Analisis de Los Estados Contables

8/16/2019 Analisis de Los Estados Contables

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INFORMACIÓN FINANCIERA

PARA LA TOMA DE DECISIONESProf.: Mgter. César Torres

TRABAJO FINAL.

La Rioja, 19 de mayo de 2016.-


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ANÁLISIS DE LA ESTRUCTURA DE INVERSION

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AÑO 2

Com

p Tendencia AÑO 1

Com

p

CAJA Y BANCOS 41.000 5% -32% 60.000 6%

Caja 1.000 0% -98% 50.000 5%

Banco A Cta cte 10.000 1% 0% 10.000 1%

Cheques en Cartera 15.000 2% 0%

Caja Moneda extranjera (Dólares) 15.000 2% 0%

INVERSIONES 36.900 4% -66% 109.000 12%

Acciones con cotización 2.000 0% -93% 30.000 3%

Depósitos a Plazo Fijo 10.000 1% -75% 40.000 4%

Intereses Ganados No Devengados (P.Fijo) -100 0% -90% -1.000 0%

Fondo común de inversión 25.000 3% -38% 40.000 4%

CREDITOS POR VENTA 290.000 35% 38% 210.000 22%Clientes 50.000 6% -75% 200.000 21%

Documentos a cobrar 100.000 12% 900% 10.000 1%

Valores al cobro 20.000 2% 0%

Cupones de tarjetas de crédito 40.000 5% 0%

Deudores Morosos 100.000 12% 400% 20.000 2%

Deudores en Gestión Judicial 50.000 6% 400% 10.000 1%

Intereses Ganados No Devengados (Clientes) -20.000 -2% 0% -20.000 -2%

Previsión para incobrables -50.000 -6% 400% -10.000 -1%

OTROS CREDITOS 90.000 11% -11% 101.000 11%

Anticipos de impuestos 60.000 7% -40% 100.000 11%

Anticipos de sueldos 30.000 4% 2900% 1.000 0%

BIENES DE CAMBIO 214.500 26% -39% 350.000 37%

Mercaderías 200.000 24% -43% 350.000 37%

Anticipos a proveedores 14.500 2% 0%

ACTIVO CORRIENTE 672.400 82% -19% 830.000 88%

CREDITOS POR VENTA 45.000 5% 0 0%

Documentos a cobrar 30.000 4% 0%

Cupones de tarjetas de crédito 20.000 2% 0%

Intereses ganados no devengados -5.000 -1% 0%

INVERSIONES 60.000 7% 0% 60.000 6%

Inmuebles para alquiler 60.000 7% 0% 60.000 6%

BIENES DE USO 46.000 6% -16% 55.000 6%

Inmuebles 38.000 5% -5% 40.000 4%

Valor de Origen Inmuebles 50.000 6% 0% 50.000 5%

Depreciación acumulada Inmuebles -12.000 -1% 20% -10.000 -1%

Instalaciones 4.000 0% -20% 5.000 1%

Valor de Origen Instalaciones 10.000 1% 0% 10.000 1%

Depreciación acumulada Instalaciones -6.000 -1% 20% -5.000 -1%

Rodados 4.000 0% -50% 8.000 1%

Valor de Origen Rodados 20.000 2% 0% 20.000 2%

Depreciación acumulada Rodados -16.000 -2% 33% -12.000 -1%

Equipos de computación 0 0% -100% 2.000 0%

Valor de Origen Equipos 4.000 0% 0% 4.000 0%

Depreciación acumulada Equipos -4.000 0% 100% -2.000 0% ACTIVO NO CORRIENTE 151.000 18% 31% 115.000 12%


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TOTAL ACTIVO 823.400 100% -13% 945.000 100%

Estructurade

inversión

Primer nivel

Determina el gradode liquidez e

inmovilidad del Activo.

Segundo nivel

Análisis rubro arubro dentro del

Activo Corriente y el Activo no Corriente

Tercer nivel Análisis cuenta acuenta de cada uno

de los rubros

Se observa una disminución del Activo, con una tendencia hacia la

inmovilización. Aumentando el Activo No Corriente del 12% al 18%;

correspondido con una disminución del Activo Corriente del 88% al 82%,

produciendo esto una menor liquidez, como información más relevante

observamos que la empresa ha otorgado Créditos a largo plazo que en el

ejercicio anterior no lo venía haciendo.En el año 1 observamos que el rubro del Activo Corriente más importante era

Bienes Cambio 37%, pasando a segundo lugar en el año 2 (26%), donde el

principal rubro es Créditos por Venta (35%). Pero analizando cada uno de ellos

observamos lo siguiente:

ACTIVO CORRIENTE

Caja y BancosHa disminuido un 98% la tenencia de efectivo y aumentó la tenencia de

cheques y moneda extranjera. Puede haber ocurrido un cambio en la

modalidad de cobro, al aumentar los créditos documentados la empresa está

resignando el contado.

Inversiones

Hay una disminución del 66% del rubro. Esto merece una observación aparte

en función que la desinversión financiera dada por la baja en cada una de las


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cuentas que componen el rubro, Acciones -93%; Depósitos a Plazo Fijo -75% y

Fondo Común de Inversión -38%, es significativa.

Créditos por Ventas

En este rubro observamos que hay un crecimiento del 35% respecto al año

anterior, pero la empresa redujo sus Deudores por Ventas en un 75%, para

pasar a tener Documentos a Cobrar en un 900% superior respecto al año

anterior. Del mismo modo se observan cuentas como Valores al Cobro y

Cupones de tarjetas de crédito, que en el año anterior no poseía.

Además, aumenta las Cuentas a cobrar en mora y Deudores en gestión

judicial, ambas en un 400%, esto deja en evidencia que a la empresa le está

costando cobrar al punto de iniciar acciones legales. También notamos que

crecieron las expectativas de no cobro, por lo que aumenta la Previsión para

deudores incobrables en un 400%.

Otros Créditos

El porcentaje de su participación en el Activo no se ha modificado comparando

un año a otro, pero su estructura cambió considerablemente. Los Anticipos de

impuestos disminuyeron y los Anticipos a empleados aumentaron un 2900%. Analizando la información complementaria del Estado de Resultados

observamos que los sueldos no se han modificado de un año a otro y el valor

de los adelantos en el año 2 representa un 35% del importe anual abonado a

los empleados. Este rubro es improductivo desde el punto de vista de

generación de resultados.

Bienes de CambioLa estructura de los Bienes de Cambio dejo de ser la de mayor participación en

el Activo Corriente. El stock de mercaderías disminuyó un 43% y no significa

que haya habido más rotación, porque las ventas disminuyeron de un año a

otro. La estrategia de la empresa no fue stockearse sino de vender la

existencia. También aparecen los Anticipo a proveedores que no figuraban en

el año 1. Asumimos que es a los fines de congelar precios.


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ACTIVO NO CORRIENTE

El Activo no Corriente, tal como comentáramos anteriormente, ha aumentado

un 6% producto de:

Créditos por venta

La empresa ha otorgado créditos y del mismo modo ha realizado ventas con

Tarjetas de crédito a largo plazo. Esta operatoria no la venía realizando en el

año 1, por lo que ha extendido su riesgo de cobro a pesar de haber aumentado

la morosidad que observamos en el corto plazo.

Bienes de Uso

La empresa no ha realizado inversiones en este rubro, por lo que observamos

que su reducción se debe únicamente a las depreciaciones de los mismos.


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ANÁLISIS DE LA ESTRUCTURA DE FINANCIACIÓN

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AÑO 2Com p Tendencia AÑO 1

Com p

0% 0%

DEUDAS COMERCIALES 220.000 27% -45% 400.000 42%

Proveedores 120.000 15% -60% 300.000 32%

Documentos a pagar 100.000 12% 0% 100.000 11%

DEUDAS FINANCIERAS 40.000 5% -71% 140.000 15%

Banco A Préstamos bancarios 0% -100% 150.000 16%

Intereses perdidos no devengados 0% -100% -10.000 -1%

Banco B cuenta corriente 40.000 5% 0%

REMUN Y CS. SOCIALES 6.000 1% -87% 45.000 5%

Sueldos a pagar 5.000 1% 0% 5.000 1%

Cargas sociales a pagar 1.000 0% -98% 40.000 4%

DEUDAS FISCALES 15.400 2% -82% 86.500 9%

Impuestos nacionales a pagar 10.000 1% -88% 80.000 8%

Impuestos provinciales a pagar 4.500 1% -18% 5.500 1%

Impuestos municipales a pagar 900 0% -10% 1.000 0%

ANTICIPOS DE CLIENTES 1.000 0% -90% 10.000 1%

Anticipos de clientes 1.000 0% -90% 10.000 1%

PASIVO CORRIENTE 282.400 34% -59% 681.500 72%

DEUDAS FINANCIERAS 180.000 22% 0 0%

Banco C Préstamos Bancarios 200.000 24% 0%

Intereses perdidos no devengados -20.000 -2% 0%

REMUN Y CS. SOCIALES 36.000 4% 0 0%

Cargas sociales a pagar 36.000 4% 0%

DEUDAS FISCALES 60.000 7% 0 0%Impuestos nacionales a pagar 60.000 7% 0%

PASIVO NO CORRIENTE 276.000 34% 0 0%

TOTAL PASIVO 558.400 68% -18% 681.500 72%

Capital 50.000 6% 0% 50.000 5%

Reservas 10.000 1% 0% 10.000 1%

Resultados no asignados 161.000 20% 1% 159.500 17%

Resultado del Ejercicio 44.000 5% 0% 44.000 5%

TOTAL PAT. NETO 265.000 32% 1% 263.500 28%

Estructura deFinanciación

Primer nivel Segundo nivel Tercer nivel

Participación porcentual delcapital propio y

de terceros

Estructura deendeudamientoa corto y largo

plazo

Análisis cuentaa cuenta del pasivo


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Observamos que en el año 1 la estructura de financiamiento de la empresa con

financiamiento de terceros era de un 72% mientras que el financiamiento propio

era del 28%; en el año 2 disminuye el financiamiento de terceros, pasando a

ser del 68% y el financiamiento propio del 32%.

FINANCIAMIENTO DE TERCEROS

Observamos una reducción importante en las deudas con Proveedores, como

así también en las Deudas fiscales, la empresa buscó cancelar préstamos a

corto plazo y buscar financiación a largo plazo y lo mismo sucede con las

cargas sociales. Seguramente a través de moratorias y planes de pago se

financiaron a largo plazo las deudas laborales e impositivas.

Cambia la política, antes predominaba el financiamiento proveniente del circuito

comercial sobre el financiero, pero en el año 2 se equipara siendo que el Activo

se financia en un 27% con deuda comercial y en un 27% con deuda financiera.

La baja en el rubro Anticipo de clientes estaría mostrando un cambio de la

manera de operar de la empresa.

Todo el Pasivo No Corriente aparece en el año 2.

PASIVO CORRIENTE

Deudas Comerciales

Hay una disminución de las mismas en un 45% producto de un menor

endeudamiento con los proveedores (-60%) y sosteniendo el nivel de deuda

documentada.

Deudas Financieras

Hay una importante reducción de la deuda de este tipo a corto plazo pero que

observamos que se trasladó a un mayor endeudamiento a largo plazo, siendo

el saldo actual únicamente generado por giro en descubierto.

Remuneraciones y Cargas Sociales

Vemos una importante reducción en este rubro, que tal como mencionáramos

más arriba, entendemos que la empresa puede haberse acogido a un plan de


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pagos a largo plazo con la deuda que observábamos en el año 1 y que

destacamos en el Pasivo no Corriente.

Deudas Fiscales

En este rubro hacemos una analogía con el rubro anterior. Reforzado por la

evolución año a año en el cuadro de resultados de no haber incrementos

sustanciales en este tipo de gasto.

Anticipos de Clientes

Observamos una reducción del 90%, entendemos que se debió a un cambio de

la política comercial o credibilidad por parte de los clientes.

PASIVO NO CORRIENTE

En el año 1 no se observaban deudas a largo plazo, por lo cual su aparición en

el año 2 implica un menor riesgo financiero a corto plazo; los rubros que lo

componen son:

Deudas FinancierasLa empresa ha tomado una Financiación Bancaria que representa un 22% del

total del Pasivo.

Remuneraciones y Cargas Sociales

Aparece una cuenta Cargas sociales a pagar con un saldo de $ 36.000,

entendemos que se ha asumido un Plan de Pagos o Moratoria.

Deudas Fiscales

Al igual que en análisis efectuado en el Pasivo Corriente, entendemos que hay

una analogía con el rubro anterior

FINANCIAMIENTO PROPIO

No hubo cambios significativos, hubo un aumento de sólo $ 1.500, pero cabe

observar que hubo una distribución de utilidades por $ 42.500.


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ANÁLISIS DE LA ESTRUCTURA DE RESULTADOS

ESTADO DE RESULTADOS AÑO 2 Comp Tendencia AÑO 1 Comp

Ventas 1.800.000 100% -17% 2.160.000 100%

Costo de Ventas -1.428.000 -79% -20% -1.788.000 -83%RESULTADO BRUTO 372.000 21% 0% 372.000 17%

Gastos comerciales -384.000 -21% 5% -365.000 -17%

Gastos Administrativos -83.000 -5% 14% -73.000 -3%

Gastos financieros -115.000 -6% 109% -55.000 -3%

Ingresos Financieros 102.000 6% -33% 153.000 7%

Otros Ingresos 152.000 8% 1167% 12.000 1%

RESULTADO ORDINARIO 44.000 2% 0% 44.000 2%

RESULTADO EXTRAORDINARIO 0% 0%

RESULTADO DEL EJERCICIO 44.000 2% 0% 44.000 2%

INFORMACIÓN RELATIVA A GASTOS

CUENTATOTAL Comercialización Administración Financieros

AÑO2 AÑO 1 AÑO2 AÑO 1 AÑO2 AÑO 1 AÑO2 AÑO 1

Honorarios por asesoramiento 17.000 2.000 12.000 5.000 2.000

Seguridad 2.000 0 2.000

Alquileres 24.000 24.000 12.000 12.000 24.000

Limpieza y ornamentación 10.000 4.000 10.000 4.000

Papelería y librería 6.000 2.500 6.000 2.500

Mantenimiento local 20.000 5.000 20.000 5.000

Movilidad 12.000 8.000 12.000 8.000

Sueldos y Jornales 85.000 85.000 60.000 60.000 25.000 25.000Cargas sociales 17.000 17.000 12.000 12.000 5.000 5.000

Impuestos Nacionales 90.000 108.000 90.000 108.000

Impuestos Provinciales 54.000 65.000 54.000 65.000

Impuestos Municipales 11.000 65.000 11.000 65.000

Publicidad y folletería 40.000 20.000 40.000 20.000

Refrigerios 6.000 1.500 3.000 1.000 3.000 500

Combustibles y lubricantes 24.000 12.000 24.000 12.000

Depreciaciones 9.000 9.000 4.000 4.000 5.000 5.000

Quebranto por Incobrables 40.000 10.000 40.000 10.000

Intereses Bancarios Perdidos 50.000 20.000 50.000 20.000

Intereses Comerciales Perdidos 30.000 10.000 30.000 10.000

Intereses Impositivos Perdidos 35.000 25.000 35.000 25.000

TOTAL 582.000 493.000 384.000 365.000 83.000 73.000 115.000 55.000

INFORMACIÓN RELATIVA A INGRESOS

CUENTATOTAL Financieros Otros

AÑO2 AÑO1 AÑO2 AÑO1 AÑO2 AÑO1

Intereses Bancarios Ganados 5.000 30.000 5.000 30.000

Intereses Comerciales Ganados 90.000 120.000 90.000 120.000

Diferencia de Cotización Acciones 2.000 1.000 2.000 1.000

Renta Fondos de Inversión 5.000 2.000 5.000 2.000

Alquileres Ganados 12.000 12.000 12.000 12.000Comisiones Ganadas 140.000 0 140.000


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TOTAL 254.000 165.000 102.000 153.000 152.000 12.000

Estructura deResultados

Primer nivel Segundo nivel Tercer nivel

Rentabilidad

Participaciónrelativa deresultadosordinarios yextraordinarios

Proporción dedistintos tipos de

gastos y resultadosrespecto a las ventas

ACTIVIDAD PRINCIPAL

La empresa sostuvo su margen bruto de $ 372.000, mismo importe en el año 1 y en el año 2 a pesar de una caída en las ventas de un 17%, pero con una

mejora en su Costo de ventas (reducción del 20%).

ACTIVIDADES DE APOYO

Hubo un aumento en los gastos comerciales y administrativos que no sería

consistente con la caída de la actividad.

Observamos un aumento considerable del rubro otros ingresos +1167%,

debido a Comisiones ganadas, y tiene que ser tenido en cuenta, ya que permite

sostener el resultado del ejercicio anterior a pesar de un aumento de los

gastos, entre los cuales resalta el rubro Gastos financieros (aumento 109%),

obviamente producto de un mayor endeudamiento Bancario.

ACTIVIDAD FINANCIERA

Observamos un aumento de los gastos financieros en un 109%, seguramente

producto de un mayor endeudamiento bancario y también observamos de una

disminución de los ingresos financieros (reducción de un 33%), producto de los

mayores plazos de financiación de Cuentas a cobrar y el desprendimiento de

Acciones, Plazo Fijo y del Fondo Común de Inversión.

RESULTADOS EXTRAORDINARIOS

No existen.

RESULTADO DEL EJERCICIO


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Si bien ambos resultados son iguales en términos de magnitud, la

conformación de los mismos es diferente.


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ANÁLISIS DE LA ESTRUCTURA DE FLUJO DE EFECTIVO

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Efectivo al Inicio 169.000

Efectivo al cierre 77.900

Variación de efectivo -91.100

Actividades operativas

Operaciones Ordinarias -103.500,00

Ventas Cobradas 1.675.000,00

Compras Pagadas -1.472.500,00

Gastos Pagados -458.000,00

Otros ingresos cobrados 152.000,00

Operaciones Extraordinarias 0

No existen 0

Actividades de inversión 0

No existen 0

Actividades de financiación 12.400,00

Anticipos de impuestos 40.000,00

Anticipos de sueldos -29.000,00

Pago deudas de corto plazo -219.100,00Nuevas deudas de largo plazo 276.000,00

Retiro de los propietarios -42.500,00

Intereses Pagados -115.000,00

Intereses Cobrados 102.000,00

Variación del efectivo -91.100,00

Estructura deFinanciación

Variación del Efectivo

Impacto de Operaciones

Impacto de Inversiones

Impacto de Financiación


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VARIACIÓN DEL EFECTIVO

La Variación del efectivo fue negativa de $ -91.100, producto de un mayor

egreso de las Operaciones ordinarias (-103.500) por sobre un mayor ingreso de

las Actividades de financiación (+12.400).

ACTIVIDADES OPERATIVAS

En la empresa las Actividades operativas han generado una pérdida de fondos

por $ 103.500. Se destaca que dentro de los ítems el rubro Otros Ingresos

Cobrados ha permitido atenuar la pérdida.

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

No existen.

ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

Las operaciones financieras han sido generadoras de fondos. La obtención de

deuda a largo plazo en una relación mayor al pago de deuda a corto plazo es lo

que permite esa pequeña generación de fondos.

Todos los demás ítems lo disminuyen, tales como

• El retiro de los socios• Pago de intereses en el periodo mayor al cobro de intereses

• El alto monto de los anticipos de sueldos.


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ANÁLISIS DE INDICADORES

INDICADORES DE SITUACIÓN FINANCIERA DE CORTO PLAZO

AÑO 2 AÑO 1

LIQUIDEZ CORRIENTE 2,38 96% 1,22 Activo corriente 672.400 830.000

Pasivo corriente 282.400 681.500

PRUEBA DEL ACIDO 1,62 130% 0,70

Activo corriente menos Bs Cambio 457.900 480.000

Pasivo corriente 282.400 681.500

ANTIGÜEDAD DE CRED POR VENTAS 42 29

Días del período 365 365

Promedio de Cred por ventas 250.000 210.000

Ventas más IVA 0,21 2.178.00

0

2.613.600

Plazo promedio de conversión a efectivo 21 15

ANTIGÜEDAD DE INVENTARIOS 72 71


Promedio de Bienes de Cambio 282.250 350.000

Costo de ventas1.428.00

0

1.788.000

Plazo promedio de conversión a rubro más liquido 37 36

Plazo promedio de conversión a efectivo 58 51

PLAZO PROM REALIZAC. ACT. CTE 672.400 5537.079.24

1830.000 71

58.970.158

CAJA Y BANCOS 41.000 0 0 60.000 0 0

INVERSIONES 36.900 60 2.214.000 109.000180

19.620.000

CREDITOS POR VENTA 290.000 21 6.219.954 210.000 15 3.184.373

OTROS CREDITOS 90.00018016.200.00

0101.000

180

18.180.000

BIENES DE CAMBIO 214.500 5812.445.28

7350.000 51

17.985.784

ANTIGÜEDAD DE PROVEEDORES 72 67


Saldo promedio proveedores 310.000 400.000

Costo de ventas1.428.00

0 1.788.00

0

más: Existencia final bs de cambio 214.500 350.000

menos: Exist. Inicial bs de cambio -350.000 -350.000

igual: Compras del ejercicio1.292.50

0

1.788.000

Compras más IVA1.563.92

5

2.163.480

Plazo promedio de conversión 37 34

PLAZO PROM CANCELACIÓN PVO CTE 282.400 5515.666.50

2681.500 61

41.376.774

DEUDAS COMERCIALES 220.000 37 8.068.502 400.000 3413.696.77

4

DEUDAS FINANCIERAS 40.0001807.200.000 140.000

180 25.200.00

0


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REMUN Y CS. SOCIALES 6.000 10 60.000 45.000 10 450.000

DEUDAS FISCALES 15.400 20 308.000 86.500 20 1.730.000

ANTICIPOS DE CLIENTES 1.000 30 30.000 10.000 30 300.000

LIQUIDEZ NECESARIA 0,99 1,17

PLAZO PROM REALIZAC. ACT. CTE 55 71

PLAZO PROM CANCELACIÓN PVO CTE 55 61Indice de liquidez corriente 2,38 1,22

INDICADORES DE SITUACIÓN FINANCIERA DE LARGO PLAZO

AÑO 2 AÑO 1

ENDEUDAMIENTO 2,11 -19% 2,59

Pasivo 558.400 681.500

Patrimonio Neto 265.000 263.500

INMOVILIZACION 0,18 51% 0,12 Activo no corriente 151.000 115.000

Activo total 823.400 945.000

FINANCIACION DE LA INMOVILIZACION 1,75 -23% 2,29

Patrimonio Neto 265.000 263.500

Activo no corriente 151.000 115.000


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INDICADORES DE SITUACIÓN FINANCIERA DE CORTO PLAZO

LIQUIDEZ CORRIENTE

El Activo Corriente es suficiente para cancelar los Pasivos Corrientes, por cada

$1 que adeuda la empresa existen $ 2,38 para afrontar tales compromisos. En

el año 2 la liquidez corriente es de $ 2,38 vs $ 1,22 del año 1, representando un

96% de incremento.

PRUEBA DEL ÁCIDO

La importante reducción del Pasivo Corriente hace que la Prueba del Ácido se

incremente un 130%, de $ 0,70 del año 1 vs $ 1,62 del año 2. La capacidad de

pago de las deudas a corto plazo (12 meses) versus los activos más líquidos

(excluyendo los bienes de cambio) demuestra una situación favorable de la

empresa, por lo tanto, implica que parte de la deuda que posee se cancela

financieramente, más allá de la operatoria comercial.


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ANTIGÜEDAD DE CRÉDITO POR VENTAS

Observamos que la cobranza de los créditos por ventas se incrementó un 44%

(de 29 a 42 días), lo que es coherente con la Previsión para incobrables,

Documentos a cobrar y por la aparición de Deudores morosos y en gestión

judicial -situación que debería mejorarse con una nueva política de cobranzas.

La conversión promedio en efectivo en este rubro pasó de 15 a 21 días.

ANTIGÜEDAD DE INVENTARIOS

No hubo cambios significativos de un año al siguiente, ya que pasó de 71 a 72

días el plazo de antigüedad de los inventarios de la empresa, y lo mismo ocurre

con el plazo promedio de conversión a rubros más líquidos, que pasó de 36 a

37 días. El plazo promedio de conversión a efectivo aumentó ligeramente a 7

días.

PLAZO PROMEDIO REALIZACIÓN ACTIVO CORRIENTE

El plazo promedio de realización del Activo Corriente bajó a 55 días contra un

plazo de 71 días del año anterior. Influenciado básicamente por la reducción de

los fondos destinados a inversiones y su reducción también en tiempo (de 180

a 60 días) en transformarse en dinero

ANTIGÜEDAD DE PROVEEDORES

El plazo de pago a proveedores es mayor pasando de 67 a 72 días. Dentro de

este indicador se da una baja notable en las compras en el ejercicio a

proveedores. Aumentó el plazo promedio de conversión de 34 a 37 días.

PLAZO PROMEDIO DE CANCELACIÓN DEL PASIVO CORRIENTEEl plazo de cancelación del pasivo disminuye de 61 a 55 días, la refinanciación

obtenida en las Deudas Financieras, Sociales, Fiscales y Anticipos a Clientes,

en forma ponderada, contribuyen a una menor exposición en el corto plazo.

LIQUIDEZ NECESARIA

La liquidez necesaria del Año 1 bajo de $ 1,17 a $ 0,99 del Año 2. El plazo

promedio de realización del activo corriente de bajo de 71 a 55 días y se acortó

el plazo promedio de cancelación del pasivo corriente de 61 a 55 días. Con


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estos datos podemos afirmar que el índice de Liquidez Corriente de $ 2,38 del

Año 2 contra un 1.22 del Año 1 posiciona a la empresa con una capacidad de

pago mayor para cumplir con sus compromisos en el corto plazo.

INDICADORES DE SITUACIÓN FINANCIERA DE LARGO PLAZO

ENDEUDAMIENTO

El nivel de endeudamiento de la empresa se redujo un 19%, pasando de $ 2,59

en el año 1 a $ 2,11 en el año 2, siendo la principal causa la reducción del

Pasivo. Esta baja en el endeudamiento nos permite decir que, por cada peso

de capital propio, la empresa adeuda $2,11 a terceros.

INMOVILIZACIÓN

La relación entre el Activo no Corriente y el Activo Total demuestra un

incremento del 51% entre ambos ejercicios; el Activo No Corriente creció

debido a Créditos por Ventas a largo plazo. La comparativa entre ambos

ejercicios indica que es mayor la proporción del Activo Inmovilizado.

FINANCIACIÓN DE LA INMOVILIZACIÓN

Hubo una disminución del 23%, de $ 2,29 del año 1 versus $ 1,75 del año 2,

donde el Activo no Corriente es el que genera esta variación. Podemos decir

que el Activo no Corriente se halla prácticamente financiado por fondos de

terceros.

INDICADORES DEL ANÁLISIS DEL FLUIR DE FONDOS

FONDOS PROPIOS ORIGINADOS EN VENTAS

Observamos que el indicador nos da una relación de -0,06 lo que demuestra

que no se generaron fondos suficientes con las ventas de productos que

efectuó la empresa: esto indica que los ingresos operativos no compensan las

compras y gastos pagados.


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GENERACIÓN PROPIA ORDINARIA DE FONDOS

Los fondos generados por operaciones ordinarias de la empresa representan

casi un -5% (negativo) del total de los orígenes de fondos que obtuvo la misma.

GENERACIÓN DE FONDOS CON APORTES

No existen.

GENERACIÓN EXTERNA DE FONDOS

La empresa refinanció sus deudas a largo plazo, lo que genera un índice del $

0,12 sobre el total de orígenes de fondos.

FONDOS APLICADOS A ACTIVO FIJO

No existen.

DIVIDENDOS SOBRE ORÍGENES PROPIOS ORDINARIOS

Hubo una distribución de dividendos a los propietarios por $ 42.500, pero el

indicador resulta ser -0,41 ya que los fondos generados por operaciones

ordinarias son negativos.

INDICADORES DE RENTABILIDAD

RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO NETO

Esta rentabilidad arroja un indicador de 0,20 del año 1 contra 0,18 en el año 2,

a causa del incremento del Patrimonio Neto promedio, demostrando que la

empresa es un 2 % menos rentable que el año anterior. Creció el PatrimonioNeto “promedio” por los Resultados no Asignados y el resultado final del

ejercicio (ganancia) es idéntico al ejercicio anterior. Aun así, la empresa sigue

manteniendo un margen de rentabilidad sobre el capital propio aceptable del

18%.

COSTO DE FINANCIAMIENTO


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El indicador de costo financiero pasa de 0,08 a 0,20 principalmente por el

incremento en los gastos financieros por pago de intereses bancarios,

comerciales e impositivos y la reducción de su pasivo.

RENTABILIDAD DEL ACTIVO

La rentabilidad del activo del año 2 es más interesante que la del año 1, dado

que pasa de un indicador de 0,11 a 0,20 y lo mismo sucede con la rentabilidad

ordinaria del activo.

La inversión de los recursos por parte de la empresa nos representa el

resultado obtenido en función de los activos utilizados, contribuye al

mejoramiento de este indicador, considerando que la empresa no contrajo

nuevos pasivos.

APALANCAMIENTO FINANCIERO

El costo del Capital de Terceros es mayor que el rendimiento que produce. La

mayor participación del capital ajeno produjo una disminución en el nivel de

rentabilidad del Patrimonio Neto, el efecto palanca es negativo.

Se observa que el indicador bajo de 1,82 del año 1 a 0,92 del año 2.


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CONCLUSIONES

Es la opinión de este grupo dar un dictamen favorable sobre la empresa bajo

análisis. Si bien patrimonialmente la empresa eligió una mayor inmovilizaciónde sus créditos, ello fue aparejado con una refinanciación a largo plazo. Cabe

destacar que la mayoría de los indicadores han sido favorables a la continuidad

de la empresa, entre los que podemos destacar:

•Mejoró la Liquidez Corriente y la Prueba del Ácido, mejorando la capacidad de

pago para cumplir con sus compromisos en el corto plazo.

•El plazo promedio de realización de su Activo Corriente pasó de 71 a 55 días,

al igual que el plazo promedio de cancelación de su Pasivos Corriente de

61 a 55 días.

• El plazo de pago a proveedores se extendió de 67 a 72 días.

• Posee una liquidez necesaria del $ 0,99 y su liquidez corriente es $ 2,38.

• El nivel de endeudamiento mejoró de $ 2,59 a $ 2,11.

• La financiación de la inmovilización del Activo no Corriente mejoró de $

2,29 a $ 1,75.

• El nivel de retiro de dividendos, por parte los socios de la empresa, es

acorde al resultado económico de la empresa.• La empresa se mantiene dentro de los niveles aceptables de rentabilidad

(sobre el Patrimonio Neto y sobre el Activo), es decir un 18%.

Entre los indicadores sobre los cuales la empresa debería trabajar en el futuro,

podemos mencionar:

• Los días de cobranza pasaron de 29 a 42 días, siendo relevante resaltar el

crecimiento en el importe de la Previsión para deudores incobrables, losDocumentos a cobrar y la aparición de Deudores morosos y en Gestión

judicial. Como así también el crecimiento de Cuentas a Cobrar a largo

plazo.

•El plazo promedio de conversión a efectivo de los créditos por venta aumento

de 15 a 21 días.

• El plazo promedio de conversión a efectivo de los inventarios de la empresa

creció de 51 a 58 días.

• Aumento del nivel de inmovilización de su Activo no Corriente.


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• La empresa debe evaluar no incrementar los Anticipos de sueldos que

otorga al personal (paso de $ 1.000 a $ 30.000).

• Disminución del apalancamiento financiero

Para concluir queremos hacer una mención especial sobre el Resultado del

Ejercicio. La ganancia final de $ 44.000 y se observa que no es generada por la

actividad principal, ya que obtuvo Otros ingresos obtenidos por Comisiones

Ganadas y Alquileres Ganados. Si no considerásemos esos ingresos el

resultado del ejercicio nos daría una pérdida de $ 108.000. Se recomienda

reorientar la actividad comercial.

Date post:	05-Jul-2018
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