ANALISIS EL PUNTO DE EQULIBRIO

APALANCAMIENTO OPERATIVO Y FINANCIERO

FINANCIAMIENTO A TRAVES DE LEASINGINTEGRANTES

Carranza Flores, WendyCórdova, Ingrith

García Altamirano, YonaldMelendrez Huamán, YoisiSánchez Coronado, Jhon

UNIVERSIDADSEÑOR DE SIPÁN

Facultad de Ciencias Empresariales

Escuela de Administración de Empresas

Punto de equilibrio Es el volumen de ventas con el cual no hay utilidades (relativo) y tampoco se tiene perdida.Aunque el análisis es un concepto estático puede aplicarse a situaciones dinámicas y proporcionar ayuda en la toma de decisiones de planeación y control.

Es un método analítico , representado por el vértice donde se juntan las ventas y los gastos totales , determinando el momento en que no existen utilidades ni perdidas para una entidad es decir que los ingresos son iguales que los gastos.

Aplicaciones

El punto de equilibrio tienen muchas aplicaciones:

Planeación de utilidades de un proyecto de inversión Es el nivel de utilización de la capacidad instalada en el cual

los ingresos son iguales que los costos . Por debajo de este punto la empresa incurre en perdidas y

por arriba obtiene utilidades. Determinación del probable costo unitario de diferentes

niveles de producción. Determinación delas ventas necesarias para establecer el

precio de venta unitario

LAS CAUSAS QUE PUEDEN PROVOCAR VARIACIONES DEL PUNTO DE EQUILIBRIO Y LAS UTILIDADES SON:

Cambios en los precios de venta Cambios en los costos fijos Cambios en la ejecución del trabajo o en al utilización

de materiales Cantidad en el volumen.

VENTAJAS Y DESVENTAJAS

ANÁLISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

El objetivo del análisis del punto de equilibrio , punto muerto o umbral de rentabilidad del Empresa por análisis break ven point, consiste en determinar el nivel de producción a partir del cual la empresa comienza a tener beneficios, a través del estudio de las relaciones entre la estructura de costos, el volumen de producción y beneficio de la empresa.

Estos análisis son de gran utilidad ya que permiten anticipar cómo se comportará financieramente la empresa ante distintos posibles escenarios de nivel de actividad.

APALANCAMIENTO OPERATIVO Y FINANCIERO

ApalancamientoIncremento de los beneficios y de la rentabilidad financiera superior al que debería esperar. El incremento del apalancamiento también aumenta los riesgos de la operación, dado que provoca menor flexibilidad o mayor exposición a la insolvencia o incapacidad de atender los pagos.

Operativo Financiero

BALANCE GENERALActivos Pasivos y Capital

Contable

Apalancamiento Operativo

Refleja la medida en la cual los activos fijos y los costos fijos asociados, se utilizan en dicho negocio.Características:- Explica como se puede lograr un aumento grande en utilidades (en términos porcentuales) con sólo un pequeño aumento en las ventas.- Mide la relación que existe entre los costos variables y fijos

de una empresa.- Si una compañía tiene un alto apalancamiento operativo las

utilidades serán muy flexibles a los cambios en las ventas.

Ejemplo:Dos empresas con el mismo nivel de ventas. La compañía Y tiene una mayor proporción de costos fijos con sus costos variables que la compañía X.

ITEM COMPAÑÍA X COMPAÑÍA Y

Cantidad % Cantidad %

Ventas 100,000 100,000

Costos variables

60,000 0.6 30,000 0.3

Margen de Contribución

40,000 70,000

Costos fijos 30,000 60,000

Utilidad Operativa

10,000 10,000

ITEM COMPAÑÍA X COMPAÑÍA Y

Cantidad % Cantidad %

Ventas 110,000 110,000

Costos variables

66,000 0.6 33,000 0.3

Margen de Contribución

44,000 77,000

Costos fijos 30,000 60,000

Utilidad Operativa

14,000 17,000

Con un incremento del 10% en las ventas, tenemos

La utilidad operativa en la compañía Y aumenta en el 70% mientras que en la compañía X aumenta solo el 40%. La razón es que el apalancamiento operativo de la empresa Y.

GAO= Margen de contribución Compañía X= 4 Utilidad operativa Compañía Y= 7Significa entonces, en este caso, que para un cambio porcentual dado en las ventas, puede esperarse un cambio 4 veces mayor en la utilidad operativa de la empresa X y 7 veces mayor en la empresa Y.

Apalancamiento Financiero

Refleja la cantidad de deudas usadas en la estructura del capital de la empresa.Una empresa utiliza el apalancamiento financiero cuando recurre a deuda preferentemente que a capital común de accionistas para financiar su empresa.Suele determinarse a partir de la división entre la tasa de crecimiento del beneficio y de la tasa de crecimiento de las ventas.

Calculamos los grados de apalancamiento financiero para el plan A y para el plan B, a un EBIT con un nivel de 36,000. En el plan A requiere de 12,000 de intereses a todos los niveles de financiamiento, y el plan B requiere de 4,000.

PLAN A (Apalancado)

DFL= EBIT = 36,000 = 36,000 =1,5 EBIT-1 36,000 – 12,000 24,000

PLAN B (Conservador)

DFL= EBIT = 36,000 = 36,000 =1,1 EBIT-1 36,000 – 4,000 32,000

Como era de esperarse, el plan A tiene un grado de apalancamiento financiero mucho más alto. A un EBIT con un nivel de 36,000, un incremento e 1% en las utilidades producirá un incremento de 1,5% en las utilidades por acción bajo el plan A, pero tan solo un incremento de 1,1% bajo el plan B. Se puede calcular el grado de apalancamiento financiero para cualquier nivel de operación y cambiará de un punto a otro, pero el plan A siempre excederá al plan B.

Riesgos del apalancamiento

En el ámbito empresarial, se denomina riesgo a la variabilidad asociada con una corriente de beneficios, esperados por un inversor. El riesgo implica que el beneficio esperado no tenga porque coincidir con e beneficio realizado (ambos coincidirán si no hay riesgo).

Riesgo Operativo

En este sentido aparece cuando la empresa no está en

capacidad de cubrir los costos de operación, ya que al

presentarse una disminución en las ventas ocasiona un bajón más que proporcional en las

utilidades antes de intereses e impuestos

Riesgo Financiero

Riesgo de crédito o de insolvencia, es el resultado directo de las decisiones de

financiación, porque la composición de la estructura de

capital de la empresa, incide directamente en su valor.

Financiamiento a través de Leasing¿Qué es el

Leasing?

Leasing" es una palabra en idioma inglés que significa "arriendo" y sirve para denominar a una operación de financiamiento de máquinas, viviendas u otros bienes

Esta consiste en un contrato de arriendo de equipos mobiliarios (por ejemplo, vehículos) e inmobiliarios (por ejemplo, oficinas) por parte de una empresa especializada, la que de inmediato se lo arrienda a un cliente que se compromete a comprar lo que haya arrendado en la fecha de término del contrato.

MODALIDADES DE LEASING

• conocido como leasing puro pues al final del contrato la empresa no adquiere del bien , por ejemplo Vehículos en arrendamiento .

Leasing operativo

• Terminada la relación contractual ,el arrendatario puede optar por comprar el activo aun precio inferior al del mercado que se puede fijar desde el inicio del contrato .

Leasing financiero

¿Cómo opera el Leasing?

El Leasing Financiero opera mediante un contrato de arrendamiento en el que:

El cliente elige el activo que necesita y el proveedor al que

se lo quiere comprar.

La empresa de Leasing compra el activo y se lo entrega al

cliente en calidad de arrendamiento durante un periodo de

tiempo previamente pactado.

El cliente paga cuotas periódicas por el uso y goce del

activo durante todo el contrato.

Al final del contrato, el cliente tiene la opción de compra

del activo por un porcentaje del valor de adquisición del

mismo, pactado desde el inicio de la operación.

DESDE EL PUNTO DE VISTA DE LAS EMPRESAS

Ventajas: (el leasing es especialmente indicado para:)* empresas que utilizan una tecnología muy cambiante *empresas que realizan una actividad estacional ( el leasing permite adaptar las cuotas a los ingresos de los arrendatarios).* empresas que necesiten recuperar liquidez.* empresas que tienen recursos propios limitados y nos les conviene hacer un desembolso en la compra de un bien de equipo mobiliario o inmobiliario.

Limitaciones:(existen una serie de elementos que no pueden ser adquiridos mediante el leasing)* bienes no identificables(estanterías, etc.)* instalaciones de difícil recuperación.* Equipos de segunda mano, por su dificultad de establecer su valor demercado.* Equipos muy especializados que son de difícil venta posterior ,etc.

DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL ARRENDATARIO

Las ventajas más generales son:

el leasing me permite el 100%

de la financiación, mientras que

otros medios de financiación sólo me permiten un 70 u 80% de la

misma.

El arrendatario no desembolsa

ninguna entrada al formalizar el

contrato, únicamente la

cuota de leasing y los gastos de formalización.

Si el tipo de interés es fijo, el usuario conoce a priori el coste de la financiación.

CÁLCULO DEL CRONOGRAMA DE PAGOS DE UN ARRENDAMIENTO FINANCIERO

DATOS

• Precio del activo (PA): US$ 118,000.

• Cuota inicial (CI): 20%. 

• Plazo (n): 36 meses.• Periodicidad del pago:

mensual.• Tasa de interés (i):

10% TEA. Calcular el equivalente en términos de tasa efectiva mensual (TEM). 

Cálculo de las principales variables: Valor del activo (VA): PA / (1 + IGV) = US$ 118,000 / (1 + 18%) = US$ 100,000.

Cuota inicial (CI): PA * 20% = US$ 118,000 * 20% = US$ 23,600.

Valor a financiar (K): VA – (CI / (1 + IGV)) = US$ 100,000 – (US$ 23,600 / (1 + 18%)) = US$ 80,000.Tasa de interés (i) TEA: ((1 + 10%) ^ (1 / 12)) – 1 = 0.80% TEM.

Opción de compra (OC): VA * 1% = US$ 100,000 * 1% = US$ 1,000.Comisión de estructuración (CE): K * 1% = US$ 80,000 * 1% = US$ 800. 

Aplicamos la fórmula de cuota mensual (CM): CM = (K * i * (1 + i) ^ n) / (((1 + i) ^ (n) – 1)).CM = (US$ 80,000 * 10% * (1 + 10%)) / (((1 + 10%) ^ (36) – 1) = US$ 2,565.22. 

Cálculo de las principales variables: Valor del activo (VA): PA / (1 + IGV) = US$ 118,000 / (1 + 18%) = US$ 100,000.

Cuota inicial (CI): PA * 20% = US$ 118,000 * 20% = US$ 23,600.

Valor a financiar (K): VA – (CI / (1 + IGV)) = US$ 100,000 – (US$ 23,600 / (1 + 18%)) = US$ 80,000.Tasa de interés (i) TEA: ((1 + 10%) ^ (1 / 12)) – 1 = 0.80% TEM.

Opción de compra (OC): VA * 1% = US$ 100,000 * 1% = US$ 1,000.Comisión de estructuración (CE): K * 1% = US$ 80,000 * 1% = US$ 800. 

♥ GERENCIA FINANCIERA EMPRESARIALAUTOR: MARCIAL CORDOBA PADILLA

♥ ADMINISTRACION FINANCIERAAUTOR: STANLEY BLOCK GEOFFREY HIRT

Bibliografía