UNIVERSIDAD DEL QUINDÍO - Value & Risk Rating · operacionales de la Universidad del Quindío...

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www.vriskr.com Universidad del Quindío –– Diciembre de 2017 Revisión Anual

ENTIDADES DESCENTRALIZADAS

UNIVERSIDAD DEL QUINDÍO

Acta Comité Técnico No. 377 Fecha: 22 de diciembre de 2017 Fuentes: • Universidad del Quindío. • Ministerio de Educación

Nacional. • Consolidador de Hacienda e

Información Pública- CHIP. • Departamento Administrativo

Nacional de estadística- DANE.

Miembros Comité Técnico: Javier Bernardo Cadena Lozano Javier Alfredo Pinto Tabini Iván Dario Romero Barrios Contactos: Kelly Córdoba Sepúlveda [email protected] Johely Lorena López Areníz [email protected] Luis Fernando Guevara O. [email protected] PBX: (571) 5 26 5977 Bogotá D.C

REVISIÓN ANUAL

CAPACIDAD DE PAGO BBB+ (TRIPLE B MÁS)

El Comité Técnico de Calificación de Value and Risk Rating S.A, Sociedad Calificadora de Valores, decidió mantener la calificación BBB+ (Triple B Más) a la Capacidad de Pago de la Universidad del Quindío.

La calificación BBB+ (Triple B Más) es la categoría más baja de grado de inversión; indica una capacidad suficiente para el pago de intereses y capital. Sin embargo, las entidades o emisiones calificadas en BBB son más vulnerables a los acontecimientos adversos que aquellas calificadas en mejores categorías de calificación. Cabe anotar que para las categorías de riesgo entre AA y B, la Calificadora utilizará la nomenclatura (+) y (-) para otorgar mayor graduación del riesgo relativo.

NOTA: La presente calificación se otorga dando en cumplimiento al Decreto 610 de 5 de abril de 2002, emitido por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público, en la cual se establece la obligación de las empresas descentralizadas de tener vigente en todo momento una calificación de su capacidad de pago para gestionar endeudamiento externo u operaciones de crédito público interno o externo con plazo superior a un año.

EXPOSICIÓN DE MOTIVOS DE LA CALIFICACIÓN

La calificación otorgada a la Universidad del Quindío (Uniquindío), se sustenta en los siguientes factores:

� Posicionamiento. La Universidad del Quindío es una Institución de Educación Superior pública, del orden departamental con más de 50 años de experiencia en formación académica en la región, la cual en el segundo semestre de 2017, contaba con 18.714 estudiantes matriculados, distribuidos en 7 facultades, 34 programas de pregrado, 4 especializaciones, 10 maestrías, y 2 doctorados. Es de anotar, que en el último año, los esfuerzos de la actual administración se han enfocado en la obtención de la Acreditación Institucional de Alta Calidad, razón por la cual la Universidad cuenta con una planta docente de 1088 profesores, de estos 8,09% con estudios de doctorado, el 44,21% con maestría, 22,15% con especialización y 25,37% únicamente con pregrado.

El direccionamiento estratégico de Uniquindio está definido en el Plan de Desarrollo Institucional 2016-2025 “Por una Universidad Pertinente Creativa Integradora”, el cual tiene un inversión estimada para 2017 de $29.724 millones y se enfoca en la consolidación de una oferta académica de alta calidad, el fortalecimiento de los grupos de investigación así como la construcción, remodelación y adecuación de la infraestructura física.

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La Universidad, desde el Área de Bienestar Institucional, realiza seguimiento permanente a los estudiantes que se encuentran en riesgo de deserción, lo cual han contribuido a que dicho índice, al primer semestre de 2016, se ubique en 8,8%, nivel similar al del agregado nacional de universidades (8,4%).

En opinión de Value and Risk es importante que la Universidad continúe fortaleciendo sus programas de retención estudiantil y el portafolio de servicios, con una gestión y seguimiento adecuados a su plan estratégico, teniendo en cuenta que es una de las mejores opciones de educación superior dentro de su zona de influencia. No obstante, la Calificadora hará seguimiento a que los costos asociados a la obtención y mantenimiento de la acreditación institucional, sean compensados con el incremento de su oferta educativa, de tal forma que no afecten su estructura financiera.

� Niveles de ejecución presupuestal. Para la vigencia 2016, el presupuesto de la Universidad del Quindío ascendió a $138.613 millones, de los cuales ejecutó el 97,57% de los ingresos. Lo anterior, por cuenta de los aportes de la Nación y del Departamento, rubro que se establece como el principal componente en el agregado de ingresos (45,16%), seguido de los recursos de capital, relacionados con superávits de vigencias anteriores (24,8%), y la venta de servicios educativos (23,45%). De otra parte, en gastos comprometió el 77,65%, los cuales están determinados por la ejecución presupuestal de los gastos de funcionamiento. Dicha situación conllevó a que la institución obtuviera un superávit presupuestal de $27.999 millones.

Para 2017, el presupuesto inicialmente asignado alcanzó los $135.848 millones, de los cuales en el tercer trimestre ejecutó el 86,39% de los ingresos y el 64,50% de los gastos. Si bien históricamente la Entidad ha presentado resultados superavitarios, en opinión de la Calificadora, se constituye un reto mantener adecuados procedimientos de planeación financiera, que permitan una gestión eficiente de los recursos, soportada en mayores niveles de ejecución en los gastos, especialmente en los proyectos de inversión definidos en el plan de desarrollo institucional.

� Evolución de los ingresos. A diciembre de 2016, los ingresos operacionales de la Universidad del Quindío totalizaron $99.857 millones, con un crecimiento marginal del 1,21%. Lo anterior, por cuenta de la menor dinámica de los ingresos por transferencias (+0,81%) y por la venta de servicios educativos (+5,66%), los cuales representan el 57,14% y el 31,7% del agregado de ingresos. Dicho comportamiento, en opinión de Value and Risk, evidencia importantes retos para la Institución en materia de potencializar sus fuentes de ingresos propios, mediante el fortalecimiento de la oferta de servicios académicos, la profundización y optimización de los programas de retención estudiantil, lo que permitirá limitar la dependencia a los aportes del Gobierno Nacional, y contar con los recursos necesarios para apalancar los proyectos de inversión plasmados en el Plan de Desarrollo Institucional, los cuales son fundamentales en términos de competitividad y posicionamiento en el sector.

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Por su parte, al cierre de septiembre de 2017, los ingresos operacionales alcanzaron los $81.184 millones, con un crecimiento del 16,05 % frente al mismo periodo del año anterior, como consecuencia de las mayores transferencias giradas para funcionamiento, los recursos recibidos por concepto de estampilla Pro- Universidad Nacional, así como por los mayores ingresos percibidos por la prestación de servicios de asesoría y consultoría para entes territoriales y empresas tanto públicas como privadas.

� Niveles de rentabilidad1. Asociado al proceso de acreditación que ha implicado un fortalecimiento en planta docente y mejoramiento de la infraestructura, los costos y gastos operacionales a diciembre de 2016, ascendieron a $61.580 millones y 32.404 millones, respectivamente. Lo anterior, sumado a la menor dinámica de crecimiento de los ingresos operacionales (+1,21%), llevaron a que la utilidad operacional se redujera 83,40%, hasta alcanzar los $951 millones.

Sin embargo, al considerar los ingresos no operacionales por concepto de rendimientos financieros de los excesos de liquidez ($2.328 millones) además de otros ingresos no operacionales por $1.984 millones (correspondientes principalmente a recuperaciones, indemnizaciones y cuotas partes de pensiones), a diciembre de 2016, la Universidad logra utilidades netas por $4.784 millones, resultado inferior respecto al año anterior. De esta manera, a diciembre de 2016, los indicadores de rentabilidad ROE2 y ROA3 se ubican en 3,59% y 3,08% respectivamente, inferiores al promedio de los últimos cinco años (4,86% y 4,24%). Asimismo, el indicador Ebitda sobre ingresos se ubicó en 5,88%, con una reducción de 7,18 p.p. respecto al evidenciado en la vigencia 2015.

De otro lado, al tercer trimestre de 2017, los costos operacionales ascendieron a $47.077 millones (-1,53%) y los gastos administrativos a $28.831 millones (+16,22%), estos últimos impulsados por las mayores gastos asociados al personal, lo cual sumado a la mayor dinámica de crecimiento de los ingresos operacionales (+16,05%), llevó a que la Universidad obtuviera una utilidad operacional de $2.237 millones, nivel que se pondera positivamente frente a la perdida operacional evidenciada en el mismo periodo de 2016 ($-6.157 millones).

Value and Risk considera como un reto para la Institución generar mecanismos que le permitan el incremento sostenido de sus ingresos, así como políticas de racionalización del gasto asociado a estos. De tal forma, que las inversiones necesarias para cumplir con los requisitos exigidos para obtener la Acreditación de Alta Calidad no deterioren sus niveles de rentabilidad y por el contrario contribuyan a fortalecer su portafolio de servicios y diversificar las fuentes de ingresos, aspectos que serán objeto de seguimiento por parte de la Calificadora con fin de determinar su impacto sobre la calificación asignada.

1 La Calificadora realizo una reclasificación de provisiones, depreciaciones y amortizaciones (de propiedad, planta, equipo e intangibles) del patrimonio al Estado de Resultados. 2 Utilidad Neta / Patrimonio 3 Utilidad Neta / Activo

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� Nivel de endeudamiento. A septiembre de 2017, el pasivo totalizó $34.561 millones, correspondiente en su mayoría a recursos recibidos en administración4, pasivos estimados, y recaudos a favor de terceros5, los cuales representa el 40,83%, 31,27% y 10,66%, respectivamente

Por su parte, el endeudamiento financiero se ubicó en $267 millones, saldo que corresponde a un crédito adquirido en el año 2013, por un valor de $2.664 millones, el cual fue destinado al fortalecimiento de la infraestructura física de la Universidad.

Para el 2018, Uniquindio pretende contratar un crédito por $10.000 millones a un plazo de 10 años, empréstito que será destinado a la financiación de proyectos de inversión como la construcción de la Torre de Innovación y Multilingüismo. Con la contratación de dicho crédito, se estima que el índice de endeudamiento de Uniquindio alcance en promedio el 17% para los próximos cinco años. En opinión de Value and Risk, la Universidad del Quindío cuenta con una adecuada capacidad de pago, soportada en el crecimiento sostenido de sus ingresos, su robustez patrimonial y el adecuado cumplimiento de los proyectos de inversión establecidos, en línea con la calificación asignada.

� Cuentas por cobrar. Al cierre 2016, las cuentas por cobrar netas ascendieron a $4.083 millones, compuestos principalmente por avances y anticipos entregados por construcciones en curso (36,09%) seguido de las transferencias por cobrar al Departamento del Quindío6 (26,57%) y prestación de servicios (23,37%). Es de anotar, que la cartera por servicios educativos, ha presentado bajos niveles de morosidad, asociado a que la Institución no financia de manera directa las matrículas lo cual ha limitado su exposición a riesgos de crédito.

Entre septiembre de 2016 y 2017, las cuentas por cobrar netas presentaron un decrecimiento interanual del 22,53% y totalizaron $9.757 millones. Se resalta que la variación más importante se presentó en el rubro de recursos entregados en administración, por cuenta de la ejecución de convenios.

� Flujo de caja. Asociado a la volatilidad histórica observada en los costos operacionales y gastos administrativos, la generación de Ebitda no ha sido creciente y sostenible a través del tiempo. Adicionalmente, al considerar el desempeño operativo de 2016, el Ebitda presentó una reducción anual de 54,42%, hasta totalizar $5.872 millones, el cual aunque fue suficiente para cubrir las inversiones en capital de trabajo por cuenta de pasivos estimados para contingencias y prestaciones sociales, no logró compensar las mayores inversiones en activos fijos. Lo anterior, derivó en un flujo de caja libre negativo, a diferencia de lo observado históricamente.

4 Para la ejecución de proyectos en convenio con el Instituto Nacional de Vías (INVIAS) y con la Escuela Superior de Administración Pública. 5 Se recaudan a favor de terceros Estampilla Prodesarrollo, Estampilla Prohospital, entre otros. 6 Lo adeudado por el Departamento corresponde a $1.085 millones, de acuerdo a lo estipulado en el convenio de transacción 001 de octubre de 2008, que establece la forma de pago de los saldos de transferencias pendientes de giro.

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Por su parte, a septiembre de 2017, el Ebitda ascendió a $5.274 millones, lo que aunado a la liberación de capital de trabajo por cuenta de las provisiones realizadas por prestaciones sociales, permitió que la Universidad obtuviera un flujo de caja operativo positivo suficiente para atender las inversiones en Capex. Lo permitió obtener flujos de caja libre y netos positivos con su correspondiente incremento en los niveles de disponible en cerca de $8.000 millones.

Adicionalmente, la Calificadora destaca que con los niveles de disponible al cierre de septiembre de 2017, la Institución puede cumplir hasta 5 meses de sus costos y gastos operacionales, condición en línea con la calificación asignada.

No obstante, la Calificadora estará atenta al efecto que pueda tener la evolución de costos y gastos asociados al proceso de obtención y mantenimiento de la acreditación institucional, en los flujos de caja de la Institución. De igual modo, Value and Risk hará seguimiento al adecuado cumplimiento de los compromisos de inversión así como a las condiciones del crédito pretendido, aspectos determinantes en la asignación de la Calificación.

� Capacidad de pago y perspectivas futuras. Para determinar la capacidad de pago de Uniquindio, Value and Risk elaboró escenarios de estrés en el que se tensionaron algunas variables como el crecimiento de los ingresos, al igual que el aumento de los costos y gastos. Asimismo, se incluyó el crédito pretendido por $10.000 millones, con el objeto de evaluar la capacidad de pago de la Institución. De esta manera, se pudo determinar que el pasivo financiero sobre Ebitda estaría cercano a 1,64 veces y los niveles de cobertura de Ebitda sobre el servicio de la deuda, se ubicaría en niveles superiores a 4,77 veces. Adicionalmente, al considerar el flujo de caja libre más el disponible, la entidad lograría una cobertura de los gastos financieros y del servicio de la deuda en promedio para los próximos añosde 304 veces y 160 veces, respectivamente, lo que evidencia la capacidad para hacer frente a sus obligaciones en el largo plazo, conforme a la calificación asignada. Sin embargo, cambios significativos en el nivel de endeudamiento, disminución de las transferencias por parte de la Nación y aumento de las contingencias, podrán traducirse en modificaciones a la calificación otorgada.

Cálculos: Value and Risk Rating S.A.

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� Contingencias. De acuerdo con la información suministrada, a septiembre de 2017, cursan en contra de la Universidad del Quindío 60 procesos con pretensiones valoradas en $3.405 millones. Teniendo en cuenta el total de las pretensiones de los procesos contingentes y que la institución no registra provisiones, en opinión de Value and Risk, la materialización de los mismos podría tener un impacto moderado sobre su estructura financiera.

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La educación superior en Colombia, se encuentra regulada por la Ley 30 de 1992. Esta clasifica las instituciones según su naturaleza y objetivos, y además, establece el Sistema Nacional de Aseguramiento de la Calidad y el Sistema Nacional de Acreditación.

El artículo 57 de dicha Ley, consagra la organización de universidades estatales como entes universitarios autónomos académica, administrativa y financieramente. Adicionalmente, establece que serán de régimen especial y tendrán patrimonio independiente y estarán facultadas para elaborar y manejar su presupuesto de acuerdo a las funciones que le corresponden. Asimismo, la Ley establece un marco general para la contratación de docentes universitarios y crea el Sistema de Universidades del Estado (SUE), integrado por 32 universidades oficiales, cuyo objetivo es racionalizar y optimizar los recursos, así como implementar la transferencia de estudiantes, intercambio de docentes, creación y fusión de programas académicos conjuntos y crear condiciones para evaluar las instituciones pertenecientes al sistema.

De acuerdo con lo establecido en la Ley, los ingresos que reciben las universidades estatales, destinados a funcionamiento o inversión, provendrán de aportes del presupuesto de la Nación y de entes territoriales, distritales, municipales o departamentales. Igualmente, percibirán ingresos por matriculas, derechos y demás rentas propias como servicios de consultoría o investigación.

Cabe aclarar que las Universidades requieren importantes inversiones de capital en sus instalaciones académicas y de investigación, para reclutar y atraer estudiantes, que muchas veces no logran ser financiadas con recursos del sistema de educación superior. Por lo anterior, a lo largo del tiempo, se han propuesto y establecido otros métodos de recaudo de ingresos tales como estampillas, cuyos recursos se dirigen a algunas universidades, con una destinación específica, principalmente en aspectos relacionados con inversiones de largo plazo.

Vale la pena mencionar que la Reforma Tributaria Estructural (Ley 1819 de 2016), definió que el

recaudo proveniente del impuesto que pagan las cooperativas, así como 0,6 puntos del recaudo de los impuestos de renta y complementarios, se destinarán para el mejoramiento de la calidad de la educación superior pública. Igualmente, para fortalecer el sistema educativo del país, a partir del año gravable 2017, se destinarán 0,5 puntos del recaudo del impuesto sobre las ventas. En este sentido, se espera que dichos recursos destinados por parte de la Nación a la educación superior, continúen en los próximos años y se traduzcan, en el mediano plazo, en una potencialización de los ingresos de las universidades públicas para responder a sus necesidades actuales aun no completamente satisfechas. Hecho que de no generarse, podría implicar que las instituciones busquen, en mayor medida, otros métodos de financiación como la deuda.

Value and Risk resalta que la creciente demanda de los estudiantes por un rango de opciones educativas y el rol esencial que tienen las universidades en fomentar el crecimiento económico del país, asegura en el largo plazo la viabilidad del sector en general. Por otro lado, la Calificadora reconoce que los avances tecnológicos, aunque podrían alterar los modelos de educación y traer consigo nuevos participantes, también presentan un mejor prospecto para generación y diversificación de ingresos y contención de gastos.

Actualmente, las características requeridas para una evolución favorable de las universidades incluyen una fuerte y efectiva administración, que sea hábil en capitalizar y asignar recursos para potenciar áreas de fortaleza, así como el contar con un modelo de negocio flexible, que se adapte rápidamente a las necesidades de educación de la población, a los más altos estándares de calidad en el servicio y que lleve a cabo amplia investigación y desarrollo. Dichos aspectos son fundamentales para captar nuevos estudiantes, recursos del Estado, así como de terceros, para profundizar la investigación y la inversión, como también para brindar mayor empleabilidad y calidad de vida a sus egresados.

La Universidad del Quindío es un ente universitario autónomo del orden departamental,

CARACTERÍSTICAS DEL SECTOR

ANTECEDENTES Y CALIDAD DE LA ADMINISTRACIÓN

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adscrito al Ministerio de Educación, con autonomía académica, administrativa y financiera, creada mediante el Acuerdo 23 del 14 de Octubre de 1960.

La estructura organizacional está liderada por el Consejo Superior7, máximo órgano de dirección y gobierno, el cual define las políticas académicas y administrativas, así como lo relacionado con el presupuesto, estatutos generales y políticas institucionales. En segunda instancia, se encuentra el Consejo Académico quien vela por el diseño de la política académica y cuyo objetivo es fortalecer la investigación y el crecimiento de la institución.

El sistema de control interno de la Universidad del Quindío está conformado por el Modelo Estándar de Control Interno (MECI), cuyo indicador de madurez se ubica en un nivel “satisfactorio” del 89,3%; el Sistema de Acreditación de programas e institucional del CNA y el Sistema de Gestión de Calidad, certificado con las normas y certificaciones ISO 9001:2008 y NTCGP 1000:2009. Aspectos que en su conjunto, favorecen el cumplimiento de los objetivos institucionales y al mejoramiento permanente en calidad de los servicios prestados.

Los principales soportes tecnológicos con los que cuenta la universidad son el Sistema de Información SEVEN – ERP (adquirido en 2011), el cual se encuentra conformado por los módulos de gestión administrativa, financiera, comercial, humana. De otra parte, cuenta con el aplicativo KACTUS para el manejo y administración del personal docente y administrativo.

La Universidad del Quindío se consolida como la principal institución de educación superior dentro del Departamento del Quindío, con 18.714 estudiantes matriculados al cierre del primer semestre de 2017. Es de mencionar, que el número de estudiantes matriculados en pregrado, en los últimos años, ha

7 Conformado por el Gobernador del Departamento, el Rector, la Secretaria General y los representantes del Presidente de la República, Ministerio de Educación Nacional, Sector Productivo, Ex Rectores, Directivas Académicas, Profesores, Egresados y Estudiantes

presentado un leve decrecimiento, asociado al incumplimiento de las condiciones establecidas en el Decreto 2450 de 20158 expedido por el Ministerio de Educación, que llevo a que la Universidad cerrara tres programas de licenciatura en la modalidad a distancia. No obstante, según la información suministrada, Uniquindio tiene prevista la reapertura de dichos programas en 2018, aspecto al que estará atenta la Calificadora.

Fuente: Universidad del Quindío Cálculos: Value and Risk Rating

Actualmente, la Universidad cuenta con siete facultades9 por medio de las cuales ofrece 34 programas de pregrado y 16 de posgrado. Del total de programas, 12 están acreditados con alta calidad por el CNA10 y dos más se encuentran en proceso de acreditación.

Uniquindio cuenta con 1.088 docentes distribuidos primordialmente en catedráticos (52,66%) y en personal de planta (25,55%). De estos, 8,09% cuenta con estudios de doctorado, el 44,21% con maestría, 22,15% con especialización y 25,37% únicamente con pregrado. Lo anterior, acorde con las políticas institucionales de ofrecer un servicio de alta calidad, soportado en la cualificación de sus docentes.

Para la prestación de sus servicios, la Universidad dispone de un campus ubicado en el Municipio de Armenia, con una extensión de 25 hectáreas, con

8 Por el cual se reglamentan las condiciones de calidad para el otorgamiento y renovación del registro calificado de los programas académicos de licenciatura y los enfocados a la educación. 9Ciencias Agroindustriales, Ciencias Económicas y Administrativas, Ciencias de la Salud, Ingeniería, Ciencias Básicas y Tecnológicas, Ciencias Humanas y Bellas Artes y Educación 10 Consejo Nacional de la Acreditación.

POSICIONAMIENTO EN EL MERCADO

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una capacidad de 131 aulas de clase, 92 laboratorios y 7 auditorios, entre otros.

De otro lado, la Calificadora destaca que la Institución ha venido fortaleciendo sus áreas de investigación, razón por la cual cuenta con 71 semilleros en dicha materia, 5 centros de investigación, así como 361 profesores investigadores. Adicionalmente, cuenta con 76 grupos de investigación, de los cuales 53 son reconocidos por Colciencias y ocupó el trigésimo octavo lugar en el Ranking U-Sapiens11 (2017-1)

Como estrategia para prevenir la deserción y garantizar la permanencia y graduación de los estudiantes, la Universidad cuenta con el Área de Bienestar Institucional, la cual realiza seguimiento permanente a los estudiantes que se encuentran en riesgo de deserción. Asimismo, mantiene el Programa de Apoyo a la Retención Estudiantil, el cual identifica y diagnóstica directamente aspectos relacionados con la permanencia de los estudiantes, como lo son el desarrollo cognitivo, la falta de orientación vocacional, los problemas afectivos y las dificultades económicas.

En el primer semestre de 2016, la tasa de deserción se ubicó en 8,8%, nivel similar al promedio nacional y departamental, aspecto ponderado de forma positiva por Value and Risk.

La Universidad tiene establecido el Plan de Desarrollo Institucional 2016-2025 “Por una Universidad Pertinente Creativa Integradora” el cual contempla ocho pilares estratégicos:

1. Calidad Académica Pertinente: Pretende consolidar una oferta académica pertinente y de alta calidad, mediante el aseguramiento de los procesos académicos, de investigación y extensión, para garantizar la formación desde el ser, el saber y el hacer.

2. Investigación pertinente: Busca posicionar la investigación y la innovación pertinente como referente institucional, a través de grupos y programas de investigación consolidados,

11 Es la clasificación de universidades colombianas según indicadores de investigación, en la que tiene en cuenta el número de revistas, maestrías o doctorados donde se forman investigadores y grupos de investigación

fortaleciendo su impacto en la transformación de la sociedad desde lo humano, lo económico, lo industrial, lo ambiental, lo cultural y lo político.

3. Extensión y Desarrollo Social Pertinente: Su objetivo es fortalecer los procesos de extensión, para satisfacer las exigencias y necesidades del entorno, aportando a la solución de problemáticas del desarrollo social.

4. Gestión Creativa: En la que se pretende fortalecer la gestión universitaria y el mejoramiento continuo, a través de la innovación y la creatividad para alcanzar y sostener la acreditación institucional

5. Bienestar y Cultura Creativa: En este se busca asegurar un enfoque humano multidimensional en todos los procesos de bienestar, mediante su transversalización, para consolidar la formación integral y el mejoramiento del clima organizacional.

6. Integradora con el Egresado: Para generar impacto social mediante la participación activa de los egresados en la región y el país, así como en el mejoramiento de su posicionamiento en el entorno.

7. Integradora con la Internacionalización y la Movilidad : En el que se articulan los procesos académicos, de investigación, extensión y de cultura, mediante convenios y redes a nivel mundial, con el fin de visibilizar la Universidad en el entorno internacional.

8. Integradora con el entorno: Pretende contribuir en la construcción de una sociedad sostenible y resiliente, educando para la paz en el pos conflicto con sensibilidad estética y ambiental; así mismo con la cultura, la formación académica y científica para tener un papel protagónico e influyente en la sociedad.

Fuente: Universidad del Quindío

EVOLUCIÓN DE LOS SERVICIOS PRESTADOS

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Las inversiones estimadas para dar cumplimiento con el plan en la vigencia 2017 ascienden a $29.724 millones. Al respecto, para noviembre de 2017, el porcentaje acumulado de avance se ubicó en 77%. La Calificadora hará seguimiento a la oportuna ejecución de los proyectos de inversión necesarios para cumplir con los objetivos del plan de Desarrollo Institucional, así como a la estructura de financiación de los mismos.

Fortalezas

� Trayectoria y posicionamiento a nivel departamental.

� Continuo crecimiento de los ingresos por venta de servicios educativos.

� Suficiente capacidad instalada para atender el crecimiento de la demanda estudiantil

� Continúas inversiones en mantenimiento y ampliación de la planta física y recursos tecnológicos.

� Certificación de calidad ISO 9001:2008 y NTCGP 1000:2009.

� Implementación del MECI, con un grado de madurez satisfactorio.

� Evolución del nivel de deserción estudiantil el cual se ubica inferior al promedio nacional y departamental.

� Bajos niveles de endeudamiento Retos � Dar cumplimiento a las metas trazadas en el

plan de desarrollo institucional. � Lograr la Acreditación Institucional de Alta

Calidad por parte del CNA. � Disminuir la dependencia a las transferencias

del nivel central y departamental. � Potencializar los ingresos por servicios

educativos. � Fortalecer la gestión operativa y financiera

para reducir la volatilidad en los resultados financieros.

� Potencializar la oferta de servicios académicos.

� Reducir los índices de deserción estudiantil. � Continuar con el seguimiento y control de los

procesos contingentes, con el fin de atender oportunamente los efectos que estos pueden generar en su situación financiera.

Presupuesto: Para 2016, el presupuesto asignado a la Universidad del Quindío totalizó $138.613 millones, de los cuales logró recaudar el 97,57%, nivel superior al observado en el último cuatrienio (95,43%). Es de anotar que en el agregado de ingresos predominan los aportes del Gobierno Nacional y Departamental, con el 45,16% y cuya ejecución al cierre de 2016, se situó en 96,8%.

Los ingresos propios y por venta de servicios educativos aportaron el 28,8% al total y están compuestos principalmente por las matriculas de pregrado y posgrado, así como por los convenios interadministrativos de destinación específica.

Por su parte, la institución comprometió en gastos el 77,37%, nivel similar respecto al promedio de los últimos cuatro años (75,51%). Dicha ejecución estuvo impulsada en un 78,64% por los de funcionamiento, en un 18,28% por los de inversión y la diferencia, por los gastos de operación (2,54%) y el servicio de la deuda (0,54%).

Lo anterior, conllevó a un resultado presupuestal superavitario de $27.999 millones, superior al evidenciado en el periodo 2011-2015, en el que se obtuvieron superávit promedio de $22.823 millones.



Por su parte, el presupuesto asignado para la vigencia 2017, alcanzó los $135.848 millones, de los cuales en el tercer trimestre ejecutó el 86,39% de los ingresos y comprometió el 64,50% de los gastos.

Ingresos: Entre septiembre de 2016 y 2017, los ingresos operacionales de Uniquindío presentaron

SITUACIÓN FINANCIERA

FORTALEZAS Y RETOS

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un crecimiento interanual del 16,05% y alcanzaron $81.184 millones, gracias al importante incremento de los recursos percibidas por transferencias (+20,46%).

Teniendo en cuenta el carácter público de la Universidad, el principal componente de sus ingresos corresponde a las transferencias por parte del Ministerio de Educación Nacional para atender gastos de funcionamiento e inversión. Al cierre de septiembre de 2017, estos rubros participaron con el 55,42% y 5,02% del total de ingresos, respectivamente.

Por su parte, a septiembre de 2017, los ingresos asociados a la venta de servicios educativos representaron el 31,06%

Fuente: Universidad del Quindío Cálculos: Value and Risk Rating S.A.

Rentabilidad: A septiembre de 2017, los costos operacionales presentaron un contracción del 1,53% y totalizaron $47.077 millones. Por su parte, los gastos administrativos crecieron 16,22% hasta alcanzar los $28.831 millones, determinados por la evolución de los sueldos y salarios (+8,51%) y las contribuciones imputadas (+714%), rubros que representaron el 52,43% y 9,89% del total, respectivamente. Sin embargo, el incremento resultó inferior al evidenciado en las dos vigencias anteriores (promedio: +30,79%).



Con base en lo anterior, a septiembre de 2017, la Universidad del Quindio logró revertir la pérdida operacional obtenida en el mismo periodo de 2016 ($-6.157 millones) y generar utilidades por este concepto de $2.237 millones. Lo anterior, con su correspondiente efecto en el margen operacional, el cual pasó de -8,8% a 2,76%, así como al fortalecimiento del margen Ebitda (+10,3 p.p.) que se ubicó en 6,5%. No obstante, en opinión de la Calificadora, los resultados operativos a septiembre de 2017, evidencia retos para la Institución en la optimización de recursos y fortalecimiento de los ingresos, más aun teniendo en cuenta que se encuentra en proceso de acreditación institucional de alta calidad, lo cual implica incremento en gastos dado los requisitos exigidos.

De otro lado, al considerar los ingresos por rendimientos financieros de los excesos de liquidez ($1.704 millones), en conjunto con los ingresos no operacionales por venta de activos, recuperaciones y cuotas partes de pensiones ($1.365 millones), contribuyeron para que la Entidad lograra utilidades netas por $3.649 millones, frente a los $-3.157 millones del año anterior. De esta manera, entre 2015 y 2016, los indicadores de rentabilidad ROE y ROA se incrementaron en 6,95 p.p. y 5,44 p.p. hasta situarse en 3,57% y 2,85%, respectivamente.

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BALANCE GENERAL UNIVERSIDAD DEL QUINDÍO DICIEMBRE 2012 A SEPTIEMBRE DE 2017

(CIFRAS EN MILES DE PESOS)

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ESTADO DE RESULTADOSUNIVERSIDAD DEL QUINDÍO DICIEMBRE DE 2012 A SEPTIEMBRE DE 2017

(CIFRAS EN MILES DE PESOS)

PRINCIPALES INDICADORES UNIVERSIDAD DEL QUINDÍO DICIEMBRE DE 2012 A SEPTIEMBRE DE 2017

Una calificación de riesgo emitida por Value and Risk Rating S.A. Sociedad Calificadora de Valores, es un opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello la calificadora no asume responsabilidad por errores, omisiones o por resultados derivados del uso de esta información. Las hojas de vida de los miembros del Comité Técnico de Calificación se encuentran disponibles en la página web de la Calificadora www.vriskr.com.

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