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Docente Facilitador: MSc. Manuel Zrate Paiva Eco.Especialista en Consultora Empresarial enentidades Pblicas y Privadas
Semana 3: Gestin Financiera FinanceManagement
Mayo del 2015
2 Se concentra en cmo una organizacinpuede crear y mantener valor.
3. Gestin Financiera
M.Sc. Manuel Zrate P. Integral CorporateAdvisor
3GestinFinanciera
?
?Empresa no cotiza en Bolsa?
Empresa cotiza en Bolsa?
Crea valor parala Empresa
M.Sc. Manuel Zrate P. Integral CorporateAdvisor
4Accionistas
CWM: Corporate Wealth Maximization
(*) Perteneciente a EEUU, Reino Unido, Canad, Australia o Nueva Zelanda
SWM: shareholder Wealth Maximization
Porque son normasdeterminadasculturalmente
Por qu?
StakeholdersMercados NoAngloamericanos:
Modelo: CWM
MercadosAngloamericanos(*):
Modelo: SWM
Objetivo de la Empresa
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5ClientesEmpleados
Proveedores
Bancos
Gobierno
Accionistas
Stakeholders
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6Tomar Decisiones para crear omantener el VALOR de las
Corporaciones, lo cual requiereejecutar:
--
-
DecisionesDecisiones
Decisiones
de Inversinde Financiamiento
Gerenciales
Gestin Financiera
M.Sc. Manuel Zrate P. Integral CorporateAdvisor
7La ms importante dedecisiones.
las
Cul es el tamao ptimo de la empresa?empresa?
Qu activos especficamente debern seradquiridos?
Qu activos (si existen) debernreducirse o eliminarse?
Decisiones de Inversin
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8Determina cmo sern financiados losactivos de la empresa.
Cul es el mejor tipo de financiamiento?Cul es la mejor combinacin definanciamiento - Mix?
Cul es la Poltica de Dividendos?
Cmo sern adquiridos los fondos?
Decisiones de Financiamiento
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9 Cmo se deben manejar los activosexistentes eficientemente?
Mayor nfasis sobre la administracinde activos corrientes que sobreactivos fijos.
Sistema de control de costos.
los
Decisiones Gerenciales
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10
Diez Principios
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Su comprensin no exigeconocimientos de finanzas. Pero, aunqueno sea necesario entender las finanzaspara comprender estos principios, esnecesario comprender estos principiospara entender de finanzas.
Diez Principios
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no asumiremos un riesgo adicional a menos queseamos recompensados con una rentabilidad
adicional.
El equilibrio entre riesgo y rentabilidad:
Principio 1
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un dlar recibido hoy tiene ms valor que un dlarrecibido en el futuro.
El valor del dinero en el tiempo:
Principio 2
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14
La caja y no las utilidades es lo que manda.
Principio 3
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15
Flujos de caja incrementales: lo nico quecuenta es lo que vara
Principio 4
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16
Qu pas con las tarifas por hora enlas cabinas de internet?
Principio 5
M.Sc. Manuel Zrate P. Integral CorporateAdvisor
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Por ello es importante trabajar en sudiferenciacin!!!
por qu resulta difcil encontrar proyectos con unarentabilidad excepcional.
La maldicin de los mercados competitivos:
Principio 5
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los mercados son rpidos y los precios soncorrectos.
Mercados de capitales eficientes:
Principio 6
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los directivos no trabajarn para los propietarios amenos que lo hagan en su propio inters.
El problema de agencia:
Principio 7
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20
Impuesto a la renta? IGV? ITF?
Principio 8
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21
Los impuestos estn relacionados conlas decisiones empresariales.
Principio 8
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22
Fenmeno del nio?11 de setiembre 2001: EEUU11 de marzo 2004: Espaa
No todos los huevos deben ponerseen una sola canasta
Principio 9
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parte del riesgo puede diversificarse y parte no.Todo el riesgo no es idntico:
Principio 9
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Riesgo total
Nmerodeactivos
Riesgo diversificable
Riesgo sistemtico
Principio 9
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Caso: Johnson & Johnson y laposesin de informacin confidencial
propiedad de la competencia
Principio 10
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El comportamiento tico consiste enobrar correctamente,y los dilemas ticosse encuentran en todas las reas de las
finanzas.
Principio 10
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Docente Facilitador: MSc. Manuel Zrate Paiva Eco.Especialista en Consultora Empresarialen entidades Pblicas y Privadas
Mayo del 2015
GRACIAS