Chapter 1 Economics: The Study Of Opportunity Cost

Copyright © 2010 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.McGraw-Hill/Irwin

1-2

CHAPTER OUTLINE

• economics and opportunity cost• modeling opportunity cost using a

production possibilities frontier• attributes of the production

possibilities frontier• thinking economically• kick it up a notch: demonstrating

constant and increasing opportunity cost

1-3

La economía y el costo de oportunidadmodelado de costo de oportunidad con una frontera de posibilidades de producciónlos atributos de la frontera de posibilidades de producciónel pensamiento económicopatear a un nivel superior: la demostración constante y creciente costo de oportunidad

1-4

Economics and Opportunity Cost

• Economics: the study of the allocation and use of scarce resources to satisfy unlimited human wants

1-5

ECONOMÍA.- Es el estudio de la asignación y uso de los escasos recursos humanos para satisfacer necesidades ilimitadas

1-6

Choices Have Consequences

• Opportunity Cost– The forgone alternative of the

choice madeOr– What you would have done had

you not done what you did.

1-7

Decisiones que tienen consecuencias

• Costo de oportunidadLa alternativa no percibidos de la elecciónoLo que habría hecho si no hubiera hecho lo que hizo.

1-8

Modeling Opportunity Cost Using a Production Possibilities Frontier

Definitions• PPF: a graph which relates the amounts of

different goods that can be produced in a fully employed society

• Model: a simplification of the real world that we can manipulate to explain the real world

• Simplifying Assumption: an assumption that may, on its face, be silly but allows for a clearer explanation

• Scarce: not freely available and infinite• Resources: anything we either consume

directly or use to make things that we will ultimately consume

1-9

Modelado de costo de oportunidad Con una frontera de posibilidades de producción-

Definiciones• PPF: Un gráfico que relaciona la cantidad

de productos diferentes que se pueden producir en una sociedad de pleno empleo

Modelo: La simplificación del mundo real que podemos manipular para explicar el mundo realSupuesto simplificador: La suposición de que puede, a primera vista, una tontería, pero permite una explicación más claraEscasos: No disponible gratuitamente e infinitoRecursos: Todo lo que sea consumir directamente o utilizar para hacer cosas que en última instancia, va a consumir

1-10

Figures 1-4 Building The Production Possibilities Frontier

So

da

Pizza

S

P

0

XY

Z

M

1-11

A Fully Labeled Production Possibilities Frontier: The Case When People are

Different

S

P

So

da

Pizza0

X

Y

Z

M

UnemploymentDESEMPLEO

Attainablealcanzable

UnattainableINALCANZABLE

1-12

So

da

Pizza0

Unemployment(just inside the curve)JUSTO EN LA CURVA

Unattainable(outside the curve)fuera de la curva

Attainable(on the curve and on the insideen la curva y en el interior)

Figure 5

1-13

a fully labeled production possibilities frontier: the case when people are the same

una producción totalmente etiquetados frontera de posibilidades: el caso de que las personas son

iguales

S

P

So

da

Pizza0

X

Y

Z

M

Unemployment

Attainable

Unattainable

1-14

So

da

Pizza0

Unattainable(outside the curve)Fuera de la curva

Attainable(on the curve and on the inside)En la curva y en el interior

Unemployment(just inside the curve)Justo en el interior de la curva

Figure 6

1-15

Increasing and Constant Opportunity Cost

• Increasing Opportunity Cost– Exists when the additional resources required

to produce an additional unit grows as more output is produced.

– Likely to occur when people are different in their skills.

• Constant Opportunity Cost– Exists when the additional resources required

to produce an additional unit remains the same as more output is produced.

– Likely to occur when people are identical in their skills.

1-16

Oportunidad creciente y constante de costos

• Aumentar las oportunidades de costosExiste cuando los recursos adicionales necesarios para producir una unidad adicionalcrece a medida que la producción se produce.Probable que ocurra cuando las personas son diferentes en sus habilidades.Costo de oportunidad constanteExiste cuando los recursos adicionales necesarios para producir una unidad adicional es la misma que más se produce la salida.Probable que ocurra cuando las personas son iguales en sus capacidades.

1-17

The Big Picture

•circular flow model: A model that shows the interactions of all economic actors– Markets are where the

interactions take place– Actors are the entities

interacting

1-18

el panorama

• modelo de flujo circular: un modelo que muestra las interacciones de todos los agentes económicosLos mercados son donde las interacciones tienen lugarLos actores son las entidades que interactúan

1-19

Markets in a Circular Flow Diagram

– Market: Any mechanism by which buyers and sellers negotiate an exchange

– Factor Market: A mechanism by which buyers and sellers of labor and financial capital negotiate an exchange.

– Goods and Services Market: A mechanism by which buyers and sellers of goods and services negotiate an exchange.

– Foreign Exchange Market: A mechanism by which buyers and sellers of the currencies of various countries negotiate an exchange.

1-20

Los mercados en un diagrama del flujo

circular• Mercado: Cualquier mecanismo por el cual los

compradores y vendedores negocian un intercambioMercado de factores: un mecanismo por el cual los compradores y vendedores de mano de obra y el capital financiero negociar un intercambio.Mercado de bienes y servicios: Un mecanismo por el cual los compradores y vendedoresde bienes y servicios de negociar un intercambio.Mercado de Divisas: Un mecanismo por el cual los compradores y vendedores de las monedas de diversos países negociar un intercambio.

1-21

Actors in a Circular Flow Diagram

• Households• Firms• Government

1-22

Actores en un diagrama del flujo circular

los hogaresempresasgobierno

1-23

The Circular Flow Diagram

1-24

Thinking Economically: Marginal Analysis

• Optimization Assumption: an assumption that suggests that the person in question is trying to maximize some objective

• Marginal Benefit: the increase in the benefit that results from an action

• Marginal Cost: the increase in the cost that results from an action

• Net Benefit: the difference between all benefits and all costs

1-25

Pensar económicamente: Análisis Marginal

• Supuesto de optimización: una hipótesis que sugiere que la persona en cuestión está tratando de maximizar algún objetivoBeneficio marginal: el aumento en el beneficio que resulta de una acciónEl costo marginal: el aumento en el costo que resulta de una acciónNeto de los beneficios: la diferencia entre los beneficios y los costos de todos los

1-26

Positive and Normative Analysis

• Positive Analysis: a form of analysis that seeks to understand the way things are and why they are that way

• Normative Analysis: a form of analysis that seeks to understand the ways things should be

1-27

El análisis positivo y normativo

• Análisis positivo: una forma de análisis que busca comprender las cosas como son y por qué son asíAnálisis normativo: una forma de análisis que busca comprender las formas deben ser las cosas

•

1-28

Economics Incentives

• Incentive: something that influences the decisions we make– Examples: prices influence the

amount we buy; taxes influence how much we work and save

1-29

Incentivos económicos

• Incentivos: algo que influye en las decisiones que tomamosEjemplos: los precios influyen en la cantidad que compramos, los impuestos influyen en lo mucho que trabajar y ahorrar

1-30

Logical Flaws

• Fallacy of Composition: the mistake in logic that suggests that the total economic impact of something is always and simply equal to the sum of the individual parts

• Correlation = Causation: the mistake that suggests that because two variables are correlated that one caused the other to happen.

1-31

defectos lógicos

• Falacia de la composición: el error en la lógica que sugiere que el impacto económico total de algo es siempre y sólo igual a la suma de las partes individualesCorrelación = Causalidad: el error que indica que debido a que dos variables están correlacionadas que una causa la otra a pasar.

1-32

Kick it Up a Notch

Demonstrating Increasing and Constant Opportunity

Cost

1-33

Fuera de un nivel superiorDemostración de costo de

oportunidad creciente y constante

1-34

Figure 7 Illustrating Increasing Opportunity Cost

Production Possibilities Frontier

Pizza

So

da

0 1 2 3

10987654321

Opportunity Cost of going from 0 units of Pizza to 1 unit of pizza

Opportunity Cost of going from 1 unit of Pizza to 2 units of pizza

Opportunity Cost of going from 2 units of Pizza to 3 units of pizza

1-35

Figure 8 Illustrating Constant Opportunity Cost

Production Possibilities Frontier

Pizza

So

da

0 1 2 3

987654321

Opportunity Cost of going from 0 units of Pizza to 1 unit of pizza

Opportunity Cost of going from 1 unit of Pizza to 2 units of pizza

Opportunity Cost of going from 2 units of Pizza to 3 units of pizza