11 Februari, 2019 · Hariyanto Wijaya CFA, CPA (Aust), CMT ... (TOWR) pertimbangkan sumber...

To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

11 Februari, 2019

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 6,521.7 -0.2 2.8 0.5

MSCI Indonesia 26.9 -1.1 2.0 -4.8

MSCI EM 1,036.0 -0.6 4.1 -8.8

HANG SENG 27,946.3 -0.2 5.0 -5.1

KOSPI 2,177.1 0.0 4.9 -7.9

FTSE 7,071.2 0 2.5 0.0

DJIA 25,106.3 -0.3 4.9 4.0

NASDAQ 7,298.2 0.1 4.5 6.0

Valuation

2018F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 15.7 2.3 17.6

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 6.00 0 25 -100

3yr 7.36 4 -48 162

10yr 7.88 6 -10 150

FX


USD/IDR 13,955 -0.1 -1.2 2.7

USD/KRW 1,124 0.0 0.7 3.6

USD/JPY 110 -0.1 1.2 1.0

USD/CNY 7 -0.2 -2.6 6.4

Commodities


WTI 52.7 0.2 2.2 0.6

Gold 1,316.6 0.5 2.0 -0.5

Coal 97.2 -0.6 -0.6 -3.7

Palm Oil 2,190.0 -1.2 4.1 -12.2

Rubber 132.1 0.0 4.7 3.4

Nickel 12,570.0 -3.2 11.7 -3.1

Copper 6,246.0 -0.5 5.8 -8.8

Tin 21,050.0 0.5 5.1 -1.8

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

Market commentary

Hariyanto Wijaya CFA, CPA (Aust), CMT ([email protected])

IHSG ditutup lebih rendah -0,2% pada hari Jumat di balik CAD 4Q18 yang lebih

tinggi dari perkiraan (CAD 4Q18 -3,57% dari PDB; CAD FY18 -2,98% dari PDB,

yang hampir melampaui CAD FY yang diijinkan 3,0%). Kami memperkirakan IHSG

akan trade mixed hari ini. Pertamina menerapkan harga yang lebih rendah untuk

sebagian besar bahan bakar non-subsidi efektif 10 Februari 2019 setelah crude oil

prices turun dan rupiah yang lebih kuat membuat impor lebih murah. Menurut

kami harga bahan bakar yang lebih rendah positif untuk konsumen Indonesia.

Menurut kami, Ramayana (RALS IJ, BUY, TP: IDR1.800), Ace Hardware (ACES IJ,

BUY, TP: IDR1.900), Gudang Garam (GGRM IJ, BUY, TP: IDR101.000) dan HM

Sampoerna (HMSP IJ, BELI, TP: IDR4.300) seharusnya menjadi good counter

untuk bahan bakar yang lebih rendah.

Indeks AS ditutup bervariasi pada hari Jumat di balik kekhawatiran AS dan Cina

mungkin tidak dapat menyelesaikan sengketa perdagangan pahit mereka

sebelum batas waktu 1 Maret, sebagaimana dilaporkan Wall Street Journal pada

hari Jumat bahwa AS dan China jauh dari kesepakatan sebelum putaran

pembicaraan perdagangan berikutnya di Beijing minggu ini. Dow turun 0,25%,

S&P 500 naik 0,07%, sedangkan Nasdaq naik 0,14%.

Macro update – 4Q18 GDP Review: Ability to preserve stability

Mangesti Diah Sulistiani ([email protected])

- Pertumbuhan PDB 4Q18 Indonesia yang lebih baik dari perkiraan sebesar

5,18% YoY (vs konsensus 5,10% YoY); FY2018 pertumbuhan PDB 5,17% YoY (vs

konsensus 5,15% YoY).

- Konsumsi rumah tangga (+5,1% YoY): secara luas tetap stabil karena stabil-

nya kenaikan dalam pendapatan rumah tangga, inflasi yang sangat rendah,

indikator terkait konsumsi yang stabil, kontrol pemerintah terhadap harga listrik

dan BBM, serta distribusi cash.

- Pengeluaran pemerintah (+4,6% YoY): run rate pengeluaran anggaran negara

untuk target setahun penuh berada di 99,2% pada Desember 2018 (vs 94,1%

pada Desember 2017) –laju tercepat selama empat tahun terakhir yang kita

amati. Kami sangat yakin bahwa program amnesti pajak tahun 2016-2017 mulai

membuahkan hasil.

- Investasi (+6,0% YoY): Kami mengaitkan pertumbuhan investasi yang

melambat dengan pembatasan impor barang modal. Kami perkirakan tren

pertumbuhan investasi yang soft menjelang pemilihan presiden (17 April).

- Trade (ekspor +4,3%, impor +7,1% YoY): Trade war yang sedang berlangsung

antara AS dan Cina kemungkinan akan menjaga ketatnya perdagangan global.

Selain itu, pertumbuhan ekonomi China yang moderat telah memberikan

tekanan pada harga komoditas global.

- Kami tetap konstruktif pada fundamental ekonomi Indonesia yang didukung

oleh ketahanan domestik yang kuat. Kami sangat yakin perekonomian Indonesia

relatif terisolasi dari guncangan eksternal. Karena itu, kami memperkirakan

ketahanan ekonomi Indonesia untuk mendapatkan perhatian investor, ke depan.

550

800

1,050

1,300

1,550

4,000

5,000

6,000

7,000

01/16 07/16 01/17 07/17 01/18 07/18 01/19

JCI MSCI EM (pt) (pt)

11 Februari, 2019

2

Embun Pagi


Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

11 Februari, 2019

3

Embun Pagi


Local flashes

TOWR: Sarana Menara Nusantara (TOWR) pertimbangkan sumber pendanaan lain selain

perbankan. PT Sarana Menara Nusantara Tbk (TOWR) berhasil memperoleh fasilitas

pinjaman dari Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) Cabang Singapura senilai 5,67

miliar yen atau sekitar Rp 721,03 miliar. Saat ini Sarana Menara Nusantara masih bertumpu

pada sumber pendanaan berupa fasilitas pinjaman dari perbankan lantaran fleksibilitasnya

yang unggul dibandingkan sumber pendanaan lainnya seperti obligasi dan penerbitan saham

baru. “Ke depannya mungkin ada lagi pemberian fasilitas pinjaman perbankan kepada kami,

tapi belum ada yang konkrit untuk disampaikan saat ini,” ungkap Adam. Wakil Direktur

Utama Sarana Menara Nusantara (Kontan)

UNVR: Unilever Indonesia (UNVR) keluarkan produk terbaru untuk genjot penjualan.

Terbaru UNVR mengeluarkan produk perawatan tubuh khusus pria dengan brand AXE Men’s

Grooming. Produk ini merupakan rangkaian produk perawatan tubuh khusus pria yang

terdiri dari body spray, deodorant, body wash, facial wash, dan produk hairstyling. Senior

Brand Manager AXE Raditya Beer mengatakan, peluncuran rangkaian produk AXE Men's

Grooming ini merupakan upaya Unilever Indonesia merespon tingginya permintaan akan

produk perawatan tubuh khusus pria di Indonesia. dengan diluncurkannya rangkaian produk

AXE Man’s Grooming tentu pihaknya menargetkan adanya peningkatan kontribusi brand

AXE terhadap pendapatan Unilever Indonesia di tahun 2019. (Kontan)

BIRD: Taksi listrik Blue Bird antusias tunggu Perpres kendaraan listrik. Peraturan Presiden

(Perpres) mengenai kendaraan listrik yang diharapkan selesai pada akhir Januari 2019

nyatanya hingga awal Februari 2019 belum juga jadi. PT Blue Bird Tbk (BIRD) sebagai salah

satu perusahaan dibidang transportasi juga tengah menunggu Perpres tersebut. Blue Bird

juga dikabarkan akan meluncurkan taksi listrik jika nantinya Perpres tersebut ketok palu.

Head of Investor Relation PT Blue Bird Michael Tene mengungkapkan bahwa pihaknya

tengah menunggu Perpres Kendaraan Listrik. (Kontan)

WOOD: Pabrik baru WOOD bakal beroperasi di kuartal II-2019 ini. Produsen mebel, PT

Integra Indocabinet Tbk (WOOD) diketahui sedang menambah menambah fasilitas produksi

untuk pembuatan produk baru, seperti tirai kayu atau wooden window blind hingga furnitur

kayu dengan kombinasi metal. Untuk itulah WOOD kembali membangun fasilitas pabrik baru

dengan memanfaatkan lahan yang telah dibeli dari hasil IPO pada 2017 lalu. Wang Sutrisno,

Direktur Keuangan WOOD mengatakan pabrik tersebut bakal rampung tahun ini. "Untuk

wooden blind realisasinya kuartal dua tahun 2019 ini beroperasi," (Kontan)

GHON: GHON optimistis pasca diakuisisi TBIG bisnisnya tumbuh positif. Proses

pengambilalihan PT Gihon Telekomunikasi Indonesia Tbk (GHON) oleh PT Tower Bersama

Infrastructure Tbk (TBIG) akhirnya rampung, lewat proses penawaran tender wajib. TBIG

menjadi pengendali mayoritas dengan total kepemilikan saham 50,43% atau sebanyak

277,34 juta. Selanjutnya, sebanyak 198,39 juta saham GHON atau 36,07% dimiliki Rudolf

Parningotan Nainggolan yang juga Direktur Utama GHON. Rudolf mengatakan TBIG sebagai

pengendali, pihaknya optimis dengan pertumbuhan bisnisnya. Menurutnya, manajemen TBIG

sangat bijaksana menerapkan standar manajemen secara terukur. "Sehingga target pasti

akan tercapai di tahun 2019 ini (Kontan)

BBNI: DPLK BNI targetkan pertumbuhan dana kelolaan 15% pada 2019. Dana pensiun

lembaga keuangan (DPLK) Bank Negara Indonesia (BNI) menargetkan dana kelolaannya naik

minimal 15% secara year on year (yoy) pada 2019. Sebelumnya, per 2018, dana kelolaan

DPLK BNI adalah sebesar Rp 21,44 triliun, naik 4,18% dibanding dana kelolaan per 2017 yang

sebesar Rp 20,45 triliun. Untuk mencapai target tersebut, Pemimpin Unit DPLK BNI

Saktimaya Murti mengatakan, pihaknya telah merancang dua strategi utama. Pertama,

pendalaman pasar melalui literasi berkelanjutan. Kedua, perluasan cakupan pemasaran untuk

memudahkan masyarakat mengakses layanan DPLK BNI. (Kontan)

11 Februari, 2019

4

Embun Pagi


Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 [email protected]

Jakarta Composite Index (JCI) – Consolidation

IHSG akan coba bertahan sekitar center line pada pola uptrend jangka pendek.

IHSG coba bertahan sekitarcenter line band pola uptrend jangka jangka pendek dimana

korelasi pergerakkan indeks ini masih relatif valid (r-squared = 0.9591) sejak 73 hari

terakhir dimana bergerak normal dalam rentang +/- 2.05 std.deviasi dari centerline.

Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar +4.09% atau sekitar 3 bar

chart. Rata-rata volatilitas normal pergerakan IHSG secara harian saat ini antara +0.50%

/ - 0.42% atau +32.61/ -27.39 point (rata-rata pergerakan normal positif / negatif selama

periode analisis) sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (Feb 8, 2019) 6,522(-0.23%) Trading range 6,488 - 6,548

8Average index performance (%)

5.39 Target

Period 73 - Daily 6,548

r-squared 0.9591 - Weekly 6,605

Volatility (+/-, %) +0.5/ -0.42 - Monthly 6,693

Volatility (+/-, point) +32.61/ -27.39 Stop loss 6,434

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily , Short term trend – Uptrend

4 - 6,161 Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com

_____ 6,548.4

_____ 6,488.5

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 2/8/2019 Open: 6,514 High: 6,527 Low: 6,499 Close: 6,522 Vol. 9,940,629,504

Prev. Avg. Price: 6,515.8

R-Squared: 0.9591

Period: 73

Std.Dev: 2.05

Volatility (+) : 0.0050

Volatility (-) : -0.0042

V-Ratio : 1.19

Chg.: -0.23%

6,521.66

6,511.49

6,446.03

6,444.11

6,434.05

6,545.64

6,545.64

6,645.24

6,657.22

22 29 Nov 12 19 26 Dec 10 17 26 2019 14 21 28 Feb

^JKSE - Volume = 9,940,629,504.00, MA(Volume,8) = 9,713,308,672.00

9,940,629,504

9,713,308,672

11 Februari, 2019

5

Embun Pagi


Aliran dana keluar dan volatilitas indeks turun mulai terlihat.

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir pada periode daily indikator MFI

optimized dan indikator W%R optimized cenderung turun. Pada periode

weekly ,indikator MFI optimized, indikator RSI optimized sudah berada di overbought

area dengan indikator MACD optimized akan menguji resistance trendline. Daily

resistance terdekat di 6,548 dan support di 6,488. Cut loss level di 6,434.

Figure 2. Daily, Short term trend, MFI optimized & W%R optimized

X` x`x`



^JKSE - MFI Smoothed = 67.68

67.681

^JKSE - Will%R Smoothed = -55.80

-55.7991

_____ 6,548.7_____ 6,488.7

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 2/8/2019 Open: 6,514 High: 6,527 Low: 6,499 Close: 6,522 Vol. 9,940,629,504


R-Squared: 0.9591

Period: 73

Std.Dev: 2.05



V-Ratio : 1.21

Chg.: -0.23%

6,521.66

6,511.49

6,444.11

Oct Nov Dec 2019 Feb


9,940,629,504

10,027,898,880

11 Februari, 2019

6

Embun Pagi


Figure 3. Weekly Trend – Uptrend, MFI optimized, RSI optimized & MACD optimized

A


IHSG akan coba bertahan diatas level 6,516

Pada pergerakkan daily, rata-rata koreksi normal sekitar -0.42%, saat ini di -0.23%.

Sementara itu pada pergerakan weekly koreksi rata-rata sekitar -1.32%, sementara saat

ini di level -0.26%. Pada pergerakan monthly saat ini di level -0.17%, normal koreksi di -

2.94% dengan demikian potensi koreksi masih terlihat secara umum namun mulai

terbatas. Pada Figure 4,5 dan 6 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-

masig periode.

Figure 4. Daily : 6,488– 6,548 Figure 5. Weekly : 6,435 – 6,605 Figure 6. Monthly : 6,335 – 6,693

x

x x`





^JKSE - MFI Smoothed = 97.03 97.0347

^JKSE - RSI Smoothed = 92.51 92.5082

^JKSE - MACD = 326.38, Trigger = 151.22, Histogram = 175.16

326.384

151.222

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 2/8/2019 Open: 6,541 High: 6,564 Low: 6,479 Close: 6,522 Vol. 42,130,857,984


R-Squared: 0.8303

Period: 182

Std.Dev: 1.38



V-Ratio : 0.97

Chg.: -0.26%

6,521.66

6,493.95

6,493.95

6,414.28

6,134.48

5,787.46

6,853.42

7,200.44

Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr Jul Oct 2018 Apr Jul Oct 2019


42,130,857,984

35,372,048,384


_____ 6,548.4

_____ 6,488.5

6,515.8

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 2/8/2019 Open:


R-Squared: 0.9591

Period: 73

Std.Dev: 2.05



V-Ratio : 1.19

Chg.: -0.23%

6,521.66

30 Feb 6 7 8

^JKSE - Volume = 9,940,629,504.00

9,940,629,504


_____ 6,605.0

_____ 6,435.6

6,521.6

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 2/8/2019 Open:


R-Squared: 0.8303

Period: 182

Std.Dev: 1.38



V-Ratio : 0.97

Chg.: -0.26%

6,521.66

2019 Feb

^JKSE - Volume = 42,130,857,984.00

42,130,857,984


_____ 6,692.8

_____ 6,335.3

6,527.5

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 2/8/2019 Open:


R-Squared: 0.8431

Period: 44

Std.Dev: 1.42



V-Ratio : 0.86

Chg.: -0.17%

6,521.66

Oct 2019

^JKSE - Volume = 51,162,513,408.00

51,162,513,408

11 Februari, 2019

7

Embun Pagi


Stocks on our focus list

Ramayana Lestari Sentosa (RALS) – Daily , Trading Buy

Harga akan coba bertahan diatas normal lower band pada uptrend channel

Secara umum harga saham masih berada dalam pola uptrend channel dimana korelasi

pergerakkan harga masih relatif valid (r-squared = 0.931) selama 45 hari terakhir yang

bergerak normal dalam rentang +/- 1.82 std.deviasi dari center line. Peluang harga

keluar dari pergerakan normal sekitar +6.89 % (sekitar 3 bar chart ). Rata-rata

volatilitas normal pergerakan harga saat ini antara +2.72%/-1.51% atau +45.56

rupiah/ -25.29 rupiah (rata-rata pergerakan normal ,positif / negatif, selama periode

analisis) sebagaimana terlihat pada Figure 7.

Summary

Item Data Item Data

Close (Feb 8, 2019) 1,675 (+2.45%) Trading range 1,640 - 1,710

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 18.53 Target

β (beta) 0.22 - Daily 1,710

Corelation 0.93 - Weekly 1,780

Period 45 - Monthly 1,880

r-squared 0.931 Stop loss 1,590

Volatility (+/-, %) +2.72/ -1.51

Volatility (+/-, Rp.) +45.56/-25.29


Figure 7. Daily trend – Uptrend

ource: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research


_____ 1,706.0

_____ 1,635.4

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

Ramayana Lestari Sentosa Tbk [ RALS.JK ] - Daily - 2/8/2019 Open: 1,635 High: 1,695 Low: 1,615 Close: 1,675 Vol. 16,632,100


R-Squared: 0.9311

Period: 45

Std.Dev: 1.82



V-Ratio : 1.69

Chg.: 2.45%

1,675

1,660.84

1,620.43

1,592.25

1,591.52

1,513.82

1,681.63

1,681.63

1,742.82

1,771.74

12 19 26 Dec 10 17 26 2019 7 14 21 28 Feb

RALS.JK - Volume = 16,632,100.00, MA(Volume,10) = 6,293,650.00

16,632,100

6,293,650

11 Februari, 2019

8

Embun Pagi


Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 8, terlihat dari hasil optimasi pada indikator MFI optimized masih dan

W%R optimized akan cenderung naik . Daily support 1,610 dan resistance di 1,710.

Cut loss level di 1,590.

Figure 8. Daily, MFI optimized & RSI optimized

X`Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research


RALS.JK - MFI Smoothed = 67.19

67.1908

RALS.JK - RSI Smoothed = 67.41

67.4148

_____ 1,706.9

_____ 1,636.6


Ramayana Lestari Sentosa Tbk [ RALS.JK ] - Daily - 2/8/2019 Open: 1,635 High: 1,695 Low: 1,615 Close: 1,675 Vol. 16,632,100


R-Squared: 0.9311

Period: 45

Std.Dev: 1.82



V-Ratio : 1.80

Chg.: 2.45%

1,675

1,660.84

1,592.25

1,513.82


RALS.JK - Volume = 16,632,100.00, MA(Volume,10) = 6,293,650.00

16,632,100

6,293,650

11 Februari, 2019

9

Embun Pagi


Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan

diatas rata-rata masing-masing periode (positive area). Pada pergerakkan daily harga

saat ini di level +2.45%, normal kenaikkan sekitar +1.51% . Pada pergerakkan weekly di

level -1.47%, normal koreksi -4.42%. Sementara itu pada pergerakan monthly saat ini di

+6.69 % dan normal kenaikkan +8.63%. Dengan demikian potensi kenaikkan secara

umum masih terlihat pada pergerakkan monthly. Pada Figure 9,10 dan 11 terlihat

perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 9. Daily : 1,640 – 1,710 Figure 10. Weekly : 1,620 – 1,780 Figure 11. Monthly : 1,540 – 1,880

x`x`





_____ 1,706.9

_____ 1,636.61,661.7

Ramayana Lestari Sentosa Tbk [ RALS.JK


R-Squared: 0.9311

Period: 45

Std.Dev: 1.82



V-Ratio : 1.80

Chg.: 2.45%

1,675

30 Feb 6 7 8

RALS.JK - Volume = 16,632,100.00 16,632,100


_____ 1,780.5

_____ 1,621.7

1,696.7



R-Squared: 0.6572

Period: 81

Std.Dev: 0.94



V-Ratio : 1.12

Chg.: -1.47%

1,675

2019 Feb

RALS.JK - Volume = 34,895,000.00 34,895,000


_____ 1,875.8

_____ 1,536.6

1,681.7



R-Squared: 0.6729

Period: 49

Std.Dev: 0.97



V-Ratio : 1.34

Chg.: 6.69%

1,675

Oct 2019

RALS.JK - Volume = 42,580,800.00

42,580,800

11 Februari, 2019

10

Embun Pagi


Gudang Garam (GGRM) – Daily, Buy on Weakness

Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel

Secara umum harga saham ini masih berada dalam pola uptrend channel dimana

korelasi pergerakkan harga masih relatif valid (r-squared = 0.864) selama 176 hari

terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.50 std.deviasi dari center line.

Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar +13.58% (sekitar 23 bar chart ).

Rata-rata volatilitas normal pergerakan harga saat ini antara +1.3% /+1.17% atau

+1,051 rupiah / -946.53 rupiah (rata-rata pergerakan normal positif / negatif, selama

periode analisis) sebaaimana sebagaimana terlihat pada Figure 12.

Summary

Item Data Item Data

Close (Feb 8, 2019) 80,900 (-0.49%) Trading range 79,850 - 81,850


β (beta) 1.17 - Daily 81,850




Volatility (+/-, %) +1.3/ -1.17

Volatility (+/-, Rp.) +1,051.70/ -946.53


Figure 12. Daily – Uptrend

x`


,


_____ 81,840.6

_____ 79,843.9

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

Gudang Garam Tbk [ GGRM.JK ] - Daily - 2/8/2019 Open: 81,300 High: 81,300 Low: 80,175 Close: 80,900 Vol. 716,000


R-Squared: 0.8650

Period: 175

Std.Dev: 1.50



V-Ratio : 1.11

Chg.: -0.49%

80,900

79,005

81,190

81,233.2

83,240

84,175.9

84,175.9

87,118.5

89,346.8

Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2019 Feb

GGRM.JK - Volume = 716,000.00, MA(Volume,9) = 1,147,766.63

716,000

1,147,767

11 Februari, 2019

11

Embun Pagi


Aliran dana masuk masih terlihat dan volatilitas harga turun mulai terbatas.

Pada Figure 13, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized dan W%R

optimized akan menguji support trendline. Daily resistance di 81,850. Sementara itu

daily support di 79,850.Cut loss level di 79,000.

Figure 13. Daily , MFI optimized & W%R optimized

,



GGRM.JK - MFI Smoothed = 16.86

16.8581

GGRM.JK - Will%R Smoothed = -90.37

-90.3651

_____ 81,840.6

_____ 79,843.9


Gudang Garam Tbk [ GGRM.JK ] - Daily - 2/8/2019 Open: 81,300 High: 81,300 Low: 80,175 Close: 80,900 Vol. 716,000


R-Squared: 0.8650

Period: 175

Std.Dev: 1.50



V-Ratio : 1.11

Chg.: -0.49%

80,900

79,787.4

81,190

83,240

Sep Oct Nov Dec 2019 Feb

GGRM.JK - Volume = 716,000.00, MA(Volume,19) = 949,615.81

716,000

949,616

11 Februari, 2019

12

Embun Pagi


Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing

periode.


diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Lebih lanjut potensi koreksi

normal harga pada pergerakkan daily sekitar -1.17% saat ini di level -0.49%. Sementara

itu pada pergerakkan weekly koreksi normal sekitar -2.75% saat ini harga di level -2.53%.

Pada pergerakan monthly koreksi normal sekitar -5.28% saat ini di -3.29%. Dengan

demikian diperkirakan potensi koreksi masih terlihat namun terbatas.Pada Figure 14,15

dan 16 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 14. Daily : 79,850 – 81,850 Figure 15. Weekly : 79,000 – 83,500 Figure 16. Monthly : 77, 300 – 86,800

x`

x





_____ 81,840.6

_____ 79,843.9

Gudang Garam Tbk [ GGRM.JK ] - Daily -


R-Squared: 0.8650

Period: 175

Std.Dev: 1.50



V-Ratio : 1.11

Chg.: -0.49%

80,900

30 Feb 6 7 8

GGRM.JK - Volume = 716,000.00

716,000


_____ 83,497.4

_____ 79,017.9

Gudang Garam Tbk [ GGRM.JK ] - Weekly


R-Squared: 0.8826

Period: 41

Std.Dev: 1.57



V-Ratio : 1.01

Chg.: -2.53%

80,900

2019 Feb

GGRM.JK - Volume = 3,196,700.00

3,196,700


_____ 86,818.9

_____ 77,313.4

81,625.0

Gudang Garam Tbk [ GGRM.JK ] - Monthly


R-Squared: 0.7327

Period: 49

Std.Dev: 1.10



V-Ratio : 1.20

Chg.: -3.29%

80,900

Oct 2019

GGRM.JK - Volume = 4,268,500.00

4,268,500

11 Februari, 2019

13

Embun Pagi


Malindo Feedmill (MAIN) – Daily , Buy on Weakeness

Harga akan coba bertahan diatas normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini masih dalam pola uptrend channel dimana korelasi

pergerakkan harga masih relatif valid (r-squared = 0.85) selama 36 hari terakhir dan

bergerak normal dalam rentang +/-1.57 std.deviasi dari centerline. Peluang harga

keluar dari pergerakan normalnya sekitar +11.84% (sekitar 4 bar chart ). Rata-rata

volatilitas normal pergerakan harga saat ini antara +2.89%/ -2.5% atau +47.69 rupiah /

-41.25 rupiah (rata-rata pergerakan normal positif / negatif, selama periode analisis)

sebagaimana terlihat pada Figure 17.

Summary

Item Data Item Data

Close (Feb 8, 2019) 1,650(-3.51%) Normal trading range 1,620 - 1,710


β (beta) 1.20 - Daily 1,710




Volatility (+/-, %) +2.89/ -2.5

Volatility (+/-, Rp.) 47.69/ -41.25


Figure 17. Daily Trend – Uptrend


,


_____ 1,713.1

_____ 1,623.3

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

Malindo Feedmill Tbk [ MAIN.JK ] - Daily - 2/8/2019 Open: 1,705 High: 1,710 Low: 1,635 Close: 1,650 Vol. 13,407,400


R-Squared: 0.8816

Period: 36

Std.Dev: 1.57



V-Ratio : 1.15

Chg.: -3.51% 1,650

1,626.77

1,624.53

1,542.88

1,688.91

1,733.96

1,785.23

1,785.23

1,881.54

1,945.92

12 19 26 Dec 10 17 26 2019 7 14 21 28 Feb

MAIN.JK - Volume = 13,407,400.00, MA(Volume,4) = 7,247,650.00

13,407,400

7,247,650

11 Februari, 2019

14

Embun Pagi


Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun masih terlihat.

Pada Figure 18, terlihat dari hasil optimalisasi. Indikator MFI optimized dan indkator

W%R optimized masih cenderung turun. Dengan demikian diperkirakan potensi

koreksi masih terlihat namun mulai terbatas. Perkiraan daily support di 1,620 dan daily

resistance di 1,710. Cut loss level di 1,620.

Figure 18. Daily ,MFI optimized & W%R optimized



MAIN.JK - MFI Smoothed = 14.71

14.7058

MAIN.JK - Will%R Smoothed = -83.97

-83.9693

_____ 1,713.1

_____ 1,623.3


Malindo Feedmill Tbk [ MAIN.JK ] - Daily - 2/8/2019 Open: 1,705 High: 1,710 Low: 1,635 Close: 1,650 Vol. 13,407,400


R-Squared: 0.8816

Period: 36

Std.Dev: 1.57



V-Ratio : 1.15

Chg.: -3.51%

1,650

1,626.77

1,542.88

1,733.96


MAIN.JK - Volume = 13,407,400.00, MA(Volume,4) = 7,247,650.00

13,407,400

7,247,650

11 Februari, 2019

15

Embun Pagi


Harga akan coba bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.


diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Jika dilihat lebih lanjut potensi

koreksi normal pada pergerakkan daily sekitar -2.50%, saat ini di level -3.51%. Pada

pergerakkan weekly koreksi normal sekitar -5.25%, saat ini di level -6.78% dan pada

pergerakkan monthly saat ini level -6.25% sementara koreksi normal di -9.36%. Dengan

demikian potensi koreksi mulai terbatas. Pada Figure 19,20 dan 21 terlihat perkiraan

normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 19. Daily : 1,620 – 1,710 Figure 20. Weekly : 1,630 – 1,850 Figure 21. Monthly : 1,570 – 1,920

,,

x` x,




analyzed by : Tasrul, [email protected], +62-21- 5151140

Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG selama periode analisis. Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham. r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R2 terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R2 semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal positif/negatif dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase. Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal positifl/negatif dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak dalam periode analisis.


_____ 1,713.1

_____ 1,623.3

1,665.0

Malindo Feedmill Tbk [ MAIN.JK ] - Daily


R-Squared: 0.8816

Period: 36

Std.Dev: 1.57



V-Ratio : 1.15

Chg.: -3.51%

1,650

30 Feb 6 7 8

MAIN.JK - Volume = 13,407,400.00

13,407,400


_____ 1,846.9

_____ 1,629.8

1,720.0

Malindo Feedmill Tbk [ MAIN.JK ] - Weekly


R-Squared: 0.8070

Period: 52

Std.Dev: 1.30



V-Ratio : 1.41

Chg.: -6.78%

1,650

2019 Feb

MAIN.JK - Volume = 28,990,600.00

28,990,600


_____ 1,923.1

_____ 1,572.5

1,735.0

Malindo Feedmill Tbk [ MAIN.JK ] - Monthly


R-Squared: 0.2450

Period: 49

Std.Dev:



V-Ratio : 1.16

Chg.: -6.25%

1,650

Oct 2019

MAIN.JK - Volume = 43,656,000.00

43,656,000

11 Februari, 2019

16

Embun Pagi


Chart 22. JCI Vs. USD/IDR Chart 23. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Note: Relative to MSCI EM Index


Chart 24. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 25. Energy price

V

Note: The latest figure for India are Feb 7th, 2019



Chart 26. Non-ferrous metal price Chart 27. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

13,800

14,200

14,600

15,000

15,400

5,400

5,800

6,200

6,600

11/12 12/10 1/7 2/4

(IDR) (pt) JCI (L) USD/IDR (R)

-0.2 -0.2

2.5

0.2 0.3 1.2

-1.0

9.6

-4

0

4

8

12

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative(%, %p)

-50

127

-15 -21

5

56

607 567

34 7

74

353

-100

0

100

200

300

400

500

600

700

Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India

1 Day 5 Days (USDmn) (USDmn)

80

90

100

110

6/27 7/25 8/22 9/19

CPO WTI Coal(D-3M=100) (D-3M=100)

50

60

70

80

90

100

110

120

130

11/12 12/10 1/7 2/4

CPO WTI Coal(D-3M=100) (D-3M=100) (D-3M=100) (D-3M=100)

80

90

100

110

120

11/18 12/18 01/19 02/19

(D-3M=100) Copper Nickel Tin

85

90

95

100

105

110

115

11/18 12/18 01/19 02/19

(D-3M=100) Silver Gold Platinum

11 Februari, 2019

17

Embun Pagi


Table. Key valuation metrics

Company Name Ticker Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY18 FY19 FY18 FY19 FY18 FY19

Jakarta Composite Index JCI 6,522 7,434,701 -0.2 -0.2 2.5 0.2 15.7 14.0 2.3 2.1 17.6 2.0

FINANCIALS

Bank Central Asia BBCA 27,600 680,478 -0.2 -2.0 5.1 17.1 26.5 23.2 4.5 4.0 18.2 18.2

Bank Mandiri Persero BMRI 7,575 353,500 0.3 1.7 -1.6 -7.9 13.8 14.7 1.9 2.0 14.4 13.9

Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 3,890 479,815 -1.0 1.0 4.3 4.9 13.8 14.8 2.4 2.6 18.5 18.4

Bank Negara Indonesia Persero BBNI 8,975 167,372 -1.1 -1.1 0.6 -4.8 10.9 10.9 1.5 1.5 14.5 14.6

Bank Tabungan Negara Persero BBTN 2,700 28,593 -0.7 -1.5 -1.1 -25.0 21.1 18.5 2.1 2.0 10.5 11.3

CONSUMER

HM Sampoerna HMSP 3,750 436,193 1.1 -2.1 -2.6 -22.5 33.1 29.4 12.5 11.7 38.1 40.9

Gudang Garam GGRM 80,900 155,659 -0.5 -3.3 -2.9 -0.4 19.0 16.3 3.4 3.1 18.6 19.5

Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 10,600 123,616 0.7 -1.6 4.4 18.8 28.2 25.9 5.6 5.1 20.8 20.5

Indofood Sukses Makmur INDF 7,700 67,609 1.3 -0.6 3.0 -0.6 16.5 14.9 2.0 1.9 12.1 12.4

Kalbe Farma KLBF 1,595 74,766 -0.9 -0.3 -1.5 -3.0 30.4 28.9 5.1 4.7 17.7 17.0

Unilever Indonesia UNVR 49,825 380,165 0.2 -0.4 2.8 -10.1 38.0 47.6 45.7 60.2 142.9 139.8

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 13,725 26,416 0.7 -2.0 10.5 6.4 17.4 14.9 1.4 1.3 7.6 8.6

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,445 9,859 0.0 -1.7 7.0 12.0 19.2 15.8 1.2 1.1 5.8 7.1

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,170 11,144 -0.8 -1.3 -3.7 -20.1 19.8 33.4 2.6 2.4 12.8 7.3

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 2,180 23,300 0.5 0.5 -0.9 -23.8 607.1 46.1 1.1 1.1 0.3 2.4

Jasa Marga JSMR 5,025 36,471 -1.5 2.1 1.9 -11.8 16.2 17.7 2.1 1.9 12.4 10.7

Perusahaan Gas Negara PGAS 2,500 60,604 1.6 -2.7 8.7 6.8 17.9 16.3 1.4 1.2 8.2 8.2

Tower Bersama Infrastructure TBIG 4,610 20,890 -4.0 -6.3 2.4 -20.5 22.9 19.8 6.5 5.9 27.8 30.1

Telekomunikasi Indonesia TLKM 3,850 381,390 -0.3 -1.3 -0.3 -1.6 19.5 17.1 3.9 3.6 19.4 20.7

Soechi Lines SOCI 169 1,193 0.0 0.6 9.7 -35.0 N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Garuda Indonesia GIAA 492 12,736 -0.8 8.4 52.8 60.8 N/A N/A 1.5 1.7 -11.7 -13.2

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 12,500 74,144 -2.3 -1.4 8.0 22.5 30.0 26.4 2.4 2.3 8.2 8.9

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 7,650 125,445 -1.9 3.4 -4.1 139.1 27.8 25.9 6.5 5.6 25.2 22.8

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 19,000 69,943 -2.1 -1.2 5.3 -12.8 65.6 48.6 3.1 3.1 5.2 6.8

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 2,740 32,131 -2.8 -6.5 23.4 87.0 13.5 12.3 3.0 2.5 22.1 21.1

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 21,875 24,717 -1.4 -4.1 -2.9 -22.7 6.7 6.7 1.8 1.7 27.0 26.1

Adaro Energy ADRO 1,305 41,742 -3.0 -6.1 -7.1 -43.8 6.7 6.7 0.8 0.7 12.0 10.9

Aneka Tambang ANTM 1,025 24,632 -3.3 6.2 29.7 23.5 31.1 21.0 1.3 1.3 3.9 6.2

Vale Indonesia INCO 3,740 37,162 -3.1 -2.9 8.7 6.9 36.8 38.3 1.2 1.4 3.3 4.0

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 4,300 49,539 -0.2 -0.2 -0.7 41.0 9.3 9.1 2.9 2.6 35.5 30.0

TRADE

United Tractors UNTR 25,725 95,958 -2.9 0.0 -7.5 -33.4 8.8 8.0 1.8 1.6 21.9 21.0

AKR Corporindo AKRA 5,350 21,479 -0.5 1.9 18.9 -5.7 24.2 21.0 2.6 2.4 13.1 12.4

Global Mediacom BMTR 374 5,614 1.1 1.6 18.4 -39.2 N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Matahari Department Store LPPF 6,700 19,550 1.9 -4.3 11.7 -34.3 11.5 9.5 6.0 4.9 65.7 62.0

Media Nusantara Citra MNCN 875 12,492 1.7 3.6 15.1 -41.7 8.7 7.5 1.2 1.1 14.9 15.5

Matahari Putra Prima MPPA 260 1,958 -4.4 42.9 50.3 -41.2 N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Surya Citra Media SCMA 1,820 26,611 0.0 -3.4 -6.7 -32.6 17.5 16.1 5.5 5.0 34.2 32.5

Siloam International Hospital SILO 3,330 5,414 2.1 3.4 -4.3 -61.3 111.6 95.0 0.8 0.8 0.8 1.0

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,400 26,945 -0.7 5.3 -5.4 -20.5 14.6 11.8 1.0 0.9 7.0 8.0

Adhi Karya ADHI 1,680 5,982 0.0 3.1 -2.9 -27.9 7.8 6.2 0.9 0.8 11.7 12.8

Alam Sutera Relaty ASRI 360 7,074 -2.7 1.1 3.4 -4.3 6.3 5.2 0.7 0.6 11.1 12.5

Ciputra Development CTRA 945 17,539 -0.5 -3.1 -10.8 -24.1 17.2 16.2 1.2 1.1 6.9 6.9

Lippo Karawaci LPKR 308 7,111 2.7 10.0 16.7 -39.6 6.2 8.2 0.3 0.3 5.6 4.9

Pembangunan Perumahan PTPP 2,300 14,260 0.4 -1.7 7.5 -22.8 9.0 7.7 1.1 1.0 12.5 13.2

Pakuwon Jati PWON 670 32,267 -2.9 3.1 -0.7 1.5 14.3 13.1 2.6 2.2 19.1 17.5

Summarecon Agung SMRA 975 14,066 2.6 -5.8 -4.4 -14.1 39.3 34.7 2.0 1.9 5.4 5.8

Wijaya Karya WIKA 1,865 16,729 1.1 -1.6 0.3 -5.8 10.8 9.1 1.1 1.0 10.8 11.7

Waskita Karya WSKT 2,010 27,284 0.5 1.8 2.6 -30.2 6.1 6.3 1.2 1.0 20.7 16.7

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 8,150 329,941 -0.6 -3.6 -1.8 -0.6 14.8 13.5 2.4 2.2 16.5 16.3


*Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates

11 Februari, 2019

18

Embun Pagi


Sector performance Top 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,636.7 0.0 TSPC IJ 1800 8,100 16.13

Mining 1,892.3 -1.5

FREN IJ 212 36,276 14.0

Basic-Industry 902.0 -1.7 AGRO IJ 372 7,940 10.7

Miscellaneous Industry 1,412.9 -0.4 TRIO IJ 254 6,606 6.72

Consumer Goods 2,637.8 0.5 BCAP IJ 163 6,281 5.16

Property & Construction 472.5 0.0

BTPN IJ 3900 31,775 4.28

Infrastructure 1,185.6 0.4 DLTA IJ 6600 5,284 3.53

Finance 1,245.7 -0.2 JRPT IJ 620 8,525 3.33

Trade 811.3 -0.1 SHID IJ 4950 5,541 3.13

Composite 6,521.7 -0.2 MSKY IJ 1000 9,065 3.09 Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging movers

Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close

HMSP IJ 1.1 3,750 BBRI IJ -1.0 3,890

FREN IJ 14.0 212 UNTR IJ -2.9 25,725

BNGA IJ 7.8 1,250 CPIN IJ -1.9 7,650

BTPN IJ 4.3 3,900 ASII IJ -0.6 8,150

BMRI IJ 0.3 7,575 TKIM IJ -4.6 12,850 Source: Bloomberg

Economic Calendar

Time Currency Detail Forecast Previous

All Day JPY Bank Holiday

2:30pm CHF CPI m/m -0.2% -0.3%

4:30pm GBP GDP m/m 0.0% 0.2%

4:30pm GBP Manufacturing Production m/m 0.2% -0.3%

4:30pm GBP Prelim GDP q/q 0.3% 0.6%

4:30pm GBP Prelim Business Investment q/q -1.3% -1.1%

4:30pm GBP Construction Output m/m 0.2% 0.6%

4:30pm GBP Goods Trade Balance -12.0B -12.0B

4:30pm GBP Index of Services 3m/3m 0.3% 0.3%

4:30pm GBP Industrial Production m/m 0.1% -0.4%

All Day EUR Eurogroup Meetings

Tentative GBP NIESR GDP Estimate 0.3%

11:15pm USD FOMC Member Bowman Speaks

Note: Time is based on Indonesian local time

Source: Forex Factory

Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having

professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No

warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our

judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies

and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or

in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any

other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of

MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims,

proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon

the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any

errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there

from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position,

make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or

solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided

to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.

Date post:	22-Jul-2019
Category:	Documents
Upload:	truongxuyen
View:	212 times
Download:	0 times

11 Februari, 2019 · Hariyanto Wijaya CFA, CPA (Aust), CMT ... (TOWR) pertimbangkan sumber...

Documents