Resumen semanal bursál Cinco Ruedas. Análisis Técnico, Análisis Fundamental, No- cias y toda la información que necesitas para ganarle al mercado. Distribución Gratuita en formato digital, lista para imprimir. Buenos Aires, Argenna. Año III - N° 10 Domingo 14 de Julio de 2013 Las mejores estrategias disponibles para realizar con opciones. Pág. 27 Performance semanal de Índices 3050,00 3100,00 3150,00 3200,00 3250,00 3300,00 Merval Apertura Mínimo Máximo Cierre Performance 2.186,06 2.186,06 2.320,34 2.285,21 4,54% Variación 1,83% Feriado 0,07% 2,77% -0,31% Miércoles 2.225,71 Jueves 2.287,52 Viernes 2.285,21 Fecha Cierre Lunes 2.224,04 Martes Dia de la Independencia 2170,00 2190,00 2210,00 2230,00 2250,00 2270,00 2290,00 2310,00 2330,00 M. Argentina Apertura Mínimo Máximo Cierre Performance 3.066,09 3.066,09 3.267,36 3.226,38 5,23% Variación 2,08% Feriado -0,01% 3,35% -0,17% Miércoles 3.127,22 Jueves 3.232,07 Viernes 3.226,38 Fecha Cierre Lunes 3.127,66 Martes Dia de la Independencia 0 10 20 30 40 50 60 70 80 08-jul 09-jul 10-jul 11-jul 12-jul Millones de pesos Montos Negociados en Acciones 0 200 400 600 800 1.000 1.200 1.400 1.600 1.800 08-jul 09-jul 10-jul 11-jul 12-jul Millones de pesos Total Negociado en Bolsa Especie Cierre Monto RO15D USD 89,00 USD 5.616.284 RO15C USD 87,50 USD 1.889.776 AS13D USD 103,50 USD 1.736.547 AA17D USD 77,50 USD 660.145 AA17C USD 79,50 USD 344.751 Promedio TC $/USD 8,38 Tipo de Cambio Financiero 8,52 8,36 8,42 8,21 8,38 Cozación Billetes Banco Nación al 12/7/2013 COMPRA VENTA Dolar U.S.A 5,39 5,43 Euro 6,97 7,12 Real (*) 226 250 Brecha Cambiaria (CCL vs. Oficial) 54,32% Manual de Opciones: Combinaciones de Acciones con Opciones. Pág. 10
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Resumen semanal bursátil Cinco Ruedas. Análisis Técnico, Análisis Fundamental, No-ticias y toda la información que necesitas para ganarle al mercado.
Distribución Gratuita en formato digital, lista para imprimir.
Buenos Aires, Argentina.
Año III - N° 10 Domingo 14 de Julio de 2013
L a s m e j o r e s e s t r a t e g i a s d i s p o n i b l e s p a r a r e a l i z a r c o n o p c i o n e s . P á g . 2 7
M a n u a l d e O p c i o n e s : C o m b i n a c i o n e s d e A c c i o n e s c o n O p c i o n e s . P á g . 1 0
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Todos los análisis, opiniones o informes aquí vertidos fueron obrados de buena fé, pero pueden estar sujetos a cambios imprevistos en variables exógenas que podrían no haber sido tomadas en cuenta al momento inicial del análisis, de manera tal que ciertos objetivos a futuro podrían no cumplirse. De esta manera, le recordamos que toda decisión de inversión conlleva un riesgo que debe ser considerado por el inversor. A partir de aquí, el lector/inversor será completa-mente responsable sobre las decisiones que haya tomado, no pudiendo culpar a “Cinco Ruedas” ni a ningún responsable de la revista por ello.
Domingo 14 de julio de 20132
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Cinco Ruedas, el dia-rio del inversor
Propietario: Guillermo M. Poplavsky
Domicilio: Boyacá 976, C.A.B.A.
Reg. Nac. de la Propiedad Intelectual: 5105624
Colaboraron con esta Edición:
Análisis Técnico:Adrián Rago
Cr. Luciano SilvaJosé Prats
Análisis Fundamental:Carlos Paul
Resumen de Noticias:Jorge Cassinelli
Actualización diaria:Fox New
Educación:Fernando Leiva
Opciones y Derivados:Cr. German Marin
Noticias e Informes Análisis Técnico + Fundamental
13 - Análisis Técnico del índice SP500 Por José Prats.
31 - Cotizaciones de ADR y Rendimiento de Bonos Sobera-nos
Mercado Internacional
11 - Análisis Técnico de Cu-pones Atados al PBI - TVPP -Por Adrián Rago.
11 - Análisis Técnico Dolar “blue”Por Adrián Rago.
12 - Análisis Técnico del índice Merval Por José Prats.
14 - Análisis de Acciones Seguimiento semanal de Análisis Técnico y Funda-mental de las acciones líderes de Argentina.
27 - Análisis de Opciones Las mejores estrategias con opciones disponibles al cierre del Mercado. Por Germán Marin.
4 - Resumen de la Crónica Semanal.Por Jorge Cassinelli
6 - Conclusión semanal.Actualización de las noticias más importantes de la semana, que repercutirán en el futuro de la bolsa. Por Jorge Cassinelli
7 - Top Cinco de la semanaLas cinco mayores alzas, bajas y especies negociadas en las últimas cinco ruedas. Clasificadas por tipo de Instrumento.
30 - Calendario EconómicoLos datos más importantes a nivel mundial que debemos esperar para la semana entrante.
Educación
8 - Opciones V. Estrategias de SpreadQuinta entrega del Manual de Opciones. Aprenda a realizar estrategias alcistas “Bullspread” y bajistas “Bearspread” solo con calls.Por Luciano Silva
10 - Como operar una di-vergenciaUna nueva estrategia de trading utilizando el análi-sis técnico como herramienta principal. Detecte di-vergencias y gane dinero en consecuencia.Por Fernando Leiva
Resumen de la crónica semanal. Por Jorge Cassinelli.
Las acciones líderes crecieron 2,08% y el indicador Merval avanzó a 3.127,66 puntos mientras los títulos públicos subieron 0,76% para las 33 principales emisiones estatales y no se registraron operaciones con el nuevo instrumento denominado CEDíN por no existir certificados depositados en la Caja de Valores; pero se anotaron ofertas de compra por el CEDA (Cedín aplicado) a un equivalente máximo de $7,20 por dólar y mínimo de $6,50 sin registros ofertados por el CEDI (Cedín no aplicado).
“La máxima autoridad monetaria parece haber tomado nota del eventual cambio en el contexto internacional de corto plazo y ha reaccionado con celeridad incrementando la velocidad
de depreciación de la moneda local”, dijo la consultora Delphos Investment, en relación con un crecimiento en el proceso devaluatorio del peso desde el Banco Central de la Republica Argentina (BCRA).
Comenzó a subir el tipo de cambio convalidado por operaciones denominadas “contado con liquidación” a 8,15 pesos por dólar, desde un previo de 7,95 unidades.
En una jornada considerada como ‘sandwich’ por operadores porteños, a causa del feriado de mañana, martes 9, conmemorativo del Día de la Independencia argentina, el sector accionario cobró un rápido dinamismo y las cotizaciones se elevaron al compás del aumento de los precios en mercados europeos y estadounidenses.
Los datos de empleo en los Estados Unidos (EUA), publicados el viernes último, le dio un impulso adicional a los mercados externos favorecidos, además, por las renovadas afirmaciones del Banco Común Europeo (BCE) y del Banco de Inglaterra (BoE) en el sentido de seguir dando la liquidez necesaria al sector de bonos.
La reacción alcista de la Eurozona y de Wall Street no fue seguida por todos los mercados americanos, ya que el índice Bovespa brasileño perdió 0,30% por el desinterés inversor ante un feriado local en San Pablo, por lo que los mercados bursátil y de renta fija de Brasil permanecerán cerrados el martes 9, aunque el de divisas seguirá operando en forma restringida por la inactividad del BM&F, que estará cerrado.
LUNES 08/07/13
Feriado en la Argentina por el Día de la Independencia, la mañana porteña supo que el Fondo Monetario (FMI) bajó la previsión de crecimiento global 2013 para los mercados emergentes; recorta previsión de crecimiento en EUA, pero eleva estimación en Japón y Gran Bretaña.
El Fondo dijo que la desaceleración china representaba un riesgo significativo, puesto que la segunda mayor economía del mundo busca pasar a un crecimiento basado en el consumo. “Tras años de un sólido crecimiento, los países del BRICS están comenzando a encarar una senda llena de baches”, dijo el FMI y destacó que la incertidumbre sobre cuándo comenzará la Reserva Federal (FED) de EUA a reducir su programa de compra de bonos está haciendo crecer los nervios de muchos operadores.
Pronosticó que la Eurozona permanecería en recesión este año,
MARTES 09/07/13 con una contracción del crecimiento del 0,6% antes de recuperarse ligeramente hasta ver una expansión cercana al 1,0% el próximo año.
En Wall Street, las acciones subieron por cuarta sesión consecutiva porque los inversores apuestan a que las compañías superarán las bajas estimaciones de ganancias trimestrales de esta temporada, trayendo resultados mejores a lo esperado y alimentaría aún más el repunte.
Las acciones europeas cerraron en su nivel más alto en un mes impulsadas por el sector minero, luego que los resultados y el optimista panorama de la firma estadounidense Alcoa mejoraron la confianza en el sector. El índice FTS Eurofirst 300 cerró en alza del 0,79%, a 1.188,95 unidades, extendiendo un rebote de más del 6,5% desde los mínimos alcanzados en junio. El acuerdo de ayuda para Grecia empujaba al Euro hasta 1,2886 dólares a partir de un mínimo de siete semanas frente a la
moneda yanqui.
Expectativas de una sólida economía de EUA que brinde espacio a la FED para que comience a reducir sus compras de bonos, quizás en septiembre, provocaron un repunte de cerca del 5,0% en el dólar y una suba de 50 pb en el rendimiento del bono del Tesoro (BT) a 10 años desde mediados de junio.
La mayor apreciación del dólar se daba frente a la libra esterlina, después que datos más débiles a lo esperado en el Reino Unido hicieron que la libra se debilitara a cerca de su mínimo nivel en tres años, remarcando cómo la economía británica carece de la fuerza vista en EUA.
El mercado quedó atento a la difusión de las minutas de la reunión de la FED del 18 y 19 de junio, aunque las palabras de Ben Bernanke, en una conferencia, son aún más esperadas.
MIERCOLES 10/07/13La bolsa porteña cerró en baja siguiendo la línea de la tendencia de los mercados externos, presionada por datos de la economía de China que aumentaron temores de una desaceleración en la segunda mayor economía del mundo. El índice Merval perdió 1,04% a 3.413,77 unidades, liderado por el rubro energético.
El peso contra el dólar marginal continuó sin operaciones por segunda sesión consecutiva, debido a controles
gubernamentales para desalentar los negocios con divisas. Por ahora, las amenazas del secretario Moreno parecen tener efecto; pero en el mercado se preguntan: ¿Por cuánto tiempo?
En su reporte periódico, la consultora Ecolatina dijo que “La elevada brecha entre el tipo de cambio oficial y el paralelo modificó el comportamiento de individuos y firmas, alterando sus decisiones de ahorro, consumo e inversión”,
La operatoria “contado con liquidación” marcó un valor de $8,21 por dólar y los bonos bajaron. Los altibajos registrados por las cotizaciones se generaron a causa de la interpretación que, inversores y operadores, le dieron al comunicado del Ministerio de Economía de la Nación respecto de la situación en que se encuentra el juicio promovido por los Fondos Buitres contra la Argentina. No les quedó en claro cuál será la capacidad de nuestro país para afrontar los pagos regulares que practica sobre los títulos de su deuda externa en caso de una resolución desfavorable desde la justicia
Cinco Ruedas, El diario del Inversor Bursátil 5
VIERNES 12/07/13
JUEVES 11/07/13Las acciones líderes subieron 3,35%, tras un fuerte rebote sostenido por una robusta corriente compradora que se canalizó hacia el sector energético ante un despertar del dólar negro cerrado en $8,17 por unidad. El indicador Merval avanzó a 3.232,07 puntos, casi en su máximo de este día, cuando minutos antes del cierre acusó un nivel de 3.243,32 puntos con suba de 3,71%.
Esa cotización marginal, que arrancó hoy directamente en alza a $8,10 por dólar, un centavo por encima del cierre previo, concluyó en $8,20 frente a una clausura de $5,43 del registrado en la franja oficial, en principales agencias
estadounidense. En nuestro país, la ‘ley cerrojo’ impide dar a los bonistas no ingresados en los canjes de los años 2005 y 2010 un trato preferencial o diferente respecto de quienes los aceptaron.
La Bolsa de Buenos Aires no pudo aprovechar los avances registrados durante la sesión del martes 9, cuando los mercados no operaron en la Argentina por la conmemoración patria, y sólo trató de acomodarse a la situación impuesta por los mercados externos y a la confusión que dejó entre los operadores el comunicado oficial donde se expresó que “Lo que hubo en Nueva York es un acto administrativo que ordena un expediente”, según el ministro de Economía, Hernán Lorenzino.
No se registraron ofertas en los nuevos títulos denominados “CEDA” y CEDI” que son las dos especies bajo las que
puede operar, en la Bolsa porteña, el CEDíN, producto de declaraciones sobre Blanqueo de Capitales.
En Wall Street, también se vivió una situación algo confusa tras los comentarios formulados por el titular de la Reserva Federal (FED) estadounidense, Ben Bernanke, quien dejó flotando una incertidumbre respecto de la política monetaria que ese organismo practicará en el futuro inmediato y la evolución que tendrá el nivel de la tasa de interés que mensualmente fija el Comité de Mercado Abierto de esa entidad. E s que varios de los miembros de la FED, cuyas minutas se difundieron esta tarde, querían ver más garantías acerca de una sólida recuperación del empleo antes de practicar un retiro en el estímulo de u$s 85.000 millones que mensualmente destina, ese organismo, para comprar activos públicos. Bernanke dijo:“No puede haber estabilidad económica sin
estabilidad financiera”, a lo largo de una disertación pronunciada en Cambridge, Massachussets, en el año del centenario de la creación de la FED, tras la difusión de las minutas de la reunión de esa entidad, durante los días 18 y 19 de junio, últimos.
Como consecuencia, bajó el dólar en el mundo; subieron los precios de los Bonos del Tesoro (BT) y del oro mientras Wall Street digería el contenido de las minutas con cierres dispares para sus principales indicadores bursátiles.
En la Eurozona, las acciones cerraron estables, en una sesión con poco volumen de negocios, antes de conocerse los planes de política monetaria de la FED, dado que en esa región, los cierres se anticipan por una cuestión de husos horarios.
de cambio del microcentro porteño mostrando una brecha cambiaria del 51,01%.
Un análisis más detenido de los comentarios formulados en la víspera por el Presidente de la FED, alejó los temores de un cambio en la estrategia monetaria de esa entidad, en el corto plazo, dejando en claro que la política monetaria de la FED seguirá siendo flexible durante algún tiempo. Ese nuevo enfoque sobre el papel de la FED dio lugar a que los principales indicadores bursátiles de la Bolsa de Nueva York (NYSE) cerraran en máximos históricos y el Nasdaq en su nivel más alto desde octubre del 2000 en 3.578,30 puntos con suba de 1,63%. El industrial
Dow Jones ganó 1,10% en 15.460,92 unidades y el S&P 500 subió 1,36% en 1.675,02 puntos, ambos en aquellos máximos.
Estimaciones oficiales acerca de un posible crecimiento de la economía argentina en el orden del 4,4% animó las compras en acciones y bonos de la deuda pública y, en particular, de los cupones ligados al crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) que pegaron un fuerte salto con promedio de 1,88% mientras el indicador de riesgo país bajaba 11 puntos básicos (pb) para Argentina al nivel de 1.194 pb
No se registraron ofertas con el CEDíN.
Aunque cerró su segunda semana alcista consecutiva cortando una racha para el olvido, en seguidilla bajista de 8 períodos, el sector accionario clausuró la ronda del viernes en baja de 0,17%, a 3.226,38 puntos después de haber alcanzado un mínimo de 3.208,17 unidades y a pesar de un arranque alcista que hacía presumir un cierre en positivo.
Ese arranque que había tomado como base un segundo día en alza para el despertado ‘dólar negro’, se tronchó a raíz de un pedido informal del Gobierno Argentino a Agentes y Bancos que operan en el sistema bursátil para que suspendan temporalmente los arbitrajes con bonos y acciones a cambio de dólares en el exterior y evitar la presión sobre el tipo de cambio marginal.
La solicitud tuvo como objeto la obtención de una ayuda, desde la actividad bursátil, para evitar que salieran legalmente del circuito cambiario, divisas en un momento en que son necesarias para el normal desenvolvimiento del comercio argentino con el exterior.
Aunque es legal, la operación ‘contado con liquidación’ y, particularmente el pase con bonos públicos a través de la liquidación en una caja de ahorro, que permite la salida de dólares sin la intervención del conocido ‘mercado negro’, facilita al mismo tiempo una marcación en el nivel de cotización para que esa franja marginal tenga un valor de referencia.
El dólar negro había registrado un período de hibernación, un poco por las
acostumbradas amenazas de Guillermo Moreno; otro poco por un acuerdo entre los principales actores del mercado cambiario quienes en su momento acumularon muy buenas ganancias cuando el ‘negro’ superó la barrera de los $10 por dólar; y otro poco por la continuada venta de bonos dolarizados concretados desde el sector oficial para bajar la plaza marginal.
Pero el dólar negro se cansó de esperar que el Gobierno hiciera las cosas bien en lugar de dar manotazos de ahogado y recordó que existía con un renovado ímpetu alcista del jueves que se reiteró este viernes en avances por momentos espasmódicos, que lo llevaron hasta $8,51 por unidad, para cerrar en $8,35 sobre punta vendedora, en tanto que en la franja oficial se operó, a $5,4250 en similar extremo operativo quedando
Domingo 14 de julio de 20136
una brecha cambiaria de 53,92%, entre ambas franjas.
La demanda por el feriado invernal docente fue sólo una excusa desde los actores del mercado para justificar el avance. Lo cierto es que existen más compradores porque el BCBRA volvió a lanzar efectivo en el mercado del dinero, ahora con la nueva serie “B” de Eva Perón para el billete de $100 que fue acompañado por la retenida serie “W” que vio la luz a través de los cajeros automáticos del Banco Provincia, ya con la numeración correspondiente al orden de los 50 millones de billetes, lo que supone una emisión de unos $5.000 millones ó más, una cantidad necesitada por la tesorería de la Provincia de Buenos Aires.
Por otra parte, la ANSeS dejó de vender bonos viendo que a ese paso sólo lograría quedarse sin títulos mientras miraba otro salto del dólar negro. A eso hay que agregarle que llegó a su fin la tregua entre el mercado cambiario y el Gobierno ante el inicial fracaso del CEDÍN, que debía cotizar en Bolsa casi
al mismo tiempo del lanzamiento del Blanqueo y sólo logró reunieron unas pocas ofertas de compra desaparecidas por cansancio.
Hoy tampoco se registraron ofertas para las dos formas del CEDíN.
Así, el dólar negro reapareció y volvió para quedarse, pese a que los actores bursátiles eviten cerrar operaciones de ‘contado con liquidación’.
Pero el mercado extendido concluyó en alza moderada de 0,12%, por índice General de la BCBA, cerrado en 188.035,82 puntos.
Sucede que en ese indicador, las empresas líderes tienen una menor ponderación pues deben repartir su presencia con el resto de las empresas habilitadas para cotizar que llegan casi al centenar.
Es que las empresas líderes son las que más se emplean para concretar operaciones con el NYSE, por lo que sus influencias, en el índice General, quedan
más diluida, fuere en alza o en baja.
Al cierre, la semana resultó ganadora de 5,31%; el mes de 8,40% y el año de 13,04% para el índice Merval, mientras que para el General, lo fue en igual orden de, 5,07%; 7,41%; y 14,64%.
Así, el Merval logró su segunda semana alcista consecutiva con ganancias acumuladas del orden de 8,40% y logró dejar atrás, un período de 8 semanas bajistas consecutivas en las que perdió 23,45%.
Los bonos se desplazaron en alza, y el indicador de riesgo país bajó 6 puntos básicos (pb) para Argentina a un nivel de 1.188 pb, de acuerdo a la banca J. P. Morgan.
En el NYSE, el industrial Dow Jones como el S&P 500 finalizaron la sesión en un máximo de cierre. El Nasdaq cerró en un máximo de 52 semanas y el S&P 500 anotó su mejor semanal esde enero y su tercera consecutiva de ganancias.
El mercado accionario mostró una tenue recuperación tras un período que considero como de
fuerte corrección a la baja luego de dos records históricos nominales que llevaron al Merval a superar los 4.000 puntos. Puede ir por más; pero con escalones sucesivos hasta tanto no ingresen más fondos en el mercado y al compás de lo que suceda con la cotización del dólar marginal.
En poco más de un par se semanas, cuando el miércoles 31, Cristina Fernández de Kirchner concurra a la BCBA para presidir el retrasado festejo de un ‘nuevo cumpleaños bursátil’ conoceremos su pensamiento sobre el Mercado de Capitales que, se supone, estará ya integrado si los accionistas del Mercado de Valores de Buenos Aires se ponen de acuerdo en qué es lo quieren hacer con el acuerdo firmado con la BCBA para formar el B&MA. Por ahora, el Mercado Abiero Electrónico (MAE) y el Mercado a Término de Buenos Aires (MatBA) formaron rancho aparte; mientras el Rofex irá por su lado; otros mercados del interior tendrán que adoptar alguna decisión, en tanto, la BCBA, con tiempo, tiene idea de formar un Mercado de Futuros, algo que el Merval intentó hacer, sin éxito, a mediados de los años ’90.
En otros mercados, los bonos soberanos de países emergentes intentarán resurgir ahora que volvió, no sólo la calma en Wall Street, sino otro recorrido de nuevos records históricos.
El dólar tenderá a subir tras el refuerzo dado por el titular de la FED, Ben Bernake, y las acciones en la Eurozona gozarán de buena salud, toda vez que el BCE y el BoE no piensan subir la tasa de interés por mucho tiempo.
Con Egipto como excusa, el petróleo puede sostener un recorrido alcista y el oro quedó tan bajo que no faltará
quien le ponga unas cuantas fichas en un activo que es siempre, un noble refugio.
Argentina, a pesar de sus desatinos, tiene una cotización internacional de la soja del orden de los u$s 580 a u$s 590 por tonelada, algo impensado por muchos analistas y especialistas que ven una caída de los futuros hacia el 2014… Pero para la Argentina, el futuro es hoy, y el 2014 es algo así como, los años luz para el espacio sideral.
JAC
ESCUCHA A JORGE CASSINELLI EN:
SIN SACO Y SIN CORBATA
Domingos 11 a.m. enRADIO EL MUNDO
AM 1070
Conclusión semanal
Cinco Ruedas, El diario del Inversor Bursátil 7
Top Cinco de la semana
Títulos Públicos
Acciones
CEDEARS
Elaboración propia en base a datos de Bolsar.com
Especie Cierre Var. % Especie Cierre Var. %TVPE 69,000$ 11,25 PAY0 250,000$ -10,71TVY0 55,850$ 8,98 DICA 718,000$ -7,24TVPY 57,000$ 7,57 BPLE 450,000$ -6,16TVPA 58,850$ 7,23 DICE 900,000$ -5,68BP21 587,000$ 5,58 PARY 260,000$ -5,09
Especie Cierre Var. % Especie Cierre Var. %EBAY 464,950$ 14,55 INTC 36,700$ -8,59CAT 143,600$ 13,03 ORCL 87,050$ -4,85CVX 128,750$ 12,79 NGG 226,050$ -4,07XOM 154,900$ 11,72 DISN 64,200$ -0,47C 13,900$ 11,44 FSLR 65,350$ -0,31
Especie Cierre MontoC 13,900$ 4.165.027$ AAPL 355,500$ 2.777.451$ LMT 898,500$ 1.648.747$ BBD 100,500$ 887.208$ XOM 154,900$ 674.084$
CINCO MAYORES ALZAS CINCO MAYORES BAJAS
CINCO MAYORES NEGOCIADAS
C
AAPL
LMT
BBD
XOM
Otros
Especie Cierre Var. % Especie Cierre Var. %
BRIO6 7,000$ 16,67 MORI 1,810$ -15,81
CRES 6,450$ 13,16 POLL 0,145$ -9,38
METR 0,880$ 10,69 FERR 2,150$ -5,29
APBR 54,000$ 9,09 CECO2 0,760$ -5,00
IRSA 6,250$ 8,51 CGPA2 1,050$ -4,55
Especie Cierre Monto
TS 179,500$ 32.727.237$
GAMI 15,500$ 28.418.578$
APBR 54,000$ 21.523.219$
GGAL 4,330$ 16.821.170$
YPFD 126,000$ 16.559.257$
CINCO MAYORES ALZAS CINCO MAYORES BAJAS
CINCO MAYORES NEGOCIADAS
TS
GAMI
APBRGGAL
YPFDOtros
Domingo 14 de julio de 20138
Opciones V: SpreadsEn la edición anterior mostramos estrategias con opciones que se combinaban con acciones. Este artículo tiene la finalidad de explicar algunas estrategias que se conforman únicamente por opciones, en este caso los spreads, que consisten en combinar opciones del mismo tipo, es decir, calls o puts. A continuación describiremos el armado de un bullspread y un bearspread con opciones calls
Educación. Quinta Parte del Manual de Opciones. Estrategias de Spread con Calls.
Por Luciano Silva.Contador Público (UBA). Colaborador de Cinco Ruedas
BullspreadEs una estrategia utilizada cuando se es-tima que la dirección de mercado es al-cista. Se arma comprando opciones calls de un strike determinado y lanzando, a su vez, la misma cantidad de calls pero de un strike superior del mismo subya-cente y vencimiento. Como resultado, en términos teóricos, vamos a tener un derecho a comprar un activo a determi-nado precio y una posible obligación de venderlo a un valor superior por haber realizado el lanzamiento. Una aclaración pertinente es, que al realizar el lanzami-ento, se puede pensar que es un lan-zamiento descubierto, pero en realidad las opciones compradas, de algún strike inferior, hacen las veces de garantía.
La idea de esta operación es que el su-byacente, como primer medida, y al mo-mento del vencimiento, este cotizando por encima del strike de call comprado. Debajo de ese valor la estrategia estaría arrojando una pérdida del 100% de la inversión. El segundo objeti vo plant-El segundo objetivo plant-eado es que también se ejerza la opción lanzada, es decir que el subyacente coti-za igual o por encima del strike. De esta forma, se observa que se está operando en rangos acotados tanto hacia arriba como hacia abajo y de esta forma solo se limitan las perdidas pero también las ganancias.
La inversión inicial estará dada por la diferencia entre la prima del call com-prado y la prima del call vendido. El resultado final se puede calcular de 2 maneras dependiendo el caso. En caso de que la opción comprada no se ejerza, se perderá el 100% de la inversión sin importar el valor del subyacente. En el caso de que la opción comprada sea susceptible de ser ejercida se calculara la diferencia entre la inversión inicial y la diferencia entre el valor del subyacente (que no puede ser superior al strike de la base lanzada, ya que esta funciona como tope) y el strike comprado. En
otras palabras, seria la diferencia entre la inversión inicial y la diferencia entre la compra y venta del subyacente por el ejercicio de las opciones.
Fórmulas:
Inversión = Prima pagada (strike menor) – prima cobrada (strike mayor)
Resultado = [Precio del subyacente* – strike menor] - Inversión
*El precio del subyacente no puede ser menor al strike del call comprado, ni mayor al strike del call vendido
Por Fernando Leiva.Trader Norteamericano.Colaborador de Cinco Ruedas.
Como operar una divergenciaEstrategias operativas con el Análisis Técnico.
Como operador de bolsa creo haber pasado por muchas etapas de aprendizaje (aun lo sigo haci-
endo) y he tenido oportunidad de basar mi trading en diferentes métodos. Por ejemplo, recuerdo en mis principios, y guiado por los libros de William O’Neil, haberme dedicado a comprar solamente breakouts. Después llego la época en que me sumergí en el estudio de las ve-las japonesas, también tuve una época Elliotista, una época de newsletters con recomendaciones de compras y hasta un momento donde un robot me decía cuando comprar o vender.
La mayoría fueron excelentes experi-encias pero de magros resultados, hasta que aprendí a combinar y encontrar una armonía entre todos ellos. Entre los diferentes métodos que tuve oportuni-dad de probar, me quede con este que a continuación pasare a detallar, por con-siderarlo bastante efectivo.
Es muy sencillo identificarlo, graficarlo y planificarlo al final del día, aunque no es tan fácil hac-erlo en gráficos de 5› para day trade. El mé-todo requiere concentración, seguimiento y práctica ante todo. El mismo se basa en las divergenc ias que se produ-cen en máxi-mos o míni-mos entre los osciladores (en lo personal uso el RSI, MACD o MO) y el pre-cio. Si bien ex-isten muchos detalles a tener en cuenta al momento de operar (*ex-isten dos libros sobre el tema), tratare de ex-plicar breve-mente como aplicarlo en
nuestros charts y obtener así una valiosa herramienta de timing.
Se grafica de la siguiente manera:
1 - Ubicar la divergencia (Set up)
2 - Planificar el trade de la siguiente manera:
A- Marcar el precio mínimo donde se da la divergencia
B- Marcar el mínimo del indicador uti-lizado con respecto a ese mínimo de precio.
C- Ir hacia atrás en el chart y marcar el mínimo de dicho indicador
D- Marcar el precio correspondiente a ese mínimo del indicador
Entre estos cuatro puntos obtenemos un rango. Allí se trazara una línea pa-ralela al nivel de 0 utilizando el máximo del oscilador y abriremos posición una vez que esta sea quebrada, llamaremos a esa línea punto E o trigger.
Si bien este es un método muy utiliza-do en day trading, he comprobado que
también puede ser aplicado en otros tiempos con excelentes resultados. Es muy importante recordar que nos man-tendremos long mientras el oscilador se mantenga sobre E, ya que en caso de no respetar ese nivel la divergencia siga siendo eso, solo una divergencia. El cierre de la posición es mas subjetivo y dependerá de los objetivos de cada op-erador.
A modo de aclarar el tema, comparto a continuación mi último trade en TX apli-último trade en TX apli- trade en TX apli-cando dicho método.
*Para mas info sobre el tema recomien-do los libros de Jacob Bernstein, ”The ul-timate day trader” y el libro de Alexan-der Elder, “Two roads diverged: Trading divergences”.
Buena semana y Happy trading!
Cinco Ruedas, El diario del Inversor Bursátil 11
El activo se encuentra tocando el te-cho del canal, que coincide con el objetivo alcista de 9.20 por haber
roto el canal anterior por donde se en-contraba.
El valor clave son los 9.19 a superar. En
caso de quiebre al alza podríamos tener un tvpp a valor de 10.15-10.20.
En caso de una corrección, la zona de 8.70 y 8.01 deberían ponerse a prueba como soportes.
El Análisis continua vigente, superamos la zona de 9.30, lo que tiene abierto el camino hacia el objetivo propuesto de 10.20. Falta confirmar el RSI, quebrando al alza la divergencia bajista que viene formando con este indicador.
Análisis Técnico Dólar “Blue”Dólar Blue - Grafico Semanal:
Analisis vigente, un patrón de velas ya confirmado, el macd en el grafi-co diario dando señal de entrada.
Los 8.05 y 8.40 son valores claves para
darle vida a una escalada alcista del do-
lar.
En caso de consolidar esos 8.40 podría-
mos ver una recuperación hasta los 8.70
-8.80.
Anula objetivos bajistas consolidando
por arriba de ese precio.
Sigue vigente, confirmamos los 8.05, te-
nemos cruce al alza la zona de 50 del rsi,
el Macd nos da un cruce confirmando
entrada.
Resistencias: 8.78 - 10.05 - 10.50
Soportes: 7.68 - 6.50 - 6.16
Análisis Técnico Cupones PBI en Pesos - TVPP -
Por Adrián Rago. Analista Técnico de Cinco Ruedas.
Domingo 14 de julio de 201312
Análisis Técnico Índice Merval
Cerró la semana en 3226 puntos, el mercado local cumplió con las expectativas planteadas en los in-
formes anteriores, en el último informe proyectábamos los 3100/3120 y luego los 3250 puntos para la semana los cuales fueron cumplidos con un máximo semanal de 3267 puntos.
Desde aquí resulta fundamental para mayor recuperación superar los 3250/3260 puntos lo cual habilita un retorno a los 3400/3450 puntos para el mercado local.
Abajo, debemos controlar el nivel de 3140/3145. Perder este nivel nos habil-
ita un nuevo retroceso a la zona de los 3040/3050 puntos.
La postura es mantener la cautela mien-tras los 3250/3260 puntos no sean su-perados, el nivel de 2900/2920 puntos cumplido y la posterior recuperación hasta los 3250 puntos cumplida.
Resumen:
Estado actual correctivo, precio de cierre 3226 puntos.
Niveles de control: soportes 3140/3145, luego 3040/3045 puntos. Nivel a super-ar, 3250/3260 habilita los 3400/3450 puntos objetivo para el corto plazo, solamente dejaremos de hablar de re-botes si el merval supera los 3500 pun-tos.
TRITANGOTRADERS
www.tritangotraders.com
Por José Prats.Productor Bursátil y Analista Téc-nico. [email protected]
Cerró la semana en 1680 puntos, en el último informe establecía-mos que superando los 1635/1645
puntos se habilitaban dos objetivos para la semana en los 1660/1665 y volver a la zona de máximos en 1687 ambos nive-les alcanzados con un cierre en 1680 puntos para el índice americano.
Desde aquí trabajando contra el ultimo máximo de 1687 puntos, en caso de su-perarlos sería un hecho fundamental, habilitamos la zona de 1750/1760 pun-tos como onda 5 del proceso iniciado en 1266 quedando la corrección hasta los 1555/1560 38.2% fibo como onda 4.
Reiteramos: fundamental superar los
máximos anteriores para no formar la figura de doble techo en el índice ameri-cano, abajo tenemos los 1650/1655 puntos como primer nivel de control y siendo los 1630 puntos SMA de 50 y primer impulso al alza desde 1555/1560 el valor de fondo a no perder de corto plazo.
Resumen:
Valor de cierre 1680.
Valores de control: soportes 1650/1655 y fundamentales los 1630 (sma de 50) puntos. Al alza, sobre 1687 pun-tos base cierre fundamental para no formar doble techo y convalidados en
una o dos ruedas posteriores, habilita los 1750/1760 puntos objetivo para el sp500.
Análisis de Acciones LíderesAluar Aluminio Argentino S.A.I.C. Análisis Técnico
ALUAR:
El análisis continua vigente, testea el primer objetivo de baja en 2.62 e inclu-so más y empieza a generar una reversión, importante consolidar arriba de 2.96 y 3.09 para una salida alcista.
Sigue vigente Análisis, hizo la reversión pero aun no puede consolidar arriba de 3.09 para una salida alcista fuerte. Por ahora cumplió el objetivo de suba por rotura de la línea de tendencia bajista de corto.
Ticker ALUA
2,9012-07-13
129.372,00
240.722,23
Valor % vs VA
Resistencia 3 3,20 10,34%
Resistencia 2 3,05 5,17%
Resistencia 1 2,95 1,72%
Soporte 1 2,81 -3,10%
Soporte 2 2,65 -8,62%
Soporte 3 2,52 -13,10%
Precio actua lFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 2,74 Compra -5,59%
50 3,04 Venta 4,68%
200 2,64 Compra -9,13%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 2,85 Compra -1,64%
18 2,81 Compra -3,00%
40 2,89 Compra -0,48%
Valor Señal
-0,04 Venta
-0,08 Compra
53,53 Compra
IndicadoresMACD
Media 9 (MACD)
RSI
P/E 18,18 Rotación del Activo Corriente 0,98
Valor Libro $ 2,14 Rotación del Activo No Corr 0,61
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 2,90 Rotación del Activo 0,38
Dividend yield 2,07% Solvencia 2,99
Recorrido semanal 9,86% Liquidez 3,23
Capita l i zación Bursáti l $ 7.250.000.000,00 Rotación del Patrimonio neto 0,57
Pay out 37,61% Indicadores Financieros
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 10,13ROA 7,83% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 1,24
Volati l idad Anual 39,38% Liquidez Ácida 0,16
BETA de Mercado 0,23 Plazo de Cobranza de Crédi tos 12,56
Margen de Beneficio/Ventas 13,15% Resultado Operativo $ 630.486.829,00 Resul tado Neto por Acción $ 0,16 Resul tado Neto $ 398.834.782,00
ROE 7,45% Endeudamiento 0,37Efecto Pa lanca 0,95 Ventas $ 3.032.103.508,00
Cinco Ruedas, El diario del Inversor Bursátil 15
Petróleo Brasileiro - Petrobras S.A.Análisis Técnico
APBR:
El análisis sigue vigente, Fue a buscar mínimos, la zona de 48 soportó el precio, debería elaborar un rebote, indicadores de sobreventa y macd a punto de cruzar.
hizo el rebote, la zona de 54 parece ser soporte, en caso de romper, la zona de 59 esta la linea de tendencia antes quebrada, para seguir con la recuperación debería retomar esa zona.
En dólares Estadounidenses
Ticker APBR
54,0012-07-13
60.592,00
60.594,40
Valor % vs VA
Resistencia 3 64,00 18,52%
Resistencia 2 61,00 12,96%
Resistencia 1 56,00 3,70%
Soporte 1 54,00 0,00%
Soporte 2 - -100,00%
Soporte 3 - -100,00%
Precio actua lFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 52,89 Compra -2,06%
50 70,06 Venta 29,74%
200 69,12 Venta 28,01%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 52,73 Compra -2,35%
18 55,51 Venta 2,79%
40 62,22 Venta 15,22%
Valor Señal
-5,07 Venta
-5,77 Compra
38,90 Venta
IndicadoresMACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 54,00 Rotación del Activo 0,11
Capita l i zación Bursáti l $ 5.797.548.000.000,00 Rotación del Patrimonio neto 0,22
Pay out 40,68% Indicadores Financieros
P/E 33,15 Rotación del Activo Corriente 0,63
Valor Libro $ 8,48 Rotación del Activo No Corr 1,36
ROE 2,34% Endeudamiento 0,03Efecto Pa lanca 1,64 Ventas $ 36.345.000.000,00
Margen de Beneficio/Ventas 10,80% Resultado Operativo $ 4.935.000.000,00
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 41,62ROA 1,43% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 1,00
Volati l idad Anual 44,82% Liquidez Ácida 0,40
BETA de Mercado 0,98 Plazo de Cobranza de Crédi tos
Domingo 14 de julio de 201316
Banco Macro S.A.Análisis Técnico
BMA:
Confirma el rebote fuerte, debería consolidar arriba de 11.80 y buscar objetivos más altos.
Consolida precio arriba de 11.80, veremos en la semana el desarrollo, por ahora tiene camino hacia la suba siempre y cuando se mantenga arriba de 11.80.
A la presentación del 5r del domingo 9, el lunes 10, quiebra la línea de tendencia bajista de mayor plazo que hacía de soporte dinámico, lo que acelera la baja y llegando al objetivo bajista de 0.43, toca el precio y cierra al alza. Para iniciar una salida alcista, debería consolidar arriba de 0.50 y luego los 0.55. Consolida arriba de 0.509, podríamos tener un rebote hasta la zona de 0.55. Debería consolidar arriba de ese precio para buscar objetivos más altos.
Ticker COME
0,5212-07-13
2.578.440,00
1.697.208,75
Valor % vs VA
Resistencia 3 0,66 28,16%
Resistencia 2 0,61 18,45%
Resistencia 1 0,56 8,74%
Soporte 1 0,50 -2,91%
Soporte 2 0,45 -12,62%
Soporte 3 0,37 -28,16%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 0,49 Compra -4,82%
50 0,58 Venta 12,17%
200 0,57 Venta 10,27%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 0,51 Compra -1,51%
18 0,51 Compra -1,37%
40 0,54 Venta 4,93%
Valor Señal
-0,02 Venta
-0,03 Compra
47,61 Venta
IndicadoresMACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 0,52 Rotación del Activo 0,20
Capita l i zación Bursáti l $ 700.316.570,00 Rotación del Patrimonio neto 0,31
Pay out 0,00% Indicadores Financieros
P/E 0,44 Rotación del Activo Corriente 0,46
Valor Libro $ 0,52 Rotación del Activo No Corr 0,37
ROE 2,23% Endeudamiento 271,90Efecto Pa lanca 1,06 Ventas $ 222.553.000,00
Margen de Beneficio/Ventas 7,10% Resultado Operativo $ 22.848.000,00
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos N/AROA 2,10% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos N/A
Volati l idad Anual 51,62% Liquidez Ácida 0,02
BETA de Mercado 0,85 Plazo de Cobranza de Crédi tos
Domingo 14 de julio de 201318
Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte S.A. - EDENORAnálisis Técnico
EDN:
Análisis vigente, no puede consolidar mas allá de los 0.85 y sigue con la caída, nótese que testea un gap alcista que había quedado abierto en enero de este año, lo cual podríamos ver un rebote alcista.
EN la semana vimos que vuelve a testear el gap, divergencia alcista en el rsi, podríamos tener otro rebote. Los objetivos siguen vigente.
Ticker EDN
0,7812-07-13
581.760,00
303.071,03
Valor % vs VA
Resistencia 3 1,08 38,11%
Resistencia 2 0,97 24,04%
Resistencia 1 0,87 11,25%
Soporte 1 0,78 -0,26%
Soporte 2 0,73 -6,65%
Soporte 3 0,69 -11,76%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 0,79 Venta 1,59%
50 0,90 Venta 14,99%
200 0,81 Venta 4,19%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 0,78 Venta 0,29%
18 0,81 Venta 3,54%
40 0,85 Venta 9,16%
Valor Señal
-0,03 Venta
-0,04 Compra
38,72 Venta
IndicadoresMACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 0,78 Rotación del Activo 0,15
Capita l i zación Bursáti l $ 708.847.888,20 Rotación del Patrimonio neto -9,07
Pay out 0,00% Indicadores Financieros
P/E - Rotación del Activo Corriente 0,70
Valor Libro $ -0,10 Rotación del Activo No Corr 0,18
ROE -72,01% Endeudamiento 8,76Efecto Pa lanca 15,18 Ventas $ 836.379.000,00
Margen de Beneficio/Ventas -61,03% Resultado Operativo $ (272.591.000,00)
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 184,23ROA -4,74% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,28
Volati l idad Anual 49,72% Liquidez Ácida 0,07
BETA de Mercado 1,11 Plazo de Cobranza de Crédi tos
Cinco Ruedas, El diario del Inversor Bursátil 19
Siderar S.A.I.C.Análisis Técnico
ERAR:
Análisis vigente, elaborando piso y saliendo al alza. 2.03 - 2.05 debería consolidar para un rebote fuerte.
Objetivo cumplido, consolida arriba de 2.05 y sale al alza. 2.25 era ob-jetivo por rotura de la línea de tendencia de corto. Para continuar con la suba debería consolidar arriba de 2.26. Anula movimiento alcista por debajo de 2.10.
Ticker ERAR
2,1912-07-13
1.346.636,00
1.241.936,10
Valor % vs VA
Resistencia 3 2,50 14,16%
Resistencia 2 2,38 8,68%
Resistencia 1 2,27 3,65%
Soporte 1 2,18 -0,46%
Soporte 2 2,10 -4,11%
Soporte 3 1,95 -10,96%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 2,01 Compra -8,43%
50 2,24 Venta 2,09%
200 1,73 Compra -20,84%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 2,16 Compra -1,30%
18 2,07 Compra -5,38%
40 2,10 Compra -3,91%
Valor Señal
-0,01 Venta
-0,05 Compra
60,08 Compra
IndicadoresMACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 2,19 Rotación del Activo 0,19
Capita l i zación Bursáti l $ 9.892.435.910,37 Rotación del Patrimonio neto 0,27
Pay out 61,52% Indicadores Financieros
P/E 16,84 Rotación del Activo Corriente 0,66
Valor Libro $ 2,73 Rotación del Activo No Corr 0,27
ROE 4,77% Endeudamiento 0,55Efecto Pa lanca 1,63 Ventas $ 3.381.887.000,00
Margen de Beneficio/Ventas 17,37% Resultado Operativo $ 519.581.000,00
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 62,08ROA 2,93% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,25
Volati l idad Anual 34,26% Liquidez Ácida 0,19
BETA de Mercado 1,06 Plazo de Cobranza de Crédi tos
Domingo 14 de julio de 201320
BBVA Banco Francés S.A.Análisis Técnico
FRAN:
No consolida precio y sigue cayendo, la zona de 9.70 parece ser zona de piso. Insistimos que con el desarrollo pareciera haber cumplido toda la baja y ahora debería buscar un rebote hasta la zona de 10.50. Importante consolidar arriba de 10.05 para una salida alcista.
Análisis vigente, consolida arriba de 10.05 veremos si cumple los 10.50.
Supera los 10.50 con volumen alto, toca la resistencia en 11.10 y cierra abajo.Importante superar esta zona para buscar objetivos más altos como 11.80.Anula alza por debajo de los 10.50.
Pampa quiebra el canal de piso 1.10 y acelera su caída con objetivo en 0.85. Anula este objetivo posicionándose por arriba de 1.10.Para lograr una salida alcista, debería superar los 1.07 y luego el piso del canal que ahora es resistencia.
Análisis Vigente. Para cambiar la tendencia, debería consolidar arriba de 1.10 que hoy es resistencia.
Ticker PAMP
1,1012-07-13
311.195,00
678.313,70
Valor % vs VA
Resistencia 3 1,35 22,73%
Resistencia 2 1,23 11,82%
Resistencia 1 1,10 0,00%
Soporte 1 1,00 -9,09%
Soporte 2 0,93 -15,45%
Soporte 3 0,84 -23,64%
Precio actua lFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 1,02 Compra -7,39%
50 1,13 Venta 2,62%
200 1,08 Compra -1,90%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 1,08 Compra -2,07%
18 1,04 Compra -5,22%
40 1,08 Compra -1,64%
Valor Señal
-0,01 Venta
-0,03 Compra
56,92 Compra
IndicadoresMACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 1,10 Rotación del Activo 0,07
Capita l i zación Bursáti l $ 1.445.741.984,50 Rotación del Patrimonio neto 0,81
Pay out 0,00% Indicadores Financieros
P/E - Rotación del Activo Corriente 0,12
Valor Libro $ 1,31 Rotación del Activo No Corr 0,17
ROE -26,74% Endeudamiento 10,76Efecto Pa lanca 16,34 Ventas $ 1.392.020.730,00
Margen de Beneficio/Ventas -27,77% Resultado Operativo $ (327.644.663,00)
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 430,02ROA -1,64% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,22
Volati l idad Anual 43,62% Liquidez Ácida 0,05
BETA de Mercado 1,01 Plazo de Cobranza de Crédi tos
Cinco Ruedas, El diario del Inversor Bursátil 23
Petrobrás Energía S.A.Análisis Técnico
PESA:
Dicho y hecho, quiebra la tendencia y busca mínimos mas bajos, de-bería recuperar la zona de 2.95 para mantener la tendencia, arriba de 2.95 podría tener una salida alcista.
Recupera la línea de tendencia, consolida arriba de 2.95 y sale al alza. Podríamos tener un rebote a la zona de 3.55.Anula alza por debajo de 2.90
Ticker PESA
3,0712-07-13
238.590,00
336.812,65
Valor % vs VA
Resistencia 3 3,87 26,06%
Resistencia 2 3,57 16,29%
Resistencia 1 3,40 10,75%
Soporte 1 3,00 -2,28%
Soporte 2 2,70 -12,05%
Soporte 3 3,07 0,00%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 2,93 Compra -4,47%
50 3,56 Venta 15,98%
200 3,46 Venta 12,74%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 3,01 Compra -1,85%
18 3,05 Compra -0,73%
40 3,30 Venta 7,65%
Valor Señal
-0,16 Venta
-0,20 Compra
43,28 Venta
IndicadoresMACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 3,07 Rotación del Activo 0,18
Capita l i zación Bursáti l $ 6.199.057.037,40 Rotación del Patrimonio neto 0,31
Pay out 80,62% Indicadores Financieros
P/E 22,30 Rotación del Activo Corriente 0,52
Valor Libro $ 5,36 Rotación del Activo No Corr 0,26
ROE 2,57% Endeudamiento 0,02Efecto Pa lanca 1,16 Ventas $ 3.391.000.000,00
Margen de Beneficio/Ventas 8,20% Resultado Operativo $ 425.000.000,00
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 155,84ROA 2,20% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,38
Volati l idad Anual 34,73% Liquidez Ácida 0,30
BETA de Mercado 0,86 Plazo de Cobranza de Crédi tos
Domingo 14 de julio de 201324
Telecom Argentina S.A.Análisis Técnico
TECO2:
Sigue vigente el objetivo bajista de 19.50, podría intentar un rebote hasta los 27-28, si consolida arriba de 24.50. Si consolida por arriba de 28, anula objetivos bajistas.
Sigue vigente, elabora un rebote, veremos si anula en 28 o si solo rebota hasta los 24 - 25.
Vigente para esta semana.
Ticker TECO2
24,4012-07-13
82.935,00
200.563,58
Valor % vs VA
Resistencia 3 27,50 12,70%
Resistencia 2 26,50 8,61%
Resistencia 1 24,80 1,64%
Soporte 1 24,00 -1,64%
Soporte 2 21,50 -11,89%
Soporte 3 19,50 -20,08%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 23,31 Compra -4,47%
50 26,14 Venta 7,13%
200 20,43 Compra -16,29%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 23,83 Compra -2,34%
18 23,81 Compra -2,40%
40 24,74 Venta 1,41%
Valor Señal
-0,62 Venta
-0,86 Compra
51,08 Compra
IndicadoresMACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 24,40 Rotación del Activo 0,43
Capita l i zación Bursáti l $ 7.576.553.336,40 Rotación del Patrimonio neto 0,78
Pay out 89,04% Indicadores Financieros
P/E 11,14 Rotación del Activo Corriente 0,82
Valor Libro $ 18,58 Rotación del Activo No Corr 0,89
ROE 11,79% Endeudamiento 0,62Efecto Pa lanca 1,30 Ventas $ 4.474.000.000,00
Margen de Beneficio/Ventas 15,20% Resultado Operativo $ 949.000.000,00
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 380,70ROA 9,04% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,08
Volati l idad Anual 37,92% Liquidez Ácida 0,75
BETA de Mercado 0,99 Plazo de Cobranza de Crédi tos
Cinco Ruedas, El diario del Inversor Bursátil 25
Tenaris S.A.Análisis Técnico
Tenaris - Ts:
Luego de recuperar la tendencia, sale al alza consolidando arriba de 160, la zona de 180 en la semana debería ponerse a prueba, en caso de romper podría buscar objetivos de 187 y 196.
Se puso a prueba la zona de 180 sin poder superar. Sigue vigente el análisis.
En dólares Estadounidenses
Ticker TS
179,5012-07-13
55.864,00
55.996,85
Valor % vs VA
Resistencia 3 192,00 6,96%
Resistencia 2 184,00 2,51%
Resistencia 1 180,00 0,28%
Soporte 1 173,00 -3,62%
Soporte 2 167,00 -6,96%
Soporte 3 153,00 -14,76%
Precio actualFecha
Volumen del dia
Volumen promedio
SMAs Valor Señal % vs VA
15 166,97 Compra -6,98%
50 178,72 Compra -0,44%
200 154,73 Compra -13,80%
EMAs Valor Señal % vs VA
4 177,66 Compra -1,02%
18 171,01 Compra -4,73%
40 172,74 Compra -3,76%
Valor Señal
0,59 Compra
-2,30 Compra
59,51 Compra
IndicadoresMACD
Media 9 (MACD)
RSI
Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 179,50 Rotación del Activo 0,17
Capita l i zación Bursáti l $ 211.906.391.500,00 Rotación del Patrimonio neto 0,23
Pay out 100,54% Indicadores Financieros
P/E 92,32 Rotación del Activo Corriente 0,38
Valor Libro $ 54,70 Rotación del Activo No Corr 0,30
ROE 7,47% Endeudamiento 1,04Efecto Pa lanca 2,41 Ventas $ 19.265.000.000,00
Margen de Beneficio/Ventas 13,15% Resultado Operativo $ 4.696.000.000,00
Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 228,68ROA 3,09% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,11
Volati l idad Anual 53,20% Liquidez Ácida 0,21
BETA de Mercado 1,30 Plazo de Cobranza de Crédi tos
Cinco Ruedas, El diario del Inversor Bursátil 27
Análisis de volúmenes de opciones de este viernes:
En función del tipo de opciones (call/put), dominio absoluto de opciones calls, dando cuentas de la perspec-tivas de los inversores respecto al ciclo próximo.
Análisis de OpcionesVolumenes de Operaciones de Opciones
Si tenemos en cuenta los vencimien-tos, Agosto arrasa con el 86%, Oc-tubre un 11% y el resto son ven-cimientos irregulares de Septiembre y Julio, de Cupones de PBI y Tenaris.
En cuanto al subyacente, gran pre-ponderancia de Grupo Financiero Galicia con el 75% de las opera-ciones en opciones. Muy de lejos le sigue TVPP y Siderar.
Lanzamientos CubiertosEn este apartado se exponen los dis-tintos lanzamientos cubiertos posi-bles de realizar el día viernes 12-07-13.
Solo se exponen aquellos lanzamien-tos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30%.
En el primer puesto de esta lista aparece APBR con una tasa anualiza-da de ganancia del 74,4% producto de colocar la base 54,4 Agosto a 3,5
(6,5% de Valor Extrínseco). AL ser una base Out the Money, coincide este último valor con la cobertura que brinda.
Por el lado de las coberturas, nor-malmente las bases de vencimientos más lejanos dan mayores porcen-tajes debido a su mayor valor ex-trínseco. De todas formas el princi-pal punto que genera la cobertura es el nivel de la base: mientras más baja es la base, mayor cobertura
tendremos. De la lista se desprende la base 57,5 a Octubre de TVPY con margen de cobertura del 17% y tasa anualizada del 50%.
Recordar que si la base lanzada es Out the Money, la tasa lograda pu-ede ser mayor a la expuesta habida cuentas de que todo aquel incre-mento del valor de la acción antes de llegar a la base de la opción lan-zada es ganancia pura para el tene-dor de la acción.
Por Germán Marín.Contador Público (Universidad Nac. del Litoral)Web: Bolsa Argentina y Estrategias
Opcion ITM / OTM Call / Put Cobertura Rend. % Rend. Anualiz. Strike Prima Accion Cotizacion Contratos Demanda V.Extrins.
Se muestran diferentes posibi-lidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector.
Premisas:
La baja sin cobertura muestra la caída potencial del subyacente sin lograr cobertura aun. En puts ITM la cobertura es instantánea ya que
cualquier caída del activo subya-cente no genera perdida extras. Si la base del put es OTM, el indicador marca al distancia entre la base y el activo.
Variación necesaria para equilibrio establece el aumento del subya-cente necesario para lograr absorb-er el costo del put comprado.
Se consideran las ofertas de venta
vigentes al cierre de la rueda.
No se consideran comisiones.
No se aprecian alternativas demasi-ado interesantes este viernes, pero podemos rescatar nuevamente la base put 4,2 a Octubre de GGAL con la cual estamos cubiertos en caídas mayores al 4% y que también obliga a la acción a una suba del 4,6% para recuperar el costo del put.
Protective Put
Compra de CallsSe exponen las diferentes posibi-lidades de compra de call, como es-trategia clásica alcista, en base a da-tos vigentes al cierre del día viernes.
Indicadores a observar:
1) Variación Necesaria: Alude al movimiento porcentual del activo subyacente (acción) para valorizarse
de tal manera de recuperar el costo de la prima pagada al efectuar la compra del call. Esta valorización se plantea en términos de valor in-trínseco. (En calls, Valor intrínseco = Cotización Subyacente - Precio de Ejercicio Call, siempre que el prim-ero sea mayor al segundo. De lo con-trario el valor es 0).
2) Ganancia c/1%: Es un concepto similar al apalancamiento, y expresa la ganancia pura obtenida por cada 1% que el activo subyacente logre superar el punto de equilibrio, que es la variación necesaria explicada anteriormente.
Opcion ITM / OTM Call / Put Baja Sin Cob. Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos
Si buscamos gran apalancamiento, podemos acudir a la base 180 de Tenaris, con vencimiento a julio. Si bien el vencimiento es inminente (la semana que viene), esta base OTM, por la cual pagamos 2,18% de valor extrínseco brinda una ganancia por-centual del 47% por cada punto que la acción suba una vez alcanzado el
equilibrio. Y el equilibrio se da cu-ando Tenaris suba un 2,74% que es el valor extrínseco pagado por el call más la distancia que separa la base del valor de la acción.
Si en cambio buscamos mayor plazo de vida de la opción para acrecentar nuestras probabilidades de generar
ganancia podemos comprar la base 120 de YPF de vencimiento a Agosto para lo cual necesitamos que la ac-ción suba un 2,98% para luego ac-ceder a una ganancia del 13% por cada punto que sube desde ese val-or la acción.
Compra de calls (continuación)
Venta de Calls (lanzamientos descubiertos)Una estrategia bajista, en la cual se busca que la acción acabe por debajo del precio de ejercicio, de tal manera de quedarnos con la prima cobrada, o bien que sea más económico recomprar la opción lan-zada.
Se considera la punta compradora al cierre de a rueda al considerar la prima del call cobrado.
La variación necesaria (“Var. Nec.”) indica el movimiento límite del su-byacente sin asumir perdida alguna
La ganancia máxima se da si el su-byacente termina por debajo de la base lanzada, caso en el cual la op-ción se vence.
No se consideran comisiones por su poca relevancia en estas opera-ciones.
La ganancia % surge de relacionar el ingreso de la prima sobre la inver-sión, interpretada como la garantía menos el ingreso inicial.
Papel riesgo y que presenta altas volatilidades en general: Edenor. SI
lanzamos la base 1 de vencimiento agosto (34 días corridos) podem-os obtener la ganancia máxima de 0,015 por opción (1,5 por lote) si la acción no cotiza al vencimiento por encima de 1, es decir un incremento del 29,8%. Porcentualmente la ga-nancia se establece como relación entre la prima cobrada y la inver-sión. Esta última se considera a la garantía retenida por el mercado menos el importe cobrado por el lanzamiento.
C.P.N. Germán MarinOpcion ITM /
OTM Call / Put Strike Prima Extrinec % Extrin Accion Cotiz. Var. Neces. Invers. Gcia % Plazo Cant. Demanda
Hora Div. Importancia Evento Actual Previsión Anterior
Domingo, Julio 1423:00 CNY Gasto en construcción Chino (Anual) 20,2% 20,4% 23:00 CNY PIB Chino (Anual) 7,5% 7,7% 23:00 CNY PIB de China (trimestralmente) 1,8% 1,6% 23:00 CNY Producción Industrial China (Anual) 9,1% 9,2% 23:00 CNY Ventas minoristas Chinas (Anual) 12,9% 12,9%
Lunes, Julio 1504:15 CHF Índice de precios de producción (Mensualmente) 0,1% -0,3% 04:15 CHF IPP de Suiza (Anual) 0,2% -0,2% 09:30 USD Índice manufacturero Empire State 5,0 7,8 09:30 USD Ventas minoristas (Mensualmente) 0,8% 0,6% 09:30 USD Ventas minoristas subyacentes (Mensualmente) 0,4% 0,3% 10:00 EUR Subasta de BFT Francés a 12 Meses 0,098% 10:00 EUR Subasta de BFT Francés a 3 Meses 0,018% 10:00 EUR Subasta de BFT Francés a 6 Meses 0,038% 11:00 USD Inventarios de negocios (Mensualmente) 0,1% 0,3% 11:00 PEN PIB Peruano (Anual) 5,40% 7,65% 11:00 PEN Tasa de Desempleo Peruana 5,6% 5,7% 12:30 USD Subasta de Billetes del Tesoro a 6 meses 0,075% 12:30 USD Subasta de Letras del Tesoro a 3 meses 0,045%
Martes, Julio 1605:00 EUR Balanza Comercial Comunitaria de Italia 0,44B 05:00 EUR Balanza comercial Italiana 2,14B 1,91B 05:30 GBP Índice de Precios al Consumo (Mensualmente) -0,1% 0,2% 05:30 GBP Índice de Precios al Consumo (Anual) 3,0% 2,7% 05:30 GBP Índice de precios de producción - Entrada (Anual) 4,2% 2,2% 05:30 GBP Índice de precios de producción - Entrada (Mensualmente) -0,2% -0,3% 05:30 GBP Índice de precios de producción - Salida (Anual) 1,9% 1,2% 05:30 GBP Índice de precios de producción - Salida (Mensualmente) 0,1% 0,0% 05:30 GBP Índice de precios minoristas (Anual) 3,4% 3,1% 05:30 GBP IPC subyacente (Anual) 2,3% 2,2% 05:30 GBP IPP Base (Anual) 1,1% 0,8% 05:30 GBP IPP Base (Mensualmente) 0,1% 0,1% 05:45 EUR Subasta de Letras Españolas a 12 meses 1,395% 05:45 EUR Subasta de Letras Españolas a 6 meses 0,821% 06:00 EUR ZEW Sentimiento económico Alemania 39,6 38,5 06:00 EUR Balanza comercial 15,8B 16,1B 06:00 EUR Índice de Precios al Consumo (Anual) 1,6% 1,6% 06:00 EUR Índice ZEW - Sentimiento económico 31,8 30,6 06:00 EUR IPC (Mensualmente) 0,1% 0,1% 06:00 EUR IPC subyacente (Anual) 1,2% 1,2% 09:30 CAD Ventas manufactureras (Mensualmente) 1,00% -2,40% 09:30 USD Índice de Precios al Consumo (Mensualmente) 0,3% 0,1% 09:30 USD Índice de Precios al Consumo (Anual) 1,6% 1,4% 09:30 USD IPC subyacente (Anual) 1,6% 1,7% 09:30 USD IPC subyacente (Mensualmente) 0,2% 0,2% 09:55 USD El Índice del Libro Rojo (Mensualmente) -0,30% 09:55 USD Libro Rojo (Redbook) (Anual) 3,6% 10:00 USD Compra de Renta Fija EE.UU, T-bonds -54,50B 10:00 USD Flujo Total de Capital Neto 12,70B 10:00 USD Flujos de capital en productos de largo plazo 14,3B -37,3B 10:15 USD Producción industrial (Mensualmente) 0,3% 0,0% 10:15 USD Tasa de capacidad de utilización 77,7% 77,6% 11:00 USD Índice del mercado inmobiliario de NAHB 52 52 12:30 USD IPC de Cleveland (Mensualmente) 0,2% 12:30 USD Subasta de Letras del Tesoro a 4 semanas 0,025% 20:50 JPY Reunión del Comité de Política Monetaria
Miércoles, Julio 17Tentativa EUR Nuevos pedidos industriales españoles (Anual) 1,0% 5,2% 05:30 GBP Cambio en las peticiones de desempleo -8,0K -8,6K 05:30 GBP Ingresos medios excluyendo primas 1,1% 0,9% 05:30 GBP Minutas del Banco de Inglaterra 05:30 GBP Promedio de ganancias incluyendo bonus 1,4% 1,3% 05:30 GBP Tasa de desempleo 7,8% 7,8% 06:00 CHF Expectativas de ZEW 6,0 2,2 06:30 EUR Subasta de Bono Bund Alemán a 10 Años 1,550% 08:00 USD MBA Solicitudes de Hipoteca (Semanalmente) -4,0% 08:00 ZAR Ventas Minoristas Surafricanas (Anual) 2,50% 1,90% 09:30 CAD Compras de Bonos Estranjeros por Canadienses 2,81B 09:30 CAD Inversión canadiense en activos extranjeros 10,23B 14,91B 09:30 USD Inicios de viviendas 0,960M 0,914M 09:30 USD Permisos de construcción 1,000M 0,985M 09:30 USD Permisos para la Construcción (Mensualmente) 1,5% -2,0% 09:30 USD Variación en la Construcción de Nuevas Viviendas (Mensualmente) 3,9% 6,8% 11:00 CAD Decisión de tipos de interés 1,00% 1,00% 11:00 USD Declaración de Bernanke Presidente de la Fed 11:30 CAD Informe de política monetaria del Banco de Canada
Calendario Económico
Cinco Ruedas, El diario del Inversor Bursátil 31
11:30 USD Inventarios de Gasolina -2,634M 11:30 USD Inventarios de Petroleo Crudo -9,874M 12:15 CAD Habla el Gobernador del Banco de Canadá, Stephen Poloz 12:30 BRL Flujo de Divisas Brasilero -0,78B 13:30 USD Habla Raskin, Miembro del FOMC 15:00 USD Libro Beige 22:30 CNY Precios de Viviendas Chinas (Mensualmente) 6,00%
Jueves, Julio 1805:00 EUR Cuenta corriente 18,5B 19,5B 05:30 HKD Tasa de Desempleo de Hong Kong 3,40% 3,40% 05:30 GBP Comercio al por Menor Base (Mensualmente) 0,2% 2,1% 05:30 GBP Comercio al por Menor Base (Anual) 1,6% 2,1% 05:30 GBP Ventas minoristas (Mensualmente) 0,2% 2,1% 05:30 GBP Ventas minoristas (Anual) 1,7% 1,9% 05:50 EUR Subasta de Bonos Españoles a 3 años 2,875% 05:50 EUR Subasta de Bonos Españoles a 5 años 3,792% 05:50 EUR Subasta de Obligaciones Españoles a 10 años 4,765% 06:00 EUR Subasta de Bonos Franceses BTAN a 2 Años 0,50% 06:00 EUR Subasta de BTAN Francés a 4 Años 0,95% 06:00 EUR Subasta de BTAN Francés a 5 Años 1,24% 09:30 CAD Ventas mayoristas (Mensualmente) 0,4% 0,2% 09:30 USD Peticiones de desempleo 343K 360K 09:30 USD Reclamos Continuos de Desempleo 2.955K 2.977K 10:00 MXN Tasa de desempleo en Mexico 4,97% 4,93% 10:00 ZAR Decisión sobre Tasas de Interés Surafricana 5,00% 5,00% 10:45 USD Confianza del consumidor Bloomberg -27,3 11:00 USD Condiciones Comerciales del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia 33,7 11:00 USD Declaración de Bernanke Presidente de la Fed 11:00 USD Empleo del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia -5,4 11:00 USD Indicadores principales (Mensualmente) 0,3% 0,1% 11:00 USD Índice manufacturero de la Fed de Philadelphia 8,0 12,5 11:30 USD Depósito de Gas Natural 82B 20:50 JPY Compras de Bonos Extranjeros 973,1B
Viernes, Julio 1901:30 JPY Índice de la actividad industrial (Mensualmente) 1,3% 0,4% 03:00 EUR PPI Aleman (Mensualmente) -0,1% -0,3% 03:00 EUR PPI Aleman (Anual) 0,6% 0,2% 05:00 EUR Nuevas Órdenes Industriales de Italia (Anual) -1,6% 05:00 EUR Nuevos pedidos industriales en Italia (Mensualmente) 0,6% 0,6% 05:00 EUR Ventas Industriales Italianas (Mensualmente) 0,60% 05:30 GBP Préstamos netos al sector público 9,5B 10,5B 09:30 CAD Índice de Precios al Consumo (Mensualmente) 0,2% 0,2% 09:30 CAD Índice de Precios al Consumo (Anual) 1,0% 0,7% 09:30 CAD IPC Base (Anual) 1,0% 1,1% 09:30 CAD IPC subyacente (Mensualmente) -0,3% 0,2% 11:30 USD ECRI Semanal Anualizado (Semanalmente) 4,60% 16:00 ARS Actividad Económica Argentina (Anual) 5,2% 7,0% 18:00 COP Producción Industrial Colombiana (Anual) -1,5% 8,4%
Hora Div. Imp. Evento Actual Previsión Anterior
Fuente: Investing.com
American Depositary Receipt (ADR) *Sociedad / Símbolo Mercado Último Valor Variación Porcentual Mayor del Día Menor del Día Cierre BBVA Banco Francés S.A. NYSE 3,90 -1,52 % 3,95 3,86 3,96 Banco Macro S.A. NYSE 14,50 -0,68 % 14,61 14,37 14,60 Edenor S.A. NYSE - - - - 2,03 IRSA Inv. Y Representaciones S.A. NYSE 7,54 0,13 % 7,61 7,53 7,53 Nortel Inversora S.A. NYSE 14,73 -0,87 % 14,73 14,72 14,86 Pampa Energía S.A. NYSE 3,36 -0,30 % 3,39 3,35 3,37 Petrobras Argentina S.A. NYSE 3,67 -0,81 % 3,72 3,61 3,70 Petróleo Brasileiro NYSE 13,05 -1,14 % 13,46 12,96 13,20 Telecom S.A. NYSE 14,62 0,48 % 14,71 14,44 14,55 Tenaris S.A. NYSE 43,10 -1,80 % 43,56 42,84 43,89 Ternium S.A. NYSE 21,95 -2,31 % 22,37 21,92 22,47 Transportadora de Gas del Sur S.A. NYSE 1,85 0,54 % 1,85 1,80 1,84 YPF S.A. NYSE 15,24 0,40 % 15,39 15,04 15,18
*Sociedades con cotización en la BCBARendimiento Bonos Soberanos
Estados Unidos 6 meses 1 año 3 años 5 años 7 años 10 años 30 años 0,07 0,11 0,67 1,42 2,00 2,59 3,64
Argentina 2 años 4 años 6 años 25 años 30 años 8,66 15,53 12,66
Fuente: Bolsar.com / Datos al 12 de Julio de 2013
Domingo 14 de julio de 201332
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