+ All Categories
Home > Documents > Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$"...

Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$"...

Date post: 29-Jun-2020
Category:
Upload: others
View: 9 times
Download: 0 times
Share this document with a friend
68
INÉGALITÉS ÉCONOMIQUES 137 Les inégalités dans le long terme Thomas Piketty Directeur détudes à lEHESS et Chercheur au CEPREMAP Introduction Comment les inégalités de revenus, de salaires et de patrimoines ont- elles évoluées sur longue période, et ces évolutions permettent-elles dap- porter un éclairage nouveau sur certains enjeux économiques et politiques du temps présent ? Telles sont les questions auxquelles ce rapport tente de répondre (1) . La principale leçon qui se dégage de cette analyse historique concerne sans doute limpôt progressif sur le revenu. Limpôt progressif a un double impact sur les inégalités. Limpact le mieux connu est de nature statique : du fait même de la progressivité, limpôt progressif permet de resserrer léventail des revenus, si bien que linégalité présente des revenus après impôt est plus réduite que linégalité présente des revenus avant impôt. Mais, outre cet impact statique, limpôt progressif a également un impact dynamique sur les inégalités : limpôt progressif limite les capacités daccu- mulation du capital des personnes les plus fortunées, et il réduit ainsi la concentration future des patrimoines, et par là même la concentration future (1) Ce rapport sappuie notamment sur les résultats publiés dans un livre consacré à lhis- toire des inégalités en France au XX e siècle (Piketty, 2001). Par comparaison au rapport Atkinson, Glaude et Olier, qui porte pour lessentiel sur les années quatre-vingt et quatre- vingt-dix, la particularité de notre rapport est que nous intéressons aux évolutions observées sur lensemble du XX e siècle. Cette perspective plus longue a pour contrepartie que nous ne pouvons traiter que dun nombre plus réduit de questions.
Transcript
Page 1: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ���

������������������� ��������

����������� ���������������� ��������������������������������

�����������

�������������� ������������������ � ���������� ��������������������������������������������������������������������������� ��������������� � �������� ��������� ������������������������������������������������������������������ ������������� ��������������������������

� ������ ����������������� ������������ � � ��!��������������� ������������"��������#�������������������"��������#� �������$���� ������������ ��������� ������������������������ ������ �����%��� # ���&������ � ������������ ����"��������#����������� �������������� ��������������$������������ ���������������������� ��'��"�� ��� ���� ����������� ����� ��������������� ������� � ��� ��"��( �������������� ���� ����������"��������#� ��� ������������ ��� � �������������� ����%�����"��������#���������� � ������ ������� �������� �� ��������������������#������������ �� ������ �� � �������� ����#���������� ������������ ���)��&���� ��������� ����#�����

������������� ���������������������������������������������������������������� ��������������������������������������������������� ���!"�#$$��%���������������������&� ����"�'���������(����"�)����������� �������������������������)���������������)��������������*"����������������������������������)��������������������*����������������������� ����������������������%�������������������������������������������)����������������������)���� �����������������������)�������%

Page 2: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

��������������������� �����

�������������� �� ���������������� ����#���������������� � �����"�������##������������ ����� ����� ���#�������������������� ���������������������������������� � ������ ������ ���� ��������������%������ ���� ��������� �������� �� ������������������������������"�������#������# ����������������������������������� �������������������������������������������������������� �������������������������

������������������� ���� � ������������"��������#����������� ���������� ����������������%������ ���� ���������������*����������# ��� ����� ���������������#�������'����������� ������������������ ����������������� ��� ���+� ��,������( ����������!��������������������������������� �������������� ������##���)����������������� ��� � ������������"��������#� ����������"���#��� ���� �� ��--��'������� ���������.� ����%�������������� ��$� ��������������"��������#��� ������� ���������������� ����� ����������������� ��������� ������#��������#����������$� ������ ������!������ �����/0/1�/012������������� ��'�/012������� ��� ���������������������������������$�����)� � ���������� � �3���'���4���������� ���������� �������� �� ������������ ������������������������������ �������� ���������������������������������������������������� ��������������� ����������������� �����������.� ���� ��--��'�����5��� ������������� �������)���������������������� ���� � � �����������������&��������� $�����������������������.� ���� ����������'����� ��%������������ �! ����� � ��� �������������� �������� �� �!�� ��!����������� ������ ��� ���������� ��! ����

6���������������������������������������������������$ �� ������������ ���� �$ ���������"��������#���������������������� ��������� ������������� ���� ��� ���������������#������������ ���� ���������$ � ����������.� ������������ ��������������� ��������������������� ��� # �� ������� ������ ������ �� ���� ��� ����������� )� ������������������� �����7�� �.� �������� ������������)�� �� �#� ������������ ���� � ��&�������������� ��� � � ���� # �� ���+� ��,��� ��� ��#��������� ���������������$������ �� �������������)��������

�#��+ ��,���������-������������������������ ��,���������-��������-���������������������������������������������������-�������������������%�.������������������������������������������������� ��,���������-�������������������������������,����������-��������������������--�����������������������������������-������%

�/��0����������������1������!������2������"�� �������������������������������� �������� � ��,�� �������-� �� ���� 34������ ���������������� ������������ -� ������ �����������!�-�5������������46"����� �7����-�������-����������������-����������������������������������������34����������!�5�����"�����������������������������-�������!"�����������������5���-���5�������������������������������46�����������������������8�5����"�#$$$"�%�9#�%�:��������������)�����������"����-����)� �������-�����������������������������������������������������-������ �--�������������)���� �*��)������ �*�����������������������������������������������������������*���������-�������������������������������)�����������������������������*������-�������%

Page 3: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ���

#�������������� ��� ������� ��� ��� ���� � ����� ��� ��� ��$��� ��--��'����� ����)�� �������������������������������������� ����8��� ������������� 9#���������������������������������� ���������������� ����������� �������������� ���������$����������! ���!'������## �������� ��������&����������������� ����

6 ��� ������������ ���������������������# �������������������)�#�����������������������! ���!'��� ��������� �������������������������������������������������� ����������������� �����6��# �������� �������������������������������������� ����������� ������������������������� ����!����������� ����� ������������������ ��!�������� �:�����$�����;�<����=�������� �������� ���������������� ���� �--��'������ ��� ����������������������������������:�� ������=���:����� ���=�

>���������������� ������������������� ���������������� � ��������� � �� � �������� ��� �������.� ���� ��--�� '�����3������������������ ����� ������� ������� ���� ���� � �������� ����"���������#���������� ������������#��� ������������ �����>������������������������������������������� ������������������������ ���'����������� �����������������������+� ��,���5�#��������������������������������# ������� ��� ��������� ���$�������� �������$��������������� � ���������������������� � ������� � ������������ � �������� �������������#������������� �������.� ���� ���������--��'��������������������������� � ������������������������� $����������� � �������� �������#� �� ��)����� ?�������)�������������������)���������� ���������� ����������� ������ ����� ������ ������� ��

��� ������������������������

6 ��������� ���������������������# ���� ��!�������������� ����������� ��� � � �������� � � � � �������� ��� ���� ��� �������� �� � ���������� ����������.� ���� ��--��'�������

����������� ��� ����������������������� ����� � ��������������������������� �������������������'�����5���������#� ������/00@���� ��������� ���� �� #� ��� A���� #� ��� ���#����B� ��� � �� ��������C2�DDD�ED�DDD�#� ���� �� ��A�������C�2DD�#� ���� ����B�)�� ���������� �3���'���4���������� ��� )� �������/ED�DDD� #� ��� � �� �� A��'� ��//�DDD�#� ���� ����B�)�� �#����� ������� �������������������������

�;����������������������������������������������������������������������������������������� ���!"�#$$��"�������������������������������������������������������������!���������)������������������<���������������������������������������)����������)����������������������������������������������������%

Page 4: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

��������������������� �����

������4=��� ���!"�#$$�"�������>������������'#"�����*��'%

����������������� ������������������������������������

����������������� �������� ��������������������������

20

40

60

80

100

120

140

1900 1910 1920 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990

�������� ������� ������

5

15

25

35

45

55

65

75

1900 1910 1920 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990

�������� ������� ������

������4=��� ���!"�#$$�"�������?������������'#"�����*��'%

Page 5: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ���

��� ����� ��������##�������������������1�2�������� �!����/B�����( ��������� ���������� $��������������� �! ���������� �# ���)����� �!������ ������������# ����5��� �������������� �!����/��������)�������������:����������������=���������$������������%������ ������������������������� �! ������F���������������)�� ���'�#�������� ��������������� ��� ��� � � ������� /01@�/0G@�� ���� ���� ��� ������� /0DD�/01@���/0G@�/00@� �� � ������������������������� �� �� ��������# ����������������� �! ���� ���� ���������� ������������.� ���� ���������� �����'�����������--��'�������������$���F��� ���� ����������!����$�������� �����/0/1�/012�A3���'���4���������� �������������������� �������������7�������4���������� ��B��3�������� ���������������# ������ ��������������������������� ���� ��#� �����������)��� �������������������� ����������� ������������� �#����� ������ �������%�� �� ������ ��������#� ��������������'������� ���������������������)����� �!���� �����'�������� ����� ����� ������� ��������� ��� �� ������������ A���������� ��� � � ����� ����� $ �� ��� � ���� ����������� �� � ���B���$������������������� ���� ��#� ������ ��#����������������������$ ����7�������� ��������������������������� ��� ��! $� �������������������������� ������H��&��������������� �! ��� �! $� ���������A/0@1����/00EB��������� ������������������� �! �� �����������������������! ���� �����������/0G@����/00@�������� �!����CB���I��������������������������)�� ������� �����������������������������������#� ������/00@������������������ �# ������������������ �� ������������� ���$������������%������������� �! ���������������������� ����������������!�������� $��� �����������$� �����

�9��2������)������-!����������������������������)������������4=�����������-����� ����������������������������*�-!���"�����1���)� ����������@��������������*������������%�:���!����"����)�������������������������"/�-!��"����)��������-���)�������������!��������������������� ��������/$4A�����������)��������������!������-!��"������������?$�$$$�-��������������;�$$$�-�������������������-��������������)��������������*���������������!������������"��������/$�$$$�-����������������$$$�-���������������������������!������-!��������������!�����������������-!������������������������������������������������"�������������������������������������������������������������������������������������������������4B������������!�������������������������*����������������1����������������������)��������������!������-!���%

�C���������������-����)�������������!������-!����������������������*�����������������������������������������������"�����������������1������� ��������������������������������!�������������������������!�����������������������-��������������������������)��������������!���������-!��������������������)���������������)��������������*"��������)��������������!�����������������������������������������������-��������)�������������!������-!���%

�?��(�������������1����!��� �--������������������������������������4=�� �����������������"������������!������-!�������������� �������#$4A���������������>�/��>;>�����#>�$$$���/9�$$$�-�����4B����������)�����"������)��������������!������������������������� �������/$4A��������$$$�����������;�$$$�-�����4B����������)���#���������������"�����������������D8���������������>�/��>;>����������� ��������/$�;$4A"����������������������������4B����������������� �*��)�������������������������������������")�������������)������������"������������-����)�����������������������������������������D8���������������������������>�/�����>;>�%

Page 6: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

��������������������� �����

���������������� ����������� �����������������������������!����������������������

������4=��� ���!"�#$$�"�������/������������&#"�����*��&%

"������������������ �� ����� �� ������������#���$�����%�� �� ���������������������������&�������

������4=��� ���!"�#$$�"��������>$��$$������������8�;"�����*��8%

0%

20%

40%

60%

1915 1925 1935 1945 1955 1965 1975 1985 1995

���

25%

30%

35%

40%

45%

50%

1900-1910

1923 1933 1943 1953 1963 1973 1983 1993

���

Page 7: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ���

��������������/0G@����/00@�����8������������ �������� �������� �!�������� ���������� ��������� ��� ������)�� �������� ��������� �����$������������������������������������� ����������������������

J� ���� ���� ������������ �!�� ��!������������ �������� ���������'�����5��.� ���������&����� ����������� ��������� ������ �������� � ���� ��� ������� ���������� � � ����� ������������� ��� ���������������������� ��� ������� ������� ��� ��������������������� ������ �������������� ���������5��� �������������������������������������������� ?����������������������������#� ������ $�����������������������������������������������# $����������� ���������$������ ����#� ���%�� ��������������#� ������ $����� ����������������/D�CD�K�� ������������������������������������ ��'�� �7�������4���������� ���������������������� �������������� ������������ ������������2D�LD�K������������ ��� ������������������� �!����EB��7������������������������ � ������������������������������������������������ ������������ ��� ������� ��� ������ �������� ��� � � !�� ��!�� ��� ������A���/D�K����#� ��� �������������������������B�� ���������������������� ������ � ������! �������������� ��� �������������������� ������#� ��������� ��������� ��������$�'���������� ������)�� �#� ������ ������������� ����������������������"�����������������������������������������������

( ���� �������� �������������������������������#����� � �� ��������� ��������� $����������� $�������� ��������������������� ����������������!����������� �������������������)�# ����� ��� $��������"�������������� ��������������.� ����� ��� �������/2��������/0/1����������� ��� � ���� ����� � ������������������������ ��������! ���� ����

�E�������� �����)��������������������� ������������������������ ������� ���� ����� -�������������������������!����*��������-����������>>E�����������-������������)�������������� ������������� ��������� -�F�� ��������� �������>$$�����>;E�%�+��� ������������������������)������������������)���������#�����������������-������������������������*�������������������"����������*�������������*����������������-����������������������--���������*��������������*���--���������)�����������������������������*�������������������-������������������� ����������������������������������������������%

�>��+����������������������������������������-!�����������������������������������������������������)����-��������)�������������������������>E9������ ����� ���������)����������������������������)������������)���� ����������7���������-!�������������������������������������"����������������)���������������������������������������������%��������������������������������!������-!��������-!������-����"�����������������������������)����������������)����"���������������G�������������������������������������������������*"�)�������������������������������������-���)��������������!�����-!��������*������������������34�������-�����46����������������������������������"�������1���-�F��)�����������������������������������������������������������������������������������������������"�����������-�������������������������������������������������������)�������������������������������������������������������������������������)����������1�����������������������������������������������)��������������������D8�"���������)��������������������������-���������-!�����������*����������������1��)�������������D8����-!��4B4�����������������-!������������������������������������������������������������������������������������������������%�H �������������"����������������������������������������������������"���������������� ��������� �������������������������������������������������������!������������������������-���%

Page 8: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

��������������������� �����

���������������������������/0/2�� �� ����������������6�������! ���� ��������������������������������/0/2�� �� ������������������� ����� ����#� ���#� �� �� ����������������� ����������� �� ������� ���������� ��� $��������� �����$������ � $�� ���� ��������� ������#���������������� �����$�������� ��!������������������$��������� � ������������ �������##�������� ��������������������� ������������ $�� ���� ������ ������������������������������$���%������������ ����� ���������$���� �����$�������� �������##���� �������'������.� ���� ����##��������������������&������������������$���������� �������������$������ ������� ������������������������� �������� ����� �������� �� ��� ��������� ��� � ��� ��� �� ��������������A���������MB�� �������������� ��� ���$������ �����������$�� ������$������� ������������� ������ ����� ��������� �������������������# ����������������������������������� ������������ ����������������������������������������������� �!�� ��!����������� ���������� �����/0/2�/00@���������# ������������������ ������������������ � �� ������� ��%������������ ������������� ����� ��������������������� ������������������������������ ������������#���������������# �����������������������������������3 �� ���������� ������#� ��� ������������ ��������������������������� ������������$���������� � �������������������� ����� ���� �������� ���������������� ������$�������� ��!��������������'��������������� ������������������������ ��������������������# ��������&�������#����������������������� �!�� ��!����������������� ������� ����������������������� �������������������������������������������������

��$��+�����-����������������������--�������������������������)�����348�������������������)�������������������������46�7��)� �����0������'�������������"�348�������������������)�����������������������������6������ � ��������������������"����340�������)�������������� -�����������46�����>;>����>E9��@������������*�������������������������������)��������������������������� ���!"�#$$�"�����*��&�%�+��-����)���� ��������������������������������������������� ��� ����� ��� ������������ � 1���� ���� ����� ����������� ���� ���� ���� ��� ���4B������-���%

�����I���������������������)�������������������������������*�������-�F������������������������������� ���!"�#$$�"�����*���&����8�%�����������������������������)��������������������������������������������������������-�F�������)����������������������7�����*�������������������34�������-�����46����������������������������������%�.���������������)�������� ������--��������������������������������������������������������������������������������-!���"������)���������������)����-��������������������������������)����������������������������������������-!����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �����������-�F��������������������������������������%�+��-����)���������������)���-������������������� ��������7��)� ����7�����������*�������� �*��)���������������������������-����)� �������������34�������������46����������)�1����342�������-�����*46����������� D.0::��������>9C%�������)�1���������������������� ��������� ������������������������������������������ D.0::�����������������������������������������������������������������H'D�������������������������-!�������������)�������-!����������������%�J���"�����)� ������� �*�������)����������>9C"�)� ������� ��� �����������)������)���)�������������������>9C"��>C#"��>C9"��>?$"��>?9"��>?>"��>E;"��>>$�����>>C�"����)�������-�������� �����������������������-�������-�����)����*��������)���������� ��)�1�������>?$"������)�1���������������������������-�������������������������������������������������-�������������������������������������%

Page 9: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ��

��������������������������������������������)������������ ����������������������������������� �����������

5� ������������ $������������ ���$��������������������������A��������� ���������$��B��� �� ��������������������� �������������� ������ ������������12�K�)�� ����������� �3���'���4���������� ��)��������EC�EE�K�)�� �#����� ������� �����������������������������)���������������#� ���������� ���������������������������� �!����1B�����I������������������������� ������/D�K����#� ����������������� ���������������1�2� #������ ���������� ��� ��������� ������ ������$������ � ����� ���� ����$������'�������������� ������:����������=����E�C�E�E�)�� #�����'���������N������� ������#��������!����������� ���������� ��� �� ������������������������ �� ��������'���)���������#�������� ��������%������ ������������������������� ����������� �3���'���4��������� ���������������� ����� �����������������������'�#�������� ���������� ������������������� �7�������4���������� ������� ��������/012�)�/0L@�����������������/0L@�)�/0@C�/0@E�������� ������������� �������/0@C�/0@E��N����� ����� ��� ������������ �$ ��$��������������� ������� ��������������/0L@����/0@C�/0@E�A�������������� ������� �������'�#�������� ��� ������� � ������������� �$ ����� �� ���������#��� ��� �� ����� ����������������������� � �������������������B������� ��� ����'���! ����� �������$���������������� �����)���O����������/0@C�/0@E�A#�����#�������� ��� ������� � �������������������������� �� ���������#�B����������� ��� ��'����#������'������������� ������� �����/012�/0L@�����������# ��������� �� �������������������� ��������������� ��������)�� �#����� ������� ������������)������� ���� �������������)����������� ��������)��������� �7�������4���������� ���%� ���������������������� ����� � �����/D�K����#� ������������������� ��� ��������#� ����� �������� ���������� ����������������--��'��������������� �������� �������������������������������������������'�����������)�� ��������/0/1�/012�

��#��+������������������������������������������� ���������������������������������)� ������������>�>��������������-!����������������������-����������>�9��>�E"�������������������������������������������� ����������������������������������������"�����������������������������������������������!���������������������������>$$��>�$����������������������������������������������������������������������������� ���������������-����������������������������������������������������������������������������������� ��,��������������������������������������)����������--������������������������������������������� �������������������������>$$��>�$�%

��/��:*����� ��� -����������>>E"� ��� ������� ��������!������������� ��������� ���� ����� ��������/$�$$$�-��������������������������������#9�$$$�/$�$$$�-�������������������!������� ��������������������������������;#$�$$$�-����������������������)��������������*����������������/$�$$$�-��������������������!������� �����������������������������������������-���%�+����������������--����-��������)��������������!��������������������������������������������)���������������)��������������!������� ��������������������������-������������%�H����������������������������������"���������-����������� ������������������������!������K��������"������������*�������-���������������������������������%

Page 10: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

��������������������� ����

6������������������ �������������������������������������������� ��������� �$ ������ ������� �� ��������������������A���12�K� ����$�����'����)�EC�EE�K�)�� �#�����'���B������������������������� �����#�#�������������� �� �������� ������������������������������5��� ����������� �� ������#� �����30D�02������ ����#��������������� ������� ������!����������������������� �!�� ��!��������������������������&��������� $��������������������%�� �����)������������#����� �������������������������� ����������������� �������������������� ��� ����������//�//�2�K�������������� ��������� �!����2B��I������������� ����������� ���������#� ������� ������������ ��� �����������C�C�C�E�#�� ����������� ������������$������� ������ ������������1�K��� ���A�����)��������#� �����302�00B���������������$ ������&����������������������� ���� ��������������� ��%������������� ������������/2�K� ����$�����'����)��������/E�/E�2�K�)�� �#�����'����������� �!����2B�P����#� �������������������������������������������E�2�#����������������� �� ����������3 �� ���� � ���� ��� #� ������������� ������������ ����������!���������� ������������� $���%����/�K����#� ��������������� ������ ������'����CD�K���� ������� ��� �� ����$������ '���� A�������������� ��)������������� ��������#����������������� ��� ����B������������� ������������������������G�@�K�)�� �#�����'����A�������������� ���G�@�#����������������� ��� ����B�������� �!����LB����I��#� �����������������������������)����������'����0D�K����� �$ ����� ������� �� �������������������������� $�� ���/����CB��5������������������������������� ��������������������� ��������� ��!���� ������ �� �������� ������������������'����� ������� ����������������������������������� �!�� ��!�������������� �� ������D�D/�K����#� ����������������� ��� ������������E�K�)�� ����������� �3���'���4��������� ���)��������D�2�D�L�K�)�� �#����� ������� ������������������� ��!����GB����� ������#��������� ��������#� ��� ��������� ��� ���� ��� �� �����%����� ����� � ������#� �����300�00�/DD����� ��� ���������������� ����������������#���$� ����7������������ ��'�������� � �����������������#����� ����������������2�#������$� ��� ����$������'�������)� �#�����'����%����D�D/�K����#� ���������� ����� ����)�� ��������� � �3���'���4���������� ��� ��� ���������� �������� ���EDD� #�� �������������� ��� ���������������� ���������������������������:�����=2D�LD�#����������������� ��� �����)�� �#����� ������� ������������������������ ������#� �����300�00�/DD����� �#�����'�����������������&�

��;��:*��������-����������>>E"�������������������!������-���������>$�>9�������������������C9�$$$�-����������������������������������/$$�$$$�-����������������������)��������������*����������������%

��9��:*��������-����������>>E"�������������������!������-���������>9�>>����������� ���������������$�$$$�-����������������������������������;/$�$$$�-���������������������)��������������*������������������-���%

��C��:*�������� -����������>>E"� ��� ���������������!�������������� ������������������ �������99$�$$$�-����������������������������������������������-���������������������)��������������*����������������%

Page 11: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ���

�������������A�������G�@����������#� ���� �� �B��� ����# ������������������� ���������� #� ������/00@�� �� �� ����������� ������ ����$�����'����A�������@�0����������#� ��B��������$������������������� �����������$������� ������ ���� ��������������� ��1�2���������������� �������� $�� ��/B��3����������������������������������� �!����1�)�G��������� ������� � ������������������������"���������������%���������� � ��������������������� ��'���"������##�������������� �� ��������'! ����������� ��������������� ���� ������������ $�������������

���'#���������������������#������� ���������� ������� ������� ������ �����������!������������!����

�������� =�+�� ��������!������ -!��� ��� � ������������ ��� ������� �-���������$��$$�"�*��������-����������>>E"���������#E�E;E�-����������!�������������������>$$��>�$���#>�/E$�-����������!�������������������>>$��>>E"�������������������������;";E�B�����������!��������$�A�����-!�����!��������������������������������-���������>$��$$����������#>�E�9�-����������>$$��>�$���;�>�$�9�-����������>>$��>>E"��������������������������/"#/�B����%�B������������!�������$"$��A�����-!�����!�������������������������������-���������>>">>��$$����������E�C9;�/#;�-����������>$$��>�$���?��9;�?C>�-���������>>$��>>E"�������������������������$"E/%

������ �=�����������--�������������������������������������!������� ������������������������������ ���!"�#$$�"�����*��'"���������'#"�������?�����������--�������-����������������������������%��� ���!"�#$$�"�����*��8"��������*�8������8�#�%

Revenu moyen en francs de 1998 Ratio

1900-1910 (a) 1990-1998 (b) (b)/(a)

P0-100 28 848 129 380 4,48

P90-100 129 815 419 015 3,23

P95-100 196 165 543 087 2,77

P99-100 548 107 1 006 845 1,84

P99,5-100 865 432 1 334 205 1,54

P99,9-100 2 307 820 2 587 710 1,12

P99,99-100 8 654 324 7 154 769 0,83

P0-90 17 629 97 198 5,51 P90-95 63 465 294 943 4,65

P95-99 108 179 427 148 3,95

P99-99,5 230 782 679 484 2,94

P99,5-99,9 504 836 1 020 828 2,02

P99,9-99,99 1 602 653 2 080 259 1,30

P99,99-100 8 654 324 7 154 769 0,83

��?��.��������������������������� ���������������*�� ����������*)�������������������������--�������-����������������������������*���--���������)�����������-���%

Page 12: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

��������������������� �����

������4=��� ���!"�#$$�"��������>>��$$������������8�;"�����*��8%

(�������� �)*� � � ��������� *+�,����������!���-�� ������������������������������!��������������&�������

������4=��� ���!"�#$$�"���������>$�>9�����>9�>>������������8�9"�����*��8%

&�������� �)*� � ��� ���� *+�,����������!�&-����� �)*� � ��� ���� � ��������� *+�,���������&!��-

�� ������������������������������!����������������������

���

5%

10%

15%

20%

1900-1910

1923 1933 1943 1953 1963 1973 1983 1993

P90-95P95-99

���

5%

10%

15%

20%

1900-1910

1919 1929 1939 1949 1959 1969 1979 1989

Page 13: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ���

������4=��� ���!"�#$$�"��������>>">>��$$������������8�;"�����*��8%

.�������� �)*�������� *+�,����������/��!���-�� ������������������������������!��������������&�������

���

0%

1%

2%

3%

4%

1900-1910

1919 1929 1939 1949 1959 1969 1979 1989

Part dans le revenu total

(en %) Différence

Part de la baisse totale correspon-

dant à chaque

1900-1910 1990-1998 (en points) (en %) fractile

P90-100 45,00 32,39 – 12,61 – 28,0 P95-100 34,00 20,99 – 13,01 – 38,3 103,2 P99-100 19,00 7,78 – 11,22 – 59,1 88,9 P99,5-100 15,00 5,15 – 9,85 – 65,6 78,1 P99,9-100 8,00 2,00 – 6,00 – 75,0 47,6 P99,99-100 3,00 0,55 – 2,45 – 81,6 19,4

P90-95 11,00 11,40 0,40 3,6 – 3,2 P95-99 15,00 13,21 – 1,79 – 12,0 14,2 P99-99,5 4,00 2,63 – 1,37 – 34,4 10,9 P99,5-99,9 7,00 3,16 – 3,84 – 54,9 30,5 P99,9-99,99 5,00 1,45 – 3,55 – 71,1 28,2 P99,99-100 3,00 0,55 – 2,45 – 81,6 19,4

���'#������������������� ���������� ������� ������� ������� �� ������������������������!������������!����

��������=�+�����������$�A�����-!�����!��������������������������������-���������>$��$$����������������������������������;9"$$�A�����>$$��>�$���/#"/>�A�����>>$��>>E"������������������������L��#"C������"������L�#E"$�AB����%�B������������$"$�A�����-!�����!�������������������������������-���������>>">>��$$���������������/"$$�A�����>$$��>�$���$"99�A����>>$��>>E"�������������������#";9���������E�"C�A�"���������������>";�A����������������������������������$�A�����-!�����!������������������������������%������ �=�����������--������������������������������������������������������������--������-�������������������������������� ���!"�#$$�"�����*��8"��������*�8�;����8�9�%

Page 14: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

��������������������� ����

���0���� �������� ���� ������� ���������������"��� �)*� � ��� ���� *+�,����������!�&-�1�)*�������� *+�,����������/��!���-

������ 4=��� ���!"�#$$�"���������8�C"�����*��8%

���0���� �������� ���� ������� ������������������� �)*� � ��� ���� *+�,����������!�&-��1�)*�������� *+�,����������/��!���-

������ 4=��� ���!"�#$$�"���������8�C"�����*��8%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

P90-95 P95-99 P99-99,5 P99,5-99,9 P99,9-99,99 P99,99-100

Revenus du capitalRevenus du travail Revenus mixtes

���

0%

20%

40%

60%

80%

100%

P90-95 P95-99 P99-99,5 P99,5-99,9 P99,9-99,99 P99,99-100

Revenus du capitalRevenus du travail Revenus mixtes

���

Page 15: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ��

I#����������������������������##��������� ������������������������������������������ ���##������� ����������--��'�������������� ��������������������������# ��������������������������� �!�� ��!������������������ $����������������������� � ������� ����������&�������������������������������������������� ������������������������ �!����@����0B������� ������� �������!�������������������A#� ����30D�02B������&����� �������������0D�K����#� ����������� �����A#� ����3D�0DB���������������������������������� � ��A � ������������������ ��B�%���� ������������������������������������������ ����������������� �������������� ������� ���������� �� � �� ������� �����'��������)�������������������'���� ��� �!�� ��!�������������������������������� �� ��A�������������&������� ��B�� �������������� ����I����� �����D�D/�K����#� ���������� ����������������� �� ������ ��������� ���� ���A����������������# ������������B�������������������������� � ��������������������������� �����������3����#������������������������������������������������ �!�� ��!��������������������� :��� ���� �����=� A#� �����30D�02B� ���:�CDD� # �����=A#� �����300�00�/DDB�� ��

��E��.�������������������������������)����E����>��������--��������>/#��������>>E"�����������������������)�����������������������������)��������)����������������*������)�������������������������������������������������������-���������>$�>9"��������������������������������������������������-���������>>">>��$$"����%�������������������������������%�+���������*������������������������ ����������������������������-���%�+�������������������������������� ���� �����������-���������>>">>��$$�������������������������������*���������������������������������������������'������������������������������������������ �*���������������������)��"������������������������������������������%

��>��(��������)�����������������*�����8&"�8D�"�8.��"������������������������������������-��������������-���������������������������������������������������������"������������������������������ ������������������ �������������������� ����������� ����������� ����������������4=���������������*����������������������������*������������������������������������"����������������������������-������������������������������)���E�����1������������������������)���>�%�2����)��������������)����������������������������������--�������-���������������������������������������������������>>E�)� ����>/#4=��������������������-���������!���������)������������������*������������������������-����������������������������������������"���������� �*��)������� ����������������-����)���� ����������7���������������������������������������������� ���������*���������������������34�����46���������������!�����"���������"������������������������������"����%�"����)�������� �����������-������������������������������������������ �)����������������-����-����������������������������������34���46����������������!��������� ��������*���������"����������������������������� ��������)� ���������������������������������������������%

�#$��+����*��������34���������!�����46����34#$$�-�������46��������!�����������-�F����������!����)��"����������������������������� 1����������������������������%�:�������������"����-���������>>">>��$$������34#$$�-�������46�����������7����������-��������$"$�4A�����������������-!���"��������������9$$�-!���������9�������������������������������������/�$$$�-!��������/$��������������-������������%��������������������)�������������������������������7����-�������-����)���� ��������)����-�������34���������!�����46���������������*���������������������������������������������*�������� ��������������!���4=�����������������������������������������*�������)�������������������������������������������������������������������������������������*���������������������-���������>$�>9����������*����������������������������� �--����������-�����������������������-������������#9�$$$�-�������������%

Page 16: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

��������������������� ����

6'���������# ����������##������������ ��������������������� ������������ ���������� �� ����� ���� ��������� � ������������ ��� � # ������ ������ �#������!�������� �� ������#� ������������������� �������������� ����� �� �������#��������������������! ���� ��� �!�� ��!����#� �����������������������������'�! �������������� �� �����������##�������8������������ ���'��� ����� $����)���������������� ���������#� �����30D�02���)������� ��� ���������������A����)������������'���'������������������� ����������#� �����302�00B����'�������������� ���� � � �����������'����! ���������������������

I#��������#����������� �������� ��������� ������������ ���� ������� �������� ��� ��� ���� � ���� ��� � ��� ��� ����� ����� �������������� � ���� �������/0/G������ ��"������� ������ ��� � ��A������E/��������/0/GB���������� ����� �����������$���� ������$��A���� �&���# ������������ ������ ������������������ � �������������B����������� ������������������������� ����������������������� ����� � � ������ �������������������N������ ����##�������������� ��'�� ����� $����)���������������!�� ��!�� � � ���������� �!����/D�//����/CB������� ����������--��'��������/D�K���� � ������������ ������� ���������������C2�CL�K����� �� � � ������ ���A�����������������)���� � ����� �����������������C�2�C�L�#����� � ����� �������������$������ � ��B�����2�K���� � ������������ ��������������� ���������������/G�/@�K����� �� �� � � ������ ���A���������������)���� � ����� �����������������E�1�E�L�#����� � ����� ������������$����� � ��B��������/�K���� � ������������ ���������������� ����������������L�G�K���� � �� �� � � ��� ��� ���A����������������)��� � ����� ������ �����������L�G�#�� ��� � ����� ������ ������$����� � ��B������� ������� � ��� �������������������� ����#����� ���� ������������������������� ���������%����!�� ��!���������������� ����������� �3���'���4���������� ���A��������������� �#������#� ���������� �# $���������� ��� �������� ��� ���� $��� ��� � ��������������B�� � ����������������#��������� ���������� ������������� ���$������ ������������������������������)�� �#����� ������������������ ���� �7�������4���������� ���A�&������������� ����������� 3���'���4���������� ��B����������������������� �����/012�)�/0L@����������������������� �����/0L@�)�/0@C�/0@E�������#������ $����������/0@C�/0@E������( ����# ������� �����������! ������������! ����������������!�� ��!�� � � ��� ��������� ����������������� �

�#���I��������������� ������)�����������������������������������������-�F��������������������������� ���!"�#$$�"�����*��H�%�����������������������������)��������������������������������������*����������� D.0::����������0������'���������������������������������� � ��,���������������� ������������4B����������"� ������������)���� ��������������������������������������������������������� ��������������-������%���������������*��)��������������)���������������)�������������������������������������������������0������'���������������������������������� ����%

�##��+���������������������������� �*�������������������>�?���������"�������������)���������������>�?��>�E������������*���������"���������������������������������������������)� ����-���������������������������������������������������������������������'�����

Page 17: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ��

�����! ������ ��������A������������B���$������ ���������� ����������� ������������������$���������������� �! ����� � ����� ���A��� � ������#����B� �������������� ����������������������������������������--��'���������� �� �!�� ��!������������ ������ ��� ��������� ��! ����������������������3���������������� $������������ ����)������������ ����������������������������������������� ������ � �����! ��� � ������� ��� �������� � ����� ��� ���������������������������� ������ � ���� ��� �������� � ������$ � � ����������������$������������������������ �������� ?��������������#��������� �!�� ��!����� � ��� ����� ��&���������������� �����'����������'�������������� ��������������� �������������������� ������������ ����)������������ �� $����)�������������$������ ����������� �������/02D�/00@�������� �!����/E����/1B��� ���� ������������������������������� ���������%�� �������������� � ����������# $��������� ������������ ��������������������������������������������������������������������� ���� ���������#���������� �!�� ��!���� � ��� ����$������--��'�������� ��������������������������� ����)������������� ��� �����������1D�2D�K���� � ����� ���A���� � �������#����B�������)�����)������� ���� �������������)�������������� ��������3/D������/02D�����

��������������������������������� ������$���������������� ������$���������������������6��������������������������������������������

�������� ����������������������������"���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��� -��������������������%�H���1��"� ���������������������������� ������������������������������������ ����������������>/>��>;C"������ ������������������������������������� ��������)� ���������������������������������������������������������������0������'��������������������������������������������������������)�������������������������%

�#/��+����������������������������������!������-!������������������������-����)�������������������!������-!��%

�#;�������������������� �����������������������������������������������������!������������������������������������������������ ������������������������������������!���%�+����������������������������������������������������������������������*���������������������������������������������-!�����������-��������������������*�"������������������)���� �����������������������������������!���������������������������������������-�������������*�������-����������)����������������������������������������/��M��"����������������������������-����������)�������������������������"�)��)����������������������������-����)�������������������������� �������������������������������������������!��������������������������������������������������������������������������������� ������������������������������������������������������������%

�#9����������"��������������������������"�����-������������������� ������ ����-������������������������������������������������������������"�������������-���������)����������)���)��������������!��������������������������� N����<����������������O������"����������)���)������������������%�.��������������������������������)��"����� ����������� ���������������������"����������������������������������������������������������%�0��������������������F��"��������������������������������"�����34�����������������������46�������������������������������������������������)��������������������������������"����)��������)�������)��������������������������������������������-����������������G���������%�.����������������)�������34�����������������������46���������������������������!���������������������7�����*����4=�� �--���������������������������������������������������������%

Page 18: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

��������������������� ����

� ����� ��������������������������)���������������!�� ��!�� � � ������ ����� ����������� ������#��� ������������ �#� �����I������������ ��� � ��� ��������� �#�� ����� ����� ����#� �� �������� �$�������������'����� ���� � ������������ �#�� ������������ ���������������� ���A���$ �� � ��� �� ���#��� �����������������������B������� ����� � ���������������������������������������������&����8��# ����� ���������������������� ������� � ����� � ������������#���������:��$����#�=�������� $������������������ ��������� �#� �������������������������������%��������'���������������'��##����)��������A���������� ���������������� �������$���������� � ���������)�� ��������������$ ����������� ��������������B���� ��������������� �������������������!�� ��!�� � � ���:������=������� ������������� ����"��������� �������� ������������ �����##���������� � ����� ���'��� ����� $����)������������������ ���� � � ���� #� �� ����������&���� � � �������������� # �������������'��������������# �����$������������ �#��������A ������������������������� � � ����� $��������!���!��)����������� �� ����������� ������!�� ���!�� � � ������ ���B��������������������� ���'����������� ��� .� �������--��'�������

���������� ����2��� � ��� �� �����1�� � ��� ��� �� �����������������������������"�/�������.���������&��������

������4=��� ���!"�#$$�"���������>$��$$������������*�H?����H�C"�����*��H%

�#C�������*����"� � ����!������������������������*���--�������� ��������������)��������������������������������������)�����������������������������������7�������������������������������������!�����������������"����)��������������������������������������������������������-����� �7��������������������������������%

���

20%

25%

30%

1919 1929 1950 1960 1970 1980 1990

Page 19: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� �

���������� �&�2��� � ��� �� �����1�� � ��� ��� �� �����������������������������"�/�������.���������&��������

������4=��� ���!"�#$$�"���������>>��$$������������*�H?����H�C"�����*��H%

�������������2��� � ��� �� �����1�� � ��� ��� �� �����������������������������"�/�������.���������&��������

������4=��� ���!"�#$$�"���������>9��$$������������*�H?����H�C"�����*��H%

���

5%

6%

7%

8%

9%

10%

1919 1929 1950 1960 1970 1980 1990

���

10%

12%

14%

16%

18%

20%

22%

1919 1929 1950 1960 1970 1980 1990

Page 20: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

��������������������� ���

�"���� �������� � ��� ����/��&��������������� ������������ � ��� �� !�!�� ���� ������ �����������������&��������

������������ ������������������� ��������������������� �����������

������4=��� ���!"�#$$�"��������;������������*�H�#"�����*��H%

������������3���������� ������������ � ��� ���������������&��������

������4=��� ���!"�#$$�%

0,0

0,4

0,8

1,2

1,6

2,0

1950 1960 1970 1980 1990

P10 / Salaire moyen

P90 / Salaire moyen

P50/ Salaire moyen

2,6

3,0

3,4

3,8

4,2

1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995

Page 21: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ��

5��������� ������ ����������������)���������������!�� ��!�� � � ����������� ������������ �$ ������ ������� �� ������! ����������� �������������� ���������!����'���������������������)����##��������������'�! �������������� �� ����������� ���������� ��!�������� �� ���� �������������� ������������������������ �!�� ��!������������A�� �!����LB���� �� $�������� �� ���� ��� �� �� � � ������ ������������������������ �!�� ��!����� � ���A�� �!����/CB����� �����'������� ���%������'�! �������������� �� �������� ����� ��##����������� ����� � �����/�K����#� ������������������� ��� ����������������� �� ��� ���������.� ���� ��--��'�����N����� ����� ��� ��������������������)# ����!������A����� ��� �B����������$����������#������!������� ��'! �������������� �� �� ����������� ��������/0/1�/012������������������ ���������������##����$�����!��������� ������������� $����������������:������������'���'����=����� ���������# ��������#� ���A������������������������ ���������/DD���$����������������������� ����� ���� ������� ��� ���#� �������� ��� � � � ����� ��� ����� � �������������)��� ��B�������� # �������� ����� ������� A������$������������������������� � ���������� ������������������� ��B�����������������! �������� ������������������� ���A����� �����$�� ����������� �� �����#������� ���������������� �������������$��$ ������������� �7�������4���������� ��B���������������������������� �������� �������������)������� ��������������� ��!����������������#� �����300�00�/DD��$������� ��������� � �������������� ��������� ������������������� �7�������4���������� �������� �� ������������� ��� ���������� �# ���������!������� �������##����������������#����������������������������������� ���������'������������������������������������������� �����������������$�������������������������

�#?��2������)���� ��-����������������������������������������������������������*������������������������������������� N����"��������������������������-�����4=�������������������������!���"����������������������!����<����������������������*�������������� �����������0������'�����������������$4A������������������>�;%

�#E��J�������������������������������������������������>;9"�)�������������������������������������������*�����������������������"����)��������������� �7�������������������������������������������������������������������%

�#>��.��������������)��� ��� -��������������������� ��������������� ��������� ���� -����������-����������������������������������-���������������������������������-������������������������������������������������������*���������������������������������������������������4=���������������������������������-����������>$�>9�����>9�>>��������������������-������������������-������������������>#>��>/9���������������������������������-�*��"���������������������������������������-����-���������������������������������������������������"�������-�����,�����-������������������������������"���������������������������� ����������"���������)�������������������������������������������������������������������������)���9�"������)���������������������������������������������������)����C����?�����-����"��������������������������������������)���������������������*�����������������������������������������������������������)���;�"������������������� �--������������������������������4B������������"�������������������>/C����������������������������������-����������>$�>9�����>9�>>"��������������������������������������������������������������%

Page 22: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

��������������������� ����

5��# �������!����'��������� ������������� �����$���� � �� ������� ��! �����##���������������'�! �����������$������ �����������!������ ��������/0/1�/012������� $��������������� $����! ������ ��� � �� ����������������������������� �7�������4���������� ���%����������� �� ��������'�! ����������� ��������������� ����������������$�������)������ �����/012������ �� � ���������������� ������� �������� � ������!�����8��# ������������������������������# ���������� ������������&������������������������������������������������$���� ����� ���� ������ $���%� � ������ ��'� � ����������� ��� �!������ ����/0/1�/012�� �� ��������)��������� $���:������)�<����=����������������� ������ �������� �� ���������������������� ��������)�������������������������������&�����&��������������� �������������� ������������������������� ���� #��������� ������������� ��� 8�� ���������� �����������������������'���������/012�%� ������������������������ �� ���F����������� ���� ������������ ������ �����'�! ������������������������� �����������$������ ��������!������ � ���������� �������$��������$������'���������� ���� ��!������/012��I��������������������� ��������������� �� ������ �������������������� ����� $�������"���������� �����������$����&�����������������������������%)�� �#�����--��'������ �� ����������������� �� ��� ��������������� �A����#� ������#����B�������)������� ���� �������������)������$�����)�� ����������� �3���'���4���������� �������

8��������$������������ ������# ��� �����)������������� ���������������������� ������ ���������'������#������������������� ���������--��'���������������������##����������������������� ���� ��-8-��'��������������/0/1������������������# ������ ���� ��������� ��������������������"��������#��������������A����������"��������#��������������B��I�������������� �� ��������� ������������ ����#���������������� � �������������������� �:������)�<����=���� �����/0/1�/012�� �� �������� ���� �F� # ��� # ���� �� ����� �! ����� ������������ )� �������� ������������#� ��������������! ���� �������� ��������������

�/$��(��������� ���������)��������� ��������������0������'�������������"��������������������������������*��������������������������������������*��������������������������������������������������������������������������������������������������������������)�����������*�����%�D��� �����������������������)���-���@������������������������������������� �������� � ���������� -�F�� ������������ ��� -������������� ����������� ���� ��������)����E����>%

�/���+������������������������������������������������������"�������)���������������������*������������������������"�������� �������#$4A�������������������"����������� �--�������*��������������$4A��������������������"����-������������������������������������ �������#$4A������ �����������)������������ ���)��������������*%�+��������������������� ����������7�������������������������������������������������������������������� ���*��������--��������������������������>;;��>;9�%�+����--�������������������������-����)�������-���������������������������������������������*��������������������������������)����������*����"�������)� ��*������-�����-��������������������������!������F��������������������� -���� ��������� ���� �������)������������ ��� )��������������*����)��� � ����������� �!����������������������������������������L����������������� ���������������������*�%

Page 23: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ��

# ���������"�����������������������#��� ������� ������������ ��� �������� ������� ��������)�� ������ ������ �������# ���������"���������������I��'�����!����� ������ �����:����������������=�A�#� ����������� ������������������������ ��B������� ����������# �����������������A����"��������#B���� �� �����&�!������� ����#���������������'! ���������������������'������������������������ ������� ���������� � ������!���

����������� ������$������������ ������������ �� �����5��� ���������� �� # ��� � ����������� ��� ��'��� ���� #����������������$����� ��������� ����$������'�����������������������'������ ������ ������� �� �� ��������$ ����� ������%� ����������� ��������/@/2�/0/1����#����������� ����� ���������������������� ���� ����������#� ����� ��� ����������������� ���� �������������"������������������������"���������������A���� ������������������������� ����� ��������� ���������� � ���/0/1B��I��'�� �3���'���4���������� �������������������$�'����! ������ � �� �������%� ��� � ������������ �������������������"�������������������������"��������������� ���������������� ������ �����������ED��1D��2D�K�������� � �� ������� ������������������������)����������������#� ����������������������������������)�������� ����! ���� �����ED��1D����2D�K���������������� �������������"�������������������)�����������������#��� ������� ��������������������� ��������������� ������� ��������������"�����������������8���������� ���������������$���� ��������������� �������������#�������������&������ ��A��� �������� ����������� ��B����������������� ����$����� ���������� ����������� ����"��A����������B�����������������! ���� ������� ������������������� ������������ ����� ��������������� ���� ������ �������:������� ����=�� ����������� �����/0/1�/012��>��������������� ��� �� ������ ���������� �����$��������� ����������� ��������# ���������������� ���������������##���������� ��� �$��������������!'��������#� B�

I� ����������������������� ����������� �����������# ���������� ����� ��������� ���������� ����������� �������� ���������������������'� ! ��� ���������� � �� �� ��� �� �� �������:������� #� ���=��7��������������� ��������# ������� �� ��������'�! ����������� �������������� �������� $���������/012������ ��� ���������������� �������$�����'���������� ������������ �����'��������F� ��# ���������� ��������������� �������'�! ����������)�� ������������������ ��� �#��%�����������'�! ��������������� ������������:�������������=����������������� ��� �� �������� $������� �������������/012���$������� ��������������������������������� �������������� ��� ��������������:�������������=������ ������������������������������ �� �������� ���� ������� ����� ������� ������������������ ������� ��������� � ����������A��� �������� ����������� ��B��>��� ������ ������# ������� ������ ������������ ������������������������� ������������ �������������������� �������� �$���

Page 24: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

��������������������� ����

������� $������� ��������������������$��������$���������������������� ���������������# ���������������� ������������������������������������������������������ ���� ����� ������� ������������� ����#� �����300�00�/DD�����������������������#������# $��������������:����� ����=�&����A������ ���� ��������������� ���������#������# $����������������� �� �� ����$������ '���B�� ��� �� # ��� ������� # ��� ��! ���!'�������#� ����������������� ���� �����#� �����300�00�/DD�� ����� ������ �����������������������)�����#� ������:�������������=�� ���������#� ����������������� ��������������������'��� ������� ���� ����������"�� ��� ��� ����������� �� ��� ���������������������� �����)���#� ������:�������������=��,���������! ���!'��� � ?���� �� ��������� ������� �������$��� ������� ��� ����������� � � #� ������ � � � ����� ������ �������������������'������������� ���� �����������"���������#����������������� ����������������������� ������'������������� ���� ����� ����#� ���������������A����� $�������#� �������� �����&���� �������������������� ��#��������������������� ��������������&��������������� ��������B��,������������������! ��������� �#� ����������� ����� ���������� �����$ $�������) ���#���������� ��������������� �)��� ���������I������������������ ����)�� �#� ��������������������������������������#� ������� �������#������ �������������������������� ��������������������������������������%� � ���� ���� �������/0L2������ ����#� ��������������# ������$�������������$���������� ��� �����A������� ���������������"��������$���#����������������������� ��������������"�������������� ����������� ����� ��B�����P� �����/0L2�� ����������� #������$��������������������������������� ����� � ����������������������������# ������$����������"��� ��� �����������

8��# ��������������� ?��������� ������������������� �� ����� ���������������������"���������������A�������������������������� ������� ���B����������� $������� �������� ���������������%����� ���������� �������'������� �$�� ����� A���������� ��� ����&������! ����� �$ �'���������#B������������������ ������ �������������A������I��35��353��35I������B������ ����� �� �����������������������( ����# ����������� �������� ����������� �������������������������� ���������������� $�����������#� ����������������������������������������������������� ������� ����������������������#� ������������������%�����'�! �������������� �� ������������������������������������ ����������� ������������������������������������ � �����)���! ���� ��$ �'���������#������I������������������� ������������� ������ �������&����� ����������������������������� ������ ������������

�/#��+������������������ ���������*���������-����������1���� �7���� ����34�������������46"���)� ������������������������������� 434��,�������������������������������������46��D2PJ�"��,����������������������������%�//��0�����������������"��������������������������1����������������������������������"����������������������������������������� ��������*������������������1���������������������������� ��������������������������������������������*������ �������#$4A�����������������-���������>>">>��$$"�����������-��������)����������������������;$$4A������������������������������������ ��������-������%

Page 25: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ��

��������������#������������������� �� ��� �����'������������� ����#� ���������� ������������������ ������! ������� ������#� ������� �� ��� ������� ��������� ����� ������������ A���� )� � ����������)�� �#����� ������� ������������� �������)������ � ����)�� ��������������B�%� ���� ����������������� � ����������� ������� �������������� �������������������������� ������������������������������������ ���������� ����� ��������������������� ����������$����������������� ��������� A�������� ������$�'����� ��������� ������������� $������� ������� ������)��������������������$��B�����

I#��������#������������� ����������� ������ ������������������ ���������������� � ����������������� $��������'������� ���� ����� ���������� ���� �����������"��������#�������������A������C2�#������/0D/B������ ����������$���� ������$������������� ����������������������������������������������� ��������� ������� ������������&���A�������������������������������������B�����N������ �����������##��������� ������������������������ �!�� ��!����� ������� �����'�A���/D�K�������'� ������ ���������!����� ������B������ ��&���# ������������##��������� ������������������������� �!�� ��!���������������������������������������&����������� ���� ����������--��'�����5����������#� ������/00@��� ����������� ������������� �����#� �����30D�02����� �!�� ��!��������'�� �������##�������������������E�C���������������������������'������ �����)�����E2D�DDD�#� ���)�� ����������� �3���'���4���������� ���)�������/�/����������#� ���� ����� ������� ������������������� �!����/2B�Q� ����������� ��������������� ���������������� ������� � � �������� ������������� �����#� �����300�00����� �!�� ��!��������'�)��������� ��1� ����������--��'������ ������������CDD�C2D����������#� �� ����$������'����)��������LD����������#� ���)�� �#�����'���������������������!����������� ��������� �!����/LB������ ����� � �����#� �����300�00�/DD����#� �����30D�02����� �����LDD�L2D� ����$�����'����)�2D�22�)�� �#�����'������������������ �����<��������� �!����/GB�

�/;��H���������������)��������������*"� ����������������������������������������������������������#$�#94A���������������������������������������-���������>>">>��$$%�+����������)����-�������������������"�)������������������������ ����������������������������������������'�������������"�����������������������)�������������*���������������������������������� ��������������)���������������������������-��������������)��������������*"����������-����������)���� ��������-���F������������������%�&-���������������������������������������)���������"�����������������-����)������������������������������������������������)����-��������-���F������)�������������������)���������������)��������������*"����������������������������������)����;���>�������������������������������������%

�/9��I��������������� ������)�����������������������������������������-�F��������������������������� ���!"�#$$�"�����*��Q�%��������������������)���������������)����������������")������������������������������!�����)��������������������>$#����>C;"����������������������>C;4=�����������������"�����������������������)������������������)����������)���)�������������������>E;�����>>;�%�0������������������)�������-������������������������������������������������������������������������������������������9$$�$$$�����)��������������*������������������������������������������������������������������������"���� ���*����������������������M�������������������������������*���������4=����-���������>$��$$�����������9$�$$$��������������������������������"�������-���������>>">>��$$��������������)�������������������������������������%

Page 26: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

��������������������� ����

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

1902 1912 1922 1932 1942 1952 1962 1972 1982 1992

�&��4���� ������ ������� �)*� � ��� ���� *+�,����������!�&-���������������� ����5 ������������������������

������4=��� ���!"�#$$�"��������>$�>9������������Q>"�����*��Q%

�(��4���� ������ ������� �)*�������� *+�,����������/��!���-���������������� ����5 ������������������������

������4=��� ���!"�#$$�"��������>>">>��$$������������Q>"�����*��Q%

0

25

50

75

100

125

150

175

200

225

250

275

300

1902 1912 1922 1932 1942 1952 1962 1972 1982 1992

�������� ������� ������

�������� ������� ������

Page 27: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ��

�������� ���������#������������������������ ���$����� ����� ���������������������$���������������������A���� � ��������������������� �� �������������B������ ��'� � �������� ������� �������������� ����� �� �!������ �� ������ � �� ��� �� ���� #������� )� � � ������ ��� � 3���'���4���������� �������� ����������� ���������������� ���� ����� ������ �������� ����������--��'����%������'����������������� ������� ������������������������'������ ������ ������������<��#�����������A��� �������� ��� �����������B���������������$������'������� ������������ �#��� �����$��������$���)��������$� ������������ ��������������������������������� �����!����'������#� �������������� ����A����&������������������������������$ $�������� �#� ���� ������������ �� � ����� �������� ������� ����$������'�������� ���������������������B����

�/C��D���������)���)��������--�������������������������������������-�������������������������)�����������������"��������-�������������)����������������)����������������������%

�/?�������������������)���������������� ��������������������������������������� ���������-����)� ����>;#���������;�������>;#�"���������)������� ����)����������>;#�)����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ���������*��������������������������������������������������������������1������������������%

�.�������������� ���� ������ ������� �)*�������� *+,����������/��!���-����� ���� ������ ������� �)*� �

�� ���� *+�,����������!�&-������������������������

0

100

200

300

400

500

600

700

800

1902 1912 1922 1932 1942 1952 1962 1972 1982 1992

������4=��� ���!"�#$$�"��������>>">>��$$<�>$�>9������������Q>"�����*��Q

Page 28: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

��������������������� ����

I���������#������������#����������������� ��������� �������� ���������������!����'������ ����#���������� ���������������������������� ������ ����������� �������������� �� ��! ����� �#�������:��������=������������ ��� �������#� �� �������$������--��'��������� ��������������������� � � �� � � �� ��� ����� /012� )� � � #����� ��:�� ����=�%� ��� # �� ������� ������������� ������ ����� �������� ���� ���$������'�������� �����������������������## ���������$���������������������������������� ����� ���������������������������������� ������/012��N���������������������������� ����������������� ����� �#��� ����������������� ����� ��#����������$����#�������������� �������&����������� �������������������������������������������$��������������������� ������# ����� �����������������������������������:����� ���=����������$���

�������������������������������������������������������������������

I#��������������� ��� �$��������������!'������������ ���������������� ��� ����� ������������� ��� ���� ��������� # ������ ����"�������#� ������� ����������������� ��������� ����#���������� ���������������##�����'��������� ���%�� ����#����������"��������#� �����##�������������� � �������� ���������� ������ �������#� ������ ������������# $�������� ��������������������� �����##���$� �������������� ���������� � �������� ���������� ������ �������#� ������ ��������������'�������P������������ �# ����������������������"���������#��������)��������� �������������������� ����#���������� ���������� �������������� ���� ����������� ���������� ���� ����������� ��� ���������## ����������� �������������������������������$������

N�����# �����������������������������"��������#� ���������������������$� $���#�������������������������� �������������� �����������)�# ������� �����I� ���/0/1��������� ��� �)������������� ���������"����������������������� ����:������$������������=����������/G0C�� ��� *��������� #� �� �� A��� :��� ���� ������=B� ��� ��� ���� ����%� ����"������� ���������������������������� �� � ���������$��������������$� $���A� �������� ���������! $� ��������$���������������#��&���������B��������� ��������� ����##���#���������������� ����� � �E�1�K����������A ��� ����B�� ��������������������������������������'�����'����������� ���#������ ��������$� $��� ��� ��'� ����� ��������"������ �������� �����������-8-��'���������������/0/1��� �����0L�0G�K���������������� � �����"��������������������������������������������������� ������������������������������� �������������#���������� �������$�'����#� ������������� ������������� �����������������8��� � �������������������� �������� �������������#������������� $����� �������/2��������/0/1�����! ��� �� � �� ������������� �����# ��%����� ���� ��� ��������������������������

Page 29: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� �

� �����'��� ������� ���� �����������"������������������� ���������C�K�( ����� �����������#�������������)�������������� ����������� 3���'���4���������� ���� ��� ���� ������� )� ����� ��� ���#���%� ���R���� ��� ������������� ��������� �������������� ������� �������� � �����'��������������"��������#� � ���� �����������������������)������������ ������� ��'� #����������������� � ��� ���� $��� ���������� �������������� ���� ��� ����#� ��'���!���������� ����������$� ������������������ ���������� ���� ��� �����������������"��������������� �����������/D� �����C�)�0D�K�AC�K�����������������������������/0/2��0D�K������������������������������/0C1B������ ���� ��� ���������#��� $ �� ��� �����������1D�2D�K�)�� �#����� ����������� � �� ������� �)� � �#����� ����� �������������� ��� � �7�������4��������� ������������ ������ ����$������ ����������� � ��������� $����� ��� �����������LD�GD�K������/012�������� �!����/@B�����

����6�1���%��� ������������#���$�� ������������������&�������

������4=��� ���!"�#$$�"��������#������������&#"�����*��&%

�/E��+������*���������*���������������)����������������)���E����������������������7��������� ��,�"������������������������7�������������34�*�����������46%�.�����������������������������������������*������������������������������-�����������%

I��������������������'��� ������ ������������������������������������������������������������)����� �������������������������E�1�K����� �����������-8-��'������������)�� �3���'���4���������� ������)����� ��������������������������LD�GD�K������� �3���'���4�����

���

0%

20%

40%

60%

80%

100%

1915 1925 1935 1945 1955 1965 1975 1985 1995

Page 30: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

��������������������� ���

����6�1��� �������������#���� �����������������#���$�����%�� �� �������������� ������� ����!�&/���&!���������!������������

������&�������

������4=��� ���!"�#$$�"���������>>�>>"9"��>>"9�>>">"��>>">��>>">>�����>>">>��$$�������������8#$"�����*��8%

����6�1��� �������������#���� �����������������#���$�����%�� �� �������������� ������� ����!��/&/����/&!��/�/����/�!��/��

������/��!�������������������&�������

������4=��� ���!"�#$$�"���������>$�>9"��>9�>>�����>>��$$������������8#$"�����*��8%

���

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

1915 1925 1935 1945 1955 1965 1975 1985 1995

P99-99,5P99,5-99,9P99,9-99P99,99-100

���

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

1915 1925 1935 1945 1955 1965 1975 1985 1995

P90-95P95-99P99-100

Page 31: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ��

���� ���������� �������������������--��'����A2D�LD�K�� �����$���� ������@D�0D�K�� ������ �� �� ����B��N��������##��������� ����������������$��� ����������� ��� � ����##���#�������������� ����������������� �#������ ��� � ���� ��� ��� ��������� � �� ��� ������� ������������������ ���������������� ��������������������������������� �!�� ��!����������������$ �'����������"������������������������##������������ � ������� ��������'�� �������������� ������&�������������������%����� ����##���#������������������������������&��������������� ����� �����#� �����30D�02�A�������/D�KB�� ����������� ����##���#�������������#� �����300�00�/DD�������� �����ED�K�'���������������������� � ������� $���� ��� �����������1D�2D�K�������/012�������� �!����/0����CDB������( ����# �����������������'�� ������������������������������ �����)�# ������������������������ ��� ��������� ����� ����� ��� ������������ �!�� ��!�����#�������%����� ��������� ���������� ������ �������:��� ���� �����=���� ����:��� ���� ��������������=���������� ���������� � ##������� �����"��������#�� ������������������������� ������������ �������������� � �������� ���������� ������ ������������ ���������������$� �������

����������� ��� ������������������ ������$������������"��������������)�� ��! �����##���������������'�! �������������� �� ��A/0/1�/012B��I������������ �������)��������������! �����##�������������������� ����������!�#�� ������!�������#� ���A�#� �����# ������� ��������������������������� �������������� ��B������������� ������ ������# ��� �����)�����"��������#������������������������������� ��������������������� ����������� ���������#� ����������� ���)������������������#������� ������� ��#��������� �����������"���������������� ��� ������$���)� ���#�������!����������������� ������������������ � ������� ��� �������� ���� #������� �## ������ ����� ���A��� ���!�����������#��������## ����������� ���B�������������������� �������������� � �� ��� � �� ��� 7����������� � � �! ���� ������� ����������� �� ����������������� ����������� ����"������������� �� ���� �������! $������������������! ���� �������������������������������� �����������������������������##�������� ���������� $���%�!"����� �������������������������������� ���������3������#���� ����������)���������������� �� ������������������� ���������������������� �� ��%�� ���������������������� �#���������� ��������! ���� ���������������A�������#� ������������������� �������B��� ���)�2�K����� ����#�������������������������! ���� �������

�/>��+ ����������������������-���������������� ���������*������������������*��������������������������*��--����-����-���������>>">>��$$�� �*��)������������������-����)���� ��,��G�������������� �������������������������������)�����������������������������������������������������������-�����������)� ��� ������������0������'��������������%�D��-�������-��������)����������*��--����-������ ���������*��������������������������������������������������������������,��������������������������*������������������������)��������� ��,���������-��������������� ������ �� ���

Page 32: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

��������������������� ����

�����������������2�K����� ������ # �������� ���� ���������� ��� ������� ���� ����I��������������������� ���� �����������������&���� �� �����'���� ����������������������� ������������� ����� ������������������������������� � ��������������������������������������� �� ����������� ��������7�������������+� ��� ����������������� �$���������� �������������)����� ����$� �����A� ����������)����� ����� ���##���#����ED�KB���������������� �� ��������� ��������� ���������� ��� ��� ������������������������������������������ ���)���������! $����� ��� ������ ����� ���� ������� ������ � �� ������������������� ����������� ���������� ����������� �����������������ED�K���������� � �� ���������� ��� #��������������� �� ������������ �� ��

���# �������� ������ ����������������������������������������������� ��������������� �������� �����&�������$��#�)����� ����� ���� ������ $��� ��� � � #������� �����������7����������� � � #�������� ����� �����/DD����������#� ��������������������������2�K���$���������� �� ���� � �������! $�����������������! ���� �����2���������#� ��������������I�������� ���������������ED�K������ �� �������������� �������������������������"�����E�2�K�����E�2����������#� ������������ ���������2��������� �����'��� ��������������������� ���� ����������/�2�K�� �� ������������ �� ��%� #������������������� ��������������������/�2����������#� ������� �������$�'�����������������#���'���A������������� ���������/�2����������#� ������������������ ��������� ������� �� ������������ ��������������������� ��&��B��6'�� �������� ���������������� ����� ����������� �� ��� ����������������������� ����%����������������������������"���� ��)E�2�K����0@�2����������#� �������E�11G2����������#� ����������������� ����������� �� �����/�22C2����������#� ������������ ����5� ��������� ���������� ������� ����%��������� ��� ����������/@�K����� �� �� ������� ���� ��$���������� ���1C�K� ��$������������ ������������������������������������ �#��������� ��� ��$�������E2� ���������� $�� ��EB��7����� ����##���#����������������2D�K��������� ���ED�K�� ����������������������� ������� �� �� �������������������������������� ����%�C@�K����� �� �� ������������ ��$�������/D� ���L1�K� �$������������ ������������������������ ��$�������C@� ����������� $�� ��EB�5���������� �� ������ ��! $����)������ ������������������������/D�K�������� ����2�K�� ����� �� ������������������������������� ��&���� ������������� ���������������)� �������%� �������� �������������������������ED�K������ �� ��������'�������������� ��$�������/@� �����P� ������� ����##���#�������������2D�K������ �� ��������'�������������� ��$������/1� ����������� $�� ��EB�

I���!�����������������$���������������� � ������������� �#�� ���� �������#�������������$���������� �<�$�������������$������ �� ������������� ����������������������������������������������� ������������ �������)��$� ����� ������!������)�� �3���'���4��������� �����������# ���# ����'������$������ ����������)����� ����##����#���� ������ED�K�� ���������������� �������� ��� ������� � ��

Page 33: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ��

������#����. ���)���������������������'������������������������������$������������$� $���#��������������# � ���������������� ��������)����������� ������������� ���������������� ����� �������������������� �������( ����������!������������������������� ��������� � �������������� ����������� �������������� ��������������$���'����������������������������������������������������$���)����������������������'�! ������������������������$ ������ �������'� ����������A� �� ������#� �����300�00�/DD�� ��������������� ��� ������'����E�K�)���������� ��������)��������C�2�K�)�� ����������� �������/0C0B��N����� ����� �� �������������������##�����������������CD�K�$����� ���������� ��������������������)��� ���� �����!���������/@�K������$� ������ �������A�����������������������������������������B������� �� �����!� ������� ���������� ������ �������� ������� ���������������������� ���������������ED�K�#� �� ��������������������2�K������� $�� ��EB�

"��'#���������#���$�� ������������ ���#�����������������/�7

��������=�:�����������*����������������������������*���R�/$�A"��������������� ��������������������������*��R�9�A�������������������������������������������������������������������������� ��,����������������E�A��������������������������R�9�������"��E�A������������� ������������R��$�������"� ���%"� ��� ����� ���������� ������ ���������� ������������R�/9���������������� ��������������� ��,�"������������������������������������)��������� ������������������������"��������������������������������%

r = 5 % t = 30 %

r = 5 % t = 50 %

r = 10 % t = 30 %

r = 10 % t = 50 %

n = 5 8 % 13 % 17 % 28 % n = 10 18 % 28 % 41 % 63 %

n = 15 29 % 45 % 75 % —

n = 20 42 % 64 % — —

n = 25 58 % 85 % — —

n = 30 77 % — — —

… n* = 35 n* = 28 n* = 18 n* = 14

J��������� ���� ���)�� ������������������)� �������� �����������"������������������� ��! ������������������������������� ����#�������� �������� ���/012��Q� � � ���� ��� ���������� ��� � �3���'���4��������� ���������! �����#� ������������������� �������� ������������������������������� �7�������4���������� �����!�����������������������������#���������$ $������� ���#��� �������������##���� � �������������"�������������������#� ���#����������#� �����300�00�/DD���������'��������/012� ���������������� ��� � �����"��A����������#� ������ ��B��������� ���� ��������������� �� � �����"����������������2�#�����# $������ ����$������'����������� �!����G���� B������������������ ���������������##������������ �������������� ���� ��������� �����

Page 34: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

��������������������� �����

$������/012����� ����������&����� ����������� ����$������'����%���� ���� �� ���������� �����$����� �������� ������� �����)���� ��������� � ������� ��������� ���������� �� ��)���������� �7�������4��������� ������������# ��������� ���������������������#� �����300�00�/DD����� �!�� ��!���������������������������� ���� ������� ���� �� ����A����� �������� �� ���B� ���������������� ������������ ����������������������� �����������������������������������������������#����������� �������� ��������������� ���� � �������������"������������������������������ ������ �������� �� ���������� �����������#��������������������������� ���������3������������������� ������� ������������� ��������:��������=����������� ���������� ��� ����� ������� ���������� ����� � �� �� )� �� ������ ����� ��� ���� ���������������������������A�����������B�����#������������ �����6 ���������� ����"��������������� ������ ���������&��������&������� ��������������� �������������� �� ���������������/012������ ����������� ����:��� �����=�A������# ����������'�#����� ���� ����$�� ���������� �����/0/1�/012��������# �������� ����������������������������������������� ���������������������������� �� ���������������������� �������������#������������ ���B��� ������������� �������������������� ���������2�K������ �� ���������!�������� ��������������������������������#��������������������&����� ������� �������������� ���� ������� ����� ���7����!�������� ��������� ��)�/DD�K��������������������� ������� �� ��� ���� ���� �� �� ���#���������)��� ���������� �#��������� ���� �������� ���� ����( �������������� ��������� �� ���������� ��)�@D�K���� ������������� ��

�;$���������!����������������������)����������*�� ������������������������������������������������� �������������!�����)��4=�������������������������-����������������������������������������--�����-������������������������-�*����������%�S����������!���������������������������������������������������������������������)�������"�)�����������������*�� ����������������������-�����������)���� ������������������������������������������������������������������"����)��������������������������*�����������������������������-���������*���������� �����)���� ����������������������������������� ��������������)� �����������������������������������������������)������������������!����)����������������� ��������������������������������"�#$$$"�������)���H!���"�0 ���������T�����"#$$$�%�U���)� ��� ��� ���"� �����)��� ����������� ����������������� ������������ �� ������������������������*��1���%�:������������"����������2����!�8����8�� ���������V����-������������������!�����)��������������������������������������-��������� ����������������������������������*�����������������������������������������������������������1��������������*������-��������������������������������������"����� ������������ �����,��������-�������������������������������������������������������������������4=������������������������������������������������������������������7��)� �����)���������������������������������)�����������������������������������������������������������������*������������� ��,��������������!������� ���������������������"��������������������������������������������������������������������������������������������������������������%�:���������"����������-��������������*�� �������-�*����!��������������������������������������������������������������������������������������������������������������)�����*�����)�������������������;%������*����"������������*����������������������,������$4A���������*�� �������-�*�����9$4A"���������������������������������)��������������34����������46�/";� -������� �������������������������� ��,�� ����������������������������"9��)������������������������ ��,�����9$4A����������������������������/";�4B� ��-���������)�������������������

����� ������ �%�H�������������������-�����"�� �����

�!����)������� ��,���������-�������������������������%

Page 35: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ���

� ��������� ��� ���� �#������� �� ��������������� ��E�/� ��$���������� ���� �����P� ��������� ���������� ��)�LD�K�������������������� ������� �� ��� � #������� �� ��������������� ��2�C� ��$������������ ���� �����P���� ��������������� $�� ��1B�

r = 5 % t = 0 %

r = 5 % t = 30 %

r = 5 % t = 50 %

r = 10 % t = 0 %

r = 10 % t = 30 %

r = 10 % t = 50 %

c = 100 % 1,0 0,0 0,0 1,0 0,0 0,0 c = 80 % 3,1 0,3 0,0 24,3 0,0 0,0

c = 60 % 5,2 1,7 0,5 47,6 5,1 0,0

c = 40 % 7,3 3,0 1,5 70,8 13,2 3,1

c = 20 % 9,4 4,3 2,5 94,1 21,3 7,3

��������=�H�������������������,�����R�$�A�"��������������� ���������������������������*�R�9�A��������������� �������������>";��������������)������������� � ��� ����������������������������������R�#$�A�����������-���������������������������%�H����������������������*�� ����������R�9$�A"��������������� ���������������������������*��R�9�A��������������� �������������#"9��������������)������������� � ��� ����������������������������������R�#$�A��������������������,���-��������������������������� ���������������������--�����������������)�������������������������������������1���������������������������������������)�������������%

���'#���������#���$�� ������������ ���#�����������������/�77

���# ������� ��������������"����������������������'�#�������������$������ ������ �������� �� ��� ���������������� �� ������&�)���� ���������������������������������$���)�������� ������� ������� �����7�������� �����������������#��� ���������! ���� �����2D�K�������������� �� ������������������������������� ����� �� ���������������� ����� ���������������#� �����300�00�/DD� ��� ��������� �7�������4���������� ���������� �!����CDB��3 ����#������������� ��� ������������ � ����?���� �#�������������� ����������� ���������#�����)�2D�K��������������������� ��������� ��A � �����"�B�%�����!������� ����������������� ���������#�� ������� ����� �#�������)�$�'����!� ����� ������������ �����������! ����7��� ����������� ��������� ��)�1D�K��������������������� ��������� ��A � �����"�B�� ���� #������� �� ��������������� �����������/�2� ��$����������� ���� ��������������##�����������������������������#������# $�������������#�#������$������ ����������� �� ��"��� ������ �� ���� ���� �������� �������������#������������AE�/B�������������#������# $������������##������$������ ����������� ����"��� ������ �� ���� ���� �������� ��������/�2�#������������A2�CB�������'��������#������# $������������##������$������ ����������� ����"��� ������ �� ���� ���� ������&����� ��������AG�EB������� $�� ��1B��I����������������������� �������������������������������"����������������������)� ��������� ��$���������� ���� ��������#�������������������������#�������� �������������������� ����$����������������������"������� ��� �

Page 36: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

��������������������� �����

���� ���� � ������������"����������������� �������������� #���������� ������������������ ������ ������������� ������ �� ������ ���� ���)�� � ������������������ �����'�������������)����� �� �A� ����������� ������������)�� ��&�������������������������� ��������� ���� ���������� ������������ �����B��I����������������� ��������/D�K�A�������� ����2�KB����������� �������������� �� ���� ����� ������� ���������� ��)�LD�K���������������� ��������� �� �� �� ������������ �������� ��1G�L� ��$����������� ���� ������ ����������� ���"��P�� ������ � ���� �������� ���������������2D�K������ �� ���$���#� �������&����������������/D�K���� ���� �������� ���������� ��)CD�K���������������� ��������� �� ��A � �����"�B�������)���������� ������� ���� #������:��������=�� ������ ��������������##�������� ����$��� ��������� �� ��������� ���� �������� �� ���������G�E�� ��������##��������������������������#������# $��������� $�� ��1B������������� ������������������������"�������������������� �����������������������#������� ��������������/012�A�������������'�! ������������� �� ���$����������/012B��������$�������)������� ��������������������#������# $������������ ������� �����#������������$������'���A��� �������� ������������ �������##�������������B��#����������� ���� ���������������������A������B� �� ��"��� ��$�������� ��� ����������� ����������������������� ��� �#�

5������# ���������������������� ���������������� ��������������"��������#����������������������� ��&���# ������������"�������#��������������� ����)���������� �3���'���4���������� ����������� ���������)�# �������� $����������������$� $���#��������I��-8-�

'����� ����"����� ������������ �� ��������������������������� ��� ������� ���������/�K�%���������� ������������������������ ���������#������������������������� ����������� �������������� ��������)�� ����� ������ ����00�K����� �� ������� � ������������A�������� � � ���������&���!����B��8���������� ����������������� ��������� ��� ��� �������C2�#������/0D/��������"��������#�������������������� �������� ���������� ���#���������%����� ���� ��� ���������� ����� $��� ���#���������������������#����� �������#���)�C�2�K������� ��������������'����������� ���������������/0D/����/0/1������ ����##���#����������$�� �����#� �����300�00�/DD����� �!�� ��!������ ������ �����'��� ����)������2�K�)�� ����������� ����� � ���������������6��� �&���# �����������������"���������������������)��������������������#������� ���������� ������������������"���������������#�����������)��������� ���:���������=�%����� ����##���#���������� ������� �� ��� #� �����300�00�/DD� ��� �$������� � �� )� �������CD�C2�K�� ���������������������A�����ED�E2�K� ����$������ ���������B�� � �������� $��� ��� �����������ED�E2�K�� ����� ��������� �����/2�CD�K�� ���� ������� ��������� �����������)������ ��ED�E2�K�� ����� �������� �������������� ����������������

�;���+��������������������)���������������)��������������*�� �*��)������ ������������������������������)������������� ������������������������;$4A������������*�����������������������������������������������#>�����������>E/�%

Page 37: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ���

6���� � � 3���'���4���������� ���� ����� ������ � �� �� ����� )������������������������������������� ����?����� �� ������������##����������������� ������ �����%��! ��������� ��������� ������)��� ����������� ���������#� ����������������� ���������������������� �������&���!������# ����������� ����"����� ������������� ���� ���������� ������������������� $�������)��������)���������!���� �#������# �� ���� ��� ���##����� �� ������ ���� ��� � �� �� ������ ��� ��� $�� ��1�������������� ����� ������������������������A������� ���������� � ���� �� �������/012� ������ ������� ������� ���� ��# �# ��� ����������#��)�����"��������������B���������� ��� ���������##������$������ ����������� ����"������� � ���3���'���4��������� ������������ ������ �� ���

8��# ��������#���������������� ���� � ������������"�������������������� ��������� �������� �������������$ $��������������������� #�����������������"����������������� �� ��������������%�����"������������������ ��������������#��� ������� ����� ������������"��������������� ��������! ���� �������$����������##������������ �#�3��������� ��������������A� ������������ ��)�1D�K���������������� ����� �� �B�������"������������������2D�K��������)� ��������� ��$���������� ���� ��������� �� ��������������������#������# $���AG�ES/�2B�����������������CE�#������# $���AGD�@SE�/B������ ����������� ����"������� $�� ��1B��3 ������ � ���������"������������������2D�K�������� ����#�����)����� �� ���� ��������#������# $�������� ���������� �� ��"���5��������� ��� � ��� ����������� ����"�� ��� ��� ������������� � � ���������.� ���������� ��������������@D�0D�K��$������������ � ��� ����������� ����"�� ��� ��� ������� A����������������� ��������������������������������������B��I��������������������������������##� �������������������"��������������� �������������������� �������� �������� ������� ������&�������������� ������������ �����������"����������������� ���� ����#�������� ������������� � ����������� ����%������� � ������������ ���������� ���#���� �� � �������H�� �������� ������������� ������������� �#����������� �����'�������� ������ �������������� A���� ������� ���� � � ������� ���� ��� ������ ��������B��� ��������������� ����$������)�����"�� ������������������

� ����������� � � ���������� ���� ������ ����"�� ��� ��� ���������� ����"�� ���������� �#�������������������������������� ����������.� ���� �� ��� ������� �������������� ������������ A84.���� 87.B�� ������##���������%������"�� ���������� �#������������� ������������ ������� �#���� ������ ���������������������� �#�������������������!������ ���������������������������������� ������������������������#���������������� �������������� ���� ���&���� �������������������������������������� ������ ��� ������� ���������$��� ����A���� ������C�K����� �#������������&������'���������������� ��� �������� ��� ��������� ���# ������������ ��� �� ���� ������ ���)���� �!�����'�� ���B��5��������� ������ ���������"�� ���������� �#������

Page 38: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

��������������������� �����

�� ������������)�� �����������.� ����)������������ ������� �������������� ���������������� �������������� ���� � ������������"�����������������������$������--��'���� ���������� � $��������������� ���

��������������� ��������������������� �������������� �������� ����������������������������� �������������� ����������� ���������������������!���������$���������������������# �����3������� ����# ���� ������������������������ ������ ���������������������� ���� ������ ����� �������##��������������� ���������������� � ���� ��������������������#� ���������������� ������� ���������##�������#� ���������������� ����������'����������*������������������� #�#��������# �������� ��������� �����# ������������� ��� ���������������"�������� ����6����# ����$����������#���� $���6������ �������������� $���������������������������"��������#� ���������)�������)���������������������������� ��������� �������� �������A������ �����!����� ���� �� �����B��6� ������ ���������� ���� � ������������"�������#���$����## ������� #���������������)������������!�����'����������� �������������� ������# ��� �����)��� �����# ���������� �#�

*�� �������������������������� �# ����������������� ���������� ����� �$���������� ��������������������������������'���������� ��������������������������������/012��� �� ������� �����������������'�! �������������� �� ���������� ������ � $���)������������� ���� ����$������'�����5��� ��������������������� ���������������� �������� �� ����# �� �����!��������� ����� ������������)���� �� ���� ��� �� ����� ��� ������ ��'��� �������������)�� ����� � ���������������������� ��� �������������� ������������ ��������������##������ ������������������������������� ��������%������$������ �� ����)��� ���������������������� ����� ����������� �����/0/1�/012��� ��������� ���������#���������������������!���������� ������$��� �������� ���� ����������� �������� ��� ����� ��� �� ������������ ����� ���������������� ��������������������� ������ ����������������$������'���� �� ������#����������� ������������ ����#�������������"��������#��������������A����������"��������#������������B� �������������������������������������������� ������������# $���%����� �� ���� � ������������ ����������-8-��'��������������/0/1�:� ������������� ��=�� ����������������# ���# ���� ��� ����)������"����'��$� �����

,��� ���������� ���������� ��)���������������� ����������#� ����%���# ���������#� ����������� $��������/02D�)������� �����'����$���������������)���������������� ���������� �����/@/2�/0/1� �� ����&�!��� ����������������#������� ������� ��������� ������ �������� ����� ���� ��$��������� ������ �$���%� ���������� �� ������)����������#� ������ �� ����&�!�����#� ������#� �����30D�02����# ����������� ����� � �������� �� ����&������������� ���� ����� ������

Page 39: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ��

A)���������!�����'B��3�������� ���������������� ����#�������������������A! ���!�����B� $ ���������� ������� �������������������� ������������ �������������������������������� ������������N�����# �������������������������� ����� ����������������������A�������� ����������$ ���B���������� ����� �$�������"��������������� ����������#��������� ������%��������������� ����������� �������������������������� ������ ������������������� �������������'������ ��������A� �� ���������� ����������'���������������� ��B����������������������# ���$�����

�������������������������������������� ���

J� ���� ���� ���� ������������������� �������������������� ���'����������������#���������#�������������������������������� ��� ��������� �� ���� ����������������#� �� ���8���������������!��������������������������!��������� � ���������'��������� ����������������� � ���������� ������� ��--��'������� �� �������������� ��� ������� ���������������������������������� ������������� ���$���%������ � ���!���������������� ������������&�������� ��� ������� ���+� ��,����� ��*� ����,����H�������!���!��������� ����������� �������������$������3�������������������������������������������$�������������������� ��'�������� �������������� �� ��������������������� ����6������ ����������������#� �� ��������������������� ���� ��--��'������$�������������$ ��������������� �������6� ������ ������������� �� � ���������##������� ��������������������������� ���� � ����������� ����"��������#��������������������)��� �$�����--8��'�����

����������� ������������������N������ ���������� $��������������� ������ ������������H�� ���������������� ���� ��--��'����� �� �������)���������������������:�� ������=����:����� ���=��6 ��������� �������������������������������$���� �� ����������������� ��������������� ���� ����������'����� ��������������� ������������� ���� ��� # ����� � ��������/0/1�/012������������������������������������������� �����##���������������'�! ����������������)����������������������� ���� ��������������������� �� ���6����������� �� ����������� ������ �# ���������!������� ���������������� �����������##������������ ��� ����������������!����$�� ��������������

�;#��(��������� ������� ���������)��� ���� �����������������--�����������������������������������������������-�F����--������"����)����������������"��������������-����)���������������������������������-��������������������������-�����"���������������������� ����������������������������%���������"������)��� ����������������������������������������������������������������� ���34�������46� ����� �� ��-���������� ����������� ������--����������������������������������������������������"����������������)������������������"��������-���������������������������������������"����������������������������������������������������������-������������*��)����)�����������������!�������-���������>>">>��$$������������������)�������������������*��*����������������������"�����)�����������������!��������-���������>$�>9������������������������%

Page 40: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

��������������������� ����

���� �������A�#� �����# ���������������B��6 ������ �#������������!���)������������ ����I���� ������ ��!�������� �� ��������'�! ��������� ����������������� ������������.� �����8����������� ��*� ����,����� ���+� ��,����������� ����������� ���������������A� �#� �������������#������ ��� �������� �����������B��� ��!�������� �� ��������'! ���������� �������$�����������#�����������.� ����

���� �� ������ ���� ��� #������������� ��!��������� �:�����$����;�<����=�������� �������� ��������������� �����$������ ���������� �����'�����������--��'������ �����#�������������������������:����� ���=�A�������� �������������� �������� ��������B��������#��������������� � ������� ����!����$�� �� ����������������� ������� ��������� �����/0/1�/012������ ������������������������� �# �������������������$����%�� ��������������� ���������������� ���� ������������������� ������������������!����'�������������������#������������������ ���� � � ���)���O�����������/0DD����/02D��������# ������� �$ �������� �����������������)�������������������� �������'�! ����������A�������� �$ ��������������������� �����$�����#����%�������� �������������7�������4���������� ��B������)������� ������������ ���)�� ���������������������!'���7����������� ������������ ����� $������������������� ����������� ������� ����������������������������� ������������� ���� � � ��� ���� �������������#� �� �������������� ������!����'������������� ������� ����������.� �����6����� �������������$���������'�������'����� ����)������������������ ��������� �7�������4���������� ������� ?�'�������� ��������� ��#� ���� ��� � � !�� ��!�� ���� ��� ��� �������� ����������� ���������� �������� ����)�� �$ ������ ��)���O������ �������������������������

I��������������� ������ ��������$��������� �#�����-8-��'�������������'��� ��������--��'������ ������� ��!'�������� �������� ��������������� �������������� �� ������������'� � ��������������!���������������� ���#������� �������������� � � ���� ������ ��� ��������������� �����'������� ����� ������ �� ���������������������������"��������#�� ���������+� ����������������������� ������� ��������� �������������������� �������� ��� �����/@GD���������� ��$����� ���� ����&������� �� ��%� �� �������� ������ ������������� ����������� �������������� �����������I���� ���� ����������������������� ����������������#������� ��A ���������&�����������'��� $� �������#�����������B��I��*� ����,�������"��������#����������������$ ��� ����� ������� �����'���#������������������������

�;/��!������������W������������+���������>E$�%�!�������������+��������#$$$�"�)����������������������������%

�;;��!����� ���!����0��V��#$$��%�+����������������������)�����������������������������-���������������������������������������������������������������������)� ��*�N�����S�������)�����������������������������!��������������� �*��������������������������� ���������*���������� �����,����������������������������%

Page 41: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ���

��������/0D@��������� ��������������� ���������������������� �������� ��������� ���������������� ������&�������� $���������/0D@����/0/1���������# ����� �������������'������������������/0/1�/0/@�������$���������$ ����� ��������� ��������� ��&���# ����������I���� ���������������# ����������������������#�������� ��!���������������� �:�����$����;�<����=�

7�������������#� �� ����$�����������$ ��������������� ��������������##������������ �����������������#����&������ �����3 �������������������$����������� �����������!�� ��!�� � � ����$�������.� ����� ����� ��������� ��������� �������� ���������� ������������� ����� ����!�� ��� ���%�� ����� ������ ������$��� ������� ����������������� ���� � � ����$���������� ������ ��������� �7������4���������� ��� A�#� ����� ���� �#���� �������������������B���!�����'�������������$������ ������� ���������##����������������������.� ����

6�������������������� ������� �������������� ��������������� � ���������� ����� ������������'�� ���������� ���� ���+� ��,��� ��������������� ���� � � ���'��� ���� ����)� ���� ���������$��������.� �������� ��� ����� ������� ����������A)���������������*� ����,������������������������������ ��B��3����������������� ������������$�������� ����������������� ���� �������������# �� ����)����������:�T���$ ������!�� ���! ����=�%�����! �����������!�����)��O������������� ������� ��������������� ����������������� �� ���O�����! ���������� �#������H��������� ������� ������������ $��� �������������� ��� ����������� ����� ���� � ���������������� ��� ��� � ��'���:���������=�������� ��������������������%�� ���������� ��������������� ���������� ���+� ��,���� ��� �#��� ������� �'���������#� �$������ ����� ��� ����� �� ������� A������ ��� �������������� �� �������������������������������������� ���!������������#��� ���B� ��������)���� ���������������� ����# ��� ���� � ��������� �#������������ ���������������� ������� � ����������� #���������� ��������������!"� �������������������U�������!�����'������� ��������$ ����:�T���$ ������!�� ���! ����=������������� �������������# �������� ������ ��� �����)���! �����)������������ ����A ����� ���� �����!"� ����������� �#����������� ��������������� �� ��#������������������ ���������� ���������B�

�������!�������������� �����## ������� ���������������� ����$����� ���+� ��,������������##������������� ��������������� ������� �������� ��� ��������'�! ������������ �� ���������������������� �

�;9��!���&� ������#$$��%�+ ��,�����������������!���������������������>�/���*�N�����S����������>�;����������"�����������������������������*��!������������������������)�����������������������34�������46������������������������������������������������������'��������������%�.��������-���)���������������)���������������������������)� ���������������������������� ��������� O�������������������>$#����>�;�����������)�����;����C������4B��������������)������������������������������������!����������34)��������������46������������-������������������������� ���!"�#$$�"���������?�%

Page 42: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ������������

������������ ������� ��������������������������������������������� ���������������

�������������������� �������������������������� ��������������������� � �� ������� �� �!�"������������������������� ������#��������#$

�������������� ������� ��������������������������������������������� ���������������

�������������������� �������������������������� ��������������������� � �� ������� �� �!�"������������������������� ������#��������#$

��

5%

10%

15%

20%

1913 1923 1933 1943 1953 1963 1973 1983 1993

France

États-Unis

��

25%

30%

35%

40%

45%

50%

1913 1923 1933 1943 1953 1963 1973 1983 1993

Franc

États-Unis

Page 43: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ���

������������� ������� ����� ������� ��������� ����������������G�@�K�� �� ��������� ������/2�K�)�� �#����� ������� ����������������������� ������!�����������$����� ����$������'����������� �!����C/����CCB��������!����'��������������� ������� �� �������������� ������� ������ � ���� ���� ���� ��� ���� ����� ������� ������� ����� ��� ������ ��������8����$����##�����������������������!����'���� ��� ��!�������:�T���$ ������!�� ���! ����=�%���� ����� ��)����������� � �:�������������=����� �������� ��� �� ����� ���������� ��� ����������������� �� ���������� ����������������� ���������������$���� ����� ����������A��# ��� ��# �����! ���!'������������������� ��� ���� ���������������� ����������� ������������������#B��8��� � ?�������� ������ ���$�������������������)������� �#��� �������������� ���������� ������!�� ��!�� � � ���%� ��'������������������������ �����������'�! ����������� �������������������� �������� ����� $���� �����+� ��,����� ������� �������������� �������������)��������������� �� ������! ��� � ���� ��� �� �� � � ����� ��� �� ����������� ��)�� �#����� ������� ������������������ ���$������ ��������������������������8��� ����)��������##������������� ����������� �.� ����������+� ��,��%� �������������������� ��#� �� ���� �'������!�� ��!�� � � ������ � ������� ��������'��� ����� $�����)������������A�! �����! ������������������ �������� �������������������B�������������� �� ���� �� ������������� ������$ ���� ������ ����������--��'���������������������!���������������� ���������������!�� ��!�� ���� �������� ����#����$���������������������� ������������� � ������������� $���)��������� �.� ���������� ����� �������������� ���� ������� ����������������$������ ���+� ��,��� ����� ������� �������������� ������������

��� ������������)�� ���������������"��������#��� ��������� ������ ���������������$������������I�� �������������� ������� ����������������)����������� ��� ���������������������� �������� ������� ������������ ��������������#����������'�! �������������� �� ������( ������� ��)������������� $ ������� #����� �����������������"���������������������� ���� ��*� � ������������$������ ������ ���������# ������ �����������)����� �!��� �����������#�����������&��������������������������������� ����)����� �������������� ����� ������ ��������� �)��� �������������� ����������� ����� ����������� ���� $� �������!�� ��!�� � � ������������������������� ����������5��������H������������������������������#� �� ���� ���������������� �����'�������#�����)��� �$�����--8��'��������������!������������)��������)�� ���������&��������������)�������������������������

�;C�����������)���������������������������������������������������)����#�����##������������������������������������F�������-�����������������%�:������������������������������"�����������)���������������������������������������>4A���*�N�����S���������-�������������)��������������*�������� ���!����0��V"�#$$�"���������&/"�����*��&�%�;?��!����� ���!����0��V��#$$��%�;E��+���������������������������������������������������������"����������������������������� ���������������������������������������������������������������%

Page 44: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

��������������������� �����

������� $��������������� ����������������# ��������������������'���������� ���� ��� +� ��,�� A���� )� ��� ������ ���'�����������������*� ����,�B��������� ���� �������"������������������������#���������� ����������.� �������� ����� ������ ����������6 ���������� �������� ���� �������� ������ � ����� ������ ����'�������������� ��� ��������)��� ������������� �����'���#����� ���� ��� ������������������������������ ���������.� ����AGG�K� ��+� ��,���'�/0/@B��������� ���� ��� ������������������ $���)������ �����'�������)�� �������� �7�������4���������� ���������� ��������� �����������:����������������=��6 ���������� �������� ��� �������� ������ � ����� ����������� ��)��������������������"�������#���� ��������� # ��� ��� ��������� � � �������� �������� ��������������������� ������� ��� �����������$����� ����$�����--��'�����# ��� ��� ������ ���������:�����������������=�)����:����������� ����=�����

5��# �������������������� � ����� ��������! ������� �)�������'������ � ���������&����������� ��� ���������)� � �����������������������I���+� ��,������� ���� ��� �����������������"��������������#���������)�0/�K����/01C��� ������ �������� �:�J���� �� ��=� ���������� ������� ��'�3� ���V �$������������� ��#��������������� �������������� �����������/0L1�� ���5��.� ������ � ����� ���� ��� �� ������ ������������������������� � ������������ ��� �����������# ������ $���������� �!����/G���� B������ ����������� ���� ��#��� $ ��)GD�K����/0L1����� ���##���� ������������� ��������������/0@/��� ��� #��� #����������� ������ � �� ���� ��� ���� :���������������=� ��/D�K���$������� ��� � ������������� �� ����������GG�K��������� ���GD�K� ����������� ��������/0L1�/0@/��3������ �����������#��� $ ��)2D�K����/0@/����C@�K����/0@L�� ����I����� ����*� � ��� � �����&����������)�E0�L�K����/00C��)�� �����������������������������I��*� ����,������������������ ���#����� ���%����� ���� ��� �� ���� $��� ������������� �� �� �������������#��������������)�0@�K�)���������� �7������4���������� ������������������ ��'��������������( �� �����! ��!���������� ���� � ����������@D�K�A���� ���� ��� ����������#��� $ ����@E�)�G2�K����/0G0�����)�LD�K����/0@1�����#� �������)�1D�K����/0@@���� ������� ������������#����������B�����

�;>��0��������� ���������)�������������*��������*��������������� ��������������)������������������������������������� ��7���� -�������� ������������� � ���������� ��)������ ��,���������-��������-�������������������� �������������������������������������������������������������������������+�����"��>C#����&� ��������X�������"��>?E�%

�9$��0��� ���������������������7�������34�*�����������46"�������*�������������������1��>;4A�����>;#��������������������������������)�������� ��,��-���������������������%

�9���&��2!�����S��"� ���� ���*� ���������� ���)���� ��*� �������� 34������46� �34�����������46��������������������������-����������*����*��������������)������*����������������������� ���������� �������������������!����������������"�������� ����)����������>E;)���������*���������������������������1������������������������������������%

Page 45: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ���

6��������� ���# ������������������������� � ����� ������������� � �� �� �����������"��������#���� �����������!�� ����������--��'����%������������������������������ ��� ��������� ������$�����#� ������� �.� ����������� � ����� ������� ����������)� � �������� � ������� ������������������� �7�������4���������� ���������������� ���� ��� �������� ����� ��&������������������ ������� ��������6��H�� �������%�� �.� ���������� ������ ��������������������� �������������� �� �� ����� ����� �! ����������������������#����$���# ���� ��!��� ��'���������� ������������������

8������������##������������� ��������� ���������� ����������������������������( ���# ��������������# ���������� ����������#� ���� #��������������������������������������$�'������������� ����������� ���������� �������$�'�������������������3��� ��������� �����������:����������������=���������� ����������� ����� ������� �������������������������LD�GD�K�A �������B�������� ��� �� ���&�!������&���� �������� ?����������� ���������������������������������#������� �������������������������������� �����������%��� ������ �������5���������� � $��������������������������������� ��������� �� �� ����� ����

* ��������������������� ����� ������� �����������������)�#���������������������������������"��������#���$����������� ��� ������+� ��,�����)��� �$�����--8��'����������������������� ������������������ �#���5��.� ��������� ���� ��� �������������21�K� �����������������������������������/00L��������������# $���� � � �������������� ����������������� �!����/@���� B���� ������������������� �������������������� � �� ����������%�������������������� ����������� ��)�2E�C2�K������������������������������CDDD��2C�G2�K�����������������������������CDD/�����2C�2�K�������������������������������CDDC��8��� ���������������$ ���������� ���� ���������������� ������( �������������������� �������������������������� ��������������� ����������H�� ������������� �� ���� ������������%�� ��������������� �������������$�������� ����������������������������#������������������������ � �� �� ����� �������������� ����� �� ����� �� ��� � ������������� ������������'�������������������������� ���� ��� ����������������'����������������������������������� ����� ��'�� ��'����%��������� ��3�������R�!���� ����� $ ����������� ������ ������������� ����"����� ��� �������� �����������������������������������������"����������������7������������������ ���� ������������+� ��,������� ����#������������������)�������� �:����������������=������$������--��'������ �.� ���������5����������� ���� ������� �������$� ������)� ��������������I������������ ����������������������+� ��,������������� ���������)�

�9#��+����������������*����������������������#$$$����������������������)� ���� ������������������-��������� ������������ ��,��������������������������)� �������������������������������� ������������ ����������������%

Page 46: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

��������������������� �����

���� ����������������� ���

5������������������ ���������������$�������� �������� �������������������������������� ������ �������-8-��'������� �������������� ������#� �� ���� ��� ��������������&�������������������������������� ��������3 � ��� ���������� �� ����� ��������$���#� �� ����� #�����--��'������������$������--8��'�����������##���� ������ �� ����$� ����������� ������������������� ��� �������������������������� ���� ��������� ��������� ������������������&�����&��������������� �������������������� ��� ���������������'��� ��������--��'������������������� � �������� �� ��������$��������������������$������� ������������� ����� ����#� ������� ������ �������������������##�����)�� ����������������������������%����� � ������������������� �� ������������������� � ������� � �������� � �������#�������

����������� ������ ����� ���������������� � ����������������I������������ �������)��������� ����� ���� �����������! ��� ���������� ������������ ����������/0/2� A �� ��������������B������� ����������� � ������������������������ ���������� $��������� �����$������� $�� ���� ������ ���������� �������#��������������� �����$�������� ��!������������� ������$���������� � �������������������� �������##�������� ��������������������� ����A � ������������ �� ���� ����B�� ������� ������ ����������� �������������"�������3��� �����'������ ������� ������� $�� ���� �����������������$����! ���� ������ ������##������$�������� �������##���� �������'������.� ���������������������������������� �� ������������������������ ���� ������������������$$���!'�����3����$������� ���������� ������� �������������� $�� ���� ����������������&�����$������������ $�� ��������������������������� $�� �������������������������������������������������$���%�������������������������������������������������������� ��� ��� ������������������( ��� ������������������������������������������� $��������� ��'�)��������������������# �������� �����������$��� ������$���N������ �������������� ����������� ����� �����$������������8�������������'��������+�����������.� ������������8�������

N�����������$�'����� ��'��� ��� ����������� ������������ ������#������������� ���� ����������������3��� �����'����������'������� ������ ���� � ������������������������'������������� ������� ��!��������������������������������������� � ��������# ����)�# ��� �� �� ?������ �����������##���������������������$� $����������������� ����� ������ ��� ��!��� ������������������� ���� ����� ������ �� ��

�9/�������������������� �������������� ��������������������������������������340��������)��������������-����������46��)���������������!�������������)�������������0������'�����������������34+���.����8���������8���!46������������������������������)����������������������%

Page 47: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ���

������������ ����� � ����� ������ ��� ��������� �� ���������� ��������������� ��� ������� ������ ������������ ������������������������������������������� ������������������������������ � ������!�������"# �� ���� �������� ������� ��� ������� ���������� ��� ������ ������������������$�����%&��%��������������"'(����� )��������)�*�����������*������������������������)����������� �* �������* ��!�������������� �����������'+���� ������������*���������� ��,��������)������-������������������ ��������������� ��������������������������������������������,�.������ �������*�����������������������)���!)���������������� ���������'

/������)�*�����.��������� ������������)�����)����� ����������������������0����� ,�������������������������������������������������������������)�*��������%&��%������������������1�� � ������!�������"���� ������������������� ������������ ���������������������� ��������������������������'2��*�,��������������������������)���*3������������������4�����������)��������������� �����,���������������������*���5������������#)��������������������������!���#����������5��#���'����'

(���������������)������������� ���������������������������������0��� ,.���������� �����'6����%����&#�*���������������� ������ �����)���������)����� ������)���)�����.�������������������#�����!����������������� ��7����.��8������������� �� ��� ������ ��� �����,�" �*��� ,����� ���� ������������������������ ��� ������������*��� ���)�������#��)�������������* �������������������������!��������������)�������)����#�����������*��������������������������������������#����������� ����������#���������������� ��������� !,��������������������������������#�������#���'"#�����)���������������� �����)���������������������������������,���������#��������!�������#���'"'7�����������������������#�������������������)���������

������������ ������������ ���� ������������������� ���������������������������������������������������� ������������������������������������������������ �������������������������������������� ����� ��������������� ��� ��������������� ����� �������� ���!!�!!!� ������������ ���� �������� ��� �������� ����������������������� ������������������ ����� ����������������������������"#�����$�%��&��'(((������������������������� ���� ���� ��������������������� �������� ��� �����������)

����������������������� �����������������*� � �������+�������������,��������������������������������������������������������������� ���������������� ��������������������������-������������������ ��������.��������������� ���� ������������������������������ ���������������&��������������������������� ����� ����� �������������������� ����������)�/���� � ���������������������0���������������������������������������������������� �������������������� ���������'(((��������������� ������������������������������ ��������������������������������������������� ����������������������� ������������������������������������������� ���������)

Page 48: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

CONSEIL D’ANALYSE ÉCONOMIQUE���

����������� ����� ������� �������� �������� ��������������� ��������������� ��������� �� ������� ���� ������� ��������� �� ������������ ������ ��� ������������� � � � � ������� �� ����������� �� �� ������ �� ��� ��� �������� � ������ ������ �� �� �����!"#$%��&���������������� ���� �� �� ��������� ����������� � ���� �������������� �������������� ��� �������� ��� ������� �������� ���� ����������� �� ����������� �%������� ��� ����������� � ������'����� ��� ��� �(�� ����� �� ����� ��� � ��)� ���������� �� � ��!"*$� ��!""$���+������� �� ���� ��� � ������ �� �������� ������� ����� ����������� ���� ������ ������ �� ��� ���� �� �����,��������'��' ��� ������&����������������-���� � �������������.����� ��� � ��,�%��������������&���������������� ������������ ����(��� ����%����������� � ���� � �� (���������.�����������//������ �

0 ������������ ������ ��� ��������������� ������� ��� ���� �� ���������� ���� ���'�� ��1�����& ��� �� �(�'� �� �%�� ��������������� ������� ��������� ����� ����� ������ �� ����) ���������� ��� �� �� ��� ��� ��������� ����'�� �� ��� ���� � ������ � � �� ��������� �� � �� ������ �� �������� ��� ��� ������������� ���� ���� ���� �.��&�������� � ���� ��&���2��������� ������ ������� �%� ��& ��������&�������������������� ������ ���' �����&�������� �� ������ ����� ����� �� �� ���� ��(����������� �� ���������%� �� ��������&��� ����������� �� � ���� ��� � ������ �%� � ������ �� � ��������� �� � ��������� �� ������ ����� ������������ �� � ���������� ����� �� � ���� ��� ������� � ��!"3"%�����%�.� ��� ���� �� � ��� ����� ��������������� �� � �&���2�������� ������ �������� �� ��!"$*%��& (��������������������� �� �������������� ������� ����������� �.��&+4566%������ �����!"78���������� ����������������� � ������ ����� �� ������ ��(����������� ��������� � �� � (���������������-��� ��� ����� � ��� � '� �� �� �� � �&+4566%� ������� � ��� .� �&��������������������� �� ��& ��� �� �(�'� �� �%�� ������ ������ ����������� ��� �� �������� �������'� ���������� � ���� �������� �� ������� ��� ������������ ���9�� ( ��� %�������� �� ������� ������������ �� �������� ������� �������������+4566�� ������ ������� ����'����(��� �� �� �������� ������ ��������� ���.�388�888��������:7�888����������������%� �� ������������ ��� �� �� �� ���������� � � �&����� �� �� ������� ��� ��(� ������ �� � �� ��� �� ������ ���� �� ��� ���������(������� ��� ����� ������' �������;����� �� ������������%�������� ����������� �� �������� ������&�������������������� �� ������ ��� �� � �� ������ � �� ������ �� ���� ��� ������ ���� .� 788� 888� ������ � �&����� %� ����������� �:����������� � ������� �!""*%�.������� ����<� � ������ � ��) �� ������ ����� � � ����� � ����� ����� ����� � ��&��=����&���������� ����������� �� �� ��� ������������ ������ ���� �� ��� ��� ��� � ����� �� � � ��������� ��� � ���� ��� 1 � ��� ��� � ������ �� � ����� � �

����������� � ��������� � ������������������������� ����������� ����������������������� � ������ ������ ������������������ ����!� �������� ����"������� � # ��������$��������� � ��������� � ��������������%��&%�������'

Page 49: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ���

�������#����������������� ������)�������������������������������)����*�����A������������������������������������������������ ����������������)������'

3��)������������������ ������������������������ ��� �������������������5��������������������� ��������)� ���������� ��������� ��)�����!���,��289����2=9"'6*��������������������)��#�����!�5����������� � ���� ������ ������ � �� �����������@ �*�������!������������������������)�������������� ����5�������������������!�����)���'6�����#���� ������������������������*�������������*�����*�����������������������)��� ,���.�����*�������������������������������������)�����������������������������������������������*���5�������������������)�����������,�������������������������������������� �� �������������B"' 2� ��� ������*��� ���������� ���� �� ����������4����������������� �������������������� �����������������!�������������������5�'+�������*������������,��������)���*����!������������������* ������������������������ �������������������������)���*������������������� �����������������������"'2����������������������������-�������� �*��������������������������)����� ���� �������� ����)����# �� ���������*�� ������� �������� ��������������������#����������� ����������� ��� ��#���������������� ��������� ,������������������#������������*���5���4 #���'����'

/������)����������������������������)���*��������������������������� ,��,������������������������������ ������������������������*��������������������������������������C�����������D��1������������������������������������ ���5�����������"'+���� ��������� ���,�� ,��������*��������������������������������������������� ���� ��������� �� �*�� ,���� �� � ��� ������ ����� � ��� ��� �� ,���� �����������������*�������������.�,���������������*����������� ��������=������8���������������������� ���� ���� ������ ,����� �����!�������������������*���������)�*���������4�����)�������.��������

��8�������������������� �����,96::����������������������������������������������������������� ���������������� �����������������������������-������������������� ��������.��������������� ����� �������������������������������� ��������������&�������������� ��5�%��� ���;�������<���)����0������ ������������ �������������������� ���������� ������ � �������������������������������������������������������� ����������������������� ������������������������������������������� �����������)

��=�������������������� �����������������*� � �������+�������������,��������������������������������������������������������������� ���������������� ���,6+�����������������-������������������ ��������.��������������� ����� ������������������� �������������� ���������������&��������������������������� ����� ����� �������������������� ����������)�2���� ��������0�� �> ������ ������������ ����������������������� �������������������������������������� ����� � ��������������������������������������������������������� ���������������������� ������������������������������������������ ����� ����)

Page 50: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

��������������������� ����

�������� ����������������� ��������6��# ������� ��������������� � ������������������������ � ���������������� ����#������������������ ����$������'�������� ������������������������ ���������� ���������� ��������������������$ ��� ������� ����Q�� �#����--��'������������������������� � ������ ����������'�! ���������������� ������������ ����� �#��������� �� ����������������������������� ��� ������������$������'������������������������������� �� �� ��� ��������/012�)����������� ������������������������ ��������������� ���������������������������������##�����������$�� ���������� ��������)�� ��������������� �����/0/1�/012�%�������������� ����������� ������������������������������������$����������������������������������� ������ ���������������� ������� ������������������ ����� ���������$�'��������������� ������ ��������������������� �������� �������������$���)� #������ �����������������������������&��������##���������������� ���������������������������� ���� �������� ��%� �� �� ���������� ����������������������� ���� ������������������������ �����#���� ����#�������������'���� ����� �� �� ��� � �� ��� ���&�!����������������+� ��� ��� � ��� ������������������ ������#� ���� �����"����������)����������������������)�� ������#� �� ��������� ?�������������������� ��� �������

������������� ����������

������$$���� �!�������������������� ��� ��#������������� �� ��������������� �������3��������$$���� �!�����������'���������������������� ��������������������������3T��� �ACDD/B�

I�T����I�� ACDD/B� %� :����� 8������ �� �!��,�����;����������� �!��W�����!������� �=��� �������������������21���

I�T����I�R�����I�X��V �����A/0G@B�%������������������������������������ �$�����,����� �3����EED���

R��W�����Y�5��ACDDDB�%�:�V���� ��3������������,7�� ��3��� ���W ���!��*�!�=� ������������ ����� �!���"�� ������#������� �!�$�������%����7�������A���B��V �� ���,����� �3��������C0�GE�

� �������6��ACDDDB�%�:�Y! �6���!��*�!�7 ���7��(��!��=����������������� �!���"�� ������#���������!�$��� ����%����7������A���B��V �� ���,����� �3��������1L2�1@2�

6 � ��;�5��X��7T��������7�3��Z�����ACDDDB�%�:�6���!��*�!�7 ���(�����=�� ���&�������%����'������������ ����������� ������ ��(�'����)��E/���

Page 51: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ���

; ��$���V��A/0@LB�%�*��������+�������������*��#����)���,-���������)"������R�����C/L���

;� ��.��A/0@/B�%�:��!��V���� ��6������������#�8������8���� �� ��Y������5������ ��� �!��,�����7� ���=� ��!�����'��� ���� ������������������"���������� ������.��� ����V����!�����A��B��� � �����R��T������/@G�CEL�

;�<����7��A/02EB�%����������(�����*�� ��.�������*�� ��������'����> ��� ��R��� ���#�5�������*�� ��!��GDG���

;�<���� 7�� A/022B� %� :�5�������4��W�!� ���5������� 8���� �� �=�� ������"�� ��%�'�/��12�/��� �������/�C@�

� ��� ��*�X��A/0LCB�%�!�����������!��������01����������������������,-220,-34��> ��� ��R��� ���#�5�������*�� ��!S3��������,������ �3����C@L���

�������3��ACDDDB�%�:��!�������������#�8���� �� ���R�� �� ���I���� �=��1����5���*�� ������������I�T�������R����������A��B�>���!�V��� ��������/LG�C/L�

3T��� ���� A/000B� %�:����! ��� ������� # ��� ������#� ������� � ��� ��� ������������������"������������������.� �����/0GD�/00L�=�6�� �������7'�����[�/E@�/E0������C2�LD�

3T��� ����ACDD/B�%�8�����������'��������&���������99���:�����*�7����7�����������������,-;,0,--<��+�����4� ����@2D���

3T��� �������5��7 �<� ACDD/B� %�:� 8������ 8���� �� � �� �!��,�����7� ���/0/E�/00@�=��� ����"�%"�������1��'����(�'����)��0C���

Y�� ����X�����3���������A/0@DB�%�� ������*��#����)����������� �1���)��I� �����3����ELC���

Page 52: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙
Page 53: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ���

6 ������ ����������� �������� �6������������ ��������"��A648B������'��������+�����������.� ������������8�������� � ����������� $���������##������������ ������������#�!���������� � �������������A8*B����������� � �������#�������A87.B���� ������� ���������������������� ������# ��� �� � ?������ �����������##������#� �������! ����������������! ���� �������

7������#������������648����#�����������#������������� ��������� �������)���������� ��������� �������������������� ���������� ��������� �������������� �������3������������������������������������648������� �������������)���������������A�� $���� ������ ��� �����)�� ������� � ��������$������ �� �� ��!����� ������B�� ��� �������#������� ���� ����� $�������� �� ������! ����������� �������������� �����.� ����� ����� ������� �������������3���������������������#�������� ��� ����648� �������� �� ������� ���� ��� ���� � $���� ��� � ���$��������! ���� �������� �� ��� ������� ������������������������#������������ �� $����������$������� � ��������� ������ ��������������������� ������ � ���)��� ������������������������ ����������� ��������� ������

8������ ������#����$��������� ������ ������������� �����������������������$������������648�� ����������������������$�'�������8��� �������##������� �����'���#������������'��������+����������.� ������������8������� ����������� $����������##����������������� ����5��� ����������������:�#�������=��������� $��������������������������A������ ��������� $����������������� ����# �������� �������$����� ���� ������������� � �������#������B���������648 $�������������&����)�� ��������� ���� ��������'��������+����������.� ������������8������������������������ �������������$�� �������� ��������� ������������� � ������������������������ � ������#���������������������� ������������#��)�� ��� ���������� ����������� ����� �� ��������$��������������������������������� B��������648������� �������������������#���������� �!����� �����������������6�������� ���������

������

�������������������������������������������������������������

����+�����������H�����������������P�������������������N��V������J��������H'D"�8��������������������������)���"�Z�������J#[�"�)���7����������������������������������������������������������)��������������������������������������������-��������D2����D0������������)��������������*%

Page 54: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

��������������������� �����

�������������������������������� �!� "������������ �

���� $�� ���I/�)�I1������������������� $���� ��� �648�)�� ������#�!���������� � ��������������������� ����������������� $�� ����������&�������� ��������� ������%�30D����������������������������# ������ ��������# ���� �������/D�K����#� ��� ������� ��������������������������302�����������������������������# ������ ��������# ��� �������2�K����#� ��� ������� ��������������������������������P30D�/DD������������������� ������/D�K����#� ��� ������� ������������ ��� ���� �������302�/DD������� ��� ��������� ������2�K���#� ��� ������� ��������������������������������P�30D�02������������������ ������#� ����������������������30D����302��302�00�������������������� ������#� ����������������������302����300����������6���&�������� ��������� ���������� ������������������������ ��������������%�:�/00/�=�����#'��� ��������������� �����/00/�A���� �����/00CB�����������:�/000�=�����#'��� ��������������� �����/000�A���� �����CDDDB��5�#�������&�������� ��������� �������������������������������������������������:��������#� ��=�������)������������������� ��� ��#�� � �������� $ ��������������������A������� �������� � ������������������� $ �����������/D����CD�K���� � ��B�

���� $�� ��I/��������������648������������#� ������� ������� $�� ��IC��������������&��������������������#� ������CDDD�����5��#������� $�� ��IE������������&�������������������� ��������������� ������N������� ������������� ������������������ $�� ��IE������� ��������������)���������������������� �!����1�)�G���� B�%�� ��� .� ������� ������� �������������� �� ��������������������� ���������������� �������������������EC�K��� �� ������#� �����302�/DD�����������������//�//�2�K��� �� ������#� �����302�00������������������/E�K��� �� �������������������������������������G�2�@�K������ �� ������#� �����300�00�/DD��� ��� �����������D�2�D�L�K�������� � ���#���� � � # $���� ��� � � ���������

�#��+����������������-!������������)������������������&�$���-��4=�����*����"�������)���������� ���� ������������>>>"� ��� ������ ����� ��� -!���� ������ � �������/#">��������4B��� -���������>$��$$� ������� ����/"#>������������ -!���"� ��� -���������>>��$$� ������/#>�$$$�-!���"����-���������>>">>��$$��������/#>$�-!���"����%

�/��+ �������D.0::�������*����������������)�����������������������������������-�����������������-���������#$$$���������������4=���������$$"$�����>>$"��$/"#�����>>�"��$9"?����>>#"��$?">�����>>/"��$>"?�����>>;"����"C�����>>9"���/"E�����>>C"���9"#�����>>?"���C"$����>>E"���C"C�����>>>������E"/����#$$$�����������������������>>$��>>E�� �������D.0::����������������$$�����>>$"�)����������������������>>>�#$$$���� ��������� ������D.0::�����������������$$�����>>E�%

�;��+���������� ����)��������� ��� ��������&/��������1������������������������������������������������������&���������������������������&#"����)���������������1���%������*����"����>>�"� /?E<��E�R�/"#$>� ���*� �������� � �������� ����"� ���� �������� ���/#"$>4A�������������������>$��$$4B�>#9<��E�R�?"EC����*���������� ������������"���������������?"EC4A��������������������>>��$$4B����%

�9��+����������H'D���-������������������������������!�������������������������4=��������������������������������������������������������������������������������������)����>>#��>>/�����>>C�����������������������������������������>>;��>>9�����>>?��>>>���������������������������������������������%

Page 55: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ���

������ ��� ����� ������������3 ������������� ����������O����������� $����������)�� �������� ��������$������ ���� ��!�����������������A��'B��������� ����������������648������������������������������� �����A��'B����'����##������������������%����� ���������� �648� ��������������� � �������������������������������#���� ����������� ���������������#����3�������� ������������������648������������������� $�� ���I/�)�IE�����A��'B����'��������##�������������648�������� ����������������6������������������ �����# ��������������������������6����������������� ����� ����)�� ���������������� ���������������'����������� ���������������� ������ $�� ���I/�)IE��>��� ��������##������#���� �� ����)�� ��� ���� ��������� ����������� ���������� $�� ��I1�������� ������������������������������ ������������� ���������� ����������! �������#� ��������! ���������A����!##������� $�� ��I1������������ ���������� ����������:�!������� ����=��������������� $�� ���I/�)�IE�)��������:������ ���������=B��7�� ������������!##������� $�� ��I1����������� $��� ��� 648���������� ������#� ������#�����������������:�!�������� ����=�������� ���� ���������! �������#� ���������������:�!�������� ����=������� ������ ������������� ������������� �����������# �����������������������#�� $���)����������� ���)�������������#� ������#����������������:������ ����������=����)�� �������������! �������#� �������������� :������ ���� ������=� ������� ������ ����� ��� ����� ������������ �����5���##�������������������# �������������� ���������������� ������� ��� # ���� ������'��� � �� ��� ������ ������ ����������!��������� �� )� �������� ��#���������� ������� ���� ��� ����� ���� ����������� ����$�������

�C��D������ ����������������������� �����������"����)���������������7��������������*-��������H'D����������������������������-����������������-�������������������������� �*�����������������������"������������ ���!"��>>>������ ���!"�#$$�"�����*��8"����������%

�?��:������)��"��������*�����������������������������������)���������������)������� ����������7���������-!���%�������)������������������������������ ����� �����������������������������������-���������>>">>��$$�4=�������������)���������������������*������������� ��������������������������N�����S���"���������������������)��������������������������������������������-���������>>">>��$$�������������� ��������9�#$4A�����)���� ������������-!�������-����������������34��������������46����������9$4A�����)���� ������������-!�������-����������������34�������������������46�������� ���!���0��V"� #$$�"� ������&E�%������1���� ������ ��� ��������� ��������� �������� ���������4=������������������������������������94A��������������-���������>>">>��$$����)���� �����������-!�������-����������������34��������������46��������������&;��Z����������-���)������H'D��������������������������������&;����������������������������������������������4B����� ��������������������������������������"������������������������������������#$�#94A�������������� -���������>>">>��$$"� ����� �� ���!"� #$$�"� ��������&�#�["� ����� )� �������������9$4A����)���� ������������-!�������-����������������34��������������������464=�����������������������������������������H'D�������������������������������������������������H"����������*��)�����)�����������)���9�������������H�����)�����������>>">><�>>����� ���������$����������������������������� ��������C�?����� ���*���������������������������������&#4=�����>>>"�;/#/<C/E�R�C"E�"������������������������������������������������������������������������������������������94A�%

Page 56: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

��������������������� �����

:���'� ������� ������������� �������������

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999

Seuils des fractiles de revenu fiscal

• P50 88 91 91 93 94 95 96 99 101

• P90 230 237 241 244 249 252 254 261 267

• P95 303 310 314 319 325 328 332 342 348

• P99 561 565 567 574 582 586 590 612 629

• P99,5 732 734 729 742 750 754 762 792 821

• P99,9 1 358 1 349 1 329 1 371 1 380 1 377 1 405 1 468 1 556

• P99,99 3 595 3 466 3 476 3 574 3 615 3 645 3 773 3 945 4 261

Revenus moyens pour les fractiles de revenu fiscal

• P0-100 118 120 121 123 125 126 127 131 135

• P90-100 378 383 386 392 398 402 406 420 432

• P95-100 494 498 500 507 515 520 525 544 561

• P99-100 925 920 913 932 942 949 965 1 004 1 047

• P99,5-100 1 220 1 204 1 191 1 219 1 229 1 240 1 268 1 319 1 387

• P99,9-100 2 359 2 296 2 275 2 345 2 362 2 379 2 475 2 570 2 753

• P99,99-100 6 473 6 227 6 131 6 364 6 458 6 466 6 927 7 077 7 720

• P0-90 89 91 92 93 95 96 96 99 102

• P90-95 262 268 272 276 282 285 288 296 303

• P95-99 386 392 397 401 408 413 415 429 440

• P99-99,5 631 636 636 645 654 657 663 689 708

• P99,5-99,9 935 931 920 937 946 955 966 1 006 1 045

• P99,9-99,99 1 902 1 859 1 846 1 898 1 907 1 925 1 981 2 069 2 201

• P99,99-100 6 473 6 227 6 131 6 364 6 458 6 466 6 927 7 077 7 720

������4=�H'D"�8�������������������������)������������J#�%

�������� ������� �������

Page 57: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ���

:���'� ������� ������������� �������������

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999

Seuils des fractiles de revenu fiscal

• P50 101 101 100 100 100 99 99 100 102

• P90 264 265 264 263 264 262 261 267 271

• P95 347 347 345 344 345 341 341 349 353

• P99 643 632 622 619 617 609 606 624 638

• P99,5 839 821 799 800 795 784 782 807 833

• P99,9 1 557 1 509 1 457 1 478 1 462 1 431 1 442 1 497 1 579

• P99,99 4 121 3 879 3 811 3 854 3 832 3 789 3 875 4 023 4 323

Revenus moyens pour les fractiles de revenu fiscal

• P0-100 135 135 133 133 132 131 131 134 137

• P90-100 433 429 424 423 422 418 417 428 438

• P95-100 566 557 548 547 546 540 539 555 569

• P99-100 1 060 1 029 1 001 1 005 998 986 991 1 024 1 063

• P99,5-100 1 398 1 347 1 305 1 314 1 303 1 289 1 302 1 345 1 407

• P99,9-100 2 704 2 570 2 494 2 529 2 504 2 474 2 542 2 621 2 793

• P99,99-100 7 420 6 969 6 722 6 863 6 846 6 721 7 114 7 217 7 832

• P0-90 102 102 101 100 100 100 99 101 103

• P90-95 300 300 299 298 299 296 295 301 307

• P95-99 443 439 435 432 433 429 426 438 446

• P99-99,5 723 711 697 695 693 683 681 702 718

• P99,5-99,9 1 072 1 042 1 008 1 011 1 003 993 992 1 026 1 060

• P99,9-99,99 2 180 2 081 2 024 2 047 2 021 2 002 2 034 2 110 2 233

• P99,99-100 7 420 6 969 6 722 6 863 6 846 6 721 7 114 7 217 7 832

������4=������������� �������������������������������������&�%

�������� ������� ��#$$$

Page 58: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

��������������������� �����

:"��'� ������� ������������� �������������

:���'� ��� !��� ��� ������� ������������� �������������

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999

Part moyenne des PV taxées à taux proportionnel dans le revenu total par fractiles de revenu fiscal

• C90-100 0,6 – 0,9 1,0 1,0 0,8 1,1 1,5 1,5 2,0

• C95-100 0,9 1,2 1,5 1,8 1,4 1,7 2,2 2,2 3,0

• C99-100 2,4 2,5 3,7 4,4 4,1 3,7 4,8 4,7 5,9

• C99,5-100 3,1 3,4 4,9 7,1 6,4 4,9 6,1 5,9 7,3

• C99,9-100 5,1 5,0 7,0 21,4 11,1 7,4 9,1 8,9 10,5

• C99,99-100 8,5 14,2 9,3 11,7 9,9 10,9 12,7 12,7 14,2

������4=������������� �������������������������������������&�%

��%�����&��������

������4=�H'D"�8�������������������������)������������J#�%

���

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999

• P0-100 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

• P90-100 32,09 31,84 31,81 31,86 31,88 31,82 31,92 31,99 32,03

• P95-100 20,98 20,70 20,59 20,62 20,60 20,55 20,63 20,73 20,80

• P99-100 7,86 7,65 7,52 7,58 7,53 7,50 7,58 7,65 7,76

• P99,5-100 5,18 5,00 4,90 4,95 4,92 4,90 4,98 5,02 5,14

• P99,9-100 2,00 1,91 1,87 1,91 1,89 1,88 1,94 1,96 2,04

• P99,99-100 0,55 0,52 0,50 0,52 0,52 0,51 0,54 0,54 0,57

• P0-90 67,91 68,16 68,19 68,14 68,12 68,18 68,08 68,01 67,97

• P90-95 11,11 11,14 11,22 11,24 11,28 11,27 11,29 11,26 11,23

• P95-99 13,12 13,05 13,07 13,04 13,06 13,05 13,04 13,08 13,04

• P99-99,5 2,68 2,64 2,62 2,62 2,62 2,60 2,60 2,62 2,62

• P99,5-99,9 3,18 3,10 3,03 3,05 3,03 3,02 3,03 3,07 3,10

• P99,9-99,99 1,45 1,39 1,37 1,39 1,37 1,37 1,40 1,42 1,47

• P99,99-100 0,55 0,52 0,50 0,52 0,52 0,51 0,54 0,54 0,57

Page 59: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ��

����������������������������#���� $!%$$$"������������������ $�� ���I2�)�I0������������������� $���� ��� �648�)�� ������

#�!���������� � �������#��������������� $�� ���I/D�)�I/C�������������������������� ����������� ������ $���)�� �����������648������� ����30D��30D�/DD�������������������� $�� �����������&��������������� $�� ���:��������=�������� �������������������# �������������#� �������������� ��������� � �������#�������A ��������� ��� ���� ������#� ������������������� � �������������B�� � �# �������������##�����#� ��������#�����������������#����������&��������������# ����������

�������648�A� $�� ���I2�)�I0B����������� $��������#� �����#� ��������#�������� ����#������� �����$������ �����#� ������� ���������� � �������#������� ������������ ������������������3 ����������� ���������/00D�����������$������ ��������� � ����87.��� �����������/EE�DDD����� �� ����P����#� �����30D�/DD�������������� $�� ���I2�)�I0�������� ����/00D����������������������/E�EDD�#� �������#� �����300�/DD���������/� EED� #� ���� ��� #� ����� 300�0�/DD� ��������� /EE� #� ���� ��� ��� #� ����300�00�/DD����������/E�#� ����������$�'����������������$������#� ����� $��� ������������87.� ���'�#����������������� ���������� ������ ������������%������������ ����������� ���������������������� ����������� �� �������� ��#�����������$���������� � ����87.����� ����/EE� DDD� ��� /00D� )� C1G� DDD� ��� CDDD�� ��� ���� ��������� ���� @2�K����� � $�� ��I/DB����� #� �����30D�/DD� ��������� ��� � $�� ���I2�)�I0������� �����CDDD���������������C1�GDD�#� �������#� �����300�/DD�����������C�1GD�#� �������#� �����300�0�/DD����������C1G�#� ����������#� ����300�00�/DD����������C2�#� �����������##���#����������������@2�K� ��� ������ ����##���#����/00D��6 ������&���������������$������ ����#� ������� ����������� � �������������� ������������������CD�K���$����������������� ������#� ������ $��� ������������87.����� �����D�1@�K���/00D�)�D�G1�K����CDDD���������������������22�K������� $�� ��I/DB�� ��

�E��+����������34-������46����������������������������H����������1����)���������������)��������������������*�&9���&>%�>��0��������)�������-����������������������������������������7������4=��������--���������)�������34�>>$46������������������������������-������������������>>$���������������-��������������������������7��������>>$�"��������--��������)�������34�>>�46������������������������������-������������������>>�����������������-��������������������������7�������>>��"����%"���� �������--��������)�������34#$$$46������������������������������-����������������#$$$����������������-��������������������������7�������#$$$�%�H�������������������������������"������������������D0��������������������������������������!��������������������������������������7����������)���������������--��������)�������34�>>$46������������ ��!�����������������!�����������������>E>"����%"�����������--���������)�������34#$$$46������������� ��!�����������������!�����������������>>>�%�.�����)����������--��������)�������34#$$$46��������������-�����������34�������46"����)� ������������������������ 1������������������-���������������������������������������D0������������������ ������������-��������%�:�-��"����-��������>>#����������*���������������������������)���"�����������������)������34�>>#46�����!������������--�������������34�>>�46����34�>>/46���������������H�%��$�������������������������&�$"���������������������������������*�����������������D0����������������H'D����������������"�������������������*�����������������D2�-����������������34N������>#�46������������/�<�#<Z��\�#[���������--�������/�<�#<Z��\�#[�� ������������������������������>>E�#$$$"�������������������������������������������������*�����������������������#"$4A���������������������-!���"���-������������������!���������������������������������������%

Page 60: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

��������������������� ����

� �������������������������������������������������� ��������648�A� $�� ���I2�)�I0B�����#���������$ ����3 ������������������������������#� ������CDDD�������������������#� ������� ���������������� $�� ���I2����IL��������� ��������� ������#����������� ���� �����##������#� ���������� ����#��������������'�������$ �����#� ������ ���%� ��� � ������� ������ ������ #� �����30D�/DD� ��� �� � ���� /@�G������� ��� #� ��� ��� /00D� )� /@�E������� ��� #� ��� ��� CDDD������ $�� ���IG�)�I@B������( �������������������$����������������������$��� ����������� ������� ������������ �� ����������������������� �� ������������� �����������������#� �����30D�/DD� ����#��������������� #� �������� � ������ ������������� �����������22�K��������� �������CDDD�������/00D�A��������������������� ��������)����������� ��������� ���������#� �������������������$ B�

I#����������������$ ������ ����������������648�������� $������������������� ���A� $�� ���I//����I/CB��������������������������#� ��� ��� #� �������� #�������� �� ��#������� �����$��� ��� �� ��#� ������� ����������� � �������������� ������������ ��������������3 ����������� ����������/00D��������$������ �����#� ������� ����������� �� ���������������� �����������C@�D������������� $�� ��I/DB�P����#� ����300�0�/DD�������������� $�� ���I//����I/C���������������C@�DDD�#� ������#� �����300�00�/DD����������C�@DD�#� ����������#� �����300�000�/DD���������C@D� #� ����6���&���� �� ����� ���CDDD�� ��� ���$������ #� ������ ��� ���� ���� � ���� ��� ������� �� �� ��������� EE�L������� ��#� ��������� $�� ��I/DB�P����#� �����300�0�/DD�������������� $�� ���I//���I/C� ��������������EE�LDD� #� ���� ��� #� �����300�00�/DD� ��������E�ELD�#� ����������#� �����300�000�/DD����������EEL�#� ����I������������ ��� �##���#� ��� �##������ #� ����� ������ ��� ��� � $�� ���I//���I/C������������������������#����������� ���� ���������� �!�������� ������� ���������� ����#���������� �� ����������������� ���� ������� ���� ��������� )� ��87.� ��� ��� ��� ����������� ��� ��#�>��� ������ $������������������� ��������� ����������648������ ����� ���� ��&������!����������� ��� ����� ������������3 ���������������������� ����������������� $����������:��������=���������� ��������� ������������ �����$�������� ���������� ������������ ��

�����I����������������������-���������#$$$���������--�������������������������1���������������*����������������)����������������������������%�(��������)�������������#$$$<�>>$�����������������������1���������������-��������"���� �*����������-�����������������������������������*�&?����&E�%�+�������������������)���������������������������-���������������������������������������1�����������������������������4=����-���������>>">>��$$�����������*�&?����&E���������������/����#9����������������������������������"���������--��)� �����������������������������������������-�F��������������--���������-�F��������-���������������������!���� �����������������������%�H���1��"����������������������������������������>>>�����������������!����>>">>��$$�������������*�&?����&E����������������G�������������������������������������������"����� ��������������������������� ������������������--����-�"�����������)��� � ���������>>>�#$$$����������������������34����������464B���%���������&�#���-���%

��#��������������)�����������)���� �*�������������������������������������������-�F������������������ ���!��#$$�"�����*��8"����������%

Page 61: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ���

��� � ������� ��������##��������3 ����� ��'� � $���� ��� ����� � ��)�������������������!����������� ��� ������������� ��# $����������#������������������������������

��� ����� ���$���������������������������� ����������� $����������� ��������������������������������� $�� ���IG����I@��� ����##����������������������$ ����# ���� ��#������%������������������������������� ��������� �������##������#� ��������! ����#�������� A������� ��� #� ��� ���� ��B� ���� �������� ��������� CD�C2�K������/00D����CDDD������� $�� ��I/CB��>����������#���������������������$��� ���� ��#� ����� ������� � �� ���� � ��� ��� ��������� ����� �##������ #� ����� ��� ! ��� �������� ��� ���� �##���������� � ��������� $�� ��ICB������������� ���������� ������������������������������ ���'�#����������������������$�������$������ ����������� �������/00D�CDDD�������� ������)�� �#����� ������� ���������������� �� ����� ��������)�����������������$ ������������ ���������5��� �������������#� �� ���������� ���������������#� ��������! ����#��������������# $��� ������������������ ��������� ������ �������� � ��&����������������$ ������CD�C2�K�������/00D����CDDD�A���#� �������������������������������&�������������������'�����������# $����������#� �������������B������� $�� ��I/CB����� ��������$��������� ����� ��� ���������H����#� ��������������������������� � �� ���������� ����������� �������$�'��������� $�� ��I0B����������H����������� ��#���$���� ����������$����������������������������� ��#����$�����8������$��������������������������# $�������������������'��� ����#�������� ���������� ������� ���������������������� �� ��������������� ���)������ ������N������� ���� ��������������������87.������� ������"�� ������#� ���� ����� ��� ��$���� �� ������ ���� ��� � ����������'������ ���A������� ���������������!����'��������� ���)����� ����B���� ��������� ����� � ������������ ��������� �������5�#����������� ��������������'������ �������#� �� ���� ������� �������������������� � �� ������������������ �����:������=������������ ��������!����������������� � ��������� ������A������)�������� �� �� ������ ���� $����� �� ����B�������� ������������� �� ��&�������������# ���� ����#������������#�!���87.���� �����)����������������� ���������� ���������������� ��������������#��� ����

��/��+�����--������������������������������-�������!�������������� ����������������������������)���������������� ��������#"/�#";��������-�������-���F�����������������)��������������*"���������������"?��"E���������������%

��;��2������)����������--��������)�������34#$$$46������-������������������������������������7�������#$$$��������������������������������>>>�"����)���������������������������--����������������������������������������������������������������������������#$$$%

��9��(��������)��������������&>�����)�����������������-������������������������������-����������������������������-�������������������������"����)����������������������-�������������������*���������-��������������������������������������������)������-�����������������"����������������@����-���������>$��$$������������&>���������������-�������������������)������������������������������������#$$$�)� ����>>$�%

Page 62: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙
Page 63: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ���

���

����

��

�� ��

���

���

��

���

��

����

����

����

���

�����

���������� ������������ �����������������������������

����

������������� ��� ������� �����������

����� ��� �� !�

� ��

���

����

���

����

����

��

1990

19

91

1992

19

93

1994

19

95

1996

19

97

1998

19

99

2000

Seu

ils

des

frac

tile

s de

pat

rim

oine

bru

t

P90

16

841

16

733

16

954

17

176

17

923

17

547

17

749

18

281

18

694

19

037

19

632

P95

24

052

23

810

24

140

24

469

25

452

25

006

25

193

26

106

26

665

27

029

27

984

P99

58

343

56

973

57

911

58

850

63

024

61

262

61

803

64

328

65

398

66

348

68

740

P99

,5

91 4

71

88 1

82

89 9

95

91 8

07

98 0

00

94 5

76

95 7

01

99 8

45

101

590

102

935

105

282

P99

,9

236

808

226

679

237

112

247

545

266

483

260

051

264

316

286

784

292

965

303

940

282

429

P99

,99

805

385

772

857

815

381

857

905

839

624

872

975

933

776

1 01

9 43

8 1

042

529

1 11

0 81

4 1

036

064

Pat

rim

oine

bru

t moy

en p

our

les

frac

tile

s de

pat

rim

oine

P90

-100

37

725

36

777

37

432

38

087

40

047

39

296

39

401

41

566

42

332

43

325

43

738

P95

-100

55

611

53

864

54

919

55

974

59

025

57

961

57

979

61

646

62

716

64

313

64

380

P99

-100

14

1 65

0 13

5 17

6 13

8 22

5 14

1 27

4 14

9 05

7 14

7 42

1 14

6 66

0 15

8 85

5 16

1 51

1 16

7 06

5 16

2 73

9

P99

,5-1

00

211

443

200

781

205

586

210

391

220

921

220

385

217

890

238

185

242

692

252

566

241

342

P99

,9-1

00

510

701

483

190

493

455

503

720

517

542

525

772

512

371

575

916

588

893

644

297

587

316

P99

,99-

100

1 57

0 93

1 1

567

403

1 47

6 49

7 1

385

592

1 34

8 53

6 1

483

493

1 26

4 99

8 1

506

644

1 50

1 27

4 1

962

353

1 50

1 93

8

P90

-95

19 8

38

19 6

89

19 9

44

20 1

99

21 0

68

20 6

32

20 8

22

21 4

86

21 9

47

22 3

37

23 0

96

P95

-99

34 1

01

33 5

36

34 0

92

34 6

49

36 5

18

35 5

95

35 8

09

37 3

44

38 0

18

38 6

25

39 7

91

P99

-99,

5 71

858

69

571

70

864

72

158

77

193

74

458

75

429

79

525

80

330

81

565

84

136

P99

,5-9

9,9

136

628

130

178

133

619

137

059

146

766

144

038

144

269

153

753

156

142

154

633

154

849

P99

,9-9

9,99

39

2 89

8 36

2 72

2 38

4 22

8 40

5 73

4 42

5 20

9 41

9 35

9 42

8 74

5 47

2 50

2 48

7 51

7 49

7 84

6 48

5 69

2

P99

,99-

100

1 57

0 93

1 1

567

403

1 47

6 49

7 1

385

592

1 34

8 53

6 1

483

493

1 26

4 99

8 1

506

644

1 50

1 27

4 1

962

353

1 50

1 93

8

Page 64: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ������������

�!�����

����� �

�������� �� ����������

���� �

��

���

���'

��� ��

��������� ���� ��������

�(�� � ����

���

����� ����!$

'��

�� ���-����

�����.��

��� ���� �����������

� �(����/��

���

����

���

���

����

���

���

��

19

90

1991

19

92

1993

19

94

1995

19

96

1997

19

98

1999

20

00

Rat

io

2000

/199

0

Seu

ils

des

frac

tile

s de

pat

rim

oine

net

• P

90

18 6

62

17 7

97

17 6

31

17 5

22

18 0

77

17 3

18

17 1

82

17 5

53

17 7

51

17 9

87

18 3

04

0,98

• P

95

26 5

38

25 3

07

25 0

55

24 8

84

25 6

51

24 6

09

24 3

40

25 0

21

25 2

27

25 4

91

26 0

95

0,98

• P

99

64 7

64

60 5

25

60 0

95

59 8

50

63 0

53

60 1

50

59 3

93

61 6

14

61 9

87

62 6

39

62 9

30

0,97

• P

99,5

10

1 56

9 93

831

93

342

93

134

98

067

93

451

92

028

95

317

95

498

96

263

97

695

0,

96

• P

99,9

26

6 91

2 24

1 42

9 24

8 22

0 25

5 40

6 27

1 30

4 26

5 99

0 25

8 70

5 28

3 49

9 27

6 32

9 28

4 88

8 25

6 43

0 0,

96

• P

99,9

9 90

3 68

2 84

1 85

4 87

6 42

9 91

1 93

4 88

5 02

8 89

2 21

4 89

8 92

6 99

4 87

4 1

001

726

1 09

9 27

5 99

5 97

3 1,

10

Pat

rim

oine

net

moy

en p

our

les

frac

tile

s de

pat

rim

oine

net

• P

90-1

00

41 7

64

38 9

74

38 8

82

38 9

02

40 4

73

38 9

25

38 2

10

39 8

10

40 0

72

40 8

85

40 6

63

0,97

• P

95-1

00

61 6

16

57 0

60

57 0

59

57 2

18

59 7

43

57 5

08

56 2

67

59 0

11

59 3

31

60 6

69

59 8

32

0,97

• P

99-1

00

157

644

143

330

144

048

145

136

151

934

147

593

143

055

152

336

152

788

158

066

151

337

0,96

• P

99,5

-100

23

5 62

3 21

2 91

0 21

4 78

2 21

7 17

0 22

6 26

7 22

1 48

3 21

3 52

8 22

8 83

0 23

0 01

7 23

9 92

9 22

5 21

7 0,

96

• P

99,9

-100

57

0 59

2 51

4 13

0 51

7 29

7 52

1 76

5 53

4 63

2 53

2 69

9 50

4 51

8 55

0 92

2 55

9 60

3 61

5 21

5 55

2 75

1 0,

97

• P

99,9

9-10

0 1

772

918

1 69

2 00

2 1

567

918

1 45

3 59

8 1

423

927

1 50

1 04

2 1

226

031

1 37

9 41

7 1

399

893

1 86

1 00

0 1

390

162

0,78

• P

90-9

5 21

912

20

888

20

705

20

587

21

203

20

343

20

154

20

609

20

814

21

101

21

494

0,

98

• P

95-9

9 37

609

35

492

35

312

35

238

36

695

34

986

34

569

35

679

35

966

36

320

36

955

0,

98

• P

99-9

9,5

79 6

64

73 7

50

73 3

14

73 1

01

77 6

01

73 7

03

72 5

82

75 8

43

75 5

59

76 2

03

77 4

57

0,97

• P

99,5

-99,

9 15

1 88

1 13

7 60

5 13

9 15

4 14

1 02

2 14

9 17

6 14

3 67

8 14

0 78

1 14

8 30

7 14

7 62

0 14

6 10

7 14

3 33

3 0,

94

• P

99,9

-99,

99

437

001

383

255

400

561

418

228

435

822

425

106

424

350

458

867

466

237

476

794

459

706

1,05

• P

99,9

9-10

0 1

772

918

1 69

2 00

2 1

567

918

1 45

3 59

8 1

423

927

1 50

1 04

2 1

226

031

1 37

9 41

7 1

399

893

1 86

1 00

0 1

390

162

0,78

Page 65: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ���

���

����

��

�� ��

���

���

��

���

��

����

����

����

���

�����

���������� ������������ �����������������������������

����

�������"�� �����#� �� ��������������������� ������ �$%�

� ��

���

����

���

����

����

��

19

90

1991

19

92

1993

19

94

1995

19

96

1997

19

98

1999

20

00

Rat

io

2000

/199

0

Seu

ils

des

frac

tile

s de

pat

rim

oine

bru

t

• P

90

19 9

23

19 1

81

18 9

75

18 8

32

19 3

28

18 6

01

18 4

51

18 7

73

19 0

64

19 3

14

19 6

32

0,99

• P

95

28 4

54

27 2

94

27 0

17

26 8

28

27 4

47

26 5

07

26 1

89

26 8

08

27 1

94

27 4

23

27 9

84

0,98

• P

99

69 0

20

65 3

09

64 8

15

64 5

22

67 9

65

64 9

40

64 2

47

66 0

59

66 6

94

67 3

15

68 7

40

1,00

• P

99,5

10

8 21

1 10

1 08

5 10

0 72

2 10

0 65

6 10

5 68

2 10

0 25

4 99

486

10

2 53

2 10

3 60

4 10

4 43

5 10

5 28

2 0,

97

• P

99,9

28

0 14

4 25

9 84

6 26

5 37

7 27

1 40

5 28

7 37

4 27

5 66

3 27

4 76

8 29

4 50

1 29

8 77

4 30

8 37

2 28

2 42

9 1,

01

• P

99,9

9 95

2 77

0 88

5 94

0 91

2 57

9 94

0 59

5 90

5 44

6 92

5 38

5 97

0 70

0 1

046

870

1 06

3 20

0 1

127

010

1 03

6 06

4 1,

09

Pat

rim

oine

bru

t moy

en p

our

les

frac

tiles

de

patr

imoi

ne b

rut

• P

90-1

00

44 6

28

42 1

58

41 8

94

41 7

58

43 1

86

41 6

55

40 9

59

42 6

85

43 1

71

43 9

57

43 7

38

0,98

• P

95-1

00

65 7

88

61 7

45

61 4

65

61 3

69

63 6

53

61 4

40

60 2

71

63 3

05

63 9

60

65 2

51

64 3

80

0,98

• P

99-1

00

167

572

154

955

154

702

154

891

160

743

156

272

152

459

163

130

164

713

169

501

162

739

0,97

• P

99,5

-100

25

0 13

7 23

0 15

9 23

0 09

3 23

0 67

0 23

8 24

0 23

3 61

6 22

6 50

6 24

4 59

5 24

7 50

4 25

6 24

8 24

1 34

2 0,

96

• P

99,9

-100

60

4 16

0 55

3 88

9 55

2 27

7 55

2 27

1 55

8 11

5 55

7 33

7 53

2 63

1 59

1 41

4 60

0 56

9 65

3 69

1 58

7 31

6 0,

97

• P

99,9

9-10

0 1

858

411

1 79

6 74

2 1

652

504

1 51

9 14

3 1

454

255

1 57

2 55

6 1

315

020

1 54

7 18

8 1

531

041

1 99

0 96

4 1

501

938

0,81

• P

90-9

5 23

469

22

570

22

322

22

146

22

720

21

870

21

646

22

064

22

382

22

663

23

096

0,

98

• P

95-9

9 40

342

38

442

38

156

37

988

39

380

37

732

37

225

38

349

38

772

39

188

39

791

0,

99

• P

99-9

9,5

85 0

08

79 7

51

79 3

12

79 1

13

83 2

45

78 9

28

78 4

12

81 6

65

81 9

23

82 7

54

84 1

36

0,99

• P

99,5

-99,

9 16

1 63

1 14

9 22

6 14

9 54

7 15

0 26

9 15

8 27

2 15

2 68

5 14

9 97

4 15

7 89

0 15

9 23

8 15

6 88

7 15

4 84

9 0,

96

• P

99,9

-99,

99

464

798

415

794

430

030

444

841

458

544

444

535

445

699

485

216

497

183

505

105

485

692

1,04

• P

99,9

9-10

0 1

858

411

1 79

6 74

2 1

652

504

1 51

9 14

3 1

454

255

1 57

2 55

6 1

315

020

1 54

7 18

8 1

531

041

1 99

0 96

4 1

501

938

0,81

Page 66: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ������������

����"����� � ��������� �� ���#�����

�����

� ��$���

�% �

��&

���

���'

��� ��

��������� ���� ��������

�(�� � ����

���

����� ����!$

'��

�� ���)*!&��

������

�� ��

� � �

�+�

��(������,��

���

1990

19

91

1992

19

93

1994

19

95

1996

19

97

1998

19

99

2000

Par

t des

act

ifs

mob

ilie

rs d

ans

le p

atri

moi

ne b

rut d

es d

iffé

rent

s fr

acti

les

P90-

100

60,7

59

,7

61,5

63

,2

66,2

65

,6

68,6

71

,3

73,3

74

,4

76,8

P95-

100

66,2

65

,0

66,9

68

,7

71,4

71

,0

73,9

76

,3

78,2

79

,0

81,2

P99-

100

79,4

78

,3

79,8

81

,3

83,9

83

,7

85,5

87

,5

87,9

88

,3

89,7

P99,

5-10

0 84

,7

83,3

84

,7

86,0

88

,0

88,3

89

,1

91,0

91

,2

91,4

92

,1

P99,

9-10

0 91

,8

89,1

91

,1

93,1

94

,1

94,2

94

,9

96,0

96

,1

96,2

96

,0

P99,

99-1

00

98,1

97

,3

97,2

97

,2

97,2

95

,9

97,1

97

,0

97,2

97

,3

97,1

P90-

95

45,4

45

,1

46,7

48

,2

51,6

50

,5

53,8

57

,0

59,1

61

,2

64,5

P95-

99

52,5

51

,7

53,7

55

,8

58,7

57

,8

62,0

64

,4

67,8

69

,0

72,4

P99-

99,5

63

,7

63,9

65

,8

67,6

72

,2

70,3

74

,9

77,1

78

,0

78,5

82

,7

P99,

5-99

,9

78,0

77

,9

78,7

79

,4

82,6

82

,9

84,0

86

,3

86,7

86

,4

88,5

P99,

9-99

,99

89,0

85

,2

88,5

91

,6

93,0

93

,5

94,2

95

,7

95,7

95

,7

95,6

P99,

99-1

00

98,1

97

,3

97,2

97

,2

97,2

95

,9

97,1

97

,0

97,2

97

,3

97,1

���

��'(�

�� ���������#���������

�� ����)*+�$���

�% �

��&

���

���-����

�����.��

���

1990

19

91

1992

19

93

1994

19

95

1996

19

97

1998

19

99

2000

R

atio

20

00/1

990

N

ombr

e de

déc

lara

tion

s en

mil

lier

s

IR

28 0

29

28 6

07

29 0

52

29 5

58

30 0

38

30 5

85

31 1

34

31 5

38

32 2

51

32 8

96

33 5

54

1,20

ISF

13

3 14

6 15

3 16

1 17

0 17

5 17

3 17

9 19

2 21

2 24

7 1,

85

F

oyer

s im

posa

bles

à l'

ISF

(en

%)

0,48

0,

51

0,53

0,

54

0,57

0,

57

0,56

0,

57

0,60

0,

64

0,74

1,

55

Page 67: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

���������������� ��� ���

���

�����

��

�� ��

���

���

��

���

���

����

����

����

���

�����

���������� ������������ ����������������������������&

���

�������"�� �����#� �� ��������������������� ������ �$'�

� ��

���

����

���

����

����

��

19

90

1991

19

92

1993

19

94

1995

19

96

1997

19

98

1999

20

00

Seu

ils

des

frac

tile

s de

pat

rim

oine

net

• P

99,9

10

458

10

764

11

100

11

437

12

241

11

967

11

889

12

528

13

052

13

849

15

456

• P

99,9

5 15

345

15

686

16

213

16

741

17

963

17

583

17

411

18

459

19

202

20

418

22

627

• P

99,9

9 36

735

37

150

38

552

39

953

43

090

42

299

41

551

44

707

46

354

49

471

54

370

• P

99,9

95

53 1

58

53 3

81

55 3

73

57 3

65

62 9

03

61 3

74

60 3

83

65 1

18

67 4

95

71 8

92

78 8

28

• P

99,9

99

151

924

147

292

159

011

170

730

190

168

189

506

185

912

210

804

208

579

221

597

217

451

Pat

rim

oine

net

moy

en p

our

les

frac

tiles

de

patr

imoi

ne n

et

• P

99,9

-100

23

405

23

571

24

482

25

393

27

406

26

899

26

441

28

415

29

463

31

479

34

336

• P

99,9

5-10

0 34

341

34

351

35

759

37

167

40

218

39

522

38

721

41

864

43

347

46

411

50

266

• P

99,9

9-10

0 85

292

83

762

87

815

91

868

10

0 35

9 98

845

96

053

10

5 43

9 10

9 01

7 11

7 74

2 12

4 66

1

• P

99,9

95-1

00

129

394

126

411

132

761

139

110

151

573

150

598

145

440

161

001

166

364

181

416

189

570

• P

99,9

99-1

00

324

776

313

663

331

223

348

782

374

744

379

524

362

559

409

654

422

400

478

538

468

731

• P

99,9

-99,

95

12 4

68

12 7

91

13 2

05

13 6

19

14 5

94

14 2

76

14 1

61

14 9

65

15 5

80

16 5

48

18 4

06

• P

99,9

5-99

,99

21 6

04

21 9

98

22 7

45

23 4

92

25 1

82

24 6

91

24 3

88

25 9

70

26 9

30

28 5

78

31 6

67

• P

99,9

9-99

,995

41

190

41

113

42

870

44

626

49

146

47

093

46

666

49

877

51

670

54

068

59

753

• P

99,9

95-9

9,99

9 80

548

79

599

83

145

86

691

95

781

93

366

91

160

98

838

10

2 35

5 10

7 13

5 11

9 77

9

• P

99,9

99-1

00

324

776

313

663

331

223

348

782

374

744

379

524

362

559

409

654

422

400

478

538

468

731

Page 68: Thomas Piketty - Rapport du CAE n° 33piketty.pse.ens.fr/fichiers/public/Piketty2001b.pdf4=˜ !"#$$" ˜>>">>ˆ$$ 8;" *8%.˚ )*ˇˇ˝ *+,˝ ˚˘˘/˘˘! ˇˇ- ˘ˇˇ! ˘ ˇ ˘ &ˆ ˘˘˙

Recommended