Valor Razonable

MEDICIN DEL VALOR RAZONABLENIIF 13

11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia

CPA Mario Pinglo Garcia

NIIF-13 Medicin del Valor RazonableEn Mayo 12, 2011: El International Accounting Standards Board (IASB) y la Financial Accounting Standards Board (FASB) emitieron la nueva gua sobre la medicin del valor razonable y los requisitos de revelaciones.

La gua, que figura en la IFRS 13 Medicin del valor razonable y como una actualizacin del Tema 820 de USGAAP anteriormente conocido como SFAS 157, completa un proyecto importante dentro de la convergencia entre estos dos organismos emisores.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableEl nuevo estndar no ampla el uso del valor razonable, pero proporciona orientacin sobre cmo debe aplicarse en caso de que su uso sea requerido o permitido por otras normas dentro de las NIIF o USGAAP.Proporciona: una definicin precisa del valor razonable. una nica fuente de medicin del valor razonable. los requisitos de divulgacin para el uso a travs de las NIIF.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableDefiniciones de trminosLos costos de venta de un activo o transferencia de un pasivo en el mercado principal (o ms ventajoso) para el activo o pasivo que son atribuibles directamente a la disposicin del activo o a la transferencia del pasivo y cumple los dos criterios siguientes:

Proceden directamente de una transaccin y son parte esencial de sta.No se habran incurrido por parte de la entidad si no se hubiera tomado la decisin de vender el activo o transferir el pasivo (similar a costos de venta, tal como se definen en la NIIF 5).Costos de Transaccin11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableDefiniciones de trminosLos costos en que se incurrira para transportar un activo desde su localizacin presente a su mercado principal (o ms ventajoso).Costos de TransporteUna tcnica de valoracin que utiliza los precios y otra informacin relevante generada por transacciones de mercado que involucran activos, pasivos o un grupo de activos y pasivos idnticos o comparables (es decir, similares), tales como un negocio.Enfoque de mercado11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableDefiniciones de trminosUna tcnica de valoracin que refleja el importe que se requerira en el momento presente para sustituir la capacidad de servicio de un activo (a menudo conocido como costo de reposicin corriente).Enfoque del costo Las tcnicas de valoracin que convierten importes futuros (por ejemplo, flujos de efectivo o ingresos y gastos) en un importe presente nico (es decir, descontado). La medicin del valor razonable se determina sobre la base del valor indicado por las expectativas de mercado presentes sobre esos importes futuros.Enfoque del ingreso11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableDefiniciones de trminosLa media ponderada por la probabilidad (es decir, la media de la distribucin) de los flujos de efectivo futuros posibles. Flujo de efectivo esperadoEl uso de un activo no financiero por participantes de mercado que maximizara el valor del activo o del grupo de activos y pasivos (por ejemplo, un negocio) en el que se utilizara dicho activo.Mximo y mejor uso11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableDefiniciones de trminosEl mercado que maximiza el importe que se recibira por vender el activo o minimiza el importe que se pagara por transferir el pasivo, despus de tener en cuenta los costos de transaccin y los costos de transporte.Mercado mas ventajosoEl mercado con el mayor volumen y nivel de actividad para el activo o pasivo.Mercado principal11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableDefiniciones de trminosCompradores y vendedores en el mercado principal (o ms ventajoso) del activo o pasivo que tienen todas las caractersticas siguientes:

Son independientes el uno del otro, es decir, no son partes relacionadas como se definen en la NIC 24, aunque el precio de una transaccin entre partes relacionadas puede utilizarse como una variable para una medicin del valor razonable si la entidad tiene evidencia de que la transaccin se realiz en condiciones de mercado.Participantes de mercado11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableDefiniciones de trminosEstn debidamente informados, teniendo una comprensin razonable del activo o pasivo y que utilizan en la transaccin toda la informacin disponible, incluyendo informacin que puede obtenerse a travs de esfuerzos con la diligencia debida que son los usuales y habituales.

Son capaces de realizar una transaccin para el activo o pasivo.

Tienen voluntad de realizar una transaccin con el activo o pasivo, es decir estn motivados pero no forzados u obligados de cualquier forma a hacerlo.Participantes de mercado11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableDefiniciones de trminosEl precio pagado por adquirir un activo o recibido por asumir un pasivo en una transaccin de intercambio.Precio de entradaCompensacin buscada por los participantes de mercado adversos al riesgo para soportar una incertidumbre inherente a los flujos de efectivo de un activo o un pasivo.Tambin se denomina "ajuste de riesgo".Prima de riesgoEl precio que se recibira por vender un activo o se pagara por transferir un pasivo.Precio de salida11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableDefiniciones de trminosEl riesgo de que una entidad no satisfaga una obligacin. El riesgo de incumplimiento incluye pero puede no estar limitado al riesgo crediticio propio de la entidad .Riesgo de incumplimientoUna transaccin que supone una exposicin al mercado para un periodo anterior a la fecha de la medicin para tener en cuenta las actividades de comercializacin que son usuales y habituales para transacciones que involucran estos activos o pasivos; no es una transaccin forzada (porejemplo, una liquidacin forzada o venta urgente).Transaccin ordenada 11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableDefiniciones de trminosEl precio que se recibira por vender un activo o que se pagara por transferir un pasivo en una transaccin ordenada entre participantes de mercado en la fecha de la medicin.Valor razonableVariables para las que los datos de mercado no estn disponibles y que se han desarrollado utilizando la mejor informacin disponible sobre los supuestos que los participantes de mercado utilizaran al fijar el precio del activo o pasivo. Variable no observable11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableDefiniciones de trminosVariablesLos supuestos que los participantes de mercado utilizaran al fijar el precio del activo o pasivo, incluyendo los supuestos sobre el riesgo, tales como las siguientes:

el riesgo inherente a una tcnica de valoracin concreta utilizado para medir el valor razonable (tal como un modelo de fijacin de precios); y

el riesgo inherente a las variables de la tcnica de valoracin.

Las variables pueden ser observables o no observables.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableDefiniciones de trminosVariables que provienen principalmente de datos de mercado observables o corroboradas por ste por correlacin u otros medios.Variables corroboradas por el mercadoPrecios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idnticos a los que la entidad puede acceder en la fecha de la medicin.Variable de nivel 111/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableDefiniciones de trminosVariables distintas de los precios cotizados incluidos en el Nivel 1 que son observables para los activos o pasivos, directa o indirectamente.Variable de nivel 2Variables no observables para el activo o pasivo.Variable de nivel 311/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableDefiniciones de trminosVariables que estn desarrolladas utilizando datos de mercado, tales como informacin disponible pblicamente sobre los sucesos o transacciones reales, y que reflejan los supuestos que los participantes de mercado utilizaran al fijar el precio del activo o pasivo.Variables observables11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableObjetivoEsta NIIF:

define valor razonable;

establece en una sola NIIF un marco para la medicin del valor razonable; y

requiere informacin a revelar sobre las mediciones del valor razonable.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableObjetivoEl valor razonable es una medicin basada en el mercado, no una medicin especfica de la entidad.

Una medicin del valor razonable es estimar el precio al que tendra lugar una transaccin ordenada para vender el activo o transferir el pasivo entre participantes de mercado en la fecha de la medicin en condiciones de mercado presentes ..precio de salida .11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableObjetivoCuando un precio para un activo o pasivo idntico es no observable, una entidad medir el valor razonable utilizando otra tcnica de valoracin que maximice el uso de variables observables relevantes y minimice el uso de variables no observables, utilizando los supuestos que los participantes de mercado utilizaran al fijar el precio del activo o pasivo, incluyendo los supuestos sobre riesgo.

En consecuencia, la intencin de una entidad de mantener un activo o liquidar o satisfacer de otra forma un pasivo no es relevante al medir el valor razonable.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableObjetivoLa definicin de valor razonable se centra en los activos y pasivos porque son un objeto principal de la medicin en contabilidad.

Adems, esta NIIF se aplicar a instrumentos de patrimonio propios de una entidad medidos a valor razonable. 11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableAlcanceEsta NIIF se aplicar cuando otra NIIF requiera o permita mediciones a valor razonable o informacin a revelar sobre mediciones a valor razonable excepto por lo siguiente:



NIIF-13 Medicin del Valor RazonableAlcanceLos requerimientos sobre medicin e informacin a revelar de esta NIIF no se aplicarn a:

transacciones con pagos basados en acciones que queden dentro del alcance de la NIIF 2 Pagos basados en Acciones;

transacciones de arrendamiento que queden dentro del alcance de la NIC 17 Arrendamientos; y

mediciones que tengan alguna similitud con el valor razonable pero que no sean valor razonable, tales como el valor neto realizable de la NIC 2 Inventarios o valor en uso de la NIC 36 Deterioro del valor de los Activos.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableAlcanceLa informacin a revelar requerida por esta NIIF no se requiere para los siguientes elementos:activos del plan medidos a valor razonable de acuerdo con la NIC 19 Beneficios a los Empleados;inversiones en un plan de beneficios por retiro medidos a valor razonable de acuerdo con la NIC 26 Contabilizacin e Informacin Financiera sobre Planes de beneficio por Retiro; yactivos para los que el importe recuperable es el valor razonable menos los costos de disposicin de acuerdo con la NIC 36.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableAlcanceSi el valor razonable se requiere o permite por otras NIIF, el marco de medicin del valor razonable descrito en esta NIIF se aplicar a la medicin inicial y posterior.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableAlcance11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicinDefinicin de valor razonable

Esta NIIF define valor razonable como el precio que sera recibido por vender un activo o pagado por transferir un pasivo en una transaccin ordenada entre participantes de mercado en la fecha de la medicin.

(El prrafo B2 de la gua de aplicacin, describe el enfoque de medicin del valor razonable global).11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableGua de aplicacin B2 - Enfoque de medicin de valor razonableUna medicin del valor razonable requiere que una entidad determine todos los elementos siguientes:

El activo o pasivo concreto que es el objeto de la medicin (de forma coherente con su unidad de cuenta).

Para un activo no financiero, la premisa de valoracin que es adecuada para la medicin (de forma coherente con su mximo y mejor uso).

El mercado principal (o ms ventajoso) para el activo o pasivo.

Las tcnicas de valoracin adecuadas para la medicin, considerando la disponibilidad de datos con los cuales desarrollar variables que representen los supuestos que los participantes de mercado utilizaran al fijar el precio del activo o pasivo y el nivel de la jerarqua del valor razonable en la que se clasifican las variables.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicinEl activo o pasivo

Una medicin del valor razonable es para un activo o pasivo concreto.

Al medir el valor razonable una entidad tendr en cuenta las caractersticas del activo o pasivo tales como: la condicin y localizacin del activo; yrestricciones, si las hubiera, sobre la venta o uso del activo.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicinEl activo o pasivo

El activo o pasivo medido a valor razonable puede ser uno de los siguientes:un activo o pasivo considerado de forma independiente (por ejemplo un instrumento financiero o un activo no financiero); oun grupo de activos, un grupo de pasivos o un grupo de activos y pasivos (por ejemplo una unidad generadora de efectivo o un negocio).11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicinLa transaccinUna medicin a valor razonable supondr que el activo o pasivo se intercambia en una transaccin ordenada entre participantes de mercado para vender el activo o transferir el pasivo en la fecha de la medicin en condiciones de mercado presentes.Se supondr que dicha transaccin tiene lugar:en el mercado principal del activo o pasivo; oen ausencia de un mercado principal, en el mercado ms ventajoso para el activo o pasivo.(NIC: mercado activo)11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicinLa transaccinLa entidad debe tener acceso al mercado principal (o ms ventajoso) en la fecha de la medicin.

El mercado principal se considerar desde la perspectiva de la entidad, teniendo en cuenta las diferencias entre entidades con actividades diversas.

La entidad no necesita acceder al mercado, en la fecha de la medicin para ser capaz de medir el valor razonable sobre la base del precio de ese mercado.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicinParticipantes de mercadoUna entidad medir el valor razonable de un activo o un pasivo utilizando los supuestos que los participantes de mercado utilizaran para fijar el precio del activo o pasivo, suponiendo que los participantes de mercado actan en su mejor inters econmico.Para que la entidad utilice los supuestos de los participantes, no es necesario que los identifique. 11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicinEl precioEl valor razonable es el precio que se recibira por la venta de un activo o se pagara por la transferencia de un pasivo en una transaccin ordenada en el mercado principal en la fecha de la medicin en condiciones de mercado presentes, es decir, un precio de salida independientemente de si ese precio es observable directamente o estimado utilizando otra tcnica de valoracin.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicinEl precioEl precio del mercado principal (o ms ventajoso) utilizado para medir el valor razonable del activo o pasivo no se ajustar por los costos de transaccin.

Los costos de transaccin no son una caracterstica de un activo o un pasivo; ms bien, son especficos de una transaccin y diferirn dependiendo de la forma en que una entidad realice una transaccin con el activo o pasivo. Los costos de transaccin se contabilizarn de acuerdo con otras NIIF. 11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicinEl precioLos costos de transaccin no incluyen los costos de transporte. Si la localizacin es una caracterstica del activo (como puede ser el caso, por ejemplo, de una materia prima cotizada), el precio en el mercado principal (o ms ventajoso) se ajustar por los costos, si los hubiera, en los que se incurrira para transportar el activo desde su ubicacin presente a ese mercado. 11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicin: aplicacin a activos no financierosMximo y mejor uso de los activos no financieros

Una medicin a valor razonable de un activo no financiero tendr en cuenta la capacidad del participante de mercado para generar beneficios econmicos mediante la utilizacin del activo en su mximo y mejor uso o mediante la venta de ste a otro participante de mercado que utilizara el activo en su mximo y mejor uso.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicin: aplicacin a activos no financierosMximo y mejor uso de los activos no financierosEl mximo y mejor uso se determinar a partir de la perspectiva de los participantes de mercado incluso si la entidad pretende un uso distinto. Se presume que el uso presente por parte de una entidad de un activo no financiero es el mximo y mejor, a menos que el mercado u otros factores sugieran que un uso diferente por los participantes de mercado maximizara el valor del activo.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicin: aplicacin a activos no financierosMximo y mejor uso de los activos no financieros

Para proteger su posicin competitiva, o por otras razones, una entidad puede pretender no utilizar de forma activa o de acuerdo con su mximo y mejor uso un activo no financiero adquirido;

Por ejemplo, ese puede ser el caso de un activo intangible adquirido que se planea utilizar de forma defensiva para impedir a otros utilizarlo, sin embargo se medir el valor razonable suponiendo su mximo y mejor uso.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor Razonable Medicin: aplicacin a pasivos e instrumentos de patrimonio propios de una entidad Principios generales

Una medicin a valor razonable supone que un pasivo financiero o no financiero o un instrumento de patrimonio propio de una entidad (por ejemplo participaciones en el patrimonio emitidas como contraprestacin en una combinacin de negocios) se transfiere a un participante de mercado en la fecha de la medicin.



NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicin: aplicacin a pasivos e instrumentos de patrimonio propios de una entidad Principios generalesIncluso cuando no haya un mercado observable para proporcionar informacin sobre la fijacin del precio sobre la transferencia de un pasivo o un instrumento de patrimonio propio de una entidad, ya sea por una restricciones contractuales u otras de tipo legal puede haber un mercado observable para estas partidas si estn mantenidas por otras partes como activos, por ejemplo, un bono corporativo o una opcin de compra sobre las acciones de una entidad.



NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicin: aplicacin a pasivos e instrumentos de patrimonio propios de una entidad Principios generales

En todos los casos, una entidad maximizar el uso de variables observables relevantes y minimizar el uso de variables no observables para cumplir con el objetivo de una medicin del valor razonable, que es estimar el precio al que tendra lugar una transaccin ordenada para transferir el pasivo o instrumento de patrimonio entre participantes de mercado en la fecha de la medicin en condiciones de mercado presentes.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicin: aplicacin a pasivos e instrumentos de patrimonio propios de una entidad Pasivos e instrumentos de patrimonio mantenidos por otras partes como activos

Cuando un precio cotizado para la transferencia de un pasivo idntico o similar o un instrumento de patrimonio propio de la entidad no est disponible y la partida idntica se mantiene por otra parte como un activo, una entidad medir el valor razonable del pasivo o instrumento de patrimonio desde la perspectiva de un participante de mercado que mantiene la partida idntica como un activo en la fecha de la medicin.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicin: aplicacin a pasivos e instrumentos de patrimonio propios de una entidad Pasivos e instrumentos de patrimonio NO mantenidos por otras partes como activos

Cuando un precio cotizado para la transferencia de un pasivo idntico o similar o un instrumento de patrimonio propio de la entidad no est disponible y la partida idntica no se mantiene por otra parte como un activo, una entidad medir el valor razonable del pasivo o instrumento de patrimonio utilizando una tcnica de valoracin desde la perspectiva de un participante de mercado que debe el pasivo o ha emitido el derecho sobre el patrimonio.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicin: aplicacin a pasivos e instrumentos de patrimonio propios de una entidad Riesgo de incumplimiento

El valor razonable de un pasivo refleja el efecto del riesgo de incumplimiento, es decir la probabilidad de impago o incapacidad o del emisor a pagar los intereses y el capital adeudado de acuerdo a los trminos pactados originalmente.

Este riesgo de incumplimiento incluye, al riesgo de crdito, que es el riesgo de que una de las partes de un instrumento financiero cause una prdida financiera a la otra parte por incumplir una obligacin, segn se define en la NIIF 7 Instrumentos Financieros: Informacin a Revelar. 11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicin: Valor razonable en el reconocimiento inicialCuando se adquiere un activo o se asume un pasivo en una transaccin de intercambio para ese activo o pasivo:Las entidades no venden necesariamente activos a los precios pagados para adquirirlos, de forma anloga, no necesariamente transfieren pasivos a los precios recibidos por asumirlos.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia

PRECIO DE TRANSACCIONPrecio pagadoAdquirir: activoPrecio recibidoAsumir: pasivo

VALOR RAZONABLE Precio que se recibira Vender: activoPrecio que se pagara Transferir: pasivo


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicin: Valor razonable en el reconocimiento inicialEn muchos casos el precio de la transaccin sera igual al valor razonable.

Por ejemplo:Ese puede ser el caso cuando en la fecha de la transaccin, tiene lugar la transaccin de comprar un activo en el mercado en el que se vendera el activo.

(El prrafo B4 describe situaciones en las que el precio de la transaccin puede no representar el valor razonable de un activo o un pasivo en el reconocimiento)11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor Razonable Gua de aplicacin B4 - Valor razonable en el reconocimiento inicialEl precio de transaccin puede no representar el valor razonable de un activo o un pasivo en el reconocimiento inicial si se dan cualquiera de la condiciones siguientes:

La transaccin es entre partes relacionadas.

La transaccin tiene lugar bajo coaccin o el vendedor se ve forzado a aceptar el precio de la transaccin. (dificultades financieras).

La unidad de cuenta representada por el precio de transaccin es diferente del de la unidad de cuenta para el activo o pasivo medido a valor razonable (una combinacin de negocios).

El mercado en el que tiene lugar la transaccin es diferente del mercado principal (o el mercado ms ventajoso). 11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicin: Valor razonable en el reconocimiento inicial

Si otra NIIF requiere o permite que una entidad mida un activo o un pasivo inicialmente a valor razonable y el precio de la transaccin difiere del valor razonable, la entidad reconocer la ganancia o prdida resultante en el resultado del periodo a menos que la NIIF especifique otra cosa.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicin: Tcnicas de valoracinUna entidad utilizar las tcnicas de valoracin que sean apropiadas a las circunstancias y sobre las cuales existan datos suficientes disponibles para medir el valor razonable, maximizando el uso de variables observables relevantes y minimizando el uso de variables no observables.

El objetivo de utilizar una tcnica de valoracin es estimar el precio al que tendra lugar una transaccin ordenada de venta del activo o de transferencia del pasivo entre participantes de mercado en la fecha de la medicin en las condiciones de mercado presentes. 11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicin: Tcnicas de valoracinTres tcnicas de valoracin ampliamente utilizadas son:el enfoque de mercado, el enfoque del costo y el enfoque del ingreso.

Una entidad utilizar tcnicas de valoracin coherentes con uno o ms de esos enfoques para medir el valor razonable.

(Los principales aspectos de estos enfoques se resumen en los prrafos B5 a B11)11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableGua de aplicacin B5 a B11 - Tcnicas de valoracinLas tcnicas de valoracin nos permiten medir el valor razonable, maximizando el uso de variables observables relevantes y minimizando el uso de variables no observables:Las mas utilizadas son:

Enfoque de mercadoEnfoque del costoEnfoque del ingreso



NIIF-13 Medicin del Valor RazonableGua de aplicacin B5 a B11 - Tcnicas de valoracinEnfoque de mercadoEste enfoque utiliza los precios y otra informacin relevante generada por transacciones de mercado que involucran activos, pasivos o un grupo de activos y pasivos idnticos o comparables (es decir, similares), tales como un negocio.Utiliza:Mltiplos de mercados procedentes de un conjunto de equiparables, cuya seleccin requiere del juicio profesional, considerando los factores cuantitativos y cualitativos especficos de la medicin.

Incluyen una matriz de fijacin de precios, para valorar algunos tipos de instrumentos financieros, tales como ttulos valores de deuda.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableGua de aplicacin B5 a B11 - Tcnicas de valoracinEnfoque del costoLlamado tambin el mtodo del costo de reposicin corriente, es el mtodo que refleja el importe que se requerira en el momento presente para sustituir la capacidad de servicio de un activo, a menudo conocido como costo de reposicin corriente.

Desde la perspectiva de un vendedor participante de mercado, el precio que recibira por el activo se basa en el costo para un comprador participante de mercado que adquiera o construya un activo sustituto de utilidad comparable, ajustado por la obsolescencia.



NIIF-13 Medicin del Valor RazonableGua de aplicacin B5 a B11 - Tcnicas de valoracinEnfoque del ingresoEste enfoque convierte importes futuros, en un importe presente nico; por ejemplo, flujos de efectivo o ingresos y gastos a valores descontados.Esta tcnica refleja las expectativas del mercado presentes sobre esos importes futuros.Utiliza: tcnicas de valor presente (vanse los prrafos B12 a B30)

modelos de fijacin de precios de opciones, tales como la frmula de Black-Scholes- Merton o un modelo binomial, que incorporan tcnicas de valor presente y reflejan el valor temporal y el valor intrnseco de una opcin;

el mtodo del exceso de ganancias de varios periodos, que se utiliza para medir el valor razonable de algunos activos intangibles.



NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicin: Tcnicas de valoracinEn algunos casos ser adecuada una sola tcnica de valoracin: por ejemplo, al evaluar un activo o un pasivo utilizando precios cotizados en un mercado activo para activos o pasivos idnticos.

En otros casos, sern adecuadas tcnicas de valoracin mltiples: por ejemplo, ese puede ser el caso al evaluar una unidad generadora de efectivo.

Si se utilizan tcnicas de valoracin mltiples, los resultados se evaluarn considerando la razonabilidad del rango de valores sealados por esos resultados. 11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicin: Tcnicas de valoracinLas tcnicas de valoracin utilizadas para medir el valor razonable se aplicarn de forma coherente.

Un cambio en una tcnica de valoracin o su aplicacin, es adecuado si el cambio da lugar a un medicin que iguale o sea ms representativa del valor razonable en esas circunstancias. Por ejemplo:Debido a un cambio en su ponderacin cuando se utilizan tcnicas de valoracin mltiples o un cambio en un ajuste aplicado a una tcnica de valoracin, 11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicin: Tcnicas de valoracinUn cambio en una tcnica de valoracin es adecuado si:

desarrollo de nuevos mercados;pasa a estar disponible nueva informacin;deja de estar disponible informacin anteriormente utilizada;mejora de tcnicas de valoracin; ocambio en las condiciones de mercado.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicin: Tcnicas de valoracinLas revisiones procedentes de un cambio en la tcnica de valoracin o en su aplicacin se contabilizarn como un cambio en una estimacin contable de acuerdo con la NIC 8.

Sin ser necesario revelar la informacin requerida por la NIC 8.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicin: Jerarqua del valor razonableSe establece una jerarqua del valor razonable que clasifica en tres niveles las variables de tcnicas de valoracin: 11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia

Prioridad ms altaPrecios cotizados: mercados activosVariables Nivel 1Prioridad ms bajaVariables no observablesVariables Nivel 3


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicin: Jerarqua del valor razonableLas variables utilizadas para medir el valor razonable de un activo o un pasivo pueden clasificarse dentro de diferentes niveles de la jerarqua del valor razonable, lo que conlleva a que, la medicin total del valor razonable se clasifica en el mismo nivel de la jerarqua de valor razonable que la variable de nivel ms bajo que sea significativa para la medicin completa.

La relevancia de una variable para la medicin completa requiere del juicio profesional, teniendo en cuenta factores especficos del activo o pasivo.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicin: Jerarqua del valor razonableLa jerarqua del valor razonable prioriza las variables de las tcnicas de valoracin, no las tcnicas de valoracin utilizadas para medir el valor razonable.

Por ejemplo:Una medicin del valor razonable desarrollada utilizando una tcnica de valor presente puede clasificarse dentro del Nivel 2 o Nivel 3, dependiendo de las variables que son significativas para la medicin completa y el nivel de la jerarqua del valor razonable dentro de la que se clasifican esas variables.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicin: Jerarqua del valor razonableSi una variable observable requiere un ajuste utilizando una variable no observable dando lugar a una medicin del valor razonable significativamente mayor o menor, la medicin resultante se clasificara dentro del Nivel 3 de la jerarqua del valor razonable.

Por ejemplo:Una restriccin en la venta de un activo que determine un ajuste al precio cotizado para reflejar el efecto de esa restriccin. Si ese precio cotizado es una variable de Nivel 2 y el ajuste es una variable no observable que es significativa para la medicin completa, la medicin se clasificara dentro del Nivel 3 de la jerarqua del valor razonable.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicin: Jerarqua del valor razonableVariables de Nivel 1

Las variables de Nivel 1 son precios cotizados, sin ajustar, en mercados activos para activos o pasivos idnticos a los que la entidad puede acceder en la fecha de la medicin.

Un precio cotizado en un mercado activo proporciona la evidencia ms fiable del valor razonable y se utilizar sin ajuste para medir el valor razonable siempre que estn disponibles, excepto por los especificado en el prrafo 79.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia



Una variable de Nivel 1 tendr en cuenta lo siguiente:

el mercado principal para el activo o pasivo o, en ausencia de un mercado principal, el mercado ms ventajoso para el activo o el pasivo; y

si la entidad puede realizar una transaccin para el activo o pasivo al precio de ese mercado en la fecha de la medicin.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicin: Jerarqua del valor razonableVariables de Nivel 1 Caso a.


Grupo de activos o pasivos similares, pero no idnticos, que se miden a valor razonable y est disponible un precio cotizado en un mercado activo pero no fcilmente accesible para cada uno de esos activos o pasivos individualmente.

Por ejemplo:Ttulos valores de deudaEn ese caso, como un recurso prctico, se puede medir el valor razonable utilizando un mtodo de fijacin de precios alternativo que no se base exclusivamente en precios cotizados, por ejemplo, matriz de fijacin de precios, dando lugar a una medicin del valor razonable clasificada dentro de un nivel ms bajo de la jerarqua del valor razonable.


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicin: Jerarqua del valor razonableVariables de Nivel 1 Caso b.


Cuando un precio cotizado en un mercado activo no representa el valor razonable en la fecha de la medicin.

Por ejemplo:Sucesos significativos, tales como transacciones en un mercado de principal a principal, negociaciones en un mercado intermediado por agentes corredores o anuncios, que tienen lugar despus del cierre de un mercado pero antes de la fecha de la medicin.Se establecer y aplicar de forma coherente una poltica para identificar esos sucesos que afecten la medicin del valor razonable, (ajuste al precio cotizado por nueva informacin) clasificndose dentro de un nivel ms bajo de la jerarqua del valor razonable.


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicin: Jerarqua del valor razonableVariables de Nivel 1 Caso c.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia

Al medir el valor razonable de un pasivo o de un instrumento de patrimonio propio de una entidad utilizando el precio cotizado para elemento idntico negociado como un activo en un mercado activo y ese precio necesita ajustarse por factores especficos del elemento o del activo.

Por ejemplo:Un pasivo con calidad crediticia X del emisor.Si no se requiere un ajuste al precio cotizado del activo, el resultado ser una medicin del valor razonable clasificada dentro del Nivel 1 de la jerarqua del valor razonable.Sin embargo, cualquier ajuste al precio cotizado del activo dar lugar a una medicin del valor razonable clasificada dentro de un nivel ms bajo de la jerarqua del valor razonable.



Las variables de Nivel 2 son distintas de los precios cotizados incluidos en el Nivel 1 que son observables para los activos o pasivos, directa o indirectamente.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicin: Jerarqua del valor razonableVariables de Nivel 2Si el activo o pasivo tiene una condicin especifica, contractual, una variable de Nivel 2 debe ser observable para cumplir sustancialmente con la condicin completa del activo o pasivo.

Las variables de Nivel 2 incluyen los siguientes elementos:

Precios cotizados para activos o pasivos similares en mercado activos.

Precios cotizados para activos o pasivos idnticos o similares en mercados que no son activos.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia



Variables distintas de los precios cotizados que son observables para el activo o pasivo, por ejemplo:

tasas de inters y curvas de rendimiento observables en intervalos cotizados comnmente;

volatilidades implcitas; y

Diferenciales de crdito.

Variables corroboradas por el mercado (provienen principalmente de datos de mercado observables o corroboradas por ste por correlacin u otros medios). 11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicin: Jerarqua del valor razonableVariables de Nivel 2Los ajustes a las variables de Nivel 2 variarn dependiendo de factores especficos del activo o pasivo, tales como:

la condicin y localizacin del activo;

la medida en que las variables relacionadas con las partidas que son comparables al activo o pasivo; y

el volumen o nivel de actividad en los mercados dentro del cual se observan las variables.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia



Un ajuste a una variable de Nivel 2 que sea significativo para la medicin completa puede dar lugar a una medicin del valor razonable clasificada dentro del Nivel 3 de la jerarqua del valor razonable si el ajuste utiliza variables no observables significativas.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicin: Jerarqua del valor razonableVariables de Nivel 3Las variables de Nivel 3 son variables no observables para el activo o pasivo.

Las variables no observables se utilizarn para medir el valor razonable en la medida en que esas variables observables relevantes no estn disponibles o existe poca, si alguna, actividad de mercado.

Las variables no observables reflejarn los supuestos que los participantes de mercado utilizaran al fijar el precio del activo o pasivo, incluyendo supuestos sobre el riesgo.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicin: Jerarqua del valor razonableVariables de Nivel 3Los supuestos sobre el riesgo incluyen el riesgo inherente a una tcnica de valoracin concreta utilizada para medir el valor razonable (tales como un modelo de fijacin de precios) y el riesgo inherente a las variables de la tcnica de valoracin.

Por ejemplo: Puede ser necesario incluir un ajuste de riesgo cuando exista una incertidumbre de medicin significativa debido a una reduccin significativa en el nivel de actividad de mercado normal para el activo o pasivo en medicin.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableMedicin: Jerarqua del valor razonableVariables de Nivel 3Una entidad desarrollar variables no observables utilizando la mejor informacin disponible en esas circunstancias, que puede incluir datos propios de la entidad.La entidad puede comenzar con sus datos propios, pero ajustar esos datos si la informacin disponible indica razonablemente que otros participantes de mercado utilizaran datos diferentes; tendr en cuenta toda la informacin sobre los supuestos de los participantes de mercado que est razonablemente disponible. 11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableFecha de vigencia y transicinUna entidad aplicar esta NIIF en los periodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2013. Se permite su aplicacin anticipada. Si una entidad aplicase esta NIIF en un perodo anterior, revelar este hecho.

Esta NIIF se aplicar de forma prospectiva a partir del comienzo del periodo anual en que se aplique inicialmente.

Los requerimientos de informacin a revelar de esta NIIF no necesitan aplicarse a informacin comparativa proporcionada para periodos anteriores a la aplicacin inicial de esta NIIF.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableGua de Aplicacin B12-30 - Tcnicas de valor presenteA continuacin se describe el uso de dos tcnicas de valor presente para medir el valor razonable:

una tcnica de ajuste de la tasa de descuento yuna tcnica de flujos de efectivo esperados (valor presente esperado).

Esos prrafos ni prescriben el uso de una tcnica de valor presente especfica nica ni limitan el uso de las tcnicas de valor presente para medir el valor razonable a las tcnicas comentadas.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableGua de Aplicacin B12-30 - Tcnicas de valor presenteLa tcnica del valor presente utilizada para medir el valor razonable depender de los hechos y circunstancias especficas del activo o pasivo que se est midiendo y la disponibilidad de datos suficientes

Por ejemplo:Si los precios para activos o pasivos comparables pueden observarse en el mercado.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableGua de Aplicacin B12-30 - Tcnicas de valor presenteLos componentes de la medicin del valor presente


El Valor Presente (una aplicacin del enfoque del ingreso) Es una herramienta utilizada para vincular

importes futuros tasa importe presente (flujos de efectivo) de (valores) descuento



Desde la perspectiva de los participantes de mercado en la fecha de la medicin, una tcnica de valor presente capta todos los elementos siguientes:

Una estimacin de los flujos de efectivo futuros para el activo o pasivo que se est midiendo.Expectativas sobre las variaciones posibles del importe y distribucin temporal de los flujos de efectivo.El valor temporal del dinero, representado por la tasa sobre activos monetarios libres de riesgo, que no planteen ni incertidumbre en la distribucin temporal ni riesgo de incumplimiento para el tenedor (es decir, tasa de inters libre de riesgo para el inversionista).11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia



El precio por soportar la incertidumbre inherente a los flujos de efectivo (es decir, una prima de riesgo).

Otros factores que los participantes de mercado tendran en cuenta en esas circunstancias.

Para un pasivo, el riesgo de incumplimiento relacionado con ese pasivo, incluyendo el riesgo de crdito propio de la entidad (es decir, el del deudor).11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableGua de Aplicacin B12-30 - Tcnicas de valor presentePrincipios generalesPara las tcnicas de valor presente utilizada para medir el valor razonable:

Los flujos de efectivo y tasas de descuento deberan reflejar los supuestos que los participantes de mercado utilizaran al fijar el precio del activo o pasivo.

Los flujos de efectivo y las tasas de descuento deberan tener en cuenta solo los factores atribuibles al activo o pasivo que se est midiendo.



NIIF-13 Medicin del Valor RazonableGua de Aplicacin B12-30 - Tcnicas de valor presentePrincipios generales

Para evitar la doble contabilizacin o la omisin de los efectos de los factores de riesgo, las tasas de descuento deberan reflejar supuestos que sean coherentes con los inherentes a los flujos de efectivo.

Por ejemplo, Una tasa de descuento que refleja la incertidumbre de incumplimientos futuros es adecuada para medir un prstamo (flujos de efectivo contractuales y con ajuste de la tasa de descuento).La misma tasa no debe utilizarse si se utilizan flujos de efectivo esperados porque estos flujos de efectivo esperados ya reflejan supuestos sobre la incertidumbre de incumplimientos futuros; en su lugar, debe utilizarse una tasa de descuento que sea proporcional al riesgo inherente a los flujos de efectivo esperados.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableGua de Aplicacin B12-30 - Tcnicas de valor presentePrincipios generales

Los supuestos sobre flujos de efectivo y tasas de descuento deben ser coherentes internamente. Por ejemplo, Los flujos de efectivo nominales, que incluyen el efecto de la inflacin, deben descontarse a una tasa que incluya el efecto de la inflacin, (la tasa de inters libre de riesgo nominal incluye el efecto de la inflacin).Los flujos de efectivo reales, que excluyen el efecto de la inflacin, deben descontarse a una tasa que excluya el efecto de la inflacin. 11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableGua de Aplicacin B12-30 - Tcnicas de valor presenteRiesgo e incertidumbreUna medicin del valor razonable utilizando tcnicas de valor presente se lleva a cabo bajo condiciones de incertidumbre porque los flujos de efectivo utilizados son estimaciones en lugar de importes conocidos as como la distribucin temporal puede ser inciertos. Incluso importes fijados contractualmente, tales como los pagos de un prstamo, son inciertos si existe riesgo de incumplimiento.

Los participantes de mercado buscan generalmente compensaciones, es decir, una prima de riesgo, por soportar la incertidumbre inherente a los flujos de efectivo de un activo o un pasivo.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableGua de Aplicacin B12-30 - Tcnicas de valor presenteRiesgo e incertidumbre

Las tcnicas de valor presente difieren en la forma en que ajustan el riesgo y en el tipo de flujos de efectivo que utilizan. Por ejemplo:

La tcnica de ajuste de la tasa de descuento, utiliza una tasa de descuento y flujos de efectivo contractuales, prometidos o ms probables, ajustados por el riesgo

El mtodo 1 de la tcnica del valor presente esperado utiliza los flujos de efectivo esperados ajustados por el riesgo y una tasa libre de riesgo.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableGua de Aplicacin B12-30 - Tcnicas de valor presenteRiesgo e incertidumbre

El mtodo 2 de la tcnica del valor presente esperado utiliza flujos de efectivo esperados que no estn ajustados por el riesgo y una tasa de descuento ajustada para incluir la prima de riesgo que requieren los participantes de mercado. (Esa tasa es diferente de la utilizada en la tcnica de ajuste de la tasa de descuento).11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableGua de Aplicacin B12-30 - Tcnicas de valor presenteTcnica de ajuste de la tasa de descuentoUtiliza un conjunto nico de flujos de efectivo a partir del rango de importes estimados posibles, ya sea por flujos de efectivo ms probables, contractuales o prometidos, por ejemplo un bonoEn todos los casos esos flujos de efectivo estn condicionados a que ocurran sucesos especificados, por ejemplo, que el deudor no incumpla.La tasa de descuento proviene de tasas observadas de rendimiento para activos o pasivos equivalentes que se negocian en el mercado.

Por tanto: los flujos de efectivo ms probables, prometidos o contractuales se descuentan a una tasa de mercado estimada u observada para estos flujos de efectivo condicionados, por ejemplo, una tasa de mercado de rendimiento)11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableGua de Aplicacin B12-30 - Tcnicas de valor presenteTcnica de ajuste de la tasa de descuento

Cuando se aplica la tcnica de ajuste de la tasa de descuento para cobros o pagos fijos, el ajuste del riesgo inherente a los flujos de efectivo del activo o pasivo que se est midiendo est incluido en la tasa de descuento.

En algunas aplicaciones de la tcnica de ajuste de la tasa de descuento a los flujos de efectivo que no son cobros o pagos fijos, puede ser necesario un ajuste a los flujos de efectivo para lograr la comparabilidad con el activo o pasivo observado del que proviene la tasa de descuento.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableGua de Aplicacin B12-30 - Tcnicas de valor presenteTcnica del valor presente esperado

Utiliza como punto de partida un conjunto de flujos de efectivo que representan la media ponderada por la probabilidad de todos los flujos de efectivo futuros posibles, es decir, los flujos de efectivo esperados.

Puesto que todos los flujos de efectivo posibles son ponderados por la probabilidad, el flujo de efectivo esperado resultante no est condicionado a que ocurra cualquier suceso especificado (a diferencia de los flujos de efectivo utilizados en la tcnica del ajuste de la tasa de descuento).11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableGua de Aplicacin B12-30 - Tcnicas de valor presenteTcnica del valor presente esperado

Al tomar una decisin de inversin, los participantes de mercado adversos al riesgo tendran en cuenta el riesgo de que los flujos de efectivo reales puedan diferir de los esperados.

La teora de cartera distingue entre dos tipos de riesgo:

El riesgo no sistemtico (diversificable), que es el riesgo especfico de un activo o pasivo concreto.

El riesgo sistemtico (no diversificable), que es el riesgo comn compartido por un activo o un pasivo con los otros elementos de una cartera diversificada. 11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableGua de Aplicacin B12-30 - Tcnicas de valor presenteTcnica del valor presente esperado Mtodo 1

Ajusta los flujos de efectivo esperados de un activo por el riesgo sistemtico (es decir, de mercado) sustrayendo una prima de riesgo de efectivo, es decir los flujos de efectivo esperados ajustados por el riesgo que no es otra cosa que flujo de efectivo equivalente cierto, que se descuenta a una tasa de inters libre de riesgo.

Un flujo de efectivo equivalente cierto se refiere a un flujo de efectivo esperado (como se defini), ajustado por el riesgo de forma que para un participante de mercado es indiferente negociar un flujo de efectivo cierto por un flujo de efectivo esperado.




Por ejemplo:Si un participante de mercado tuvo voluntad de negociar un flujo de efectivo esperado de 1.200 u.m. por un flujo de efectivo cierto de 1.000 u.m., las 1.000 u.m. son el equivalente cierto de las 1.200 u.m.

Es decir, las 200 u.m. representaran la prima de riesgo de efectivo.

En ese caso al participante de mercado quedara indiferente con respecto al activo mantenido11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia



Por el contrario, ajusta por el riesgo sistemtico (es decir, de mercado) aplicando una prima de riesgo a la tasa de inters libre de riesgo.

Por lo tanto, los flujos de efectivo esperados se descuentan a una tasa esperada de rendimiento.



NIIF-13 Medicin del Valor RazonableGua de Aplicacin B12-30 - Tcnicas de valor presenteTcnica del valor presente esperado Mtodo 1 y 2Caso practico:

Supngase que un activo ha esperado flujos de efectivo de 780 u.m. en un ao determinados sobre la base de flujos de efectivo posibles y las probabilidades mostradas a continuacin.

La tasa de inters libre de riesgo aplicable a los flujos de efectivo con un horizonte de un ao es el 5 por ciento

La prima de riesgo sistemtico para un activo con el mismo perfil de riesgo es del 3 por ciento.




Flujos de efectivo Probabilidad Flujos de efectivo posibles ponderados por la probabilidad

500 u.m. 15% 75 u.m.800 u.m. 60% 480 u.m.900 u.m. 25% 225 u.m. flujos de efectivo esperados 780 u.m.11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia




Mtodo 1Mtodo 2Flujo de efectivo esperado: 780Flujo de efectivo esperado: 780Prima riesgo de efectivo: 22[ 780 (780 x (1.05/1.08)) ]No aplica Flujo de efectivo esperado ajustado por riesgo: 758 (780 22 )No aplica758 certeza 780758 / 1.05 (tasa inters libre riesgo) = 722 VR Tasa esperada de rendimiento: 8%% libre riesgo + prima riesgo sistemtica(780 *1.08) = 722 VR


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableTcnica del Valor Presente11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia

Valor nominal BONO 1,000.00 Tasa cupn10%anualIntereses (cuota anual)Vencimiento5aosTasa mercado 15%Hallar le valor razonable del BONOAo - 1100Ao - 2100Ao - 3100Ao - 4100Ao - 51,100Valor Razonable = Valor presente $ 832.39


NIIF-13 Medicin del Valor RazonableTcnica del Valor Presente11/07/2015CPA Mario Pinglo Garcia

Costo AmortizadoIntereses devengados Intereses cobradoscosto amortizado final1$ 832.39 124.86 100 857.25 2 857.25 128.59 100 885.84 3 885.84 132.88 100 918.71 4 918.71 137.81 100 956.52 5 956.52 143.48 1,100 -


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Valor Razonable

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