems 917 894 +3% +2% 1 797 1 753 +3% +2% 3 638 3 590 +1% +3%

Powertrain Systems 1 247 1 174 +6% -5% 2 426 2 137 +14% -3% 5 059 4 300 +18% 0%

Before IFRS 15(in millions of euros)


Powertrain Systems 1 247 1 174 6% 5% 2 426 2 137 14% 3% 5 059 4 300 18% 0%

Thermal Systems 1 268 1 252 +1% -2% 2 448 2 409 +2% 0% 4 996 5 003 0% +1%

Visibility Systems 1 433 1 500 -5% -7% 2 715 2 855 -5% -6% 5 703 5 808 -2% -2%

GROUP 4 834 4 785 +1% -3% 9 322 9 086 +3% -2% 19 261 18 550 +4% 0%

* 2018 data are presented in accordance with the same accounting principles as those used in the 2017 consolidated financial statements published in February 2018, i.e., before the application of IFRS 15 (unaudited data).** Like for like (constant Group structure and exchange rates) (1) .

2018 2017* Change in sales

Change in OE sales** 2018 2017* Change

in salesChange in OE sales** 2018 2017* Change

in salesChange in OE sales**

Comfort & Driving Assistance Systems 962 932 +3% +2% 1 867 1 810 +3% +2% 3 766 3 699 +2% +3%

Powertrain Systems 1 287 1 193 +8% -5% 2 477 2 166 +14% -3% 5 141 4 354 +18% 0%

Under IFRS 15(in millions of euros)


Thermal Systems 1 152 1 166 -1% -5% 2 228 2 236 0% -3% 4 569 4 661 -2% -1%

Visibility Systems 1 457 1 526 -5% -7% 2 753 2 907 -5% -6% 5 783 5 921 -2% -2%

GROUP 4 827 4 782 +1% -4% 9 261 9 051 +2% -3% 19 124 18 484 +4% 0%


2018 2017 Change in sales

Change in OE sales* 2018 2017 Change

in salesChange in OE sales* 2018 2017 Change

in salesChange in OE sales*

Comfort & Driving Assistance Systems 45 38 0 pts 0 pts 70 57 0 pts 0 pts 128 109 +1 pt 0 pts

Powertrain Systems 40 19 +2 pts 0 pts 51 29 0 pts 0 pts 82 54 0 pts 0 pts

Thermal Systems -116 -86 -2 pts -3 pts -220 -173 -3 pts -3 pts -427 -342 -2 pts -2 pts

Impact of IFRS 15(in millions of euros)


21 février 201959

Visibility Systems 24 26 0 pts 0 pts 38 52 0 pts 0 pts 80 113 0 pts 0 pts

GROUP -7 -3 0 pts -1 pt -61 -35 -1 pt -1 pt -137 -66 0 pts 0 pts


Q4 SALES (NON IFRS 15)

21 février 2019

3-POINT OEM SALES OUTPERFORMANCE (LIKE FOR LIKE)Non-

IFRS 15

Q4 18Like for like

44% of Valeo sales(2)OEM

sales(2)

W ld

3 POINT OEM SALES OUTPERFORMANCE (LIKE FOR LIKE)

OEM sales(2)

-3%


P d ti *** 4%

Europe(1)

North America

44% of Valeo sales


sales(2)

+8%

sales( )

-5% World

Outperformance-1pt vs IHS(3)

Outperformance)

+3pts vs IHS(3)Production*** +4%


sales(2)

+6%

Outperformance+6pts vs IHS(3)


Asia(1) excl. China

South America2% of Valeo sales(2)

+6%

OEM sales(2)

-5%OEM


14% of Valeo sales(2) sales(2)

-21%China


p

Outperformance

21 février 2019

Outperformance-4pts vs CPCA(3)

61

(1) Europe including Africa; Asia including Middle East

(2) Valeo OEM sales by destination(3) IHS estimates released on January 16, 2019 – In China, China Passenger Car Association (CPCA) estimates

IN ASIA, 0-POINT OEM SALES OUTPERFORMANCE (LIKE FOR LIKE)Non-

IFRS 15

Japan

26% of Asian sales(1) OEM sales(1)

+14%

Q4 18Like for like

IN ASIA, 0 POINT OEM SALES OUTPERFORMANCE (LIKE FOR LIKE)

S th K

23% of Asian sales(1)

Asia

33% of total sales(1) OEM sales(1)

-8% OEM sales(1)

+0%


South Korea

42% of Asian sales(1)OEM

sales(1)

Outperformance0pts vs IHS(2)

Outperformance-20pts vs IHS(2)


China

42% of Asian sales

OEM Sales(1)

-7%

sales-21%

Outperformance-4pts vs CPCA (2)

India7%


21 février 201962


Q4 2018 SALES BY BUSINESS GROUP

Non-IFRS 15


CDA 19%VIS

29%

At constant exchange rates +2% +7%* +1% -5%

PTS26%

THS

29%

Group€4.8bn

THS26%

% of Q4 2018 sales917

1,247 1,268 1,433Total sales In €m

Comfort & Driving Assistance Powertrain Thermal Visibility

+3% +6%* +1% -5%Reported

+2% -5% -2% -7%

8 t 1 t 4 t 1 t

+3% +6% +1% 5%Reported

OEM salesLike for like

O t f

21 février 2019

* Including FTE automotive & Valeo-Kapec63

+8pts +1pt +4pts -1ptOutperformance

Q4, H2 & FY 2018 SALES (IFRS 15)

21 février 2019

Q4 2018 SALES UP 1% AT CONSTANT EXCHANGE RATES DOWN 2% LIKE FOR LIKE

IFRS 15

DOWN 2% LIKE FOR LIKE

Q4 18 At constant exchange rates +1%+1%-1%-1% +3%+3% +23%+23%

487

350

3,9904,827€m

-1%

OEM Aftermarket Miscellaneous Sales

+1%

-2%-4%

+2%

+1%

+23%

+26%

Reported

Like for like

Exchange rates +0.5%

Scope +3.0%

21 février 2019


Scope +2.5%

Exchange rates -1.3%

Scope +2.0%


Scope -3.0%

65

1-POINT OEM SALES OUTPERFORMANCE (LIKE FOR LIKE )IFRS 15

Q4 18Like for like


sales(2)

W ld

( )OEM

sales(2)

-4%


P d ti *** 4%

Europe(1)

North America

46% of Valeo sales


sales(2)

+7%

sales( )

-5% World



Production*** +4%


sales(2)

+4%



Asia(1) excl. China


+4%

OEM sales(2)

-6%OEM



-22%China


p

Outperformance

21 février 2019


66



IN ASIA, -1-POINT OEM SALES OUTPERFORMANCE (LIKE FOR LIKE)IFRS 15

Japan


+10%

Q4 18Like for like


S th K


Asia


-9% OEM sales(1)

0%


South Korea


sales(1)




ChinaOEM

Sales(1)

-7%

sales-22%


India7%


21 février 201967


Q4 2018 SALES BY BUSINESS GROUPIFRS 15


At constant exchange rates +3% +8%* -2% -5%** CDA

20%VIS

PTS26%

THS

30%

Group€4.8bn

% of Q4 2018 sales962

1,287 1,1521,457Total sales

In €m

THS24%


+3% +8%* -1% -5%**Reportedp


Outperformance

+2% -5% -5% -7%

+8pts +1pt +1pt -1pt

21 février 2019


** Including Ichikoh

Outperformance p p p p

H2 2018 SALES UP 2% AT CONSTANT EXCHANGE RATES DOWN 2% LIKE FOR LIKE

IFRS 15

DOWN 2% LIKE FOR LIKE

H2 18 At constant exchange rates +2%+2%+1%+1% +7%+7% +13%+13%

969

521

7 771

969

9,261€m7,771

+1%


+2%

-2%-3%

+5%

+2%

+14%

+15%

Reported

Like for like


Scope +4.1%

21 février 2019

Exchange rates 0.0%

Scope +3.8%


Scope +4.5%


Scope -1.9%

69

2-POINT OEM SALES OUTPERFORMANCE (LIKE FOR LIKE )IFRS 15

H2 18Like for like


sales(2)

W ld

( )OEM

sales(2)

-3%


P d ti *** 4%

Europe(1)

North America

46% of Valeo sales


sales(2)

+5%

sales( )

-4% World

Outperformance+1pt vs IHS(3)


Production*** +4%


sales(2)

+2%



Asia(1) excl. China


+2%

OEM sales(2)

+7%OEM



-17%China


p

Outperformance

21 février 2019


70



IN ASIA, 0-POINT OEM SALES OUTPERFORMANCE (LIKE FOR LIKE)IFRS 15

Japan


+8%

H2 18Like for like


S th K


Asia


-7% OEM sales(1)

-3%


South Korea


sales(1)




ChinaOEM

Sales(1)

+13%

sales-17%


India+13%


21 février 201971


H2 2018 SALES BY BUSINESS GROUPIFRS 15

H2 2018 SALES BY BUSINESS GROUP

At constant exchange rates +3% +15%* -1% -5% CDA

20%VIS

PTS27%

THS

30%

Group€9.3bn

% of H2 2018 sales1,8672,477 2,228

2,753Total sales

In €m

THS24%


+3% +14%* 0% -5%Reported


Outperformance

+2% -3% -3% -6%

+7pts +2pts +2pts -1pt

p

21 février 2019


2018 SALES UP 6% AT CONSTANT EXCHANGE RATES 0% LIKE FOR LIKE

IFRS 15

0% LIKE FOR LIKE

2018 At constant exchange rates +6%+6%+5%+5% +10%+10% +9%+9%

2,010

968

16,14619,124

€m

+3%


+4%

+0%+0%

+7%

+4%

+7%

+7%

Reported

Like for like


Scope +5.3%

21 février 2019


Scope +5.2%


Scope +6.0%


Scope +1.9%

73

1-POINT OEM SALES OUTPERFORMANCE (LIKE FOR LIKE)IFRS 15

2018Like for like


sales(2) World

1 POINT OEM SALES OUTPERFORMANCE (LIKE FOR LIKE)OEM

sales(2)

+0%


P d ti *** 4%

Europe(1)

North America

48% of Valeo sales


sales(2)

+1%

sales( )

+0%World



Production*** +4%


sales(2)

+4%


1pt vs IHS

Asia(1) excl. China


+4%

OEM sales(2)

+15%OEM



-10%China


p

Outperformance

21 février 2019


74



IN ASIA 0-POINT OEM SALES OUTPERFORMANCE (LIKE FOR LIKE)IFRS 15

Japan


+7%

2018Like for like

IN ASIA 0 POINT OEM SALES OUTPERFORMANCE (LIKE FOR LIKE)

S th K

24% of Asian sales(1)Asia


-2% OEM sales(1)

-1%


South Korea


sales(1)




China

41% of Asian sales

OEM Sales(1)

+21%

sales-10%


India+21%


21 février 201975


2018 SALES BY BUSINESS GROUPIFRS 15

2018 SALES BY BUSINESS GROUP

At constant exchange rates +3% +20%* +1% 0%** CDA

19%VIS

PTS27%

THS

30%

Group€19.1bn

% of 2018 sales3,7665,141 4,569

5,783Total sales

In €m

THS24%


+2% +18%* -2% -2%**Reportedp


Outperformance

+3% 0% -1% -2%

+4pts +1pt 0pts -1pt

21 février 2019


** Including Ichikoh

Outperformance p p p p

BUSINESS GROUP INFORMATION

21 février 2019

COMFORT & DRIVING ASSISTANCE

Non-IFRS 15

COMFORT & DRIVING ASSISTANCEAt constant exchange rates

+3%+2%+3%2018 key figures:

• Sales: €3.6bn (19% of Group sales)Market share* and competitors:

C f t & D i i A i t

1,841

3,638

1,797

Total sales (€m)

( )• EBITDA: 14.0% (22% of Group EBITDA)

• 24,600 employees• 27 plants• 10 development centers• 8 research centers

- Comfort & Driving Assistance: Valeo no. 2Continental + Valeo + Bosch ~ 74%* - Driving Assistance: Valeo no. 1

Valeo + Continental + Bosch ~ 47%*

H1 18 H2 18 2018 * 2017 Valeo estimate

+3%

0% +3% +1%Reported

+2% +3%OEM sales growthLike for like

Key growth drivers:3 i i t d fi d ith t t d d i t iti

+1% +7% +4%Outperformance

3 main macro-economic trends confirmed with cars more autonomous, more connected and more intuitive Supported by increasingly stringent regulatory and certification environment (Euro NCAP in Europe and NTHSA in the US) Leading to further increase in take-up of existing innovative products (including cameras, displays, sensors, etc.)

Latest business developments: Another record order intake with orders for active safety products representing 6 3x sales orders for camera viewing & systems representing over 1 9x sales

78 21 février 2019

Another record order intake with orders for active safety products representing 6.3x sales, orders for camera viewing & systems representing over 1.9x sales Safety activity order intake covering laser scanner, front camera and radar

POWERTRAIN SYSTEMS

Non-IFRS 15

2,426

POWERTRAIN SYSTEMS+26% +14% +20%

2018 key figures:• Sales: €5.0bn (26% of Group sales)

Market share* and competitors:

At constant exchange rates

2,633

5,059

,

Total sales (€m)

• EBITDA: 13.1% (28% of Group EBITDA)


- Electrical Systems: Valeo no. 1Valeo + Denso + Bosch/ZMJ ~ 70%*

- Transmission Systems: Valeo no. 2Luk + Valeo + Exedy + ZF Sachs ~ 75%*

H1 18 H2 18 2018* 2017 Valeo estimate

Reported +22% +14% +18%

+3% -4% -1%OEM sales growthLike for like

Key growth drivers: Objective of reducing CO2 emissions and fossil fuel consumption through 3 priorities for engines: Cleaner engines Gearbox automation

+1% +1% 0%Outperformance

Powertrain electrification and development of low (12V, 48V) and high voltage

Latest business developments: Recovery in sales with Hyundai Group vs 2017- negative impact of WLTP in Europe New contracts in active actuators for automatic transmissions in Europe and Asia Si ifi t t t f Hi h V lt t h l t VS A

79 21 février 2019

Significant contracts for High Voltage technology at VSeA New orders for Istars and 48V obtained in Europe and Asia New orders for Torque Converters (automatic transmissions) in Asia and North America, and for Dual mass flywheels in Europe and Asia

THERMAL SYSTEMS

Non-IFRS 15

2 448

THERMAL SYSTEMS+4% +1% +3% 2018 key figures:

• Sales: €5.0bn (26% of Group sales)• EBITDA: 10 6% (20% of Group EBITDA)


At constant exchange rates

2,548 1,282

4,996

2,448

Total sales(€m)

EBITDA: 10.6% (20% of Group EBITDA)


Thermal Systems: Valeo no. 2Denso + Valeo + Hanon + Mahle ~ 54%*

H1 18 H2 18 2018*2017 Valeo estimate

Reported -2% +2% 0%

+3% 0% +1%OEM sales growthLike for like

Key growth drivers: Thermal solutions for Electrified vehicles

+1% +5% +2%Outperformance

Thermal solutions for Electrified vehicles Innovative solutions to comply with new regulations on gas pollutants and fuel consumption

Latest business developments: Several new contracts, especially in Q4, took THS order intake to a level comparable to 2017 full year record before application of IFRS 15 Almost all PGs achieved the desired level of order intake, with particular good result for TFE Best order intake result with Renault Nissan but also strong achievement with PSA Daimler and VW Groups

80 21 février 2019

Best order intake result with Renault-Nissan, but also strong achievement with PSA, Daimler and VW Groups Strong yearly achievement for new orders for battery thermal management with French and German customers

VISIBILITY SYSTEMS

Non-IFRS 15

2,715

VISIBILITY SYSTEMS-5%+6% 0% 2018 key figures:

• Sales: €5.7bn (29% of Group sales)• EBITDA: 11.1% (27% of Group EBITDA)


- Lighting Systems: Valeo no. 1

At constant exchange rate

2,988 1,495

5,703

H1 18 H2 18 2018

Total sales (€m)

EBITDA: 11.1% (27% of Group EBITDA)


g g yValeo + Koito + Magnetti Marelli ~ 58%*

- Wiper Systems: Valeo no. 1Valeo + Denso + Bosch ~ 67%*

H1 18 H2 18 2018*2017 Valeo estimateReported +1% -5% -2%

+3%

+1%

-6%

-1%

-2%

-1%

OEM sales growthLike for like

Outperformance

Key growth drivers: Increasing LED take rate in all segments with Toyota (Alphard, Avalon,Corolla), VW (Polo, T-Roc, Arteon), Audi A3,Q2 & A1, SEAT (Leon, Ibiza, Ateca, Arona & now Tarraco), Renault (Megane,

Talisman) and Geely (Boyue) Increasing LED content with ADB Matrix on DS 3 (D34), Mini F56 LCI, Ford Edge, Toyota Alphard & Corolla, … Increasing content in Interior Lighting with Ambient Lighting on Volvo 40 & 60 clusters, Audi Q3, BMW G2X & PSA R8

Latest business developments: Continuous order intake increase with LED platforms modules (PeopLED, Thin Lens) in North America (GM T1 Silverado and Nissan Titan) and with Matrix / Pixel in Europe (JLR, Renault) and

China (VW Teramont, Geely) LED transverse drivers awarded at VW Group Growth with Interior Lighting business : Selective Zoning with Daimler on S-Class and RGB Ambient with Volvo Valeo received significant award for sensor cleaning from traditional volume car maker

81 21 février 2019

Valeo received significant award for sensor cleaning from traditional volume car maker Valeo wipers positioned to provide production and assembly know how for roof top modules integrating various sensor functions and cleaning system. Strategy has been confirmed with first

business award OEMS becoming more interested in brushless motor concept for weight reduction

SEGMENT INFORMATIONIFRS 15

SEGMENT INFORMATION

(€m)

Comfort & Driving

Assistance Systems

PowertrainSystems

ThermalSystems

VisibilitySystems Others Total

Sales:

2018

● segment (excluding Group) 3,741 5,036 4,517 5,699 131 19,124● intersegment (Group) 25 105 52 84 (266)

EBITDA 528 674 495 642 71 2,410Research & Development expenditure, net (556) (319) (285) (377) (23) (1,560)Investments in property, plant & equipment & intangible asset 582 458 454 538 21 2,053Segment assets 2,683 3,495 2,526 2,838 141 11,683

(€m)

Comfort & Driving

Assistance Systems

PowertrainSystems

Thermal Systems

VisibilitySystems Others Total

Sales:● segment (excluding Group) 3,576 4,272 4,973 5,563 100 18,484

2017

● intersegment (Group) 25 80 50 96 (251)EBITDA 525 564 536 764 42 2,431Research & Development expenditure, net (518) (272) (286) (395) (23) (1,494)Investments in property, plant & equipment & intangible asset 537 390 430 508 37 1,902Segment assets 2,271 3,519 2,251 2,544 144 10,729

21 février 201982

GLOSSAIREGLOSSAIRE

1) Les prises de commandes correspondent aux commandes matérialisant l’attribution des marchés à Valeo (y compris les coentreprises, à l’exception de ValeoSiemens eAutomotive, intégrées à hauteur de la quote-part d'intérêt de Valeo dans ces sociétés) par des constructeurs sur la période et valorisées sur la base desmeilleures estimations raisonnables de Valeo en termes de volumes, prix de vente et durée de vie. Les éventuelles annulations de commandes sont égalementprises en compte. Agrégat non audité

2) À périmètre et taux de change constants (ou à pcc) : l'effet de change se calcule en appliquant au chiffre d’affaires de la période en cours le taux de change de lapériode précédente. L'effet périmètre se calcule en (i) éliminant le chiffre d'affaires, sur la période en cours, des sociétés acquises au cours de la période, (ii) enintégrant, sur la période précédente, le chiffre d'affaires en année pleine des sociétés acquises au cours de la période précédente, (iii) en éliminant le chiffred'affaires, sur la période en cours et sur la période comparable, des sociétés cédées lors de la période en cours ou de la période comparable.

3) La marge opérationnelle y compris la quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence correspond au résultat opérationnel avant autresproduits et charges.

4) Le résultat net part du Groupe hors éléments non récurrents correspond au résultat net part du Groupe retraité des autres produits et charges nets d’impôts etdes produits et charges non récurrents nets d’impôts inclus dans la marge opérationnelle, y compris la quote-part dans les résultats des sociétés mises enéquivalence.

5) Le ROCE, ou la rentabilité des capitaux employés, correspond à la marge opérationnelle (y compris la quote-part dans les résultats des sociétés mises enéquivalence) rapportée aux capitaux employés (y compris la participation dans les sociétés mises en équivalence), hors goodwill.q ) pp p p y (y p p p q ), g

6) Le ROA, ou la rentabilité des actifs, correspond au résultat opérationnel rapporté aux capitaux employés (y compris la participation dans les sociétés mises enéquivalence), goodwill inclus.

7) L'EBITDA correspond (i) à la marge opérationnelle avant amortissements, pertes de valeur (comprises dans la marge opérationnelle) et effet des subventionspubliques sur actifs non courants, et (ii) aux dividendes nets reçus des sociétés mises en équivalence.

8) Le cash flow libre correspond aux flux nets de trésorerie des activités opérationnelles, après neutralisation de la variation des cessions de créances commercialesnon récurrentes et après prise en compte des acquisitions et cessions d’immobilisations incorporelles et corporellesnon récurrentes et après prise en compte des acquisitions et cessions d immobilisations incorporelles et corporelles.

9) Le cash flow net correspond au cash flow libre après prise en compte (i) des flux d'investissement relatifs aux acquisitions et cessions de participations et à lavariation de certains éléments inscrits en actifs financiers non courants, (ii) des flux sur opérations de financement relatifs aux dividendes versés, aux ventes(rachats) d’actions propres, aux intérêts financiers versés et reçus, et aux rachats de participations sans prise de contrôle et (iii) de la variation des cessions decréances commerciales non récurrentes.

10) L’endettement financier net comprend l’ensemble des dettes financières à long terme, les dettes liées aux options de vente accordées aux détenteurs departicipations ne donnant pas le contrôle les crédits à court terme et découverts bancaires sous déduction des prêts et autres actifs financiers à long terme de laparticipations ne donnant pas le contrôle, les crédits à court terme et découverts bancaires sous déduction des prêts et autres actifs financiers à long terme, de latrésorerie et équivalents de trésorerie ainsi que la juste valeur des instruments dérivés sur risque de change et sur risque de taux associés à l'un de ces éléments.

83 21 février 2019

CONTACTSCONTACTS

Investor Relations

V lValeo43, rue BayenF-75848 Paris Cedex 17FranceFrance

Thierry LacorreE-mail: valeo corporateaccess mailbox@valeo comE-mail: [email protected]: www.valeo.com

84 21 février 2019

SHARE INFORMATIONSHARE INFORMATION

Share DataBl b Ti k• Bloomberg Ticker

• Reuters Ticker• ISIN Number• Shares outstanding as of December 31, 2018

FR FPVLOF.PAFR 0013176526240,253,100

ADR Data• Ticker/trading symbol• CUSIP Number• Exchange

VLEEY919134304OTCg

• Ratio (ADR: ord)• Depositary Bank• Contact at J.P. Morgan – ADR

broker relationship desk

1:2J.P. MorganJim Reeves+1 212-622-2710

85 21 février 2019

DÉCLARATION « SAFE HARBOR »DÉCLARATION « SAFE HARBOR »

Les déclarations contenues dans ce document, qui ne sont pas des faits historiques, constituent des « déclarations prospectives »(« Forward Looking Statements »). Elles comprennent des projections et des estimations ainsi que les hypothèses sur lesquelles celles-ci(« Forward Looking Statements »). Elles comprennent des projections et des estimations ainsi que les hypothèses sur lesquelles celles cireposent, des déclarations portant sur des projets, des objectifs, des intentions et des attentes concernant des résultats financiers,des événements, des opérations, des services futurs, le développement de produits et leur potentiel ou les performances futures. Bien quela Direction de Valeo estime que ces déclarations prospectives sont raisonnables à la date de publication du présent document, lesinvestisseurs sont alertés sur le fait que ces déclarations prospectives sont soumises à de nombreux éléments, risques et incertitudes,diffi il t é i ibl t é é l t h d t ôl d V l i t i li l é lt t t é é t ff ti tdifficilement prévisibles et généralement hors du contrôle de Valeo, qui peuvent impliquer que les résultats et événements effectivementréalisés diffèrent significativement de ceux qui sont exprimés ou prévus dans les déclarations prospectives. De tels éléments sont, entreautres, la capacité de l’entreprise à générer des économies ou des gains de productivité pour compenser des réductions de prix négociéesou imposées. Les risques et incertitudes auxquels est exposé Valeo comprennent notamment les risques liés aux enquêtes des autorités dela concurrence tels qu’identifiés dans le Document de référence, les risques liés au métier d’équipementier automobile et au développementq q q p ppde nouveaux produits, les risques liés à l’environnement économique prévalant au niveau régional ou mondial, les risques industriels etenvironnementaux ainsi que les risques et incertitudes développés ou identifiés dans les documents publics déposés par Valeo auprès del’Autorité des marchés financiers (AMF), y compris ceux énumérés sous la section « Facteurs de Risques » du Document de référence 2017de Valeo enregistré auprès de l’AMF le 29 mars 2018 (sous le numéro D.18-0208).

La société n’accepte aucune responsabilité pour les analyses émises par des analystes ou pour toute autre information préparée par destiers, éventuellement mentionnées dans ce document. Valeo n'entend pas étudier, et ne confirmera pas, les estimations des analystes et neprend aucun engagement de mettre à jour les déclarations prospectives afin d’intégrer tous événements ou circonstances quiinterviendraient postérieurement à la publication de ce document.

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Date post:	05-Jul-2020
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