+ All Categories
Home > Documents > The Panama Papers - KPMG€¦ · Title: The Panama Papers Subject: A KPMG survey of initial...

The Panama Papers - KPMG€¦ · Title: The Panama Papers Subject: A KPMG survey of initial...

Date post: 24-Jul-2020
Category:
Upload: others
View: 0 times
Download: 0 times
Share this document with a friend
12
Transcript
Page 1: The Panama Papers - KPMG€¦ · Title: The Panama Papers Subject: A KPMG survey of initial responses by financial institutions Created Date: 5/24/2018 1:43:34 PM

� ������

��������������� �!"#$#%&�'�()�"(�(��*��+#"%",#%&�!"($#$�$#�"(

-�./01�2345�6789:7;8<�7;=�>�� 9:;8<?9�@A2345�6789:7;8<�7;=BCD�;�EF<GG�978<8H��49�I9:�J<:�G��J�8K9�2345�798F�:���J�<7L9 97L978�J<:�G�;:9�;JJ<=<;89L�F<8K�2345�6789:7;8<�7;=��2345�6789:7;8<�7;=� :�?<L9G�7���=<978�G9:?<�9G��M���9�I9:�J<:��K;G�;7H�;N8K�:<8H�8���I=<�;89��:�I<7L�2345�6789:7;8<�7;=��:�;7H��8K9:��9�I9:�J<:��?<GOPO?<G�8K<:L� ;:8<9GD�7�:�L�9G�2345�6789:7;8<�7;=�K;?9�;7H�GN�K�;N8K�:<8H�8���I=<�;89��:�I<7L�;7H��9�I9:�J<:���Q==�:<�K8G�:9G9:?9L��MR33E�1/0/.S

Page 2: The Panama Papers - KPMG€¦ · Title: The Panama Papers Subject: A KPMG survey of initial responses by financial institutions Created Date: 5/24/2018 1:43:34 PM

������������ ����������������������������������������� ����� ��� ����������� ����� ������ ��� ����!������� ��"#���!$%������������� ��������� ��������� ��� ������ ������� ������&��� �����'������ ���������������" ���#���!��� �����$%�������������� ������()���������������� �� �� �������������*��� �� ������!� ��� ���+����� � ���,��������������+��������*�-������(�.������*���������� ��/�������� ���,������,�����/������� ��� ���� �����*����� ���� �������������������������0�� �������*�-������1������������ ��������� ������� ������ ����� ����� ���������������������� ����������� ���� ��� ��������� ���������������������������� ������ �������������������� ��� ���(��� ���������� ��� ��� ��� � ����������� � ���,������,������ ����������0��� ������� ������������������2� �������������� ��� ����� ������� ������� �������� �� ��������������������� ����������� ���� ����������� � ����������� ��� ������������������������������������� ��������������������������� ��� ������������������� ��������� ������������ �������������� ������� �� ������������� ��� �����(�3����� ����������� �� ������������ ��� ������*����������������������� � ��� ��� ����� � ������ ������������4������� ����� ����� ��#����$� ���,������,����� ������� ������ ������������� ������������������ ��� ������ � ���������������/���� ����� ������������������ ������ ����� ���������������� ����������������� �������� �������� ���(�� ������������������ ��� �� ������ ������������ ������ ��������������� ��� ����� ����������������������� ��� ������� ��������������� � ����������� ����� �� ���,������,����(������ � �������� �� � ���,������,�������������������������������� 5�� �����,������,�����+��������� ��� �������� �����*�� ���6� 0�&(��������� ���,������,������������� ����� ������� ������������ ����������������������������� ��������� ������������ �� ���� ������������������� �������������� �+������ ���,������,����(������ �������+����������� � � ��������������������� �������������� � ���+������������ � ��������������� ����*�������� ����� ��������������� ����� �������������� ������������� (�������� �� ������!�������������+����������� � � �����/��� ������� ����� �� �� ������� �������������� �� ������*��� ������������������������ ������ ���� ������� ���������������/����������������� ������������������������� ������*��&������ �� ����������� � ���,������,����(������� ���� ������� �������� �����+����������� � � ������������������� �� ����������� � ���,������,����� ���� ���7,�8����� �������� ������������������ �+����������� � � ����(�.����������������������2��������(9������7,�8��� ��� ������������ ����"#7,�8��� ��� �����$%����:������� � (�������+���� � ���7,�8��� ��*�� ����������� �+������� +��� ����� ��7,�8��� ��� �����(�7,�8��� ��� ���������������������� ��������(�6��������+����������� ��� � �������� ���������7,�8��� ��� ������������ ���������+�����5;5���� ������ �������������7,�8��� ��� ��������������������� ��� � �������� ������������������+�(�������� ��������(�6<,,:�������

Page 3: The Panama Papers - KPMG€¦ · Title: The Panama Papers Subject: A KPMG survey of initial responses by financial institutions Created Date: 5/24/2018 1:43:34 PM

��������������� �

�������������������� ��!�������"���������������#��$���������%�&���� ��'�!%��� �������������!������������������������������������"����������(��)��"�*�������+���%����������"����������������������������,���-����%�.�"�������/0,�.1234���� ��!�5���!!���� ��6����/045612���7��!��� ��8���������&���!������������������&����� ��'����"����������������"����9����������������������3��:�������8�� ���*�4"���;�������������������������%�&�������!%� ���" �����������������&�����)�������������!����" ��*�:�%��������;���&�'�;��������������&�� ������� ��!�������"��������� �<������������������������������� ���!%�������%���� ��*�=��!������������ ��!�������"���������������������"!!���� ������������ "������<�������������!!���������������������575>�����<���;������������"��������������!�%��������������(-<�������� ����������!%���� ���������������������������575>�����<���*�?����������"��������������� ��������������� ��� ���������������� "������<����@������������!%�� ��'�� !�����;��������(� !�����;��� !������������������(�+"���� �����*�4���!!%;������������������ �������!�����������������������;���������������������������!������������ ���������&�����<�"��A3B�����������������������������%���'����!����"�� ��"������� �������� ��'��%�����������'����!������!!��������������� ��������������%���'��<���� ���� ����<%���"!���%3!�&����� �������"������������������������������������������������!��(*

C��DAE�#��$�5����������!�7������'��/0#��$�5����������!12;���F&���������%*����<��������������#��$����&�(���������������������������!������&����#��$�5����������!*�#��$�5����������!��'�������� !�������'� ��*�G�����<������������%��"�����%�����<!��������<����#��$�5����������!�����%���������<������'��-H-'�������������;���������#��$�5����������!���'����%��" ���"�����%�����<!��������<������%����<�����*�,!!����������'��*�G8��F�EDAD�I

Page 4: The Panama Papers - KPMG€¦ · Title: The Panama Papers Subject: A KPMG survey of initial responses by financial institutions Created Date: 5/24/2018 1:43:34 PM

����������������� ��!"#�����$ � ��%"�����"����� �&�����"'�����(���)��(�%� ������������ ����*��� ��+"��#+�$�,��� �-$���$��" �� ��"�������������� ����*�)�$���$��." ���-�)�$���$���/���+#��")� ����0" �"��� � �&��$"���$%��$���%� �"���" ����$�$���&$�����$������1213�����!���4�567�"'��&&� ��%"��������"�����8(9:��# -�*�+"�; )�����������*��� +"��#+�$�,��#+���� �-$��<=$���+$�&�$���$�#�$"�����$+�� �%" ������������*��� ��+"��#+�$�,��� �-$���$��$+����������-� *$�,���%� �)������$��$�����$ �" ,��$>��$"������% $)� *� ��%"��$!$&$�*�'" �&���$�,����� ��%"�����"����� �&�����"'�����(���)��(�%� �<�?%% "@$)���&*�AB7�"'� ��%"������� �%" ������������$ �?9C0=1D���%� �)������� ��&���$�,����� ��%"���4���$&��6E7�"'� ��%"�������$��$+�������������$ �2")%&$��+��F�%� �)������������������&���� "&��$������ ��%"���<G "����$�,�����H#���$"���"�$�+&#�����$+��, "#%���$��$������$���$�#�$"�����-�����"-� �$,��� "&�����0" �����+�$-��$��� ����$������" ,��$>��$"�I���+�$"������� ��%"�����"�����(���)��(�%� �4� �J�+����������� ��$���$���$��� �����$��$��)��*�;���+$�&�$���$�#�$"���K�%� �$+#&� &*�������$" �&�-�&��K�$���$ �+�$�,������&&����#��� �����$�,�����" ,��$>��$"�I�� ��%"�����%% "�+�<�?�� �J�+����$������+�� ��."��%�,��L/4��'�� �����;���+$�&�$���$�#�$"��I�?9C0=1D�����2")%&$��+����%� �)����4�����" ,��$>��$"��I�G"� ��"'�F$ �+�" �4�2�$�'�M@�+#�$-��N';+� 4�����C�,�&�$�������" �� ��� ��������@��)"���+"))"�&*�+$����, "#%���$��$��;���+$�&�$���$�#�$"��������-$�,����"-� �$,��� "&�������+�$-��$��� ����$������$���$�#�$"�I�� ��%"�����"�����(���)��(�%� �<

���

O�6PQA�8(9:�1��� ���$"��&�2""%� ��$-��.R8(9:�1��� ���$"��&S/4���T�$������$�*<�9�)!� �; )��"'�����8(9:�����" ��"'�$���%�������; )��� ���';&$������$���8(9:�1��� ���$"��&<�8(9:�1��� ���$"��&�% "-$�����"�+&$������ -$+��<�U"�)�)!� �; )�������*��#��" $�*��"�"!&$,����" �!$���8(9:�1��� ���$"��&�" ���*�"��� �)�)!� �; )�-$�VWV-$����$ ��%� �$��4��" ��"���8(9:�1��� ���$"��&���-����*��#+���#��" $�*��"�"!&$,����" �!$�����*�)�)!� �; )<�?&&� $,���� ��� -��<�UF((T�APQP6E

Page 5: The Panama Papers - KPMG€¦ · Title: The Panama Papers Subject: A KPMG survey of initial responses by financial institutions Created Date: 5/24/2018 1:43:34 PM

����������������

��������������������������������������������������������������������������������������������������� ������������������������������!���"��!�����#�$%�������&&����&���'&�����������()*+,-�*.�-/,012*,345-/21*66/22007897997:97*6;</+=10>=20,=+<�+5-/2?0@+<:/=+=1/+<1,/60A4B? 92C0, DEFGHIFEHDJFGHEFIHDFGHKDFIHDIFIH GFEHLFIHMFIHNOP�QRST�UVWXPY�Z[U\�]_V]WP�]a\�O\b�c]Zd]Z[�]Ua]aVa]\U�bPWP�Z[[\dZa]e�Z �Pf[\Y]e�WPU\VWdPU�]�\WPW�a\�d\ Vda�aOP�WP_V]U]aP�UPZWdOPU�Z �]XPUa]eZa]\U�a\�ZUUPUU�aOP]W�f\aPa]Z[�Pgf\UVWP�a\�aOP�ZhPU�]�aOP�ijik�ZaZlZUPm�n\aZl[Yo�Z[h\Ua�OZ[c�\c�Z[[�WPUf\ PaU�UaZaP�aOZa�aOP]W�RZZhZ�RZfPWU�WPUf\UP�b\V[�\a�lP�d\ VdaP�lY�Z�UfPd]Z[�aZUp�c\WdP�lVa�b\V[�]UaPZ�lP�fPWc\WhP�lY�Pg]Ua]e�eW\VfU�b]aO]�aOP�c]Zd]Z[�]Ua]aVa]\�q�ZffZWPa[Y�]�Z ]a]\�a\�aOP]W�fWPrPg]Ua]e�WPUf\U]l][]a]PUm�sU�WPc[PdaP�]�aOP�dOZWa�lP[\bo�aOP�WPhZ]]e�WPUf\ PaU�WPf\WaP�c\Wh]e�c\dVUP�aZUp�c\WdPU�\c�XZWY]e�U]tP�WZe]e�cW\h�Z�U]e[P�WPU\VWdP�a\�h\WP�aOZ�uv�fP\f[P�q�c\dVUP�\�ZUUPUU]e�aOP]W�]Ua]aVa]\wU�f\aPa]Z[�Pgf\UVWP�a\�aOP�WP[PZUP�\c�ZhPUm

x���������������������y��"�����������&����z�y����{���|�������"��������������������&���������������y��"�����!���"��!�����#�!&�������������������"'����y�y�&&}��"���~����&�������������������������������������&����z�y����{���|�������"������������������������������������������������������������

�������������������������������� OP�_VPW]P�Zl\Va�bOPaOPW�aOPY�f[Z P�Vf\�lW]e]e�]�Z ]a]\Z[�WPU\VWdPU�a\�UVff[PhPa�aOP]W�UfPd]Z[�aZUp�c\WdP¡WPUf\UP�aPZho�ab\raO]WU�\c�Z[[�WPUf\ PaU�UaZaP�aOZa�aOPY�bPWP�VUVWP�Zl\Va�bOPaOPW�aOPY�b\V[�\�U\m�sU�WPc[PdaP�]�aOP�aZl[P�lP[\bo�Z�UhZ[[�VhlPW�\c�]Ua]aVa]\U�] ]dZaP�aOZa�aOPY�b\V[�PP�a\�Z �WPU\VWdPU�a\�UVff[PhPa�aOP]W�Pg]Ua]e�aZUp�c\WdP¡WPUf\UP�aPZh�]�\WPW�a\�fPWc\Wh�aOP�b\Wp�PPP�a\�WPUf\ �a\�aOP�WP[PZUP�\c�aOP�RZZhZ�RZfPWUm

¢�£¤u¥�QRST�iaPWZa]\Z[�j\\fPWZa]XP�¦§QRST�iaPWZa]\Z[©o�Z�ªb]UU�Pa]aYm�SPhlPW�c]WhU�\c�aOP�QRST�Pab\Wp�\c�] PfP Pa�c]WhU�ZWP�Zcc][]ZaP�b]aO�QRST�iaPWZa]\Z[m�QRST�iaPWZa]\Z[�fW\X]PU�\�d[]Pa�UPWX]dPUm�n\�hPhlPW�c]Wh�OZU�ZY�ZVaO\W]aY�a\�\l[]eZaP�\W�l] �QRST�iaPWZa]\Z[�\W�ZY�\aOPW�hPhlPW�c]Wh�X]Ur«rX]U�aO]W�fZWa]PUo�\W�\PU�QRST�iaPWZa]\Z[�OZXP�ZY�UVdO�ZVaO\W]aY�a\�\l[]eZaP�\W�l] �ZY�hPhlPW�c]Whm�s[[�W]eOaU�WPUPWXPm�n¬RRª�¥¤u¤£­

Page 6: The Panama Papers - KPMG€¦ · Title: The Panama Papers Subject: A KPMG survey of initial responses by financial institutions Created Date: 5/24/2018 1:43:34 PM

�������������������� ����������� ������� �������������������������������������������������������������������� ��������������������������������� ����������������� �� ��� �!"�� �#$�� ��%

���� ��&' ()��*+,��& -./.01/20-30

./.0 ./.0

4567889:�;<=>;?5@AB�=C�788�@DBE=6AD6;B�6=;DA�;?7;�;?D9�A=�6=;�76;5F5E7;D�@D;75656G�DH;D@678�7BB5B;76FD:�BIF?�7B�C@=J�87<�C5@JB�=@�F=6BI8;76;B:�56�=@AD@�;=�7BB5B;�;?DJ�56�;?D5@�@DBE=6BD�;=�;?D�@D8D7BD�=C�;?D�K767J7�K7ED@BL�MC�;?=BD�@DBE=6AD6;B�<?=�56A5F7;DA�;?7;�;?D9�?7A:�=@�56;D6ADA�;=:�BDDN�DH;D@678�7BB5B;76FD:�J=B;�56A5F7;DA�;?7;�;?D9�<=I8A�BDDN�7BB5B;76FD�<5;?�A7;7�D6?76FDJD6;�76AO=@�F8D76B56GP�@DBE=6BD�B;@7;DG9:�76A�A7;7�76789;5FBL�Q=;7R89�=689�=6D�@DBE=6AD6;�56A5F7;DA�;?7;�;?D9�<D@D�BDDN56G�7BB5B;76FD�56�56SDB;5G7;56G�E=;D6;578�J7;F?DB�=C�67JDB�56�;?D�TUTV�@D8D7BD�7G756B;�56;D@678�R76N�A7;7R7BDBL�KD@?7EB�J=@D�BI@E@5B56G89:�6=�@DBE=6AD6;B�56A5F7;DA�;?7;�;?D9�<=I8A�RD�BDDN56G�DH;D@678�7BB5B;76FD�<5;?�56C=@J7;5=6�E@=;DF;5=6�=@�F9RD@BDFI@5;9�56�=@AD@�;=�J5;5G7;D�;?D�@5BN�;?7;�;?D5@�56B;5;I;5=6�<=I8A�RD�BIRWDF;�;=�7�8D7N�B5J587@�;=�;?D�=6D�DHED@5D6FDA�R9�X=BB7FN�4=6BDF7L�Y?5B�@DBI8;:�?=<DSD@:�J79�RD�J=@D�=C�7�@DC8DF;5=6�=C�;?D�C7F;�;?7;�;?D�BI@SD9B�<D@D�GD6D@7889�E@=S5ADA�;=�76A�F=JE8D;DA�R9�ZX[O4T\�MCC5FD@B�=@�U=JE8576FD�=CC5F578B:�7B�=EE=BDA�;=�K@5S7F9�=@�]7;7�DFI@5;9�MCC5FD@BL

����������� ������������������������_���������������������������������������������� �����������������a���������������������������������������������� ���bc�������������� �����������deffgfhgij�kil�klmgnopi�fhqkhojr

shtoqukhk�kikvrhgnqpwhgiofxp�oyzoqhkffgfhkinogf�hp�{o�qohkgiol

|itkino}oih�p~lkhk�gi�hto�����lkhk{kfoukhknvokifgij�����lkhk{kfo�ukhk�nvokifgij�gihoqikv�lkhk���������������������� ���� �����

��������KX��T6;D@67;5=678�U==ED@7;5SD����KX��T6;D@67;5=678��:�7�<5BB�D6;5;9L�XDJRD@�C5@JB�=C�;?D��KX��6D;<=@N�=C�56ADED6AD6;�C5@JB�7@D�7CC5857;DA�<5;?��KX��T6;D@67;5=678L��KX��T6;D@67;5=678�E@=S5ADB�6=�F85D6;�BD@S5FDBL�Q=�JDJRD@�C5@J�?7B�769�7I;?=@5;9�;=�=R85G7;D�=@�R56A��KX��T6;D@67;5=678�=@�769�=;?D@�JDJRD@�C5@J�S5B>�>S5B�;?5@A�E7@;5DB:�6=@�A=DB��KX��T6;D@67;5=678�?7SD�769�BIF?�7I;?=@5;9�;=�=R85G7;D�=@�R56A�769�JDJRD@�C5@JL�Z88�@5G?;B�@DBD@SDAL�Q]KK�������

Page 7: The Panama Papers - KPMG€¦ · Title: The Panama Papers Subject: A KPMG survey of initial responses by financial institutions Created Date: 5/24/2018 1:43:34 PM

����������������

� � � ���'()�*+,-,.+-/�+,01+121+3,0�1(-1�4-51+.+4-1)6�+,�1()�789:�8-,-;-�8-4)50�025<)=�-5)�3*�<-5=+,>�0+?)@�>)3>5-4(+.�5)-.(@�.2013;)5�A-0)0@�-,6�3**)5�-�<-5+)1=�3*�6+**)5),1�45362.10�-,6�0)5<+.)0�13�1()+5�.2013;)50B�C0�02.(@�789:�D-0�+,1)5)01)6�+,�2,6)501-,6+,>�D()1()5�5)043,6),10�);4/3=)6�0+;+/-5�8-,-;-�8-4)50�5)043,0)�;)1(363/3>+)0�-,6E35�1).(,+F2)0�+,�356)5�13�-00)00�1()+5�35>-,+?-1+3,G0�)H43025)�13�1()�5)/)-0)�3*�,-;)0�+,�1()�8-,-;-�8-4)50BC�*2,6-;),1-/�F2)01+3,�45)0),1)6�+,�1()�789:�025<)=�5)F2+5)6�5)043,6),10�13�+6),1+*=�1()�-.1+3,0�1-I),�A=�1()+5�+,01+121+3,0�13�6-1)�+,�5)043,0)�13�1()�5)/)-0)�3*�1()�8-,-;-�8-4)50B�'()�5)02/10�-5)�<-5+)6�-,6�5)*/).1�1(-1�1()5)�+0�,3�3,)�01-,6-56�-4453-.(�13�-665)00+,>�1()�5+0I�45)0),1)6�A=�1(+0�;-00+<)�/)-I�3*�+,*35;-1+3,@�A21�5-1()5�1(-1�+,01+121+3,0�(-<)�1-I),�-,�-55-=�3*�-4453-.()0�+,�(3D�1()=�(-<)�1-+/35)6�1()+5�5)043,0)0B�J35�)H-;4/)@�KLM�3*�1()�025<)=�5)043,6),10�5)4351)6�0)-5.(+,>�1()+5�),1+5)�.2013;)5�A-0)�->-+,01�1()�*2//�NONP�6-1-A-0)�D(+/)�31()5�5)043,6),10�5)4351)6�);4/3=+,>�;35)�*3.20)6�5+0IQA-0)6�0)-5.()0B�R4).+*+.-//=@�STM�3*�5)043,6),10�5)4351)6�0)-5.(+,>�1()+5�.2013;)5�A-0)�3,/=�->-+,01�,-;)0�+,./26)6�+,�;)6+-�5)43510�5)/-1+,>�13�1()�8-,-;-�8-4)50�D(+/)�U�M�3*�5)043,6),10�5)4351)6�3,/=�0)-5.(+,>�1()+5�.2013;)5�A-0)�->-+,01�03;)�4351+3,�3*�1()�NONP�6-1-A-0)B�R2545+0+,>/=@�1()�*+,6+,>0�*53;�-.1+3,0�+,�5)043,0)�13�1()�8-,-;-�8-4)50�(-<)�A)),�04-5+,>/=�5)4351)6V�WUM�3*�5)043,6),10�(-<)�5)4351)6�*+,6+,>0�13�+,1)5,-/�01-I)(3/6)50�-,6�UXM�(-<)�5)4351)6�*+,6+,>0�13�)H1)5,-/�4-51+)0BN,�1()�*3//3D+,>�1-A/)@�D)�(-<)�0)1�*351(�1()�;301�.3;;3,�5)043,0)�-.1+3,0�+6),1+*+)6�A=�4-51+.+4-,10�+,�1()�025<)=@�5).3>,+?+,>�1(-1�1()�5)043,6+,>�*+,-,.+-/�+,01+121+3,0�(-<)�-44/+)6�;2/1+4/)�-4453-.()0�-,6�-.1+3,0�+,�1()+5�5)043,0)�13�1()�8-,-;-�8-4)50BYZ[Z\Z�YZ]_�aZ_bc�d]]_eZbc�fgcee �Zhh�Z]]hibZjh�_ ]e[^k l�em�n ]e[o[pN,<)01+>-1+3,�3*�431),1+-/�;-1.()0�*53;�45)00�5)/)-0)�0)-5.()0�13�-00)00�-.12-/�;-1.()0�<)5020�*-/0)�430+1+<)�;-1.()0 KWMR)-5.(�3*�=325�.2013;)5�6-1-A-0)�->-+,01�-//�3*�1()�NONP�6-1-A-0) KLMR)-5.(�3*�=325�.2013;)5�6-1-A-0)�13�+6),1+*=�+,6+<+62-/0�35�35>-,+?-1+3,0�5)4351)6�+,�1()�;)6+-�0135+)0 STMq)<)/34�-�015-1)>=�13�-665)00�+002)0�-,6�5+0I0�5)/-1)6�13�1()�8-,-;-�8-4)50 SSMN,+1+-/�5+0I�-00)00;),1 SLMq3D,/3-6@�)H-;+,)�-,6�*35;-1�1()�NONP�6-1-A-0)�13�*-.+/+1-1)�0)-5.()0 WSMN,<)01+>-1+3,�3*�431),1+-/�;-1.()0�*53;�NONP�6-1-A-0)�0)-5.()0�13�-00)00�-.12-/�;-1.()0�<)5020�*-/0)�430+1+<)�;-1.()0 WSMR2;;-5+?)�-,6�5)4351�*+,6+,>0�13�+,1)5,-/�01-I)(3/6)50 WUMR2;;-5+?)�-,6�5)4351�*+,6+,>0�13�)H1)5,-/�4-51+)0�r)B>B@�5)>2/-1350s UXMR)-5.(�3*�=325�.2013;)5�6-1-A-0)�->-+,01�03;)�4351+3,�3*�1()�NONP�6-1-A-0) U�Mt�WLU��789:�N,1)5,-1+3,-/�O334)5-1+<)�ru789:�N,1)5,-1+3,-/vs@�-�RD+00�),1+1=B�9);A)5�*+5;0�3*�1()�789:�,)1D35I�3*�+,6)4),6),1�*+5;0�-5)�-**+/+-1)6�D+1(�789:�N,1)5,-1+3,-/B�789:�N,1)5,-1+3,-/�453<+6)0�,3�./+),1�0)5<+.)0B�w3�;);A)5�*+5;�(-0�-,=�-21(35+1=�13�3A/+>-1)�35�A+,6�789:�N,1)5,-1+3,-/�35�-,=�31()5�;);A)5�*+5;�<+0QxQ<+0�1(+56�4-51+)0@�,35�63)0�789:�N,1)5,-1+3,-/�(-<)�-,=�02.(�-21(35+1=�13�3A/+>-1)�35�A+,6�-,=�;);A)5�*+5;B�C//�5+>(10�5)0)5<)6B�wq88R��LULWX

Page 8: The Panama Papers - KPMG€¦ · Title: The Panama Papers Subject: A KPMG survey of initial responses by financial institutions Created Date: 5/24/2018 1:43:34 PM

��������������� ��� �� � ���������� ��������� ����������������������������������� ������������� ����������� �������������������� ���� ������������������������������������� ���������������������������������������� ������� ���� �� � ����������� ����������� � ������������������������������ ���� ��������������������� ������ ������������ ��������������������� ������������������������ �����!"!#���� ������� ������������� �������������������$� ������������������������������������������ ������� � ������������������������������������ ���� ����!"!#���� ����� ������������������ ������������������� ������ ���� ��� �� � �����%��������� ������ ������������ ��� �� ����&����������������������� ����������������� �������������������� ���� ���������������� ��� �� ��� ��������� ������&������������������������������������� ���������� ����������������� ��������������������������� ���������������� ���� ������������� ����� ����� ���������� �� � ������������� ����������������������� ���� ������������ ���� �� � ������������ �������������� ��� �������������������������� ������� � ���������������������� �� ������ �������'���������������� ���������������������� �������������� ���� �������� ������(��� ���������)*+�������������������������������������� ������ ��� ������������������� �������� ���� ���&��������"�������������������������������������������������� ���� ��� �������������� ������ ����� �������������� ������ ��� �� � ���������'����� ��� �� ���������� ��� ����!"!#���� �����!�� ��������������,�������� �������!"!#���� �������������������� ���-.+�����������& ����-/0�111��������������� ���� ���� ����!"!#���� ��������� ��������� ������ ����������� ����2 � �������-3+�������������������������������������������� �����!"!#���� ������� ������ ���� ��� �� � ��,�������������������456575�4589:;�<9;8=6;9�>?@A=6�BCD==;9�5EE�588EA?5FE9�:9;8=6;9;G H�=I�<9;8=6J96@;K���� ������ ��� ������������������������������� ������������������ ����������� ����!"!#���� ��� )*+2����� ������������������ ������� ���������� ��� �� � ���������'����� ������ �� ����� ����!"!#���� ��� 0*+2����� ������ ��������������������������� -3+2����� ��� ��� ��������������� �� ����� ����������������� ������� �����!"!#���� ��� /*+2����� ��������������������� � ��������� ����� ����L������ ����� ������ ���M���� �� ����� ����������������� ������� �����!"!#���� ��� /1+N�-1/.������!����� �����"������ ���LO�����!����� ����PM����2� ����� ������ ���� ������������������������ ����������� ����������� � ����� ������!����� �����������!����� ��������� ��������� ������� �����K����� ���� �������������� ����� � ������� ��������!����� ������������������� ���� ���� ��Q�� �� ������ ������������������!����� ��������������������� ����� � ������� ���������� ���� ����(���� �������������KR��2�.1/1-S

Page 9: The Panama Papers - KPMG€¦ · Title: The Panama Papers Subject: A KPMG survey of initial responses by financial institutions Created Date: 5/24/2018 1:43:34 PM

����������������

��� � ������ ���� !" �#$%$&"'�()� !#�!"%$�*"##$+�#,�-$� !$�*./',-" ,)��)0� !$��1�2�+" "/"#$3�4567�"#8$+�0,�"�-,"'�,�# , . ,)�#�"/). � !$�,(*"- �)0� !$,&�5"�"("�5"*$&#�&$#*)�#$�$00)& #� )�+" $9����*"& ,-.'"&3�4567�:.$&,$+�&$#*)�+$� #�&$;"&+,�;�<!$ !$&3�/"#$+�)�� !$,&�,�, ,"'�-.# )($&�#-&$$�,�;�";",�# � !$��1�2�+" "/"#$3�#.-!�#-&$$�,�;�"�+�0)'')<=)��,�%$# ,;" ,)�#�!"+�&$#.' $+�,�� !$�0,',�;�)0�>.#*,-,).#�?&"�#"- ,)��@$*)& #3�>.#*,-,).#�A- ,%, B�@$*)& #�)&�"�B�) !$&�&$*)& #�&$:.,&$+�/B�&$;.'" ,)�9�A#�&$0'$- $+�,�� !$�0)'')<,�;�*,$�-!"& 3�"'()# �CDE�)0�&$#*)�+$� #�&$*)& $+�("8,�;�#.-!�&$;.'" )&B�0,',�;#�,��&$#*)�#$� )� !$�&$'$"#$�)0� !$�5"�"("�5"*$&#9FGH�IJIKILM�NOPKGQRH�PNHRRJIJS�LSLIJPK�KTR�UVUW�XLKLYLPR�NGQZMRKRX�KG�XLKR[�TLP�PONT�PNHRRJIJS�LJX�\GMMG]GJ�IJ_RPKISLKIGJP�HRPOMKRX�IJ�KTR�MIJS�G\�aOPZINIGOP�bHLJPLNKIGJ�cRZGHKP[�aOPZINIGOP�dNKI_IKe�cRZGHKP�GH�LJe�GKTRH�HRZGHKP�HRfOIHRX�Ye�HRSOMLKIGJghijjkjlmnopqkrlhst prkul

v,�"''B3�4567�"#8$+�"/). � !$�'$%$'�)0�&$;.'" )&B�"�+D)&�'"<�$�0)&-$($� �,� $&$# �,�� !$,&�0,�"�-,"'�,�# , . ,)�w#�'$%$'�)0�$x*)#.&$� )� !$��"($#�-)� ",�$+�,�� !$��1�2�+" "/"#$9���� !,#�&$;"&+3�y�z�)0�&$#*)�+$� #�,�+,-" $+� !" � !$B�!"+�&$-$,%$+�,�:.,&,$#�0&)(� !$,&�&$;.'" )&#�-)�-$&�,�;� !$,&�)&;"�,{" ,)�w#�&$#*)�#$� )� !$�&$'$"#$�)0� !$�5"�"("�5"*$&#9����&$%,$<,�;3� !$�,�+,%,+."'�#.&%$B�&$#*)�#$#3�&$;.'" )&B�". !)&, ,$#�<!)�<$&$��) $+�,��(.' ,*'$�#.&%$B�&$#*)�#$#�,�-'.+$+� !$�|$<�})&8�~$*"& ($� �)0�v,�"�-,"'�>$&%,-$#3� !$���, $+�4,�;+)(w#�v,�"�-,"'�1)�+.- �A. !)&, B3� !$��)�;�4)�;�6)�$ "&B�A. !)&, B3� !$�6)�$ "&B�A. !)&, B�)0�>,�;"*)&$3� !$�>). !�A0&,-"��@$#$&%$��"�83�"�+� !$��"�8�)0�7&$$-$9

����C��4567��� $&�" ,)�"'�1))*$&" ,%$���4567��� $&�" ,)�"'��3�"�><,##�$� , B9�6$(/$&�0,&(#�)0� !$�4567��$ <)&8�)0�,�+$*$�+$� �0,&(#�"&$�"00,'," $+�<, !�4567��� $&�" ,)�"'9�4567��� $&�" ,)�"'�*&)%,+$#��)�-',$� �#$&%,-$#9�|)�($(/$&�0,&(�!"#�"�B�". !)&, B� )�)/',;" $�)&�/,�+�4567��� $&�" ,)�"'�)&�"�B�) !$&�($(/$&�0,&(�%,#=�=%,#� !,&+�*"& ,$#3��)&�+)$#�4567��� $&�" ,)�"'�!"%$�"�B�#.-!�". !)&, B� )�)/',;" $�)&�/,�+�"�B�($(/$&�0,&(9�A''�&,;! #�&$#$&%$+9�|~55>���C���

Page 10: The Panama Papers - KPMG€¦ · Title: The Panama Papers Subject: A KPMG survey of initial responses by financial institutions Created Date: 5/24/2018 1:43:34 PM

��������������������������������������������������������������� ����������!�����������������"���"���#�$������%�����&��&����������'�����������##���������������������#�������#����������������"�����#���"!���������#(�����$������ ��������������)�����*�+,��!�&����#�������#����!������������������"���� �� ��-�.����)������������!���������������� �����#���������!�&����������#�����������$����� ��&����������#��"������#�������#����������������%��'���!�����������������������-�/�$�&��)������!�&������!��������� ��#�#�&��"���������� ������������������$���"���0�������������#�#�$���������������!��������"�"��"���� ����������&������ ������������������������1213�#���������"�������������!��� !�����������-�4�����������!�������������#���%��"���������� !��#���#����%5����#������� ��������"����"������������������������1213�#����������#(��� ���������"��������������� !�����������-�1����������� �������� ��� ���"!�������"!�#�� ����"��#��"���$�����##������������%���������#�������������������������%)�������!�#������#����������#�������"�������!������6�$����#������������%������������#����%�������� ���6�$�!�#��#����&�����"������� ���-1�������&���)�"�&��������� ������"����7!�� ��$����$�� ���������&�� !�������#��������� %�#���#������#�$������"���0��������! ���������1213)��������������8�������%9����������� ����������!��������&��#�&�����#����������#��"�������������������������������������$������%�������&�������!���!����#�������������#��"�����!�!��������������%��������������� ����������!�����������&���������������#������!� ����7!� %���#����� ��&����������-�1���������"��#)�*�+,������&��������������!�&���$�����!���������������� ����������!����������! �����������-:�;<=>�*�+,�1�������������2��������&��?8*�+,�1������������9@)���A$����������-�+�������������������*�+,����$��%������#����#�����������������������#�$����*�+,�1������������-�*�+,�1����������������&�#������ ���������&� ��-�B�����������������������!���������������"����������#�*�+,�1��������������������������������������&��5C5&�������#��������)�����#����*�+,�1���������������&�������! ���!���������������"����������#����������������-�D�����"���������&�#-�BE��A�><=<;F

Page 11: The Panama Papers - KPMG€¦ · Title: The Panama Papers Subject: A KPMG survey of initial responses by financial institutions Created Date: 5/24/2018 1:43:34 PM

��������������� �

����������������������� ��!"��������#��!���$!���!���!�%�!����������� !�"��������������!�!�&��'��%����������������������������������������$����!����� ������ ���!���!�����������������(�)�*+�$�� %$�� �����$%�� ����$���!$��%,�-��������"��� �"�%����$���!��$���� �!�&������!���������������-���"��!������!������!���$!���!���!�%�!����.��� �!����,�!��-����/%!� !$�!���0��������$���!$��%,�-�#���$�� %$�� �.��#����1%���23(�2 �4��� �1%�-��3(�2 �40�������%���������� ����.��� ����!�%������56����� �������$��� �!��7����8��!$�(�9%��(�����*! ���9���(�8�!$���� �8�!�0�8������ ����!�(�$���!����������%,�-�:%���!������!��� ����� ��������$�������%��!����������(������!���0

;�2 �4�)�*+��������!�����<�����!,��=>)�*+��������!����?@(���A#!������!�-0�*��.���!����������)�*+����#�&����!� ��� �����!���������!�!��� �#!���)�*+��������!����0�)�*+��������!������,! ������$�!������,!$��0�7�����.���!��������-��%���!�-�����.�!"������.!� �)�*+��������!���������-���������.���!��,!�BCB,!����! ���!��(���� ����)�*+��������!�������,����-��%$���%���!�-�����.�!"������.!� ���-����.���!�0�8���!"�������,� 0�7D��A�4 � 26

Page 12: The Panama Papers - KPMG€¦ · Title: The Panama Papers Subject: A KPMG survey of initial responses by financial institutions Created Date: 5/24/2018 1:43:34 PM

����������� ������ ������������������ ������� � !�"#"�!$%!&��'()*+,-./*/0,12'.3-45-6/���7�� ���������������8�9����#��#��: ��%� �&��)'(,4(12'.3-45.;<(�0=>5*./)05=�45=)/0=(?�<(*(0=�0,�5>�/�3(=(*/@�=/)+*(�/=?�0,�=5)�0=)(=?(?�)5�/??*(,,�)<(�40*4+.,)/=4(,�5>�/=A�'/*)04+@/*�0=?0B0?+/@�5*�(=)0)A-�C@)<5+3<�D(�(=?(/B5*�)5�'*5B0?(�/44+*/)(�/=?�)0.(@A�0=>5*./)05=E�)<(*(�4/=�F(�=5�3+/*/=)((�)</)�,+4<�0=>5*./)05=�0,�/44+*/)(�/,�5>�)<(�?/)(�0)�0,�*(4(0B(?�5*�)</)�0)�D0@@�45=)0=+(�)5�F(�/44+*/)(�0=�)<(�>+)+*(-�G5�5=(�,<5+@?�/4)�+'5=�,+4<�0=>5*./)05=�D0)<5+)�/''*5'*0/)(�'*5>(,,05=/@�/?B04(�/>)(*�/�)<5*5+3<�(H/.0=/)05=�5>�)<(�'/*)04+@/*�,0)+/)05=-I��J#%�KLMN�O=)(*=/)05=/@�P55'(*/)0B(�QRKLMN�O=)(*=/)05=/@STE�/�UD0,,�(=)0)A-�M(.F(*�>0*.,�5>�)<(�KLMN�=()D5*2�5>�0=?('(=?(=)�>0*.,�/*(�/>>0@0/)(?�D0)<�KLMN�O=)(*=/)05=/@-�KLMN�O=)(*=/)05=/@�'*5B0?(,�=5�4@0(=)�,(*B04(,-�G5�.(.F(*�>0*.�</,�/=A�/+)<5*0)A�)5�5F@03/)(�5*�F0=?�KLMN�O=)(*=/)05=/@�5*�/=A�5)<(*�.(.F(*�>0*.�B0,VWVB0,�)<0*?�'/*)0(,E�=5*�?5(,�KLMN�O=)(*=/)05=/@�</B(�/=A�,+4<�/+)<5*0)A�)5�5F@03/)(�5*�F0=?�/=A�.(.F(*�>0*.-�C@@�*03<),�*(,(*B(?-�GXLLU�%J#J�!;<(�KLMN�=/.(�/=?�@535�/*(�*(30,)(*(?�)*/?(./*2,�5*�)*/?(./*2,�5>�KLMN�O=)(*=/)05=/@-


Recommended