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Atracción de Emisores Peruanos para Fondos de Inversión Globales

Lima, 28-Oct-2014

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Disclaimer

Este documento ("Documento Informativo") ha sido preparado por Alicorp S.A.A (“Alicorp“ o “la Compañía”) únicamente para fines de

información y en base a información pública.

Este Documento Informativo no se considerará una indicación del estado de la situación financiera de la Compañía, los resultados de

operación y perspectivas . Alicorp no asume ninguna responsabilidad ni tampoco hace ninguna representación o garantía, expresa o

implícita, con respecto a la exactitud, adecuación o integridad de la información contenida en este Documento Informativo. Alicorp

renuncia expresamente a cualquier responsabilidad sobre la base de dicha información, errores u omisiones en adelante.

Este Documento Informativo puede incluir ciertas declaraciones, estimaciones y previsiones de otras fuentes e involucra importantes

elementos de juicio y análisis subjetivo que pueden o no pueden comprobar ser inexactos o correctos.

La información contenida en este Documento Informativo se ha preparado exclusivamente para la exposición en la conferencia de

Pro Capitales del tema “Atracción de Emisores Peruanos para Fondos de Inversión Globales”. En todos los casos, los

interesados deberán realizar sus propias investigaciones y análisis de la compañía.

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Agenda

1. Entorno Macroeconómico

1.1 Escenario Macroeconómico Global 1.2 Situación de Perú vs. LatAm 2. Emisores Peruanos

2.1 Emisiones de Deuda Corporativa 2.2 Emisiones de Acciones en el Extranjero 3. Atracción de Fondos de Inversión

3.1 ¿Cómo deben prepararse las empresas para atraer inversión? 3.2 Alicorp: Un Caso de Éxito en el Mercado de Capitales

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1. Entorno Macroeconómico

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1.1 Escenario Macroeconómico Global

Tasas de Interés a niveles mínimos históricos2 Crecimiento del PBI (%)1

Una débil recuperación económica de las principales economías y bajas tasas de interés crean un escenario propicio para el flujo de inversiones a países emergentes

0.00%

0.50%

1.00%

1.50%

2.00%

2.50%

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ene-

10

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10

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10yr Treasury

1Fuente: Latin Focus, Setiembre 2014 2Fuente: Bloomberg, 23 de Octubre de 2014

Para el 2014 se proyecta un crecimiento menor al esperado en las

economías desarrolladas

El mayor crecimiento esperado de EEUU para el 2015 se verá

contrastado por menores tasas de crecimiento en Japón y China

Estas condiciones fomentan un mayor flujo de Capitales a

Mercados Emergentes

• El bajo rendimiento de las tasas de interés genera la búsqueda de

mayores rendimientos por los inversionistas

Los Emisores tienen una ventana de oportunidad debido al bajo

nivel del benchmark para sus valores

2013 2014 2015

2.2 2.1 3.0

-0.4 0.9 1.5

1.5 1.3 1.2

7.7 7.4 7.3

Color Scheme

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57 160 55 32%

30%

10%

9%

6% 13%

2013 2014 (YTD)

35%

29%

7%

8%

4% 17%

1.2 Situación de Perú vs. LatAm

Indicadores Favorables en Perú1 Rendimientos1

Riesgo País (EMBI)2 Breakdown de Emisiones por País de LatAm

80.00

90.00

100.00

110.00

120.00

130.00

140.00

Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14

IGBVL MSCI LatAm S&P 500

180 182 177 167 145 150

177 173 159 149 122 126

180 181 178 177 144 152

234 234 245 239 209 215

1,204 1,064 804 880 763 723

Jun-13 Set-13 Dic-13 Mar-14 Jun-14 Set-14

BBB+

AA-

BBB

BBB-

SD

Clasif. de Riesgo

414 404 408 408 343 390

345 350 340 341 282 312

LatAm

EM

P/E Crecimiento de la

UPA Crecimiento del PBI

14E 15E 14E 15E 14E 15E

17.3 12.8 23.4% 34.8% 4.1% 5.4%

16.1 14.6 7.4% 10.0% 2.2% 3.0%

14.0 12.2 23.3% 14.7% 1.2% 2.3%

Perú

US (S&P 500)

LatAm

1Fuente: Bloomberg. Información de Mercado al 23 de Octubre de 2014 2Fuente: Estadísticas del Banco Central de Reserva del Perú

Brasil y México son los países más activos en emisiones de deuda en mercados globales con una participación de más del 50% a nivel Latino América

Perú representó tan solo 6% del total de emisiones en el 2013 y 4% en lo que va del año, ello demuestra el gran potencial y oportunidad que tiene para realizar más emisiones

Los rendimientos del Índice de la BVL se han mantenido estables y similares a los de LatAm generándose una oportunidad de mayor rendimiento para los próximos años

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2. Emisores Peruanos

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2.1 Emisiones de Deuda Corporativa

Fecha

25/01/2013

15/03/2013

Emisor

Pesquera Exalmar

Alicorp

Ratings1

B2/B+/-

Baa2/-/BBB

Cupón (%)

7.375

3.875

01/02/2013 Cementos

Pacasmayo -/BB+/BBB- 4.500

Monto (US$ MM)

200

450

300

Vencimiento

31/01/2020

20/03/2023

08/02/2023

Precio

87.38

97.13

95.00

21/03/2013

09/04/2013

Milpo

Corporación Lindley

-/BBB-/BBB

-/BB+/BBB-

4.625

4.625

21/03/2013 Calidda Baa3/BBB-/BBB- 4.375

350

260

320

28/03/2023

12/04/2023

01/04/2023

100.02

97.3

100.00

19/04/2013

30/10/2013

Ferreycorp

San Miguel Industrias PET

Ba1/BB+/-

Ba2/-/BB

4.875

7.750

23/04/2013 Transportadora de

Gas del Perú Baaa2/BBB+/BBB 4.250

300

200

850

26/04/2020

06/11/2020

30/04/2028

100.50

107.38

96.00

05/11/2013

31/01/2014

Andino Investment Holding

Minsur

-/B+/BB-

Baa3/BBB-/BBB-

11.000

6.250

15/01/2014 Hochschild Mining Ba1/-/BB+ 7.750

115

450

350

13/01/2020

07/02/2024

23/01/2021

107.38

110.07

105.75

08/04/2014 Abengoa

Transmission -/BBB-/BBB- 6.875

01/07/2014 Inretail Shopping

Malls Ba2/-/BB 6.500

432

350

30/04/2043

09/07/2021

111.25

105.5

30/04/2013 Consorcio

Transmantaro Baa3/-/BBB- 4.375 450 07/05/2023 97.86

72%

28%

Investment grade Non Investment grade

Breakdown por sector

Breakdown por nivel de riesgo

38%

21%

17%

11%

12%

Energía Minería Industrial Construcción Otros

250

770

3,563 3,795

1,582

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

2010 2011 2012 2013 2014

Monto por Año (US$ MM)

En los últimos dos años, 15 empresas peruanas emitieron bonos internacionales, de las cuales la gran mayoría se concentran en los sectores de energía y minería y más del 70% cuentan con una calificación de Investment Grade (IG)

Se puede observar un incremento de emisiones de bonos internacionales en los últimos años. De esta manera, existe una gran oportunidad para que más empresas peruanas sigan esta tendencia

1Ratings de Moody´s, Fitch Ratings y Standard & Poor´s respectivamente

G Spread

907

224

322

258

297

233

323

460

230

771

274

490

310

369

263

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2.2 Emisiones de Acciones en el Extranjero

Emisor

Graña y Montero

Credicorp Capital

Tipo

ADR - NYSE

IPO - NYSE

Precio (US$)

13.53

149.70

Southern Copper Corporation IPO - NYSE 29.29

Cementos Pacasmayo ADR - NYSE 8.94

Fortuna Silver Mines IPO - NYSE 4.62

Shares (MM)

132.0

79.8

832.3

106.3

127.1

Market Cap (US$ MM)

1,786.1

11,940.1

24,377.5

1,040.6M

587.3

Compañía de Minas Buenaventura ADR - NYSE 10.96 274.9 3,021.0

Sector

Construcción

Financieras

Minería

Cementos

Minería

Minería

N° de Emisores2

14

11

26

4

6

1Fuente: Bloomberg. Información de Mercado al 23 de octubre de 2014. Esta información corresponde a la compañía a nivel consolidado 2Fuente: Current List of All Non-U.S. Issuers – NYSE 3Fuente: Bloomberg. Principales industrias de los índices más representativos del país

Principal índice

MERVAL

IPSA

BOVESPA

COLCAP

IGBVL

Principales Industrias3

Energía y Financieras

Energía y Financieras

Financieras, Consumo y Energía

Financieras, Cementos y Energía

Minería y Financieras

Vol. Prom. Diario (MM)

12.0

601.3

364.5

40.6

10.7

66%

28%

2% 4%

Mineras Financieras Cementos Construcción

Breakdown por sector (Market Cap)

Escasez de oferta de empresas peruanas en bolsas globales

Empresas peruanas listadas en bolsas extranjeras1

• En comparación de otros mercados de la región El mercado bursátil peruano no cuenta con mucha liquidez

• Una solución para captar fondos es emitir en bolsas extranjeras que tengan mayor liquidez

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3. Atracción de Fondos de Inversión

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3.1 ¿Cómo deben prepararse las empresas para atraer inversión?

Información Financiera Confiable

• Mantener estándares contables internacionales (Ejem: IFRS)

• Historial de situación financiera comparable, trazable, y medible

Clasificación de Riesgo

Internacional

• Completar exitosamente un proceso de clasificación internacional de riesgo.

Las principales clasificadoras utilizadas son Moody´s, Fitch Rating and Standard &Poor´s.

Desarrollar herramientas

para una correcta

relación con el inversionista

Buen Gobierno Corporativo

• Adherirse a los estándares de Buen Gobierno Corporativo para fomentar la protección al accionista minoritario

• Proyectar mayor confianza al accionista y transparencia al mercado

Enfoque Proactivo al

Mercado

• Organización de eventos especializados i) Investor Day, ii) Reseach Analyst Day • Non-deal Roadshows a los principales centros financieros • Reuniones one on one tanto con inversionistas actuales y potenciales inversionistas

• Realizar reportes financieros periódicamente

• Cumplir con la documentación regulatoria

• Velar por la igualdad de información al mercado y de manera oportuna

• Fomentar un mayor seguimiento de los valores de la empresa

• Mantener relaciones fluidas con los agentes del mercado (inversionistas, reguladores, clasificadoras, entre otros)

Atractiva Historia de

Negocio

• Equity Story Atractivo: i) Liderazgo & reconocimiento en el sector , ii) Ventajas competitivas claras,

iii) Perspectivas de crecimiento atractivas, y iv) Posicionamiento versus empresas comparables

• Ratios financieros superiores a los comparables ( Rentabilidad, Solvencia. Gestión)

• Gerencia experimentada con solido track record

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Atención a Clasificadoras y Analistas

SMV/BVL/Cavali

Conference Calls/Press Release

Actividades

Non-Deal Roadshow/Conferencias/Visitas

Buen Gobierno Corporativo

Se orienta a llevar la relación y brindar información que permita una correcta evaluación por parte de los Agentes

Se encarga de cumplir con el marco regulatorio satisfactoriamente

El análisis y discusión de los resultados de la compañía con inversionistas da claridad al mercado sobre la situación del negocio y las metas de la empresa a largo plazo

Función

Las reuniones one on one con Inversionistas se utilizan para trasmitir la estrategia de la compañía

Protección al accionista minoritario, transparencia de información, mejores practicas

3.2 Alicorp: Un Caso de Éxito en el Mercado de Capitales (1)

Accionariado (ALICORC1)

Estructura1

Bono Internacional (USD450MM bullet a 10 años)

Tipo de Inversionista

1Fuente: Cavali al 30 de junio del 2014 2Información al 23 de octubre 2014. El cálculo del Market Cap incluye el monto de acciones de inversión por el último precio de cierre disponible, de S/. 3.30 por acción 3Información al 2T14

45%

28%

15% 12%

Grupo Romero AFP's

Fondos de Inversión Otros

% de Acciones

3%

7%

60%

29% Otros

Total S/. 847.2 MM

74%

10% 5% 5% 4%

2%

Fondos Privados Compañías de Seguros

Hedge Funds Retail

Fondos de Pensiones Bancos

% por Geografía

12%

75%

13% Otros

Total US$ 450MM

Trading Performance

6,657.9 MM

S/. 7.83

2.8 MM

Precio2

Market Cap2

Neg. Diaria Promedio

Corporativo Peruano con el yield mas bajo (3.895%) en el 2013 Las acciones de Alicorp integran el IGBVL con un peso de 6.03%

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3.2 Alicorp: Un Caso de Éxito en el Mercado de Capitales (2)

Market Cap

2,288,646

Valor Empresa

3,147,938

Deuda Neta

859,292

EBITDA LTM

268,676

VE / Ventas LTM

1.44

Comparables 2T14

VE / EBITDA LTM

11.72

Ventas LTM

2,180,129

P/E

20.01

Deuda Neta / EBITDA LTM

3.20

13,766,917 18,093,719 4,291,279 1,251,026 1.32 14.46 13,740,977 35.11 3.43

6,104,988 7,065,880 947,666 341,553 2.17 20.69 3,252,918 33.92 2.77

1,128,653 1,984,182 365,576 162,265 1.90 12.23 1,045,655 24.71 2.25

4,825,890 5,868,250 1,068,945 537,851 1.44 10.91 4,081,022 13.65 1.99

22,360,024 29,625,024 7,204,000 3,386,000 2.02 8.75 14,644,000 11.13 2.13

141,578,929 161,571,929 21,549,001 12,521,000 2.43 12.90 66,544,000 20.85 1.72

232,766,064 256,089,968 22,109,120 19,147,685 2.57 13.37 99,755,598 22.86 1.15

LatAm

Globales Promedio 1.65 14.00 25.48 2.73

Promedio: 2.12 11.69 18.71 2.05

(Miles de Dólares)

Mercados Atractivos

• La compañía tiene su mayor exposición en el mercado peruano,

economía con alto potencial de crecimiento para los próximos años

• Adicionalmente Alicorp cuenta con exposición directa en Brasil,

Argentina, Chile y Ecuador

Crecimiento Orgánico e Inorgánico

• Historial exitoso de adquisiciones y ventas que generan valor

en la compañía y permite expandirse a nuevos mercados

Gerencia y Grupo

Económico

• Senior Management con más de 10 años en la compañía

• Respaldo de uno de los grupos económicos más importantes y

respetados del País

Negocio

• Liderazgo en la industria, Portafolio de marcas consolidadas y

de gran penetración

• Red de Distribución extensa y difícil de replicar

Compra de Comodities estratégica altamente especializada

Alicorp ha logrado posicionar su historia de negocio como una de las principales empresas de consumo masivo en Latinoamérica con gran crecimiento y solidos márgenes