Quest for Growth · 2019-03-28 · 19. Overzicht van de niet -genoteerde portefeuille Directe...

1

Quest for GrowthGewone Algemene Vergadering

28 maart 201911.00 uur

2

• Overzicht boekjaar 2018

• Quest for Growth vandaag

• Formeel gedeelte – stemming

• Vragen en antwoorden

Agenda

3

Overzicht boekjaar 2018

Nettoresultaat voor boekjaar: - € 26.923.827 (- € 1,65 per aandeel) Boekjaar 2017: + € 27.389.776 (+€ 1,55 per aandeel)

Netto inventariswaarde: - 18,35 %Beurskoers (dividend geherinvesteerd): - 17,98 %Discount: 15,46 %

Beurskoers

31/12/2018 31/12/2018 30/11/2018 31/12/2017

6,02 EUR 7,12 EUR 7,74 EUR 10,71 EUR

Aantal aandelen 16.774.226 16.774.226 15.155.969

Intrinsieke waarde

Bron: Berekening door Capricorn Venture Partners NVDiscount van de beurskoers ten opzichte van de intrinsieke waarde: 15,46%

4


Toegevoegde waarde per asset klasse per aandeelvan 1 januari 2018 tot 31 december 2018

5


Samenstelling van de portefeuille en beurskapitalisatieop 31 december 2018

6

Overzicht van de genoteerde portefeuille


7

Overzicht van de genoteerde portefeuilleTransacties 2018: opgebouwde / verkochte posities


8

Overzicht van de genoteerde portefeuilleIntroductie : Akka Technologies

Bron: Factset, Capricorn Venture Partners


9

Overzicht van de genoteerde portefeuilleIntroductie : FORFARMERS



10

Overzicht van de genoteerde portefeuilleIntroductie : STEICO

Bron : Factset, Capricorn Venture Partners


11

Overzicht van de genoteerde portefeuilleIntroductie : NEDAP



12

Overzicht van de genoteerde portefeuilleWaarderingen: 12 m fwd. K/W = 14,8



13

Overzicht van de genoteerde portefeuilleReturn aandelen 2018


14

Overzicht van de genoteerde portefeuilleBijdrage aan het resultaat



Stock Contrib.% Stock Contrib.%

1 TOMRA Systems ASA 1.1 1 technotrans SE -2.6

2 Pharmagest Interactive SA 0.4 2 Fresenius SE & Co. KGaA -2.5

3 Corbion NV 0.1 3 CEWE Stiftung & Co. KGaA -2.0

4 Kingspan Group Plc 0.0 4 TKH Group N.V. Cert -1.7

5 5 CENIT AG -1.6

Estimated gross (excl. fees & cash) performance QfG Quoted Portfolio: -22%

TOP POSITIVE CONTRIBUTIONS TOP NEGATIVE CONTRIBUTIONS

15

Overzicht van de niet-genoteerde portefeuilleDirecte investeringen


HalioDx – vervolginvestering

Miracor Medical – nieuwe investering

Anteryon – trade sale

16

Overzicht van de niet-genoteerde portefeuilleDirecte investeringen


In juli werd een investering van € 2 miljoen in Miracor Medical afgerond.

Miracor Medical (www.miracormedical.com), gevestigd in Awans, België, biedt innovatieve oplossingen voor de behandeling van ernstige hartaandoeningen, gericht op het verbeteren van de klinische resultaten op korte en lange termijn en het verminderen van de bijbehorende kosten. Miracor Medical ontwikkelt het PiCSO-Impuls System, de eerste en enige coronaire sinusinterventie die is ontworpen om de grootte van het infarct te verminderen, de hartfunctie te verbeteren en mogelijk het begin van hartfalen na een acuut myocardinfarct te verminderen.

Deze investering is de tweede directe investering in de gezondheidssector in het afgelopen jaar, na de investering in het Franse diagnostische bedrijf HalioDx eind 2017.

17

Overzicht van de niet-genoteerde portefeuilleDirecte investeringen - Co-investeringen


miaa Guard – nieuwe investering

c-LEcta – nieuwe investering

FRX polymers – vervolginvestering

Sequana Medical – vervolginvestering

Bluebee - vervolginvestering

18



Quest for Growth finaliseerde in december ook een nieuwe investering in een Belgisch innovatief “scale-up” bedrijf.

Capricorn Venture Partners investeert zowel vanuit Capricorn ICT Arkiv als vanuit Quest for Growth voor een totale ronde van € 3 miljoen in miaa Guard, een Leuvens bedrijf dat “Identity and Access Management Solutions” aanlevert. Pamica, het investeringsvehikel van Michel Akkermans, heeft ook aan die ronde deelgenomen. miaa Guard biedt een uniek cloudgebaseerd platform voor het beheren van toegang tot digitale diensten. Het geld zal gebruikt worden om de groei van miaa Guard te versnellen.

19



In augustus nam Quest for Growth deel aan een financieringsronde van c-LEcta voor een bedrag van € 2,25 miljoen.

c-LEcta is een volledig geïntegreerd biotechnologiebedrijf gevestigd in Leipzig, Duitsland, met de focus op enzyme-technologie en -toepassingen in gereguleerde markten zoals de voedingsmiddelensector en de farmaceutische sector. c-LEcta heeft momenteel ongeveer 60 mensen in dienst. Het bedrijf is goed gediversifieerd en bestrijkt een groot deel van de value chain, van ontdekking tot ontwikkeling, tot de commerciële productie van enzymen en de productie van andere hoogwaardige biotechnologische producten, hetzij als in-house ontwikkelingen of in nauwe samenwerking met de industrie.

De investering in c-LEcta is een co-investering met Capricorn Sustainable Chemistry Fund, een durfkapitaalfonds waarin Quest for Growth ook investeert.

20

Overzicht van de niet-genoteerde portefeuilleDurfkapitaalfondsen


21

Overzicht van de niet-genoteerde portefeuilleDurfkapitaalfondsenCAPRICORN CLEANTECH FUND

De levensduur van CCF is verlengd met 3 jaar(tot 31 december 2021)

FRX polymers - vervolginvestering


22

Overzicht van de niet-genoteerde portefeuilleDurfkapitaalfondsenCAPRICORN HEALTH-TECH FUND

Confo Therapeutics – vervolginvestering

iSTAR – vervolginvestering

Mainstay – verkoop van aandelen

Nexstim – vervolginvestering

Sequana – vervolginvestering

Ogeda – 1e escrow ontvangen


23

Overzicht van de niet-genoteerde portefeuilleDurfkapitaalfondsenCAPRICORN ICT ARKIV

miaa Guard – nieuwe investering

Bluebee – vervolginvestering

Indigo – vervolginvestering

Lindacare – vervolginvestering

Noona – trade sale


24

Overzicht van de niet-genoteerde portefeuilleDurfkapitaalfondsenCAPRICORN ICT ARKIV

Verkoop portefuillebedrijf Noona


Op 12 oktober 2018 werd Noona overgenomen door Varian (www.varian.com). Noona past in Varian's Oncology 360-softwareaanbod en in de visie van Varian om te migreren van een 'radiotherapiebedrijf' naar een 'oncologiebedrijf'.

25

Overzicht van de niet-genoteerde portefeuilleDurfkapitaalfondsenCAPRICORN SUSTAINABLE CHEMISTRY FUND


Capricorn Venture Partners heeft zijn Capricorn Sustainable Chemistry Fund ("CSCF") succesvol afgesloten met € 86,5 miljoen. Verschillende nieuwe beleggers zijn toegevoegd aan het aandeelhoudersbestand. Quest for Growth verhoogde de verbintenis om te investeren in het Capricorn Sustainable Chemistry Fund met een extra € 5 miljoen tot een totaalbedrag van € 20 miljoen.

Black Bear – nieuwe investering

c-LEcta – nieuwe investering

DMC – nieuwe investering

Virovet - vervolginvestering

26


CSCF investeert in DMC


27


CSCF investeert in Black Bear


28





Agenda

29

Quest for Growth vandaag

Beheervennootschap:Fondsen onder beheer Capricorn Venture Partners

Quest Cleantech Fund

€ 205 million**Quest for Growth

€ 127 million**

Capricorn Cleantech

Fund€ 112 million*

Capricorn Health-tech

Fund€ 42 million*

Capricorn ICT Arkiv

€ 33 million*

Capricorn Sustainable Chemistry

Fund€ 86.5 million*

Quest+€ 6 million**

Capricorn / VC funds

Quest / equity funds

* committed capital** net asset value 31/12/2018

30


Beheervennootschap:Team update Capricorn Venture Partners

Current situation:– Total staff: 18– Investment professionals: 10 of which 4 Partners, 4 Senior Investment Manager,

1 Investment Analyst– Administration: 5– Risk, Legal & Compliance: 2– Business Development: 1

Partnership structure:– 5 partners: Jos Peeters, Katrin Geyskens, Olaf Cörper, Sabine Vermassen, Yves

Vaneerdewegh Leavers: 2 Hiring:

– Ine Jordens, Legal & Risk management– Daniela Arruda Costa, Investment Analyst Sustainable Chemistry– Guy Reynaerts, Senior Investment Manager Quoted Equity

Vacancies/planned hiring:– Investment Associate Digital Growth– Senior Investment Manager Sustainable Chemistry

31

Aandelenmarkten in 2019

Bron: Bloomberg


Stock markets in Europe & USA

32

Waarderingen

Bron: Factset, Capricorn Venure Partners


STOXX Europe 600 12 month forward P/E

33


Overzicht van de genoteerde portefeuilleTop 10 deelnemingen

country sector/activity portfolioentry

% NAV 28/02/2019

CEWE Germany photo and online printing services 2017 4.7%

TKH Group Netherlands telecom, building and industrial solutions 2014 4.6%

Pharmagest France software for pharmacies 2010 4.0%

Norma Group Germany connection technology and water mgmt. 2016 3.6%

Jensen-Group Germany heavy-duty laundry equipment 2016 3.5%

Fresenius SA Germany healthcare products and services 2012 3.1%

Technotrans Germany liquid technology 2015 2.9%

Kingspan Ireland Insulation materials and products 2016 2.8%

Akka Technologies Belgium engineering consulting and R&D services 2018 2.6%

Aures TechnologiesFrance point-of-sale computer terminals 2017 2.4%

34

Quest for Growth vandaag: resultaten 2019 (januari en februari)

Netto inventariswaarde : + 6,36 %Beurskoers: -1,33 %Discount: 21,57 %

35

Evolutie van de discount van de beurskoerstegenover de intrinsieke waarde: 21,57% op 28/02/2019


36

Resultaten van 31 december 2008 tot 28 februari 2019


37





Agenda

38

Formeel gedeelte - stemming

• Verslag van de raad van bestuur

• Toelichting van de jaarrekening

• Verslag van de commissaris

• Goedkeuring van de jaarrekening en bestemming van het resultaat

• Kwijting door aparte stemming aan:

• bestuurders

• commissaris

• Benoeming van bestuurders

• Benoeming van de commissaris

• Varia

39

Formeel gedeelte

Verslag van de raad van bestuur

40

Formeel gedeelte

Toelichting van de jaarrekening

Verslag blz. 82

41

Formeel gedeelte


Verslag blz. 83

42

Formeel gedeelte


Verslag blz. 84

43

Formeel gedeelte


Verslag blz. 85

44

Formeel gedeelte

Toelichting van de jaarrekeningKostenstructuur:

45

Formeel gedeelte

Toelichting van de jaarrekeningRenumeratieverslag:

De vergoeding van de bestuurders voor boekjaar 2019 inclusief BTW wordt geraamd op € 146.390

46

Formeel gedeelte

Verslag van de commissaris

Verslag blz. 78 - 81

47

Formeel gedeelte – stemming

Goedkeuring van de jaarrekeningBestemming van het resultaat

48


Kwijting door aparte stemming aan: De bestuurders

De commissaris

49


Benoeming van commissaris

➜ Kwalificaties- Master Toegepaste Economische Wetenschappen – Banking en Finance

(KU Leuven)- Postgraduaat Financiële Economie (UCL)- Door de Nationale Bank van België erkend revisor voor audits van

financiële organisaties- Door de Nationale Bank van België erkend revisor voor audits van

verzekeringsmaatschappijen- Door de FSMA erkend revisor

➜ Relevante ervaring- Gregory is partner binnen de Financial Services-afdeling van PwC België.

Hij heeft meer dan 20 jaar ervaring als auditor van klanten in de financiële sector, voornamelijk inzake Retail banking, vermogensbeheer, investment banking, kapitaalmarkten en betalingsinstellingen.

- Hij is erkend revisor voor kredietinstellingen en verzekeringsmaatschappijen. Naast zijn auditmandaten adviseert Gregory financiële instellingen over boekhouding, rapportage, risicobeheer en regelgevende topics.

- Zijn huidige klanten zijn onder andere KBC, AXA Bank Belgium, Bank Nagelmackers.

- Gregory is eveneens commissaris van KBC Asset Management, een beheervennootschap van ICB’s en AICB’s onder toezicht van de FSMA, KBC Start It en is commissaris geweest van de private equity-fondsen.

Gregory Joos

50


Benoeming van commissaris

voorstel tot besluit

De algemene vergadering benoemt PwC Bedrijfsrevisoren, vertegenwoordigd door de heer Gregory Joos als commissaris voor de boekjaren 2019, 2020 en 2021.

Het honorarium voor het commissaris mandaat bedraagt 29.000 EUR (exclusief BTW) per jaar en is onderhevig aan een jaarlijkse indexatie.

51


Benoeming van bestuurdersVertegenwoordiger gewone aandelen - Onafhankelijk bestuurderBenoeming 28 maart 2019 – 31 maart 2023

Paul Van Dun

De raad van bestuur van Quest for Growth stelt voor om Paul Van Dun te benoemen als onafhankelijke bestuurder van Quest for Growth. Dit voorstel wordt ter goedkeuring voorgelegd aan de algemene vergadering van 28 maart 2019 en is onder voorbehoud van goedkeuring door de FSMA. Het voorgestelde mandaat zal lopen voor een periode van vier jaar tot onmiddellijk na het verstrijken van de gewone algemene vergadering van maart 2023.

Het voorstel om een extra onafhankelijke bestuurder te benoemen is mede ingegeven door het feit dat enkele van de huidige onafhankelijke bestuurders na de algemene vergadering van maart 2020 niet meer beantwoorden aan de juridische criteria van onafhankelijkheid.

Paul is algemeen directeur van KU Leuven Research & Development, de dienst voor kennis- en technologietransfer van KU Leuven, die de laatste drie jaar door Reuters telkens als meest innovatieve universiteit in Europa gerangschikt werd. Hij coördineert er de activiteiten rond samenwerkingen met bedrijven, octrooien/licenties, de creatie van spin-offbedrijven en regionale ontwikkeling. Hij is tevens gedelegeerd bestuurder van het investeringsfonds Gemma Frisius, bestuurder bij de Stichting Fournier-Majoie pour l’Innovation, bestuurder bij RZ Tienen, voorzitter van het Centre for Drug Design and Discovery, en bestuurder of voorzitter bijverschillende high tech bedrijven. Van 2006 – 2010 was hij verkozen tot vice-president van ASTP (Association of European Science & Technology Transfer Professionals, Den Haag). Voordien was hij actief bij KPMG en een investeringsmaatschappij.

52


Benoeming van bestuurdersVertegenwoordiger gewone aandelen - Onafhankelijk bestuurderBenoeming 28 maart 2019 – 31 maart 2023


De algemene vergadering benoemt de heer Paul Van Dun als onafhankelijke bestuurder op voorstel van de houders van de gewone aandelen voor een periode van vier jaar tot onmiddellijk na het verstrijken van de gewone algemene vergadering van maart 2023. De onafhankelijke bestuurder beantwoordt aan de criteria van onafhankelijkheid zoals bepaald door artikel 526ter van het Wetboekvan vennootschappen en door de Belgische Corporate Governance Code.

53


Volmacht formaliteiten


De algemene vergadering besluit om volmacht te verlenen aan de heer Marc Pauwels, wonend te 3111 Wezemaal, Eektweg 37, individueel handelend met de mogelijkheid tot indeplaatsstelling, om (i) alle vereiste handelingen te verrichten met het oog op de publicatie van de beslissingen door de algemene vergadering van de in deze oproeping vermelde agendapunten in de Bijlagen bijhet Belgisch Staatsblad (met inbegrip van het tekenen van de formulieren I en II), daartoe alle administratieve formaliteiten tevervullen en de Vennootschap ondermeer te vertegenwoordigen bij de Kruispuntbank van Ondernemingen, een ondernemingsloket naar keuze van de lasthebber en de griffie van de rechtbank van koophandel, en ten dien einde, al het nodige te doen, en (ii) met het oog op de aanpassing van de gegevens in de Kruispuntbank van Ondernemingen eventuele formaliteiten bij een ondernemingsloket te vervullen.

54





Agenda

55

Dank u voor uw aandacht !

Date post:	14-Jul-2020
Category:	Documents
Upload:	others
View:	1 times
Download:	0 times

Quest for Growth · 2019-03-28 · 19. Overzicht van de niet -genoteerde portefeuille Directe...

Documents