Hoja 1 de 17 Twitter: @HRRATINGS AB&C Leasing de México S.A.P.I de C.V HR AP3 Instituciones Financieras 25 de septiembre de 2018 Calificación AB&C Leasing AP HR AP3 Perspectiva Estable Contactos Elvira Gracia Analista [email protected]Claudio Bustamante Subdirector Sr. Instituciones Financieras / ABS [email protected]Fernando Sandoval Director Ejecutivo de Instituciones Financieras / ABS [email protected]Definición La calificación de Administrador Primario que determina HR Ratings para AB&C Leasing es HR AP3 con Perspectiva Estable. La calificación asignada significa que el Administrador de Activos financieros exhibe calidad aceptable en la administración y/o originación de créditos. Su estructura organizacional cuenta con capital humano con suficiente experiencia. Sus procedimientos y controles, así como los sistemas de administración de riesgos, son suficientes y presenta una solidez financiera aceptable. HR Ratings asignó la calificación de HR AP3 con Perspectiva Estable para AB&C Leasing de México. La asignación de la calificación para AB&C Leasing 1 se sustenta en el robusto Gobierno Corporativo y la estructura organizacional con la que cuenta la Arrendadora, ya que cuentan con un Consejo de Administración con participación independiente y directivos de amplia experiencia dentro del sector. Asimismo, la calificación se basa en los adecuados procesos para la originación, seguimiento y cobranza, los cuales han mantenido en niveles sanos los indicadores de morosidad desde el inicio de sus operaciones, así como una TIPPH en niveles adecuados. Por parte del riesgo regulatorio, la Arrendadora cuenta con contenido suficiente en sus manuales para la definición de actividades operativas; así como con los comités adecuados para la operación y planeación estratégica de la misma. Es importante comentar que existen distintos criterios contables en la información de cartera debido a la reformulación de los estados financieros hecha en el 2016. Algunos de los aspectos más importantes sobre los que se basa la calificación son: Robusto Gobierno Corporativo. La Arrendadora presenta una robusta estructura organizacional, con directivos de amplia experiencia dentro del sector, un Consejo de Administración con 57.1% de independencia y adecuados comités de trabajo para el soporte de las operaciones. Sanos niveles en la calidad de la cartera, presentando un índice de morosidad de 2.0% al 2T18. Asimismo, la TIPPH del 2012 al 2016, presenta un ligero deterioro; no obstante, se mantiene en niveles sanos al ubicarse en 3.0%. El deterioro se debe a dos operaciones de Empresarial que cayeron en cartera vencida en la segunda mitad del 2017, así como a la baja colocación en este segmento. Sin embargo, con el fortalecimiento de los procesos de originación, seguimiento y cobranza, así como la reestructura del área de Promoción Empresarial, la cartera deberá crecer con más calidad hacia adelante Área de oportunidad en la generación de los estados financieros anteriores al 2016, dado que no son comparables respecto 2017 y 2018 debido a la reformulación de los últimos tres años. Adicionalmente, la cartera desglosada en el análisis por distribuciones difiere de la cartera en balance general, debido a las diferencias por los criterios contables adoptados. Plan de capacitación anual adecuado, al contar con capacitaciones para cada área y el continuo desarrollo de las habilidades del personal, con más de 50 horas anuales. El plan incluye cursos de actualizaciones fiscales, inglés, maestrías, administración de riesgos, facturación, ventas consultivas, tecnologías de la información, entre otros. Robustas herramientas tecnológicas para poder realizar reportes específicos de manera eficiente. Adecuada auditoría interna al 2T18 al evaluar las áreas de operaciones, sistemas y finanzas. Los principales riesgos detectados se encuentran en proceso de corregir para una mejora en las operaciones de la Arrendadora. Mejoras en los indicadores de eficiencia de la Arrendadora al ubicarse al 2T18 en 63.2% (vs. 86.4% al 2T17). En este sentido, a pesar de un mayor volumen de cartera, ABC Leasing ha mantenido una adecuada gestión de los gastos administrativos; no obstante, para los siguientes periodos se esperaría presiones marginales en estos indicadores debido a las inversiones en infraestructura tecnológica para la originación, seguimiento y cobranza de los productos. Adecuados niveles de liquidez con respecto al 2T17, al presentar una brecha ponderada a activos y pasivos de 84.4% y a capital de 66.8% al 2T18 (vs. 101.5% y 103% respectivamente al 2T17). Lo anterior se debe a un mayor número de pasivos, principalmente por el incremento en las líneas de fondeo periodo a periodo para reducir la dependencia a los CEBURS fiduciarios. 1 AB&C Leasing de México, S.A.P.I. de C.V. (ABC Leasing y/o la Arrendadora).
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Fernando Sandoval Director Ejecutivo de Instituciones Financieras / ABS [email protected]
Definición La calificación de Administrador Primario que determina HR Ratings para AB&C Leasing es HR AP3 con Perspectiva Estable. La calificación asignada significa que el Administrador de Activos financieros exhibe calidad aceptable en la administración y/o originación de créditos. Su estructura organizacional cuenta con capital humano con suficiente experiencia. Sus procedimientos y controles, así como los sistemas de administración de riesgos, son suficientes y presenta una solidez financiera aceptable.
HR Ratings asignó la calificación de HR AP3 con Perspectiva Estable para AB&C Leasing de México.
La asignación de la calificación para AB&C Leasing1 se sustenta en el robusto Gobierno Corporativo y la estructura organizacional con la que cuenta la Arrendadora, ya que cuentan con un Consejo de Administración con participación independiente y directivos de amplia experiencia dentro del sector. Asimismo, la calificación se basa en los adecuados procesos para la originación, seguimiento y cobranza, los cuales han mantenido en niveles sanos los indicadores de morosidad desde el inicio de sus operaciones, así como una TIPPH en niveles adecuados. Por parte del riesgo regulatorio, la Arrendadora cuenta con contenido suficiente en sus manuales para la definición de actividades operativas; así como con los comités adecuados para la operación y planeación estratégica de la misma. Es importante comentar que existen distintos criterios contables en la información de cartera debido a la reformulación de los estados financieros hecha en el 2016.
Algunos de los aspectos más importantes sobre los que se basa la calificación son:
Robusto Gobierno Corporativo. La Arrendadora presenta una robusta estructura
organizacional, con directivos de amplia experiencia dentro del sector, un Consejo de Administración con 57.1% de independencia y adecuados comités de trabajo para el soporte de las operaciones.
Sanos niveles en la calidad de la cartera, presentando un índice de morosidad de 2.0% al 2T18. Asimismo, la TIPPH del 2012 al 2016, presenta un ligero deterioro; no obstante, se
mantiene en niveles sanos al ubicarse en 3.0%. El deterioro se debe a dos operaciones de Empresarial que cayeron en cartera vencida en la segunda mitad del 2017, así como a la baja colocación en este segmento. Sin embargo, con el fortalecimiento de los procesos de originación, seguimiento y cobranza, así como la reestructura del área de Promoción Empresarial, la cartera deberá crecer con más calidad hacia adelante
Área de oportunidad en la generación de los estados financieros anteriores al 2016, dado que no son comparables respecto 2017 y 2018 debido a la reformulación de los últimos tres años. Adicionalmente, la cartera desglosada en el análisis por distribuciones
difiere de la cartera en balance general, debido a las diferencias por los criterios contables adoptados.
Plan de capacitación anual adecuado, al contar con capacitaciones para cada área y el continuo desarrollo de las habilidades del personal, con más de 50 horas anuales. El
plan incluye cursos de actualizaciones fiscales, inglés, maestrías, administración de riesgos, facturación, ventas consultivas, tecnologías de la información, entre otros.
Robustas herramientas tecnológicas para poder realizar reportes específicos de manera eficiente.
Adecuada auditoría interna al 2T18 al evaluar las áreas de operaciones, sistemas y finanzas. Los principales riesgos detectados se encuentran en proceso de corregir para una
mejora en las operaciones de la Arrendadora.
Mejoras en los indicadores de eficiencia de la Arrendadora al ubicarse al 2T18 en 63.2% (vs. 86.4% al 2T17). En este sentido, a pesar de un mayor volumen de cartera, ABC Leasing
ha mantenido una adecuada gestión de los gastos administrativos; no obstante, para los siguientes periodos se esperaría presiones marginales en estos indicadores debido a las inversiones en infraestructura tecnológica para la originación, seguimiento y cobranza de los productos.
Adecuados niveles de liquidez con respecto al 2T17, al presentar una brecha ponderada a activos y pasivos de 84.4% y a capital de 66.8% al 2T18 (vs. 101.5% y 103% respectivamente al 2T17). Lo anterior se debe a un mayor número de pasivos, principalmente
por el incremento en las líneas de fondeo periodo a periodo para reducir la dependencia a los CEBURS fiduciarios.
1 AB&C Leasing de México, S.A.P.I. de C.V. (ABC Leasing y/o la Arrendadora).
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Principales Factores Considerados ABC Leasing se constituyó en 2004 como una empresa de arrendamiento puro, enfocada a atender el mercado de arrendamiento de automóviles. El modelo de negocio de ABC Leasing se basa en la originación de dos tipos de productos: el Programa de Crédito Automotriz en Arrendamiento ("PROCAAR") y el Empresarial. El producto PROCAAR es para las Empresas que pretenden adquirir pequeñas flotillas o vehículos, mientras que el Empresarial tiene como objetivo ser proveedor de soluciones financieras para la adquisición de maquinaria y equipo. Para el análisis de activos productivos, fuentes de fondeo y análisis de riesgos cuantitativos, es importante comentar que HR Ratings realizó ajustes para integrar las cuentas de Arrendamiento y poder realizar un análisis comparativo. Lo anterior, dado que la Arrendadora reformuló sus estados financieros a partir de 2016 para apegarse a las mejores prácticas contables, con lo cual, existen diferencias entre lo reportado por la Arrendadora y la cartera analizada por HR Ratings debido a criterios contables, sin que esto perjudique el análisis de riesgo de crédito de esta. La administración de ABC Leasing es dirigida por un Consejo de Administración que designa la Asamblea de Accionistas, de los cuales cuatro son consejeros independientes, dándole un 57.1% de independencia, contando además con un Presidente, dos miembros propietarios y un Secretario. Lo anterior brinda una fortaleza ante un sesgo por conflicto de intereses en la toma de decisiones de la Arrendadora. Es importante mencionar que el Consejo de Administración es la máxima instancia de autoridad para definir la visión estratégica y aprobar la gestión de la Arrendadora. Asimismo, la Arrendadora cuenta con directivos con una alta experiencia en el sector, así como una adecuada preparación académica. Por otra parte, ABC Leasing cuenta con 9 comités internos, brindándole un soporte al correcto desempeño de las normas, regulaciones y operaciones, sesionando durante todo el año para dar soporte a la operación de la Arrendadora. Por parte de la administración interna, se cuenta con un Director General de ABC Leasing, seguido de tres directores generales adjuntos representando el área de Tecnología, Operaciones y Procesos, de Finanzas y de Riesgos. Posteriormente, se encuentran otros ocho directores de cada área para la administración de las operaciones diarias dentro de la Arrendadora. Con respecto a los directores, podemos encontrar una experiencia en niveles adecuados, que en conjunto suman 321 años de experiencia, lo que deriva en una experiencia promedio de 27 años. HR Ratings considera que la suma de experiencia por parte de los directores y el Consejo de Administración, mantienen en niveles adecuados el Gobierno Corporativo, brindando una mayor objetividad y claridad en la toma de decisiones para un correcto crecimiento y desarrollo de la Arrendadora. A consideración de HR Ratings, ABC leasing presenta un adecuado Consejo de Administración y equipo directivo para el soporte de sus operaciones. La calidad del portafolio de ABC Leasing se ha mantenido en niveles adecuados, debido a los fuertes procesos de originación, seguimiento y cobranza, así como las mejoras continuas que se han estado realizando, como el darle un mayor seguimiento a la cartera, mediante la nueva área de gestión y seguimiento en donde se busca un diagnóstico de las demoras de los acreditados; de manera que se evite que éste caiga en atrasos mayores de 90 días. El proceso se fortaleció desarrollando un modelo más
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profundo de conocimiento al cliente, a partir de la visita directa. El cuestionario que se realiza debe contar con evidencia de fotos, así como garantizar que el promotor conoce al cliente y poder continuar con el análisis para la aprobación de este. Se aprobaron nuevos modelos de riesgo de crédito para la evaluación de las operaciones y se tiene un nuevo Director de Crédito Empresarial con un mejor perfil que el anterior. Todo lo anterior se llevó a cabo, debido a que se suscitaron los dos casos de cartera vencida Empresarial en la segunda mitad del 2017. Con lo anterior, el índice de morosidad se ubicó en 2.0% al 2T18, ubicándose en niveles inferiores con respecto al año anterior. Cabe mencionar que a finales del 2017 se realizaron castigos a cuentas de balance por un monto de P$14.8m, mientras que al 2T18 de P$3.4m. En opinión de HR Ratings, la Arrendadora presenta niveles sanos en cuanto a sus indicadores de morosidad en los años analizados. En cuanto a la auditoría interna de la Arrendadora, actualmente cuenta con un mapeo de riesgos en donde miden el riesgo inherente con base en la probabilidad de ocurrencia y el impacto monetario, regulatorio o reputacional. En este sentido existen diferentes observaciones por área con las métricas anteriores, no obstante, la mayoría se encuentra con un estatus de remediación en proceso. Por otro lado, a principios del 2018, el Comité de Riesgos aprobó una nueva metodología de Riesgo Operativo, por lo que ahora su evaluación se lleva a cabo midiendo el probable impacto bajo dos perspectivas: la financiera y la no financiera. Para la primera perspectiva, se evalúa el probable impacto económico, junto con la probabilidad de ocurrencia, mientras que, en la segunda perspectiva, se evalúa el probable impacto en el nivel de servicio, reputación de la Arrendadora y su regulación. En este sentido, el riesgo operativo se clasifica como A un riesgo muy alto y E, como un riesgo muy bajo. Aunado lo anterior, los ingresos totales de la operación acumulados a 12m se observan en niveles de P$630.1m, mostrando un crecimiento con respecto al año anterior, esperando que estos tengan una tendencia alcista para los próximos periodos, principalmente por la estabilidad en el spread de tasas y el crecimiento de la cartera en arrendamiento (vs. P$515m al 2T17). Por parte de la gestión de gastos administrativos, se observa un crecimiento alineado a la estrategia de ABC de impulsar la promoción de sus productos por lo que parte de los gastos corresponde a la renta de oficinas en México, Guadalajara y Monterrey, así como los sueldos y honorarios del personal actual, así como de las nuevas áreas implementadas para una mayor colocación de sus productos, sobre todo del producto Empresarial. Asimismo, el incremento en el ejercicio del gasto se debe a las inversiones constantes en los sistemas para tener procesos más automatizados y poder gestionar el seguimiento de la cartera de manera adecuada. Por parte de los gastos administración acumulados a 12m, suman un total de P$142.1m (vs. P$112.9m al 2T17). No obstante, los ingresos fueron suficientes para beneficiar el incremento en los gastos administrativos, por lo que el índice de eficiencia se ubicó en niveles superiores al año anterior, cerrando en 63.2% al 2T18 (vs. 86.4% al 2T17). HR Ratings considera que los indicadores de eficiencia se encuentran elevados, sin embargo, van de acuerdo con el crecimiento de operaciones de la Arrendadora. Se observa que durante los últimos 12m, las herramientas de fondeo de la Arrendadora presentan una mayor diversificación al contar con 16 líneas otorgadas por 8 Instituciones financieras, así como dos emisiones bursátiles. En este sentido, la Arrendadora cuenta
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con una elevada dependencia a las bursatilizaciones, donde el 79.3% del fondeo proviene de las emisiones bursátiles, mientras que el resto de las instituciones de fondeo provienen de intermediarios financieros. La Arrendadora cuenta con un monto autorizado de líneas bancarias por P$1,067m, de los cuales tiene disponible el 23.8% para continuar con el crecimiento de sus operaciones. En cuanto a la tasa de interés ponderada, presentó un incremento derivado de los movimientos en la tasa de interés interbancaria de equilibrio, pasando de 11.2% a 11.9% del 2T17 al 2T18. Adicionalmente, la Empresa cuenta con dos programas de CEBURS Fiduciarios de Largo Plazo por un total de P$500m y P$1,200m con clave de ABCCB18 y ABCCB16 respectivamente, de las cuales cuenta con recursos disponibles por $172.9m y una revolvencia mensual total de P$89.4m. Con respecto al análisis de brechas de liquidez de la Arrendadora, esta mantiene una gestión adecuada en la mayor parte de los intervalos de tiempo. Es importante mencionar que este análisis incluye las emisiones bursátiles, así como la cartera fideicomitida al 2T18. Al 2T18, la brecha ponderada a activos y pasivos continúa manteniéndose en niveles adecuados al ubicarse en 84.4% mientras que la brecha a capital es de 66.8% (vs. 101.5% y 103.0% al 2T17 incluyendo los CEBURS Fiduciarios). HR Ratings considera que la liquidez de la Arrendadora se encuentra en niveles estables y que el cambio periodo a periodo presentado se debe a mayor número de pasivos, principalmente por el incremento en las líneas de fondeo periodo a periodo para reducir la dependencia a los CEBURS fiduciarios. Lo anterior, permite a la Empresa mantener una posición de liquidez sana, sin embargo, podría impactar el crecimiento de cartera al no utilizar todos los recursos para una mayor colocación de activos.
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ANEXOS
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ANEXOS – Perfil de la Arrendadora ABC Leasing se constituyó como una empresa de arrendamiento puro enfocada a atender el mercado de arrendamiento de automóviles. En junio de 2005, ABC Leasing adquirió Boston Leasing, la filial mexicana de arrendamiento de Bank of Boston que operaba en el país desde 1999. La adquisición de Boston Leasing ayudó a ABC Leasing incorporar un sistema de información escalable; así como incrementar el crecimiento de su cartera de arrendamiento y complementar su plantilla de personal. Durante el 2006 se lanza al mercado el nuevo producto de arrendamiento, PROCAAR. Posteriormente, se realiza una alianza estratégica con Santander para una mayor generación y fondeo. Con lo anterior, alcanza una colocación de P$1,000.0m al 2011. Durante ese mismo año, se realiza la primera bursatilización por P$200.0m, así como la certificación de Great Place to Work. Para el 2012, se incorporan miembros independientes al Consejo de Administración, brindando independencia y reduciendo de manera significativa el sesgo en la toma de decisiones. Durante los próximos años se continuó realizando bursatilizaciones, en el 2013 por P$300.0m, en el 2014 por P$200.0m y P$450.0m, en el 2015 por P$450.0m, en el 2016 por P$700.0m, en el 2017 reapertura de la bursatilización del 2016 por P$500.0m y en el 2018 de P$500m. Es importante mencionar que, durante el 2016, llega Northgate como socio de la Empresa, con una capitalización de P$200.0m y una capitalización adicional por P$100.0m en el 2017. Northgate es un fondo de capital privado con inversiones por USD$4,800.0m con presencia en Estados Unidos, Reino Unido, México y Australia.
Control Accionario En referencia a la composición accionaria, se aprecia que ABC Leasing cuenta con un total de P$474.3 de capital contable, compuesto por 12 accionistas. Cabe mencionar que, los accionistas son personas físicas y una persona moral. En opinión de HR Ratings, el control accionario de ABC Leasing se encuentra adecuadamente distribuido.
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Gobierno Corporativo y Órganos de Administración
Estructura Corporativa ABC Leasing cuenta con una adecuada estructura organizacional, dividida principalmente en cuatro niveles. En el primer nivel se encuentra la Asamblea de Accionistas, seguido del Consejo de Administración, en tercer lugar, se encuentra el Director General seguido por las Direcciones Generales Adjuntas de Finanzas, Riesgos y Tecnología-Operaciones-Procesos, así como las Direcciones de PROCAAR y Empresarial. Por último, se encuentran las direcciones de la Arrendadora, reportándole a una de las tres Direcciones Generales Adjuntas. HR Ratings considera que la estructura organizacional de la Empresa permite llevar adecuadamente el flujo de información, así como la implementación de decisiones tomadas en diferentes áreas operativas.
Consejo de Administración ABC Leasing cuenta con un Consejo de Administración compuesto por siete miembros, de los cuales tres son miembros propietarios y cuatro son consejeros independientes. El Consejo de Administración tiene como finalidad el adecuado planteamiento y resolución de temas de importancia para el buen funcionamiento de la Arrendadora, y funge como canal de comunicación y ejecución a los intereses de la Asamblea de Accionistas. El Consejo busca el establecimiento de nuevas políticas o modificación de las ya existentes. En la opinión de HR Ratings, el Consejo de Administración cuenta con vasta experiencia en el sector de Arrendamiento, comercial y finanzas, y cuenta con una elevada participación independiente del 57.1%, los que se traduce en una posición relativa de fortaleza para la toma de decisiones estratégicas de la misma.
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Estructura Directiva La Estructura Directiva de ABC Leasing está compuesta por tres Directores Generales adjuntos y siete directores en sus diversas áreas corporativas. Cada director se encuentra especializado, con un mínimo de 11 años a un máximo de 46 años de experiencia, lo cual demuestra un área operativa sólida. En promedio, los directivos cuentan con una experiencia en su área promedio de 25.5 años, aportando favorables aspectos cualitativos a la gestión Directiva de la Arrendadora.
Comités de Trabajo La estructura de Comités de Trabajo sirve de pauta para la toma de decisiones del Consejo de Administración; fungen como un canal de comunicación entre la operación de la Arrendadora y la planeación estratégica determinada por el Consejo de Administración. Con ello, ABC Leasing cuenta con nueve comités, de los cuales el Comité Ejecutivo, Comité de Riesgos, Comité de Auditoría y Comité de Crédito cuentan con una participación activa de Consejeros Independientes, situación que favorece la parcialidad en las resoluciones de estos comités. A continuación, se presentan los Comités de trabajo y sus funciones:
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Productos ABC Leasing ofrece dos tipos de productos, el primero es PROCAAR el cual es un financiamiento automotriz enfocado en PyMEs y personas físicas con actividad empresarial lanzado desde el 2006. El segundo es el Empresarial, que brinda soluciones financieras para la adquisición de maquinaria y equipo mediante arrendamiento, a través de la originación directa con empresas. La diferencia principal de ambos productos es que el PROCAAR es de montos menores, mientras que el Empresarial, incrementa su promedio de originación.
Procesos de Originación, Seguimiento y Cobranza El proceso de originación de cartera, seguimiento y cobranza empelado por ABC Leasing depende del tipo de producto, el cual puede ser identificado en tres etapas principales: Originación, Administración y Cobranza.
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Originación La promoción del producto PROCAAR se hace a través de su propia fuerza de ventas, mismos que aprovechan sus alianzas con diferentes grupos de distribuidores de automóviles. Actualmente, buscan materializar alianzas directamente con algunas marcas líderes en el mercado. Asimismo, durante la etapa de promoción del arrendamiento se busca de manera directa al mercado objetivo, que son personas físicas con actividad empresarial y PYMES. Es así es como el promotor emite una propuesta con base a las necesidades del cliente y solicitando una pre-autorización. Para el proceso de originación de Empresarial, se hace a través de venta directa, vendor programs o a través de la venta cruzada con clientes PROCAAR. Se hace un análisis del cliente validando la información solicitada. Es un modelo más cuantitativo y agrega elementos objetivos como el riesgo industria basado en las metodologías bancarias. Se implementaron metodologías robustas para la medición del riesgo de crédito, mismas que se aplican para la evaluación de los solicitantes. Existen diferentes órganos facultados para la aprobación de las operaciones, el Comité Ejecutivo, para exposiciones mayores a los $15 mdp, el Comité de Crédito para exposiciones menores a este importe, y facultades limitadas de para el Director de Riesgo y Director de Crédito. Es importante mencionar que los expedientes de Crédito de los productos PROCAAR y Empresarial se mantienen de forma distinta, el primero es 100% digitalizado en el Sistema de Administración de Procesos (“SIAP”), mientras que el segundo se tiene un porcentaje en físico y el resto también digitalizado en dicho sistema. El proceso inicia con el ingreso de una solicitud de arrendamiento a través del SIAP donde se encuentran los listados de la información básica que se deberá solicitar al cliente, en donde las áreas de Admisión revisan que la información se encuentre completa y correcta. En general, son considerados como sujetos de crédito aquellas empresas que han estado en operación al menos por tres años, han generado ganancias en al menos los dos últimos años y sean solventes por sí mismos. Puede haber casos excepcionales donde debe presentarse un aval o co-acreditado que cumpla con dichos requerimientos. Una vez validada la documentación requerida, Crédito realiza el análisis de la operación de acuerdo a la metodología establecida para cada producto (Empresarial o PROCAAR). El área de Crédito lleva a cabo un estudio donde se incluye el análisis e interpretación de los aspectos cuantitativos y cualitativos más importantes de la transacción, que sustenten la opinión del analista. Para el análisis Empresarial, Crédito realiza un análisis cualitativo que comprende información como los datos generales del solicitante, historia de la fundación de la compañía y antecedentes de los accionistas, así como la evolución desde la fundación, destacando momentos clave que determinen la posición actual, Asimismo, el estudio del deudor en lo cualitativo deberá ser complementado por el reporte de información Básica que contiene la siguiente información: Empresa evaluada, grupo económico, co-acreditación, página de internet, fecha de elaboración de la solicitud, ejecutivo de promoción. Para el análisis cuantitativo se hace un análisis de buró de crédito, exposición de riesgo y experiencia de pago del solicitante, análisis financiero de la Empresa solicitante, análisis de flujos de efectivo, ingresos y rentabilidad, solidez financiera, análisis de garantías. Se considera el carácter crediticio como el punto de inicio de todas las evaluaciones de crédito y el aspecto más importante a considerar. En términos
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generales, el plazo de arrendamiento no debe ser mayor al tiempo que el solicitante ha estado en operación de negocios o mayor a la vida útil del activo. El área de Crédito estimula al área de promoción a atender las necesidades integrales del cliente, si un cliente ya tenía historial con la Empresa, éste será utilizado como factor determinante para la decisión sobre créditos futuros. Al final del estudio, se obtiene una conclusión donde el analista debe indicar la recomendación de la solicitud de arrendamiento, así como el nivel de clasificación de riesgo del solicitante. Los niveles de riesgo son los presentados a continuación:
ABC Leasing únicamente procesa los créditos con clasificación de riesgo mínimo, menor o normal. Una vez realizado el dictamen, la operación se envía al órgano facultado correspondiente, quien de acuerdo al nivel facultado es el único autorizado para la aprobación de una operación. Una vez aprobada una operación, el promotor solicita inicia el proceso de disposición a través del mismo SIAP, consolidando la información requerida para tal fin, tal como la factura de los equipos a financiar y el cotizador master2. El área de Mesa de Control revisa que la información coincida con los términos y condiciones aprobados, para enviar la información correspondiente al área de Operaciones, quienes elaboran el contrato y lo envían al ejecutivo de promoción para su firma.
Administración En esta etapa se hace la facturación de la renta mensual. El cobro de las rentas se lleva
a cabo vía domiciliación a la cuenta del cliente, mismo que se deposita directamente a la
cuenta de la fuente de fondeo correspondiente. La cual se da de alta en el sistema SAC
(Sistema de Administración de Cartera en Boston), así como la aplicación y conciliación
automática de pagos. Todas las unidades cuentan con un sistema de GPS con el cual se
pueden monitorear en tiempo real la ubicación de las mismas y adicionalmente se ofrece
2 Plataforma en donde se detallan las especificaciones del equipo a arrendar.
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a los clientes esta misma posibilidad a través de una aplicación desarrollada por la
compañía.
Cobranza Para el proceso de cobranza de ABC Leasing, todo lo que se cobra se aplica directamente a sistemas vía domiciliación, sin embargo, existen cobros especializados, en caso de que se tenga algún problema. Las rentas son anticipadas, es decir, que tienen vencimiento el primer día del mes; por lo que, si al día 31, el cliente no ha pagado ya debería dos rentas, marcándolo con bandera amarilla. Para llegar a cobranza judicial o extrajudicial se analiza el perfil del cliente, ubican la localización de la unidad y se realizan visitas domiciliarias por parte del área de gestión y seguimiento, con la finalidad de llegar a un acuerdo que favorezca a ambas partes. Sin embargo, si no se llega a un acuerdo detonan un proceso judicial para rescindir el contrato. La cobranza está domiciliada para PROCAAR, aproximadamente del 85% al 87% de los acreditados cumple con su pago durante los primeros 5 días del mes, quedando cobradas a finales de mes el 99.4% del total de las rentas facturadas en el propio mes. Para Empresarial, no todo es domiciliado, solo el 42% queda pagado por domiciliación, y el resto es dentro del mes con una cobranza personalizada, cerrando el mes con un promedio del 94% de las rentas facturadas en el mes.
Competencia Como parte de la competencia de ABC Leasing, se consideran aquellas arrendadoras que están enfocadas al otorgamiento de financiamiento a las Pequeñas y Medianas Empresas. En línea con lo anterior, las ocho empresas con las que se compara a ABC Leasing ofrecen productos de arrendamiento de maquinaria y equipo. Es así como HR Ratings considera que la competencia directa de la Arrendadora son las siguientes instituciones financieras que se presentan a continuación:
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Glosario Activos Productivos. Promedio 4 Trimestres de la Cartera en Arrendamiento Total
Activos Sujetos a Riesgos Totales. Cartera en Arrendamiento Total + Inversiones en Valores
Brecha Ponderada A/P. Suma ponderada del diferencial entre activos y pasivos para cada
periodo / Suma ponderada del monto de pasivos para cada periodo. Brecha Ponderada a Capital. Suma ponderada del diferencial entre activos y pasivos para cada
periodo / Capital contable al cierre del periodo evaluado. Cartera Total. Cartera en Arrendamiento Capitalizable Vigente+ Cartera en Arrendamiento
Vencida. Cartera Vigente a Deuda Neta. Cartera Vigente / (Pasivos con Costo – Inversiones en Valores –
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México: Avenida Prolongación Paseo de la Reforma #1015 torre A, piso 3, Col. Santa Fe, México, D.F., CP 01210, Tel 52 (55) 1500 3130. Estados Unidos: One World Trade Center, Suite 8500, New York, New York, ZIP Code 10007, Tel +1 (212) 220 5735.
Información complementaria en cumplimiento con la fracción V, inciso A), del Anexo 1 de las Disposiciones de carácter general aplicables a las instituciones calificadoras de valores.
Calificación anterior Inicial
Fecha de última acción de calificación Inicial
Periodo que abarca la información financiera utilizada por HR Ratings para el otorgamiento de la presente calificación.
1T14 – 2T18
Relación de fuentes de información utilizadas, incluyendo las proporcionadas por terceras personas
Información financiera trimestral interna y anual dictaminada por KPMG proporcionada por la Arrendadora y consolidada por HR Ratings
Calificaciones otorgadas por otras instituciones calificadoras que fueron utilizadas por HR Ratings (en su caso).
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HR Ratings consideró al otorgar la calificación o darle seguimiento, la existencia de mecanismos para alinear los incentivos entre el originador, administrador y garante y los posibles adquirentes de dichos Valores. (en su caso)
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HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings), es una institución calificadora de valores autorizada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) como una Nationally Recognized Statistical Rating Organization (NRSRO) para los activos de finanzas públicas, corporativos e instituciones financieras, según lo descrito en la cláusula (v) de la Sección 3(a)(62)(A) de la U.S. Securities Exchange Act de 1934 y certificada como una Credit Rating Agency (CRA) por la European Securities and Markets Authority (ESMA).
La calificación antes señalada fue solicitada por la entidad o emisor, o en su nombre, y por lo tanto, HR Ratings ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. En nuestra página de internet www.hrratings.com se puede consultar la siguiente información: (i) El procedimiento interno para el seguimiento a nuestras calificaciones y la periodicidad de las revisiones; (ii) los criterios de esta institución calificadora para el retiro o suspensión del mantenimiento de una calificación, y (iii) la estructura y proceso de votación de nuestro Comité de Análisis. Las calificaciones y/u opiniones de HR Ratings de México S.A. de C.V. (HR Ratings) son opiniones con respecto a la calidad crediticia y/o a la capacidad de administración de activos, o relativas al desempeño de las labores encaminadas al cumplimiento del objeto social, por parte de sociedades emisoras y demás entidades o sectores, y se basan exclusivamente en las características de la entidad, emisión y/u operación, con independencia de cualquier actividad de negocio entre HR Ratings y la entidad o emisora. Las calificaciones y/u opiniones otorgadas se emiten en nombre de HR Ratings y no de su personal directivo o técnico y no constituyen recomendaciones para comprar, vender o mantener algún instrumento, ni para llevar a cabo algún tipo de negocio, inversión u operación, y pueden estar sujetas a actualizaciones en cualquier momento, de conformidad con las metodologías de calificación de HR Ratings, en términos de lo dispuesto en el artículo 7, fracción II y/o III, según corresponda, de las “Disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado de valores”. HR Ratings basa sus calificaciones y/u opiniones en información obtenida de fuentes que son consideradas como precisas y confiables, sin embargo, no valida, garantiza, ni certifica la precisión, exactitud o totalidad de cualquier información y no es responsable de cualquier error u omisión o por los resultados obtenidos por el uso de esa información. La mayoría de las emisoras de instrumentos de deuda calificadas por HR Ratings han pagado una cuota de calificación crediticia basada en el monto y tipo de emisión. La bondad del instrumento o solvencia de la emisora y, en su caso, la opinión sobre la capacidad de una entidad con respecto a la administración de activos y desempeño de su objeto social podrán verse modificadas, lo cual afectará, en su caso, a la alza o a la baja la calificación, sin que ello implique responsabilidad alguna a cargo de HR Ratings. HR Ratings emite sus calificaciones y/u opiniones de manera ética y con apego a las sanas prácticas de mercado y a la normativa aplicable que se encuentra contenida en la página de la propia calificadora www.hrratings.com, donde se pueden consultar documentos como el Código de Conducta, las metodologías o criterios de calificación y las calificaciones vigentes. Las calificaciones y/u opiniones que emite HR Ratings consideran un análisis de la calidad crediticia relativa de una entidad, emisora y/o emisión, por lo que no necesariamente reflejan una probabilidad estadística de incumplimiento de pago, entendiéndose como tal, la imposibilidad o falta de voluntad de una entidad o emisora para cumplir con sus obligaciones contractuales de pago, con lo cual los acreedores y/o tenedores se ven forzados a tomar medidas para recuperar su inversión, incluso, a reestructurar la deuda debido a una situación de estrés enfrentada por el deudor. No obstante lo anterior, para darle mayor validez a nuestras opiniones de calidad crediticia, nuestra metodología considera escenarios de estrés como complemento del análisis elaborado sobre un escenario base. Los honorarios que HR Ratings recibe por parte de los emisores generalmente varían desde US$1,000 a US$1,000,000 (o el equivalente en otra moneda) por emisión. En algunos casos, HR Ratings calificará todas o algunas de las emisiones de un emisor en particular por una cuota anual. Se estima que las cuotas anuales varíen entre US$5,000 y US$2,000,000 (o el equivalente en otra moneda).
La calificación otorgada por HR Ratings de México, S.A. de C.V. a esa entidad, emisora y/o emisión está sustentada en el análisis practicado en escenarios base y de estrés, de conformidad con la(s) siguiente(s) metodología(s) establecida(s) por la propia institución calificadora: Metodología de Calificación para Instituciones Financieras No Bancarias (México), Mayo 2009 ADENDUM – Metodología de Calificación para Arrendadoras Financieras y Arrendadoras Puras (México), Enero 2010 Metodología de Calificación para Administradores Primarios de Créditos (México), Abril 2010 Para mayor información con respecto a esta(s) metodología(s), favor de consultar www.hrratings.com/es/metodologia.aspx
Metodología de Calificación para Fiduciarios y Representantes Comunes (México), Julio 2011 Para mayor información con respecto a esta(s) metodología(s), favor de consultar www.hrratings.com/es/metodologia.aspx
